同方股份有限公司
關(guān)于轉(zhuǎn)讓全資子公司南通半導(dǎo)體和深圳多媒體股權(quán)的公告
本公司董事會(huì)及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大
遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
重要內(nèi)容提示：
同方股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）擬將全資子公司南通同方半導(dǎo)體有限公司（以
下簡(jiǎn)稱“南通半導(dǎo)體”）100%的股權(quán)和持有的深圳市同方多媒體科技有限公司（以下
簡(jiǎn)稱“深圳多媒體”）100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶博弘懷樸企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）
（以下簡(jiǎn)稱“重慶博弘懷樸”），交易金額分別為 11.66 億元和 2.46 億元。
本次交易未構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易和重大資產(chǎn)重組，交易實(shí)施不存在重大法律障礙。本次交易
需提交公司股東大會(huì)審議。
本次交易影響及風(fēng)險(xiǎn)提示：如果本次交易在 2016 年年內(nèi)完成，該事項(xiàng)可能對(duì)公司 2016
年度損益帶來重大影響，最終數(shù)據(jù)以會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)結(jié)果為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意投
資風(fēng)險(xiǎn)。本次交易尚需提交公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，因此存在審批不通過的風(fēng)險(xiǎn)。
一、交易概述
公司擬向重慶博弘懷樸轉(zhuǎn)讓公司全資子公司南通半導(dǎo)體 100%的股權(quán)和深圳多媒體 100%
的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格參照北京卓信大華資產(chǎn)評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱“卓信大華”）以 2016
年 9 月 30 日為評(píng)估基準(zhǔn)日對(duì)南通半導(dǎo)體和深圳多媒體全部股東權(quán)益的評(píng)估結(jié)果確定，分別
為 11.66 億元和 2.46 億元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司將不再持有南通半導(dǎo)體和深圳多媒
體的股權(quán)。
公司聘請(qǐng)卓信大華以 2016 年 9 月 30 日為評(píng)估基準(zhǔn)日對(duì)南通半導(dǎo)體、深圳多媒體全部
股東權(quán)益進(jìn)行了評(píng)估，并出具了卓信大華評(píng)報(bào)字(2016)第 2091 號(hào)和第 2092 號(hào)評(píng)估報(bào)告。
評(píng)估報(bào)告采用收益法和市場(chǎng)法對(duì)南通半導(dǎo)體和深圳多媒體的全部股東權(quán)益進(jìn)行了評(píng)估，并
選取了收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論。經(jīng)評(píng)估，南通半導(dǎo)體在評(píng)估基準(zhǔn)日的全部股東
權(quán)益評(píng)估前賬面價(jià)值 254,887.91 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值 116,600.00 萬(wàn)元，評(píng)估減值 138,287.91
萬(wàn)元，減值率 54.25%；深圳多媒體在評(píng)估基準(zhǔn)日的全部股東權(quán)益評(píng)估前賬面價(jià)值 67,073.43
萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值 24,600.00 萬(wàn)元，評(píng)估減值 42,473.43 萬(wàn)元，減值率 63.32%。經(jīng)雙方協(xié)商，
南通半導(dǎo)體和深圳多媒體的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格以上述評(píng)估價(jià)值為基礎(chǔ)確定，交易金額分別為
11.66 億元和 2.46 億元。
公司于 2016 年 12 月 8 日召開第七屆董事會(huì)第十次會(huì)議，以同意票 7 票，反對(duì)票 0 票，
棄權(quán)票 0 票審議通過審議通過了《關(guān)于轉(zhuǎn)讓全資子公司南通半導(dǎo)體和深圳多媒體股權(quán)的議
案》，同意上述轉(zhuǎn)讓事宜。
本次交易未構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易和重大資產(chǎn)重組，交易實(shí)施不存在重大法律障礙。本議案需
提交公司股東大會(huì)審議。
二、交易對(duì)手方
公司董事會(huì)已對(duì)交易對(duì)手方的基本情況及其交易履約能力進(jìn)行了必要的調(diào)查，交易對(duì)
方及其控股股東的相關(guān)情況如下：
（一）重慶博弘懷樸
重慶博弘懷樸為由重慶信三威投資管理咨詢中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“重慶信三
威”）和重慶國(guó)際信托股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶信托”）發(fā)起設(shè)立的合伙企業(yè)，其
具體情況如下：
名稱 重慶博弘懷樸企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）
企業(yè)類型 有限合伙企業(yè)
執(zhí)行事務(wù)合伙人 重慶信三威投資管理咨詢中心（有限合伙）
注冊(cè)地址及主要辦公地點(diǎn) 重慶市渝北區(qū)龍溪街道加州城市花園 7 幢 3-1
經(jīng)營(yíng)范圍 企業(yè)管理咨詢；市場(chǎng)調(diào)研（不含涉外調(diào)查）
重慶博弘懷樸主要從事股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)投資，重慶信三威出資 0.01 億元，為其普通合
伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人，持有其 0.02%的合伙份額；重慶信托出資 49.50 億元，為其有限
合伙人，持有其 99.98%的合伙份額。重慶博弘懷樸成立不足一年，因此未能披露其財(cái)務(wù)資
料。
公司與重慶博弘懷樸不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
（二）重慶信三威
重慶信三威為重慶博弘懷樸的普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人，其具體情況如下：
名稱 重慶信三威投資管理咨詢中心（有限合伙）
企業(yè)類型 有限合伙企業(yè)
執(zhí)行事務(wù)合伙人 余曉微
注冊(cè)地址及主要辦公地點(diǎn) 重慶市渝北區(qū)龍溪街道加州城市花園 7 幢 3-1
經(jīng)營(yíng)范圍 利用自有資金從事投資業(yè)務(wù)；投資管理；投資咨詢（以上三項(xiàng)范圍不得
從事銀行、證券、保險(xiǎn)等需要取得許可或?qū)徟慕鹑跇I(yè)務(wù)）；商務(wù)信息
咨詢；企業(yè)營(yíng)銷策劃。（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可
開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）
重慶信三威的合伙人為余曉微和譚堃，出資比例分別為 50%和 50%，其中余曉微為重慶
信三威的普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人，譚堃為有限合伙人。截至 2015 年 12 月 31 日，重
慶信三威總資產(chǎn)為 1.89 萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為 1.83 萬(wàn)元。2015 年度，重慶信三威實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入
0 元，歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)-0.14 萬(wàn)元。
公司與重慶信三威不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
三、交易標(biāo)的基本情況
（一）南通半導(dǎo)體
1、南通半導(dǎo)體的基本情況
公司名稱：南通同方半導(dǎo)體有限公司
注冊(cè)資本：322,250 萬(wàn)元
法定代表人：范新
成立時(shí)間：2010 年 6 月 12 日
注冊(cè)地點(diǎn)：江蘇省南通市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)東方大道 499 號(hào)
企業(yè)性質(zhì)：有限責(zé)任公司（法人獨(dú)資）
南通同方半導(dǎo)體有限公司是公司的全資子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高亮度發(fā)光二極管（LED)
外延芯片的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。南通半導(dǎo)體自 2010 年 6 月成立后，經(jīng)過一年多的基礎(chǔ)建設(shè)
和設(shè)備安調(diào)，于 2011 年 11 月實(shí)現(xiàn) 1 號(hào)廠房投產(chǎn)，2013 年 6 月實(shí)現(xiàn) 2 號(hào)廠房投產(chǎn)，2014 年
度全面達(dá)產(chǎn)；截至目前，累計(jì)投資采購(gòu) MOCVD 機(jī)臺(tái) 59 臺(tái)套。
南通半導(dǎo)體于 2012 年度開始量產(chǎn)（1 號(hào)廠房），年產(chǎn)外延片 56 萬(wàn)片，芯片 66 億粒，
實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 2.85 億元；在此基礎(chǔ)上，2013 年度 2 號(hào)廠房投入量產(chǎn)，年產(chǎn)出外延片 146
萬(wàn)片，芯片 105 億粒，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 3.52 億元；2014 年度達(dá)到項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)能，全年外延
片產(chǎn)出 240 萬(wàn)片，芯片 170 億粒，且因經(jīng)驗(yàn)積累和技術(shù)進(jìn)步，實(shí)現(xiàn)了大尺寸芯片量產(chǎn)，全
年銷售收入 9.37 億元；2015 年起，結(jié)合市場(chǎng)整體形勢(shì)和自身經(jīng)營(yíng)定位適當(dāng)減產(chǎn)，全年外
延片產(chǎn)出 230 萬(wàn)片，芯片 168 億粒，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 6.59 億元；2016 年 1-9 月，累計(jì)產(chǎn)出
外延片 186 萬(wàn)片，芯片 165 億粒，受市場(chǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)和自身成本劣勢(shì)影響，營(yíng)業(yè)收入銳減至
3.94 億元。
總體來看，南通半導(dǎo)體生產(chǎn)基地建成并投產(chǎn)后，隨即迎來 LED 行業(yè)寒冬，因產(chǎn)業(yè)鏈上
游重資產(chǎn)投資過熱，下游照明終端市場(chǎng)需求未能及時(shí)釋放，導(dǎo)致芯片產(chǎn)品持續(xù)供過于求，
業(yè)內(nèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)頻發(fā)，產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌，而南通半導(dǎo)體自身固定成本居高不下，出
現(xiàn)多種產(chǎn)品毛利過低甚至成本大于售價(jià)的嚴(yán)峻狀況，加之外匯項(xiàng)目固貸負(fù)息壓力和美元強(qiáng)
勢(shì)升值等因素，令該公司持續(xù)處于經(jīng)營(yíng)虧損狀態(tài)。為保證南通半導(dǎo)體在艱難的內(nèi)外部環(huán)境
下維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)并償還貸款本息，經(jīng)公司 2016 年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，公司以截
止 2016 年 6 月 30 日應(yīng)收南通半導(dǎo)體的債權(quán) 24.09 億元對(duì)其實(shí)施債轉(zhuǎn)股增資，使其注冊(cè)資
本由 8.14 億元增至 32.23 億元。具體情況投資者可參閱公司于 2016 年 8 月 30 日披露的臨
2016-047 號(hào)公告。截至本公告披露日，上述債轉(zhuǎn)股增資事宜已經(jīng)完成。
南通半導(dǎo)體近一年及一期的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
2016 年 1-9 月（未經(jīng)審 2015 年（經(jīng)審計(jì)）
指標(biāo)（單位：萬(wàn)元）
計(jì)）
營(yíng)業(yè)收入 39,368.27 65,871.98
歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn) -18,625.25 -17,415.37
扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn) -18,830.53 -18,039.47
2016 年 9 月 30 日（未經(jīng) 2015 年 12 月 31 日（經(jīng)
審計(jì)） 審計(jì)）
資產(chǎn)總計(jì) 254,222.01 272,084.06
所有者權(quán)益 254,887.91 32,684.88
注：南通半導(dǎo)體 2015 年財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)具有證券、期貨業(yè)務(wù)資格的信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。
2、南通半導(dǎo)體的評(píng)估情況
公司聘請(qǐng)具有證券、期貨業(yè)務(wù)資格的北京卓信大華資產(chǎn)評(píng)估有限公司以 2016 年 9 月
30 日為評(píng)估基準(zhǔn)日對(duì)南通半導(dǎo)體全部股東權(quán)益進(jìn)行了評(píng)估，并出具了卓信大華評(píng)報(bào)字(2016)
第 2091 號(hào)評(píng)估報(bào)告。評(píng)估報(bào)告采用收益法和市場(chǎng)法對(duì)南通半導(dǎo)體的全部股東權(quán)益進(jìn)行了評(píng)
估。
（1）評(píng)估對(duì)象
本次評(píng)估對(duì)象為南通半導(dǎo)體的股東全部權(quán)益。
（2）評(píng)估范圍
本次評(píng)估范圍為南通半導(dǎo)體截至 2016 年 9 月 30 日的全部資產(chǎn)和負(fù)債。評(píng)估基準(zhǔn)日合
并口徑資產(chǎn)負(fù)債情況如下表：
金額單位：人民幣萬(wàn)元
科目名稱 賬面價(jià)值 科目名稱 賬面價(jià)值
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 79,603.17 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) -3,992.27
貨幣資金 14,691.20 應(yīng)付票據(jù) 1,352.83
應(yīng)收票據(jù) 758.46 應(yīng)付賬款 19,195.87
應(yīng)收帳款 25,223.09 預(yù)收款項(xiàng) 740.49
預(yù)付帳款 3,123.36 應(yīng)付職工薪酬 1,000.92
應(yīng)收利息 - 應(yīng)交稅費(fèi) -27,992.00
應(yīng)收股利 - 應(yīng)付利息 -
其他應(yīng)收款 254.67 應(yīng)付股利 -
存貨 35,338.00 其他應(yīng)付款 1,709.61
待攤費(fèi)用 214.38 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 -
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 174,618.84 其他流動(dòng)負(fù)債 -
可供出售金融資產(chǎn) - 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 3,326.38
持有至到期投資 - 長(zhǎng)期借款 -
長(zhǎng)期股權(quán)投資 - 應(yīng)付債券 -
投資性房地產(chǎn) - 長(zhǎng)期應(yīng)付款 -
固定資產(chǎn) 144,856.12 專項(xiàng)應(yīng)付款 -
在建工程 5,919.16
無形資產(chǎn) 15,817.18 遞延所得稅負(fù)債 -
長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 1,127.94 其他非流動(dòng)負(fù)債 -
開發(fā)支出 6,898.45 負(fù)債合計(jì) -665.89
其他非流動(dòng)資產(chǎn) - 所有者權(quán)益合計(jì) 254,887.91
資產(chǎn)總計(jì) 254,222.01 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) 254,222.01
（3）評(píng)估基準(zhǔn)日
本項(xiàng)目評(píng)估基準(zhǔn)日為 2016 年 9 月 30 日。
（4）評(píng)估方法
收益法、市場(chǎng)法
（5）評(píng)估結(jié)論
在實(shí)施了不同的資產(chǎn)評(píng)估方法和程序后，評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)南通同方半導(dǎo)體有限公司的股東
全部權(quán)益在 2016 年 9 月 30 日所表現(xiàn)的投資價(jià)值，得出如下評(píng)估結(jié)論：
通過收益法評(píng)估過程，在評(píng)估假設(shè)及限定條件成立的前提下，南通同方半導(dǎo)體有限公
司在評(píng)估基準(zhǔn)日的股東全部權(quán)益評(píng)估前賬面價(jià)值 254,887.91 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值 116,000.00
萬(wàn)元，評(píng)估減值 138,287.91 萬(wàn)元，減值率 54.25%。
通過市場(chǎng)法評(píng)估過程，在評(píng)估假設(shè)及限定條件成立的前提下，南通同方半導(dǎo)體有限公
司在評(píng)估基準(zhǔn)日的股東全部權(quán)益評(píng)估前賬面價(jià)值 254,887.91 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值 126,200.00
萬(wàn)元，評(píng)估減值 128,687.91 萬(wàn)元，減值率 50.49%。
南通同方半導(dǎo)體有限公司的股東全部權(quán)益價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日所表現(xiàn)的投資價(jià)值，采用
市場(chǎng)法和收益法的評(píng)估結(jié)果差異 9,600.00 萬(wàn)元。市場(chǎng)法比收益法評(píng)估結(jié)果多 7.61%。市場(chǎng)
法評(píng)估結(jié)果反映了現(xiàn)行公開投資價(jià)值，評(píng)估思路是參照現(xiàn)行公開投資價(jià)值模擬估算評(píng)估對(duì)
象價(jià)值，所考慮的流動(dòng)性因素是根據(jù)公開市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)分析、判斷的結(jié)果。收益法是在對(duì)
企業(yè)未來收益預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上計(jì)算評(píng)估價(jià)值的方法，即考慮了各分項(xiàng)資產(chǎn)是否在企業(yè)中得到
合理和充分利用、組合在一起時(shí)是否發(fā)揮了其應(yīng)有的貢獻(xiàn)等因素對(duì)企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值
的影響。
綜上所述，考慮到市場(chǎng)法所采用的主要為股票市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)，市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果容易受
國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)波動(dòng)所影響。根據(jù)本次特定的經(jīng)濟(jì)行為，考慮到交易雙方更看重未來收益，
且收益法估值結(jié)果更具有可實(shí)現(xiàn)性。因此，本次評(píng)估以收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論。
南通同方半導(dǎo)體有限公司的全部股東權(quán)益價(jià)值為 116,600.00 萬(wàn)元。
（6）收益法評(píng)估的計(jì)算過程
評(píng)估對(duì)象的賬面價(jià)值體現(xiàn)按照會(huì)計(jì)政策核算方法形成的股東全部權(quán)益的歷史成本價(jià)值，
采用收益法計(jì)算的股東全部權(quán)益價(jià)值，體現(xiàn)企業(yè)未來持續(xù)經(jīng)營(yíng)的整體獲利能力的完整價(jià)值
體系。
本次南通半導(dǎo)體收益法評(píng)估計(jì)算過程為：
A.經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)評(píng)估值的確定
根據(jù)前述對(duì)預(yù)期收益的預(yù)測(cè)與折現(xiàn)率的估計(jì)分析，評(píng)估人員將各項(xiàng)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)代入本評(píng)
估項(xiàng)目的收益法模型，計(jì)算得出經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)評(píng)估值 107,814.22 萬(wàn)元。預(yù)測(cè)值計(jì)算過程如下
表：
經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估預(yù)測(cè)計(jì)算表
金額單位：人民幣萬(wàn)元
預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)
項(xiàng)目
2016 年 10-12 月 2017 年度 2018 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年度 2022 年
營(yíng)業(yè)收入 5,525.57 56,796.29 61,433.72 63,364.93 64,678.54 64,678.54 64,678.54
減：營(yíng)業(yè)成本 8,031.89 69,859.43 72,491.79 71,602.37 69,852.83 64,031.76 64,031.76
營(yíng)業(yè)稅金及附加 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
銷售費(fèi)用 58.56 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00
管理費(fèi)用 620.90 3,212.66 2,922.42 2,920.22 2,919.96 2,918.34 2,918.34
營(yíng)業(yè)利潤(rùn) -3,185.77 -16,575.81 -14,280.49 -11,457.66 -8,394.25 -2,571.55 -2,571.55
利潤(rùn)總額 -3,185.77 -16,575.81 -14,280.49 -11,457.66 -8,394.25 -2,571.55 -2,571.55
所得稅率 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
減：所得稅費(fèi)用 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
凈利潤(rùn) -3,185.77 -16,575.81 -14,280.49 -11,457.66 -8,394.25 -2,571.55 -2,571.55
+折舊 5,548.67 23,321.69 24,505.08 25,440.57 25,713.24 21,296.99 21,296.99
+無形資產(chǎn)攤銷 587.71 3,016.60 3,012.61 3,010.60 3,006.05 2,915.30 2,915.30
-追加資本性支出 0.00 2,945.00 6,022.69 5,390.67 1,452.97 2,558.71 2,558.71
-營(yíng)運(yùn)資金凈增加 -30,375.05 4,925.92 2,147.83 1,119.80 937.81 1,115.18 0.00
凈現(xiàn)金流量 33,621.90 5,452.70 8,682.21 14,605.52 23,089.55 23,400.26 24,889.94
折現(xiàn)期 0.25 1.25 2.25 3.25 4.25 5.25 6.25
折現(xiàn)率 0.13
折現(xiàn)系數(shù) 0.97 0.86 0.76 0.67 0.59 0.52 0.46
凈現(xiàn)值 32,595.73 4,669.86 6,568.64 9,761.49 13,632.27 12,204.69 11,467.90
經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值 107,814.22
B.非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債、溢余資產(chǎn)評(píng)估值的確定
非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)是指與企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)收益無直接關(guān)系不產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)效益的資產(chǎn)，經(jīng)分析，
非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（負(fù)債）、溢余資產(chǎn)評(píng)估值匯總?cè)缦卤恚?br/> 序號(hào) 項(xiàng)目 賬面值（元） 評(píng)估值(元）
一 溢余性資產(chǎn) 102,724,874.40 102,724,874.40
1 貨幣資金 102,724,874.40 102,724,874.40
二 非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) 2,546,700.41 2,546,700.41
1 其他應(yīng)收款 2,546,700.41 2,546,700.41
三 非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債 17,096,128.94 17,096,128.94
1 其他應(yīng)付款 17,096,128.94 17,096,128.94
合計(jì) 88,175,445.87 88,175,445.87
C.長(zhǎng)期股權(quán)投資股權(quán)評(píng)估值的確定
由于采用合并口徑進(jìn)行收益預(yù)測(cè)，故經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)評(píng)估值中已包括長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值。
D.股權(quán)評(píng)估值的確定
股東全部權(quán)益價(jià)值=經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值＋（非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值+溢余資產(chǎn)價(jià)值-非經(jīng)營(yíng)性負(fù)
債價(jià)值）＋長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值-付息負(fù)債價(jià)值
=107,814.22＋8,817.54＋0.00-0.00
=116,600.00（萬(wàn)元）取整
（二）深圳多媒體
1、深圳多媒體的基本情況
公司名稱：深圳市同方多媒體科技有限公司
注冊(cè)資本：185,000 萬(wàn)元
法定代表人：李健航
成立時(shí)間：2006 年 2 月 14 日
注冊(cè)地點(diǎn)：深圳市南山區(qū)西麗街道科技園北區(qū)朗山路 11 號(hào)清華同方信息港 D 棟八樓
企業(yè)性質(zhì)：有限責(zé)任公司（法人獨(dú)資）
深圳市同方多媒體科技有限公司是公司的全資子公司，主要經(jīng)營(yíng)范圍包括：數(shù)字音視
頻技術(shù)及產(chǎn)品、信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)及產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、產(chǎn)品銷售。
深圳多媒體一直從事公司“清華同方”品牌液晶電視機(jī)及多媒體產(chǎn)品的研發(fā)與經(jīng)銷，
負(fù)責(zé)液晶電視等產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開拓和運(yùn)營(yíng)。自 2013 年起，國(guó)家節(jié)能惠民補(bǔ)貼政策結(jié)束、
多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)品牌電視興起，這對(duì)深圳多媒體的業(yè)務(wù)造成了巨大的沖擊。為進(jìn)一步壓縮成本、
提高效率，深圳多媒體對(duì)經(jīng)營(yíng)策略做出了相應(yīng)調(diào)整，主要包括：逐步撤消入不敷出的高成
本門店，降低促銷人員成本；通過多項(xiàng)措施推進(jìn)對(duì)三四線城市的經(jīng)銷商開發(fā)工作；將原在
母公司主體開展的線上業(yè)務(wù)全面整合至深圳多媒體平臺(tái)，重點(diǎn)開展京東和天貓等線上營(yíng)銷
業(yè)務(wù)。
雖經(jīng)多年努力，“清華同方”電視品牌擁有了一定知名度，市場(chǎng)占有率也逐步提升，
但在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，因銷售規(guī)模相對(duì)有限，導(dǎo)致采購(gòu)生產(chǎn)成本難以達(dá)成規(guī)模效應(yīng)，品牌議價(jià)
能力嚴(yán)重受限，加之國(guó)內(nèi)電視價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，令深圳多媒體盈利能力惡化。
鑒于深圳多媒體持續(xù)虧損的艱難局面和國(guó)內(nèi)電視市場(chǎng)異常激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，公司自
2015 年初結(jié)合產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，著手對(duì)“清華同方”品牌電視機(jī)內(nèi)銷業(yè)務(wù)進(jìn)行收縮調(diào)整，對(duì)深圳
多媒體既有庫(kù)存產(chǎn)品和應(yīng)收賬款實(shí)施存量清理和增量嚴(yán)控，并嘗試開展其他消費(fèi)類電子產(chǎn)
品業(yè)務(wù)，但截至目前尚未扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)虧損局面。經(jīng)公司 2016 年第三次臨時(shí)股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，
公司將截止 2016 年 6 月 30 日應(yīng)收深圳多媒體的債權(quán) 15.5 億元以人民幣 1 元/注冊(cè)資本的
價(jià)格轉(zhuǎn)作對(duì)其的長(zhǎng)期股權(quán)投資資本金，形成注冊(cè)資本，使其注冊(cè)資本由 3 億元增至 18.5 億
元。具體情況投資者可參閱公司于 2016 年 8 月 30 日披露的臨 2016-046 號(hào)公告。截至本公
告披露日，上述債轉(zhuǎn)股增資事宜已經(jīng)完成。
深圳多媒體最近一年及一期的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
指標(biāo)（單位：萬(wàn)元） 2016 年 1-9 月（未經(jīng)審計(jì)） 2015 年（經(jīng)審計(jì)）
營(yíng)業(yè)收入 9,171.60 87,726.98
歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn) -7,024.29 -22,378.14
扣除非經(jīng)常性損益的歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn) -7,040.07 -22,178.96
2016 年 9 月 30 日（未經(jīng)審 2015 年 12 月 31 日（經(jīng)
計(jì)） 審計(jì)）
資產(chǎn)總計(jì) 65,356.03 67,630.62
所有者權(quán)益 67,073.43 -80,902.28
注：深圳多媒體 2015 年財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)具有證券、期貨業(yè)務(wù)資格的信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)。
2、深圳多媒體的評(píng)估情況
公司聘請(qǐng)具有證券、期貨業(yè)務(wù)資格的北京卓信大華資產(chǎn)評(píng)估有限公司以 2016 年 9 月
30 日為評(píng)估基準(zhǔn)日對(duì)深圳多媒體全部股東權(quán)益進(jìn)行了評(píng)估，并出具了卓信大華評(píng)報(bào)字(2016)
第 2092 號(hào)評(píng)估報(bào)告。評(píng)估報(bào)告采用收益法和市場(chǎng)法對(duì)深圳多媒體的全部股東權(quán)益進(jìn)行了評(píng)
估。
（1）評(píng)估對(duì)象
本次評(píng)估對(duì)象為深圳多媒體的全部股東權(quán)益。
（2）評(píng)估范圍
本次評(píng)估范圍為深圳多媒體未經(jīng)審計(jì)的全部資產(chǎn)和負(fù)債。評(píng)估基準(zhǔn)日資產(chǎn)負(fù)債情況如
下表：
金額單位：人民幣萬(wàn)元
科目名稱 賬面價(jià)值 科目名稱 賬面價(jià)值
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 62,262.07 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) -1,717.41
貨幣資金 242.67 短期借款 -
應(yīng)收票據(jù) 24.00 應(yīng)付賬款 3,013.22
應(yīng)收帳款 11,202.36 預(yù)收款項(xiàng) 931.80
預(yù)付帳款 911.01 應(yīng)付職工薪酬 50.47
應(yīng)收利息 - 應(yīng)交稅費(fèi) -6,809.61
應(yīng)收股利 - 應(yīng)付利息 -
其他應(yīng)收款 6,108.73 應(yīng)付股利 -
存貨 43,773.30 其他應(yīng)付款 1,096.72
其他流動(dòng)資產(chǎn) - 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 -
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 3,093.95 其他流動(dòng)負(fù)債 -
可供出售金融資產(chǎn) - 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) -
持有至到期投資 - 長(zhǎng)期借款 -
長(zhǎng)期股權(quán)投資 - 應(yīng)付債券 -
投資性房地產(chǎn) - 長(zhǎng)期應(yīng)付款 -
固定資產(chǎn) 650.35 專項(xiàng)應(yīng)付款 -
無形資產(chǎn) 2,443.60 遞延所得稅負(fù)債 -
長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 - 其他非流動(dòng)負(fù)債 -
遞延所得稅資產(chǎn) - 負(fù)債合計(jì) -1,717.41
其他非流動(dòng)資產(chǎn) - 所有者權(quán)益合計(jì) 67,073.43
資產(chǎn)總計(jì) 65,356.03 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) 65,356.03
（3）評(píng)估基準(zhǔn)日
本項(xiàng)目評(píng)估基準(zhǔn)日為 2016 年 9 月 30 日。
（4）評(píng)估方法
收益法、市場(chǎng)法
（5）評(píng)估結(jié)論
在實(shí)施了上述不同的資產(chǎn)評(píng)估方法和程序后，評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)深圳市同方多媒體科技有限
公司的全部股東權(quán)益在 2016 年 9 月 30 日所表現(xiàn)的投資價(jià)值，得出如下評(píng)估結(jié)論：
通過收益法評(píng)估過程，在評(píng)估假設(shè)及限定條件成立的前提下，深圳市同方多媒體科技
有限公司在評(píng)估基準(zhǔn)日的 全部股東權(quán)益評(píng)估前賬面價(jià)值 67,073.43 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值
24,600.00 萬(wàn)元，評(píng)估減值 42,473.43 萬(wàn)元，減值率 63.32%。
通過市場(chǎng)法評(píng)估過程，在評(píng)估假設(shè)及限定條件成立的前提下，深圳市同方多媒體科技
有限公司在評(píng)估基準(zhǔn)日的 全部股東權(quán)益評(píng)估前賬面價(jià)值 67,073.43 萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值
25,200.00 萬(wàn)元，評(píng)估減值 41,873.43 萬(wàn)元，減值率 62.43%。
深圳市同方多媒體科技有限公司的全部股東權(quán)益價(jià)值在評(píng)估基準(zhǔn)日所表現(xiàn)的投資價(jià)值，
采用市場(chǎng)法和收益法的評(píng)估結(jié)果差異 600.00 萬(wàn)元，市場(chǎng)法比收益法評(píng)估結(jié)果多 2.38%。市
場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果反映了現(xiàn)行公開投資價(jià)值，評(píng)估思路是參照現(xiàn)行公開投資價(jià)值模擬估算評(píng)估
對(duì)象價(jià)值，所考慮的流動(dòng)性因素是根據(jù)公開市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)分析、判斷的結(jié)果。收益法是在
對(duì)企業(yè)未來收益預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上計(jì)算評(píng)估價(jià)值的方法，即考慮了各分項(xiàng)資產(chǎn)是否在企業(yè)中得
到合理和充分利用、組合在一起時(shí)是否發(fā)揮了其應(yīng)有的貢獻(xiàn)等因素對(duì)企業(yè)全部股東權(quán)益價(jià)
值的影響。
綜上所述，考慮到市場(chǎng)法所采用的主要為股票市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)，市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果容易受
國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)波動(dòng)所影響。根據(jù)本次特定的經(jīng)濟(jì)行為，考慮到交易雙方更看重未來收益，
且收益法估值結(jié)果更具有可實(shí)現(xiàn)性。因此，本次評(píng)估以收益法評(píng)估結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論。
深圳市同方多媒體科技有限公司的涉及的全部股東權(quán)益價(jià)值為 24,600.00 萬(wàn)元。
（6）收益法評(píng)估的計(jì)算過程
評(píng)估對(duì)象的賬面價(jià)值體現(xiàn)按照會(huì)計(jì)政策核算方法形成的股東全部權(quán)益的歷史成本價(jià)值，
采用收益法計(jì)算的全部股東權(quán)益價(jià)值，體現(xiàn)企業(yè)未來持續(xù)經(jīng)營(yíng)的整體獲利能力的完整價(jià)值
體系。
本次深圳多媒體收益法評(píng)估計(jì)算過程為：
A.經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)評(píng)估值的確定
根據(jù)前述對(duì)預(yù)期收益的預(yù)測(cè)與折現(xiàn)率的估計(jì)分析，評(píng)估人員將各項(xiàng)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)代入本評(píng)
估項(xiàng)目的收益法模型，計(jì)算得出經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)評(píng)估值 19,563.68 萬(wàn)元。預(yù)測(cè)值計(jì)算過程如下
表：
經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估預(yù)測(cè)計(jì)算表
金額單位：人民幣萬(wàn)元
預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)
項(xiàng)目
2016 年 10-12 月 2017 年度 2018 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年度 2022~2026 年度
營(yíng)業(yè)收入 450.24 20,099.06 21,706.99 23,552.08 25,789.53 25,789.53 25,789.53
減：營(yíng)業(yè)成本 562.39 16,481.23 17,799.73 19,312.71 21,147.41 21,147.41 21,147.41
營(yíng)業(yè)稅金及附加 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
銷售費(fèi)用 275.10 2,563.13 2,767.57 3,002.18 3,286.67 3,286.67 3,286.67
管理費(fèi)用 461.88 1,712.91 1,693.83 1,375.31 1,084.24 1,151.54 1,151.54
營(yíng)業(yè)利潤(rùn) -849.63 -659.70 -554.15 -138.11 271.20 203.90 203.90
利潤(rùn)總額 -849.63 -659.70 -554.15 -138.11 271.20 203.90 203.90
所得稅率 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
減：所得稅費(fèi)用 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
凈利潤(rùn) -849.63 -659.70 -554.15 -138.11 271.20 203.90 203.90
+折舊 66.08 284.32 311.80 253.69 197.25 207.29 204.18
+無形資產(chǎn)攤銷 314.44 888.11 764.17 407.48 71.46 0.00 0.00
-追加資本性支出 0.00 210.00 210.00 210.00 210.00 210.00 210.00
-營(yíng)運(yùn)資金凈增加 0.00 -5,412.88 -15,086.72 284.08 343.20 0.00 0.00
凈現(xiàn)金流量 -392.56 6,330.65 16,062.77 749.67 775.86 990.35 987.24
折現(xiàn)期 0.25 1.25 2.25 3.25 4.25 5.25 6.25
折現(xiàn)率 0.15
折現(xiàn)系數(shù) 0.97 0.84 0.73 0.64 0.55 0.48 0.42
凈現(xiàn)值 -379.15 5,320.52 11,747.09 477.07 429.64 477.21 413.95
經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值 19,563.68
B.非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、負(fù)債、溢余資產(chǎn)評(píng)估值的確定
非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)是指與企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)收益無直接關(guān)系不產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)效益的資產(chǎn)，經(jīng)分析，
非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（負(fù)債）、溢余資產(chǎn)評(píng)估值匯總?cè)缦卤恚?br/> 序號(hào) 項(xiàng)目 賬面值（元） 評(píng)估值(元）
一 溢余性資產(chǎn) - -
二 非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) 61,087,300.99 61,087,300.99
1 其他應(yīng)收款 61,087,300.99 61,087,300.99
三 非經(jīng)營(yíng)性負(fù)債 10,967,163.19 10,967,163.19
1 其他應(yīng)付款 10,967,163.19 10,967,163.19
合計(jì) 50,120,137.80 50,120,137.80
C.長(zhǎng)期股權(quán)投資股權(quán)評(píng)估值的確定
由于采用合并口徑進(jìn)行收益預(yù)測(cè)，故經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)評(píng)估值中已包括長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值。
D.股權(quán)評(píng)估值的確定
股東全部權(quán)益價(jià)值=經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值＋（非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)價(jià)值+溢余資產(chǎn)價(jià)值-非經(jīng)營(yíng)性負(fù)
債價(jià)值）＋長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值-付息負(fù)債價(jià)值
=19,563.68＋5,012.01＋0.00-0.00
=24,600.00（萬(wàn)元）取整
四、 股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的主要內(nèi)容
公司尚未與重慶博弘懷樸簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，但雙方已就協(xié)議的主要條款達(dá)成了
一致，公司將待協(xié)議正式簽署后及時(shí)履行信息披露義務(wù)?，F(xiàn)擬定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的主要內(nèi)
容包括：
1、協(xié)議雙方當(dāng)事人
賣方：同方股份有限公司
買方：重慶博弘懷樸企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合