（原標(biāo)題：中資出海如何應(yīng)對(duì)“逆全球化”新動(dòng)向：風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量）

德國(guó)弗里德里?！ぐ鼗饡?huì)駐日內(nèi)瓦辦事處主任席林格表示，當(dāng)今世界可能已進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的逐漸逆全球化的階段，在這一大背景下，中國(guó)首先應(yīng)該繼續(xù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)再平衡，從純粹的出口導(dǎo)向模式轉(zhuǎn)向更強(qiáng)地致力于國(guó)內(nèi)需求；其次，在國(guó)際層面，中國(guó)可以成為一個(gè)更強(qiáng)大和更直接的角色來(lái)倡導(dǎo)多邊主義和以規(guī)則為基礎(chǔ)的國(guó)際體系，向著脫離環(huán)境破壞、提高資源利用效率和控制二氧化碳排放的綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

雄心勃勃的中國(guó)企業(yè)最近在德國(guó)再遇挫折，這次是排名全球第二的LED芯片供應(yīng)商三安光電。

2016年末，因?yàn)榈聡?guó)照明企業(yè)歐司朗（OSRAM）職工委員會(huì)強(qiáng)烈反對(duì)這樁“敵意兼并”，三安光電撤回對(duì)該公司的收購(gòu)要約。

在此之前，中國(guó)企業(yè)收購(gòu)德國(guó)芯片生產(chǎn)商愛(ài)思強(qiáng)（Aixtron）已被德國(guó)政府以危害國(guó)家安全為由叫停并否決。

中國(guó)常駐日內(nèi)瓦聯(lián)合國(guó)代表團(tuán)副代表周小明公參指出，這幾年中國(guó)對(duì)外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大、質(zhì)量提升，西方國(guó)家對(duì)中國(guó)投資的態(tài)度也發(fā)生微妙變化，從歡迎走向限制。

他提醒，隨著走出去面臨的外國(guó)政策風(fēng)險(xiǎn)增加，中國(guó)企業(yè)有必要及時(shí)調(diào)整策略，比如制造業(yè)領(lǐng)域投資過(guò)于集中在德國(guó)，對(duì)英、法、意等國(guó)相應(yīng)投資機(jī)會(huì)也應(yīng)增加關(guān)注。

收購(gòu)流產(chǎn)背后

2016年10月初，市場(chǎng)首次傳言三安光電有意收購(gòu)歐司朗，并已就此接觸該公司高層及第一大股東西門子集團(tuán)，三安光電也在上市公司公告中未點(diǎn)名間接證實(shí)有收購(gòu)意圖。

歐司朗是世界兩大光源制造商之一。品牌在全球赫赫有名，不單在LED領(lǐng)域擁有全產(chǎn)業(yè)鏈，其LED和OLED等半導(dǎo)體技術(shù)均處于世界領(lǐng)先地位。

三安光電雖排名全球第二，但主要業(yè)務(wù)仍在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，近年正致力于拓展海外市場(chǎng)。百年老牌入了生猛新秀的法眼，一場(chǎng)“蛇吞象”精彩大戲眼看就要上演。

據(jù)德國(guó)媒體報(bào)道，三安光電擬以每股70歐元的價(jià)格，動(dòng)用70億至80億歐元資金全資收購(gòu)歐司朗。歐司朗的大股東是西門子，后者占股17%。

而截至今年6月30日，三安光電的總資產(chǎn)規(guī)模為231.35億元人民幣，去年全年總營(yíng)收48.58億元人民幣。德媒因而質(zhì)疑，這起收購(gòu)涉及資金之龐大，不是三安光電一家上市公司力所能及，背后想必有中國(guó)政府資金支持。

與愛(ài)思強(qiáng)收購(gòu)案相比，歐司朗并不存在經(jīng)營(yíng)困難、急需投資者的情況，而且其技術(shù)研發(fā)還得到了政府資助。歐司朗職工委員會(huì)抗議的主要理由就是，這些拿了國(guó)家資助的專利技術(shù)不能流失到國(guó)外，亞洲投資者看中的就是專利技術(shù)，對(duì)于在成本較高的德國(guó)生產(chǎn)并不感興趣。

就這樣，三安光電甚至連申辯的機(jī)會(huì)都沒(méi)有，只能黯然退下。

三安光電的遭遇并非孤立事件。今年10月下旬，僅僅一周內(nèi)，兩樁中資收購(gòu)案在德國(guó)先后被政府叫停。10月24日，德國(guó)芯片設(shè)備制造商愛(ài)思強(qiáng)宣布，德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部已于21日撤回今年9月8日授予中國(guó)福建宏芯基金（FGC）6.7億歐元收購(gòu)該公司的批準(zhǔn)令，將對(duì)這項(xiàng)交易重啟評(píng)估。

10月27日，德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部又確認(rèn)，將深入調(diào)查中國(guó)LED設(shè)備生產(chǎn)商木林森為首的投資聯(lián)合體對(duì)朗德萬(wàn)斯（LEDVANCE）的收購(gòu)案，朗德萬(wàn)斯是歐司朗旗下剝離出的傳統(tǒng)燈具業(yè)務(wù)品牌。

隨后德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)加布里爾啟程訪華，要求中國(guó)就兩國(guó)間的投資和貿(mào)易摩擦做出讓步，但此行收獲寥寥。中國(guó)駐德大使史明德則在當(dāng)?shù)孛襟w撰文批評(píng)德國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義傾向抬頭，正在向中國(guó)釋放錯(cuò)誤信號(hào)。他稱中國(guó)企業(yè)在德國(guó)的投資行為正處于起步階段，但已經(jīng)遇到了阻礙，對(duì)此他表示不解。

他指出的一個(gè)事實(shí)是，外國(guó)在德投資中，來(lái)自中國(guó)的資本只占0.3%；而且與德國(guó)在華投資相比，中國(guó)在德投資的規(guī)模只有前者的1/10。

投資視野要更開(kāi)闊

德國(guó)前總理施羅德12月22日在接受本國(guó)媒體采訪時(shí)，談到美國(guó)針對(duì)大眾集團(tuán)采取措施其實(shí)是為了幫美國(guó)汽車制造商削弱對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)力，以保護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)；他認(rèn)為在特朗普上臺(tái)的背景下，德國(guó)應(yīng)該與中國(guó)擴(kuò)大合作，做更多生意，但獲得中國(guó)巨大市場(chǎng)機(jī)遇的前提是，歐洲不能對(duì)中國(guó)投資者關(guān)閉大門。

今年8月，美的斥資45億歐元完成收購(gòu)德國(guó)機(jī)器人制造領(lǐng)軍企業(yè)庫(kù)卡（Kuka）近95%股份，在國(guó)內(nèi)引起一片叫好。但也正是從這起收購(gòu)案開(kāi)始，德國(guó)上下要求加強(qiáng)對(duì)中資并購(gòu)的限制和監(jiān)管、以保護(hù)本國(guó)關(guān)鍵技術(shù)的呼聲日益高漲。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)加布里爾在今年5月美的提出收購(gòu)庫(kù)卡時(shí)，就曾呼吁歐盟內(nèi)的企業(yè)出手參與競(jìng)購(gòu)庫(kù)卡，令他失望的是，并無(wú)區(qū)域內(nèi)企業(yè)挺身而出。德籍歐委會(huì)委員厄廷格爾（G nther Oettinger）公開(kāi)呼吁，要從美的并購(gòu)庫(kù)卡事件中汲取教訓(xùn)，制定歐盟對(duì)外經(jīng)濟(jì)法。

德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部決定在一些戰(zhàn)略重要性行業(yè)，加強(qiáng)對(duì)德企的保護(hù)，對(duì)每個(gè)具體案例仔細(xì)審核，包括投資人詳情、資金來(lái)源，尤其對(duì)那些掌握關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)收購(gòu)案，還將調(diào)查投資人的具體動(dòng)機(jī)。根據(jù)新投資審核規(guī)則草案，一旦收購(gòu)方能獲得25%以上投票權(quán)，政府就有權(quán)對(duì)這筆收購(gòu)叫停。

這些醞釀中的新法規(guī)，可能會(huì)讓中資企業(yè)在歐洲市場(chǎng)收購(gòu)受到更多限制。

周小明指出，2016年德國(guó)已超越英國(guó)成為中國(guó)企業(yè)在歐洲并購(gòu)的最主要目的地，而且并購(gòu)主要集中在工程技術(shù)領(lǐng)域。僅第二季度，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)總額中的70%投向了制造業(yè)，德國(guó)是僅次于美國(guó)的第二大目的地，占到中資海外并購(gòu)總額的11%。本來(lái)德國(guó)人在這方面就比較保守，集中并購(gòu)這么多企業(yè)，也激起了對(duì)方的警惕性。

中國(guó)企業(yè)走出去面臨的國(guó)外政策風(fēng)險(xiǎn)正在增加。即便是許多人眼中市場(chǎng)最自由、最開(kāi)放的英國(guó)，現(xiàn)在似乎也在轉(zhuǎn)向。

英國(guó)新政府上臺(tái)后，除了對(duì)核電項(xiàng)目提出審查，還在考慮仿照澳大利亞和美國(guó)的做法，加大對(duì)中國(guó)投資者的審查力度，對(duì)關(guān)鍵項(xiàng)目進(jìn)行審查。英國(guó)首相特雷莎·梅（Theresa May）計(jì)劃引入一套新制度審查外國(guó)投資，干預(yù)敏感交易。隨著資產(chǎn)透明法案的實(shí)施，中國(guó)企業(yè)自身透明度問(wèn)題也將令其在英投資面臨更多審查。

周小明說(shuō)，中國(guó)投資者在海外尋找并購(gòu)項(xiàng)目時(shí)視野要更寬廣，現(xiàn)在一提找技術(shù)就是去德國(guó)，對(duì)同樣具備優(yōu)勢(shì)的國(guó)家卻認(rèn)識(shí)不全面，比如在英國(guó)只熱衷于投資房地產(chǎn)業(yè)。

在他看來(lái)，房地產(chǎn)投資再多，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和發(fā)展沒(méi)太大作用和意義。曾擔(dān)任過(guò)五年駐英商務(wù)公參的周小明認(rèn)為，全球創(chuàng)新能力最強(qiáng)的國(guó)家，除了美國(guó)之外，第二就是英國(guó)，中國(guó)企業(yè)應(yīng)該有意識(shí)地在英國(guó)市場(chǎng)的創(chuàng)新和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域?qū)ふ夷切┰O(shè)計(jì)制造類的中小企業(yè)，這些企業(yè)通常擁有技術(shù)，創(chuàng)新能力強(qiáng)，但受限于市場(chǎng)小資金少，如果與中國(guó)市場(chǎng)結(jié)合，走共同發(fā)展之路，彼此都會(huì)大受裨益。

德國(guó)弗里德里希·艾伯特基金會(huì)駐日內(nèi)瓦辦事處主任席林格（Hubert Ren  Schillinger）對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，當(dāng)今世界可能已進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的逐漸逆全球化的階段。隨著科技的發(fā)展，例如3D打印以及消費(fèi)者對(duì)本地化產(chǎn)品偏好的一些改變，這些因素共同作用下導(dǎo)致全球化減緩，甚至是曾經(jīng)全球化的生產(chǎn)轉(zhuǎn)向更本地化的生產(chǎn)。

席林格認(rèn)為，在這一大背景下，中國(guó)首先應(yīng)該繼續(xù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)再平衡，從純粹的出口導(dǎo)向模式轉(zhuǎn)向更強(qiáng)地致力于國(guó)內(nèi)需求；其次，在國(guó)際層面，中國(guó)可以成為一個(gè)更強(qiáng)大和更直接的角色來(lái)倡導(dǎo)多邊主義和以規(guī)則為基礎(chǔ)的國(guó)際體系，向著脫離環(huán)境破壞、提高資源利用效率和控制二氧化碳排放的綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。