隨著2011年上市公司年報的披露，2011年信托公司的持股變動情況浮出水面。據(jù)《證券日報》研究中心和WIND統(tǒng)計，截至目前，信托公司身影出現(xiàn)在45家上市公司中。其中，信托公司增倉上市公司有17家，持倉沒有發(fā)生變化的有20家，被信托公司減持的為8家。

據(jù)統(tǒng)計，今年以來，上證綜指的漲幅為8.02%，信托公司持倉的45家公司中，有36家的漲幅跑贏了上證指數(shù)，占比80%。

統(tǒng)計顯示，信托公司新增持的17家公司共計增持持股數(shù)為5908.751萬股。其中，增持數(shù)量在100萬股以上的有6家分別為，三安光電增持股數(shù)2492.0564萬股；恒源煤電增持股數(shù)2052.585萬股；華潤萬東增持股數(shù)269.5691萬股；南海發(fā)展增持股數(shù)223.8834萬股；科學(xué)城增持股數(shù)163.4749萬股；武漢控股增持股數(shù)為120.5903萬股。

另外，增持數(shù)量在1000萬股的公司分別為三安光電和恒源煤電兩只股票均為滬深300概念股。截至昨日，按信托持倉比例看，兩只個股合計85089.92萬元，較2011年底增加了1.63億元。也就是說如果信托公司目前仍持有這2只股票的話，那么，今年以來至今，其賬面浮盈將達1.63億元。

三安光電

產(chǎn)能釋放帶動業(yè)績增長

昨日，三安光電最新收盤價為13.13元，今年以來累計漲幅為20.13%，換手率為71.73%，成交額為106.64億元，屬于滬深300概念股。

目前，該股的市盈率為24.02倍，市凈率為3.57倍，每股收益為0.65元，每股凈資產(chǎn)為3.92元，主營收入同比增長102.56%，凈利潤同比增長123.29%，凈資產(chǎn)收益率為17.83%。

從機構(gòu)進出情況來看，2011年年報披露，前十大流通股東中1家基金1家信托合計持有3696萬股（上期3家基金1家私募合計持有8742萬股），占流通盤比例為5.35%。上期，銀華優(yōu)質(zhì)增長基金和銀華富裕主題基金合計持有2924萬股，本期均已退出前十。股東人數(shù)較上期增加約24%，籌碼有所分散。

從年報業(yè)績來看，2011年年報披露顯示，公司營業(yè)收入同比增長102.56%，主要系安徽三安光電有限公司投產(chǎn)及天津三安光電有限公司全面投產(chǎn)，產(chǎn)銷量增加所致。報告期內(nèi)，公司營業(yè)外收入8.45億元，同比增長232.61%，主要系增加政府資助5.89億元；存貨9.18億元，同比增長195.88%，主要系安徽三安開始投產(chǎn)及天津三安全面投資產(chǎn)，產(chǎn)能增加所致。

愛建證券預(yù)計公司2012年、2013年每股收益分別為0.74元、0.83元。比較行業(yè)以及相關(guān)上市公司估值情況，對應(yīng)2012年20倍市盈率左右區(qū)間較為合理。給予推薦評級。

恒源煤電

資產(chǎn)注入值得關(guān)注

昨日，恒源煤電最新收盤價為17.07元，今年以來累計漲幅為29.02%，換手率為307.14%，成交額為221.8億元，屬于滬深300概念股。

目前，該股的市盈率為14.38倍，市凈率為2.68倍，每股收益為1.01元，每股凈資產(chǎn)為6.15元，主營收入同比增長18.91%，凈利潤同比增長6.53%，凈資產(chǎn)收益率為17.61%。

從機構(gòu)進出情況來看，2011年年報披露，前十大流通股東中，由于10055.56萬股非公開發(fā)行形成的限售股份自2011年11月2日起可上市流通，多家機構(gòu)新進入前十大，流通股東持倉情況較上期變化較大；截止2012年2月末，股東人數(shù)環(huán)比持續(xù)增加，但籌碼趨于集中。

從年報業(yè)績來看，2011年，公司生產(chǎn)原煤1280萬噸，銷售商品煤1150.9萬噸，公司實際營業(yè)收入比年初預(yù)計的高15.44%主要得益于報告期內(nèi)公司煤炭產(chǎn)銷均有小幅增加，以及煤炭產(chǎn)品價格穩(wěn)中有升；公司計劃2012年生產(chǎn)原煤1280萬噸，銷售商品煤1160萬噸，考慮煤炭市場售價下行的預(yù)期，預(yù)計2012年營業(yè)總收入79億元，資金主要來源于銷售回款、經(jīng)營負債等。

山西證券預(yù)計2012年-2013年每股收益分別為1.03和1.05元，對應(yīng)PE為16.81和16.56倍；目前煤價較穩(wěn)定，但公司成本壓力較大，未來兩年產(chǎn)能提升空間有限，利潤增速將放緩，未來規(guī)模擴張仍依賴于大股東的資產(chǎn)注入，維持“增持”。