歌爾聲學(xué)（002241）今天逆漲5.57%，換手率11.83%。隨著全球經(jīng)濟的恢復(fù)，手機和筆記本等消費電子產(chǎn)品的復(fù)蘇，公司電聲器件在大客戶戰(zhàn)略和新產(chǎn)品推動下，將持續(xù)受益。今日投資《在線分析師》顯示：公司2010-2012年綜合每股盈利預(yù)測值分別為0.58、0.80、1.03元，對應(yīng)的動態(tài)市盈率為39、28和22倍；當(dāng)前共有5位分析師跟蹤，5位分析師均給予“買入”評級，綜合評級系數(shù)2.00。
　　公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機、筆記本電腦、消費電子（LCD-TV、個人數(shù)碼產(chǎn)品等）等領(lǐng)域。隨著經(jīng)濟狀況逐漸好轉(zhuǎn)，市場需求回暖，公司主要產(chǎn)品的下游需求將保持持續(xù)增長。
　　公司將發(fā)展戰(zhàn)略定位為以大客戶資源為核心，基于電聲、模具和自動化等核心技術(shù)能力，為客戶提供一站式采購的蜂窩式擴展模式。服務(wù)一流客戶，并擅于精細制造與快速響應(yīng)的富士康可能是公司效仿的榜樣。
　　圍繞大客戶資源，介入LED產(chǎn)業(yè)，使得公司的產(chǎn)品線從電聲延伸至光電。LED背光產(chǎn)品將是LED業(yè)務(wù)的發(fā)展重點。如果與三星的合作能在今年下半年取得進展，未來對應(yīng)的業(yè)務(wù)空間可能達數(shù)十億元；歌爾光電在2010年有望取得新的LED路燈和顯示屏訂單，未來可能從濰坊拓展至山東省內(nèi)其他地區(qū)。

　　微電聲領(lǐng)域依然是公司業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)。為NOKIA配套的數(shù)字麥克風(fēng)產(chǎn)品在10年開始上量，未來公司將不斷豐富為NOKIA配套的產(chǎn)品種類，揚聲器產(chǎn)品可能率先取得進展；公司是三星微電聲產(chǎn)品的第一大供應(yīng)商，但單類產(chǎn)品均排名第二，公司試圖將三星的目標市占率從20%提升至40%；與華碩等筆記本電腦廠商在麥克風(fēng)陣列方面的合作意味著公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的拓寬，未來在電腦客戶拓展方面還可能取得新的進展。
　　全球金融海嘯使得藍牙耳機的代工趨勢更加明顯，繽特力的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移已經(jīng)完成，在手機行業(yè)復(fù)蘇和藍牙設(shè)備滲透率提升的背景下，公司藍牙耳機業(yè)務(wù)在2010年將進入回報期。此外，隨著手機廠商陸續(xù)推出自有品牌藍牙耳機，公司也在考慮為NOKIA、三星、蘋果等廠商提供直接配套。
　　國泰君安表示，公司與大客戶合作開發(fā)的TV用3D眼鏡、游戲機用聲學(xué)系統(tǒng)等新品均對應(yīng)著廣闊的應(yīng)用空間，這將構(gòu)成未來業(yè)績潛在的增長點。維持謹慎增持評級。