21世紀經濟報道1月12日訊 三安光電（600703.SH）的爆發(fā)與崛起絕非偶然。

從S*ST天頤到ST三安再到三安光電，如今，三安光電是整個市場為之顫動的LED龍頭股。

但問題隨之而來，誰將是高位股價的接盤者？三安光電目前的股價是否已經嚴重透支了所有美好的未來？

120億投資效應

2010年1月12日，停牌2個交易日的三安光電將復牌，公告蕪湖120億投資項目。

截至2010年1月7日，三安光電收盤報62.99元，2009年1月初， 三安光電股價為10元；再往前，2008年11月，三安光電最低5.89元。

從2009年12月中下旬開始，關于三安光電將要高送轉的消息遍布網絡：10送10！在傳言流傳階段，三安光電股價從38元的高價，被猛拉至停牌前的65元以上，股價再漲80%。

在股價已經上漲至65元上方之后，三安光電蕪湖項目也舉行了簽約儀式。該項目三安光電計劃投資120億元，項目投產后，將成為全國第一、世界前列的LED外延片、芯片、研發(fā)和試驗基地。

“這個行業(yè)好啊，不能滿足于現狀?！比补怆姸剞k一位工作人員解釋蕪湖項目的必要性。

三安光電財務報告顯示，其公司砷化鎵LED芯片毛利率為34%，氮化鎵LED芯片毛利率為31.59%。

而根據海通證券研究員邱春城的調研發(fā)現?！癓ED供不應求，訂單接不完，當前公司月超額訂單為4000萬元左右，交貨延遲嚴重。2010年LED在液晶電視的應用，導致整個行業(yè)出現供不應求已比較確定?！?/P>

而從ST公司重組到股價沖至65元，不到1年時間，其間公募基金也表現出極大的參與熱情。

2009年2月，三安光電擬發(fā)行不超過5000萬股，募集資金8億元，用于對公司全資子公司天津三安光電有限公司LED產業(yè)化項目。5名發(fā)行對象中，兩家基金公司重倉參與——大成基金旗下7只基金共計認購了1000萬股；富國基金公司旗下4只基金共認購了500萬股。兩家基金公司合計認購了1500萬股，接近增發(fā)總規(guī)模的一半，動用資金數額則達到3.9億元。

透支未來？

然而當股價已經高漲至65元之后，誰將是高位股價的接盤者？三安光電目前的股價是否已經嚴重透支了所有美好的未來？

“我聽到的故事是，有機構想借高送配的機會，和一些其他的利好，將三安的股價炒到100元。”上述上海私募人士說。

記者無法核實上述私募所聽到的傳言，但顯然，LED的故事似乎還可以瘋狂下去。市場流傳的高送轉，業(yè)績預增公告、超預期年報都將有可能成為炒作點。

最新的異動成交回報顯示，1月4日，三個機構專用席位和東方證券總部席位合計賣出近8000萬元。公募機構已經開始撤退。

根據海通證券研究員邱春城的預測，公司2009-2011年EPS分別為0.68元、1.22元和1.45元?，F價65元的股價對應2010年市盈率也已經是53倍。

但事實上LED并非毫無風險。

LED資深專家鐘群博士表示，LED應用的風險在于無核心原材料、無檢測平臺、無專利、成本高、無次序市場、無標準，歸根結底是無技術，尤其是無核心技術。

也有專業(yè)人士提醒說，“現在LED產業(yè)投資過剩風險已經開始出現苗頭。09年年底，一批企業(yè)宣布進軍LED行業(yè)。

一時間，LED光源基地、產業(yè)園的行業(yè)信息充斥。業(yè)內人士擔心，如此勢頭，LED行業(yè)將重蹈多晶硅行業(yè)覆轍。

“好股票，也要有一個好股價。無論是從行業(yè)發(fā)展、公司價值，還是從機構的運作思路上看，三安光電目前的價格都高了?！鄙鲜錾虾Ｋ侥既耸空J為?！皩τ谝恍┡９?，一般都是高到一定程度，開始出貨了，開始廣為散戶投資者了解，追捧，這是悲劇?！?br/>