白光領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，多項指標(biāo)國內(nèi)前列：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的LED封裝企業(yè)。公司產(chǎn)品發(fā)光效率高，達到132lm/w，高于同行業(yè)上市公司的100-120 lm/w；光衰性能優(yōu)良，達到3000小時零光衰，6000小時光衰小于6%；顯色性能好，最高顯色指數(shù)可達95，高于行業(yè)80-90的水平。在照明產(chǎn)品應(yīng)用中，公司高光效節(jié)能技術(shù)和二次光學(xué)設(shè)計技術(shù)，國內(nèi)領(lǐng)先。



　　產(chǎn)品線豐富，客戶黏性強，盈利能力高：公司擁有各類型中高端LED產(chǎn)品，產(chǎn)品線豐富。從早期以指示顯示、景觀裝飾照明領(lǐng)域為主，近年來向通用照明、背光領(lǐng)域拓展，并成為極少數(shù)能提供大尺寸背光源產(chǎn)品的內(nèi)資企業(yè)之一。公司先后進入美泰、Dell、IBM、Eglo、康佳集團等國內(nèi)外知名企業(yè)的供應(yīng)商體系，客戶黏性強，并獲得較高的利潤。



　　技術(shù)升級推動LED照明市場高成長：未來隨著LED照明技術(shù)升級，將推動LED照明產(chǎn)品性能提升與成本下降，LED照明將加速對傳統(tǒng)照明的替代。國家LED產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2010年LED應(yīng)用市場規(guī)模為900億元。預(yù)計未來四年，LED行業(yè)的CAGR將超過30%。



　　本次募集資金主要投向：新型高光效貼片式LED生產(chǎn)、LED綠色節(jié)能照明燈具生產(chǎn)、企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心等項目；項目產(chǎn)能：貼片式LED光源期間9.84億顆、LED照明燈具72.9萬套、燈條66萬米。



　　合理價值區(qū)間：我們認為公司合理價值區(qū)間為12.75-17.00元，對應(yīng)2011年和2012年動態(tài)估值區(qū)間分別為20-25倍和15-20倍。