中證網訊 東海證券今日發(fā)布的通富微電（002156）分析報告認為，該公司海外市場增長，產業(yè)轉移帶來機遇。

　　報告分析，公司2008年實現(xiàn)營業(yè)收入11.89億元，同比增長5.78%；營業(yè)利潤0.54億元，同比減少35.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.45億元，同比減少45.15%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤0.44億元，同比減少41.15%；報告期末每股凈資產為3.77元，比年初增加0.07元，實現(xiàn)每股收益0.17元。公司2008年銷售毛利率為14.91%，同比減少1.19個百分點；銷售凈利率為3.74%，同比減少2.99個百分點；扣除非經常性損益后的凈資產收益率為4.42%，同比減少2.39個百分點?？傎Y產為18.74億元，比年初減少9.68%；股東權益為10.05億元，比年初增加1.96%。過去三年公司的毛利率分別為19.80%、16.09%、14.91%，持續(xù)下降。2008年營業(yè)利潤率下降的主要原因是上半年人民幣對美元持續(xù)升值、金絲等材料價格大幅上漲，下半年特別是11月份以來，百年不遇的全球金融危機對實體經濟的沖擊不斷加重，造成公司訂單大幅減少。公司占比約70%的出口業(yè)務仍然實現(xiàn)了10.88%的增長，同時公司加強貨款回收力度并償還借款，應收帳款減少21.34%，短期借款減少22.82%，債務結構改善，財務費用減少7.08%。

　　報告認為，危機雖存，產業(yè)轉移等因素帶來良好發(fā)展機遇。公司主要從事集成電路的封裝測試業(yè)務，是國內目前唯一實現(xiàn)高端封裝測試技術MCM、MEMS量化生產的封裝測試廠家，技術實力、生產規(guī)模、經濟效益均居于領先地位，客戶以海外客戶為主。公司是Micronas、Freescale、Toshiba等國外知名半導體企業(yè)的合格分包方，其中全球前10大跨國半導體企業(yè)中已有5家是公司長期穩(wěn)定的客戶。集成電路封測產業(yè)目前已形成逐步從歐美發(fā)達國家向亞太地區(qū)轉移的趨勢。加上金融危機造成全行業(yè)需求低迷、競爭加劇、價格下降以及中國大陸在成本、效率、品質等方面仍具有比較優(yōu)勢等因素，很多國外的產品向中國大陸轉移的速度會加快。此外電子信息產業(yè)振興規(guī)劃，3G手機、數(shù)字電視、移動電視、平板電視等新興領域的迅速發(fā)展，以及封裝企業(yè)的優(yōu)勝劣汰都給公司帶來良好的發(fā)展機遇。

　　報告表示，雖然公司面臨較好的發(fā)展機遇，但募投和研發(fā)項目短期還難以產生較大收益，而且按照公司的經營計劃，預計09年每股收益與08年相當。

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　　 2009-4-3 18:34:24#@#$#