公司為電子制程系統(tǒng)解決方案服務商,主要根據(jù)客戶需求設計制程方案,并依據(jù)方案向客戶提供電子制程系統(tǒng)解決方案及實施方案涉及的電子制程產(chǎn)品。該等電子制程產(chǎn)品分為電子設備、化工輔料、儀器儀表、電子工具、靜電凈化產(chǎn)品等類別。

電子制程方案對電子制造企業(yè)提高生產(chǎn)效率、實現(xiàn)精益制造極為重要。電子制程業(yè)通過制定科學、高效的電子制程方案,將電子制程所需的焊接、粘接、粘貼等技術應用于具體電子產(chǎn)品的制造過程中,同時整合電子制造企業(yè)所需的制程產(chǎn)品資源,有利于電子制造企業(yè)提高制造環(huán)節(jié)的效率、降低生產(chǎn)成本、提高產(chǎn)品品質(zhì),從而提升電子制造企業(yè)的競爭力。

中國電子制造業(yè)在未來的發(fā)展中已遭遇拐點, 亟需從技術上提高自己的競爭力,培養(yǎng)核心競爭優(yōu)勢,走產(chǎn)業(yè)升級的道路。產(chǎn)業(yè)升級和自主創(chuàng)新為中國電子制程行業(yè)發(fā)展迎來新的機遇。金融危機的發(fā)生促成了電子信息制造業(yè)與電子制程企業(yè)的更廣泛和更深層次的戰(zhàn)略合作。

據(jù)對電子信息產(chǎn)品制造業(yè)的制程產(chǎn)品采購成本所占比例分析,近幾年電子制程企業(yè)占電子信息制造業(yè)工業(yè)銷售總值的份額約為10%。根據(jù)對可預見的影響因素分析,未來電子制程行業(yè)將保持14%左右的增速,到2011 年市場規(guī)模達到8,080 億元,高于供應商行業(yè)的增長速度。

報告期內(nèi),公司營業(yè)收入整體穩(wěn)定增長。2008 年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.77億元,同比增長23.82%,實現(xiàn)凈利潤2510 萬元,同比下滑24.47%,實現(xiàn)基本每股收益0.30 元。2009 年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.65 億元,同比下滑3.12%%,實現(xiàn)凈利潤3134 萬元,同比增長24.07%,實現(xiàn)基本每股收益0.38元,按發(fā)行后股本計算每股收益為0.28 元。

2007~2009 年公司綜合毛利率逐年下滑,為26.94%,26.44%和24.64%。公司費用率維持在較低的水平,分別為14.09%,18.52%和14.23%。

公司募集資金將用于2 項目,項目需投入總資金1.87 億元,本次發(fā)行募集資金超過項目資金需求部分,將用于補充本公司流動資金。

預計公司10-12 年EPS 分別0.34,0.43 和0.54 元。按照整體法,剔除負值,電子元件制造業(yè)的2010 年市盈率平均分別為47.12 倍。鑒于公司的成長性,我們給予公司2010 年市盈率45 ~ 55 倍,認為公司上市后二級市場價格的目標區(qū)間為15.52 ~ 18.97 元。近期上市的20 家中小板公司的發(fā)行2010年市盈率平均為30.67 倍,假設公司的發(fā)行價格較二級的市場價格折讓30%,建議詢價區(qū)間為10.87 ~ 13.28 元,對應2010 年每股收益發(fā)行市盈率為31.5 ~38.5 倍。