本公司及董事會(huì)全體成員保證信息披露內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，沒有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

經(jīng)深圳證券交易所《關(guān)于華燦光電股份有限公司人民幣普通股股票在創(chuàng)業(yè)板上市的通知》（深證上［２０１２］１４７號(hào)）同意，本公司發(fā)行的人民幣普通股股票在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，本次公開發(fā)行的５，０００萬股股票將于２０１２年６月１日起上市交易。

本公司鄭重提請投資者注意：投資者應(yīng)當(dāng)切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化投資價(jià)值理念，避免盲目炒作。

本公司特別提醒投資者認(rèn)真注意以下風(fēng)險(xiǎn)因素：

一、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

在ＬＥＤ外延生長及芯片制造各環(huán)節(jié)，關(guān)鍵設(shè)備（如ＭＯＣＶＤ）的工藝參數(shù)不盡一致，需要專門的工程師進(jìn)行調(diào)試，對技術(shù)人員的工藝水平要求非常高。而ＬＥＤ芯片質(zhì)量對下游封裝環(huán)節(jié)或終端產(chǎn)品的質(zhì)量有較大影響，如顯示屏終端產(chǎn)品，對ＬＥＤ芯片的一致性、穩(wěn)定性、光衰等指標(biāo)有較高的要求，若芯片在上述指標(biāo)中出現(xiàn)任一問題，均有可能對顯示屏質(zhì)量產(chǎn)生較大的不利影響，由此可能導(dǎo)致下游客戶的索賠，嚴(yán)重影響ＬＥＤ芯片廠商的品牌與聲譽(yù)，并承擔(dān)遠(yuǎn)高于所售芯片價(jià)值的賠償。隨著本次發(fā)行募集資金運(yùn)用項(xiàng)目的逐步實(shí)施，本公司生產(chǎn)規(guī)模將迅速擴(kuò)大，管理幅度加大，若在未來因管理不善出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題，將可能給公司帶來較大的財(cái)務(wù)損失，并嚴(yán)重影響公司的品牌形象。

二、產(chǎn)品市場價(jià)格降低導(dǎo)致盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)

ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)的不斷進(jìn)步在推動(dòng)生產(chǎn)成本逐步降低的同時(shí)，也促使ＬＥＤ芯片市場價(jià)格出現(xiàn)下降的趨勢，這也是半導(dǎo)體元器件行業(yè)的普遍規(guī)律。報(bào)告期內(nèi)，本公司單顆ＬＥＤ芯片平均價(jià)格由２００９年的６３．１０元／Ｋ下降到２０１１年的４４．４０元／Ｋ，降幅為２９．６４％；折合為２英吋外延片產(chǎn)出芯片計(jì)算的平均售價(jià)從２００９年的１，１８５．１４元／片下降到２０１１年的１，１３５．０３元／片，降幅為４．２３％。近年來，節(jié)能減排在全球范圍受到高度重視，ＬＥＤ產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，需求量增長迅速，但同時(shí)存在ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模增長過快的問題。隨著ＭＯＣＶＤ設(shè)備裝機(jī)量不斷增加，預(yù)計(jì)ＬＥＤ外延片及芯片產(chǎn)能將大幅上升，若產(chǎn)能的擴(kuò)張速度快于需求的增長速度，將會(huì)導(dǎo)致ＬＥＤ芯片價(jià)格的進(jìn)一步下降。同時(shí)，為促進(jìn)ＬＥＤ終端產(chǎn)品滲透率的提高及應(yīng)用范圍的擴(kuò)大，下游ＬＥＤ封裝及應(yīng)用產(chǎn)品的價(jià)格降低也將促使上游ＬＥＤ芯片價(jià)格的下降。若未來本公司產(chǎn)品市場價(jià)格下降的速度快于成本的降低速度，則將對本公司未來的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

三、業(yè)績增長放緩的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，本公司營業(yè)收入和凈利潤均保持快速增長，２００９年至２０１１年，本公司營業(yè)收入分別為１０，０３２．４３萬元、３５，０６５．６３萬元和４７，４００．０９萬元，年復(fù)合增長率為１１７．３６％；歸屬于公司普通股股東的凈利潤分別為１，４７４．３６萬元、１１，１８１．３８萬元和１２，４６５．１５萬元，年復(fù)合增長率為１９０．７７％，較營業(yè)收入增長幅度更大。上述的高增長既反映了近年來國內(nèi)藍(lán)、綠光ＬＥＤ芯片市場的迅猛發(fā)展，也與本公司在研發(fā)、技術(shù)、管理、市場開拓等方面所積累的競爭優(yōu)勢緊密相關(guān)。然而，由于本公司已走過基數(shù)較低的初創(chuàng)階段，未來產(chǎn)能擴(kuò)張速度將可能有所減緩，同時(shí)由于存在市場需求和競爭等方面的不確定因素，本公司可能面臨業(yè)績增長速度放緩的風(fēng)險(xiǎn)。

四、市場風(fēng)險(xiǎn)

（一）市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)

ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)作為極具發(fā)展活力的新興產(chǎn)業(yè)，近年來，在市場需求不斷擴(kuò)大和國家產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)的大背景下，吸引了大量的社會(huì)資本投入。一方面，現(xiàn)有外延芯片生產(chǎn)企業(yè)積極擴(kuò)大產(chǎn)能；另一方面，新的競爭者不斷加入，行業(yè)內(nèi)公司數(shù)量及產(chǎn)能規(guī)模迅速增加，由此可能會(huì)導(dǎo)致ＬＥＤ外延芯片行業(yè)出現(xiàn)短期內(nèi)結(jié)構(gòu)性過剩的現(xiàn)象。根據(jù)國家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，２０１０年國內(nèi)從事ＬＥＤ外延芯片生產(chǎn)的企業(yè)已達(dá)６０余家，２０１１年全年ＭＯＣＶＤ設(shè)備新增量達(dá)３２０臺(tái)，國內(nèi)廠商間的市場競爭將進(jìn)一步加劇。同時(shí)，由于國內(nèi)ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)尚處于起步階段，國內(nèi)廠商還面臨具有相當(dāng)生產(chǎn)規(guī)模、資本雄厚、技術(shù)先進(jìn)的國外ＬＥＤ芯片制造商及我國臺(tái)灣地區(qū)廠商的直接競爭。若本公司不能及時(shí)有效應(yīng)對日益激烈的市場競爭，將可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響。

（二）ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)下游應(yīng)用市場發(fā)展存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)

本公司產(chǎn)品目前主要銷售給ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)下游的封裝及應(yīng)用廠商，ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)終端應(yīng)用和消費(fèi)市場的增長情況對本公司的經(jīng)營有很大影響。目前，業(yè)界普遍預(yù)期未來幾年內(nèi)，ＬＥＤ顯示屏市場規(guī)模將繼續(xù)保持快速增長，ＬＥＤ在背光源領(lǐng)域的滲透率將大幅上升，在照明領(lǐng)域也將得到廣泛應(yīng)用，下游行業(yè)未來的市場前景十分廣闊。但是，ＬＥＤ應(yīng)用和消費(fèi)市場不僅受到全球經(jīng)濟(jì)狀況、各國家和地區(qū)工業(yè)發(fā)展水平、政策導(dǎo)向和支持力度、居民收入水平等宏觀經(jīng)濟(jì)和市場因素的很大影響，而且也取決于ＬＥＤ的成本、價(jià)格變化趨勢及終端消費(fèi)者的接受程度。因此，ＬＥＤ在應(yīng)用市場的發(fā)展是否能保持原有增速，特別是ＬＥＤ照明市場是否能及時(shí)啟動(dòng)尚存在一定的不確定性。若ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)下游應(yīng)用和消費(fèi)端市場的需求短期內(nèi)增長不及預(yù)期，也可能對本公司的經(jīng)營造成階段性不利影響。

五、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)

近年來，ＬＥＤ技術(shù)創(chuàng)新活躍，新材料、新工藝不斷涌現(xiàn)，發(fā)光效率不斷提高，產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)較快。一方面，ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)的技術(shù)提升大大促進(jìn)了相關(guān)產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的進(jìn)一步擴(kuò)大以及ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模的快速發(fā)展，從而為本公司產(chǎn)品帶來良好的市場機(jī)遇；另一方面，不斷的技術(shù)升級(jí)和新技術(shù)的出現(xiàn)也給ＬＥＤ外延和芯片廠商的技術(shù)創(chuàng)新能力提出了更高的要求。如果本公司未來研發(fā)工作和產(chǎn)品升級(jí)跟不上行業(yè)技術(shù)升級(jí)的步伐，本公司的競爭力將可能下降，持續(xù)發(fā)展將可能受到不利影響。

（二）知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

相較于國內(nèi)市場，國際ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)啟動(dòng)較早，專利利用和保護(hù)方面較為成熟。國際ＬＥＤ主導(dǎo)廠商，如Ｎｉｃｈｉａ、Ｔｏｙｏｄａ Ｇｏｓｅｉ、Ｃｒｅｅ、Ｐｈｉｌｌｉｐｓ Ｌｕｍｉｌｅｄｓ、Ｏｓｒａｍ等均擁有眾多專利，且通過交叉授權(quán)的方式形成了嚴(yán)密的專利保護(hù)網(wǎng)。根據(jù)中國專利技術(shù)開發(fā)公司于２０１１年４月出具的ＺＬＦＸ２０１１０２－００１號(hào)《ＬＥＤ技術(shù)專利信息檢索分析報(bào)告》，本公司現(xiàn)有的授權(quán)專利、在審專利和其他核心技術(shù)覆蓋了ＬＥＤ外延材料生長和芯片制造的各道核心工序，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，不存在侵犯其他公司或機(jī)構(gòu)專利權(quán)的情形。報(bào)告期內(nèi)，本公司未曾因?qū)＠S可使用而對外支付費(fèi)用，亦未曾因知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)生糾紛。但是，由于ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展較快，近年來專利、專有技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)大量增加，本公司未來憑借擁有的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)在國內(nèi)外開展相關(guān)業(yè)務(wù)仍然有可能與其他公司發(fā)生利益沖突，從而給公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

另外，截至本招股意向書簽署日，本公司已獲得１２項(xiàng)ＬＥＤ外延芯片環(huán)節(jié)的相關(guān)核心專利授權(quán)。報(bào)告期內(nèi)，本公司未發(fā)生知識(shí)產(chǎn)權(quán)遭受侵害的事件，但不排除將來知識(shí)產(chǎn)權(quán)遭受侵害的可能。

六、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（一）關(guān)鍵人員流失風(fēng)險(xiǎn)

ＬＥＤ外延芯片行業(yè)對技術(shù)和管理人員的專業(yè)素質(zhì)、研發(fā)經(jīng)驗(yàn)及業(yè)務(wù)能力具有較高的要求。本公司是由技術(shù)和管理團(tuán)隊(duì)發(fā)起的典型的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，以總裁劉榕博士等為首的技術(shù)和管理團(tuán)隊(duì)為本公司的關(guān)鍵人員，其在所從事的業(yè)務(wù)領(lǐng)域都具有多年的產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化運(yùn)營管理和市場開拓經(jīng)驗(yàn)，也為本公司近年來的技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品性能提升和業(yè)績快速增長做出了重要貢獻(xiàn)。隨著市場競爭加劇，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能迅速擴(kuò)大與人才短缺的矛盾越來越突出，競爭對手之間的人才爭奪日趨激烈。盡管本公司已經(jīng)建立了市場化的薪酬體系，并通過關(guān)鍵人員間接持股等方式形成了相對有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，報(bào)告期內(nèi)亦未出現(xiàn)關(guān)鍵人員流失的情況。但是，由于本公司關(guān)鍵人員在行業(yè)內(nèi)及本公司具有較強(qiáng)的影響力與號(hào)召力，若發(fā)生人才流失可能對本公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響。

（二）核心設(shè)備依賴少數(shù)國際廠商的風(fēng)險(xiǎn)

ＬＥＤ外延生長過程中最為關(guān)鍵的ＭＯＣＶＤ設(shè)備制造廠商主要有美國的Ｖｅｅｃｏ、德國的Ａｉｘｔｒｏｎ，以及日本的Ｎｉｐｐｏｎ Ｓａｎｓｏ和Ｎｉｓｓｉｎ Ｅｌｅｃｔｒｉｃ，其中日本企業(yè)以供應(yīng)本國為主，對外出口量較少。因此，Ｖｅｅｃｏ及Ａｉｘｔｒｏｎ在全球ＭＯＣＶＤ設(shè)備國際供應(yīng)市場中處于主導(dǎo)地位。報(bào)告期內(nèi)，本公司生產(chǎn)所用的以及未來實(shí)施募集資金投資項(xiàng)目所需的ＭＯＣＶＤ 設(shè)備基本上向上述兩家設(shè)備廠商采購，存在核心設(shè)備依賴少數(shù)國際廠商的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）外延片采購相對集中的風(fēng)險(xiǎn)

由于本公司成立時(shí)間較短，資金規(guī)模有限，ＭＯＣＶＤ設(shè)備數(shù)量較少，公司自產(chǎn)外延片數(shù)量不能滿足后端芯片生產(chǎn)需求。因此，報(bào)告期內(nèi)，除自產(chǎn)外延片外，本公司還通過外購部分外延片供芯片生產(chǎn)使用。公司主要向新世紀(jì)采購。２００９年、２０１０年和２０１１年，本公司向新世紀(jì)采購的外延片金額分別為４，８６７．９３萬元、１２，３１１．６２萬元和９，２３６．６７萬元，分別占本公司原材料采購總額的比例為７４．５６％、６７．２８％和４０．２９％，外延片采購的集中度較高。盡管本公司自２０１１年第四季度已開始實(shí)現(xiàn)外延片全面自產(chǎn)，對外依存度明顯下降，但若未來公司因芯片環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致自產(chǎn)外延片數(shù)量不能完全滿足芯片生產(chǎn)需求，且新世紀(jì)因不可抗力等因素的影響，短期內(nèi)難以滿足本公司的采購需求，則可能對本公司的生產(chǎn)計(jì)劃產(chǎn)生不利影響。

（四）產(chǎn)品銷售客戶相對集中的風(fēng)險(xiǎn)

２００９年、２０１０年和２０１１年，本公司對前五名客戶的銷售收入占公司營業(yè)收入總額的比例分別為５９．６２％、６０．３９％和５０．５９％，客戶集中度相對較高，但整體呈下降趨勢。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，本公司若不及時(shí)增強(qiáng)市場覆蓋能力，或者由于公司產(chǎn)品無法及時(shí)滿足客戶需求，導(dǎo)致客戶訂單發(fā)生一定波動(dòng)，則本公司的產(chǎn)品銷售將受到不利影響。此外，由于我國ＬＥＤ封裝企業(yè)主要集中在廣東省等地區(qū)，本公司７０％以上的營業(yè)收入都來源于廣東境內(nèi)，呈現(xiàn)出較高的地域集中特征。若該地區(qū)出現(xiàn)較長時(shí)間的能源短缺或勞動(dòng)力短缺等情形，以及臺(tái)風(fēng)、地震等偶發(fā)性自然災(zāi)害，也將給公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來較大影響。

（五）原材料采購價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，外延片和襯底片是本公司的主要原材料，且二者價(jià)格波動(dòng)較大。２００９年、２０１０年和２０１１年，外購?fù)庋悠急竟緺I業(yè)成本的比例分別為６０．２１％、６５．５８％和５０．４０％，襯底片占本公司營業(yè)成本的比例分別為３．６１％、７．５４％和１４．８６％。２００９年、２０１０年和２０１１年，本公司外購?fù)庋悠骄少弮r(jià)格較上年同期的變動(dòng)比例分別為－３０．０６％、１３．１２％和６．１５％，襯底片平均采購價(jià)格較上年同期的變動(dòng)比例分別為－３１．７２％、１０１．７０％和－７．８３％。經(jīng)測算，外延片采購價(jià)格變動(dòng)對本公司毛利總額影響較大，在假設(shè)外延片價(jià)格上升１０％的情況下，２００９年、２０１０年和２０１１年，本公司毛利總額將相應(yīng)下降８．５１％、６．００％和５．９２％；襯底片價(jià)格變動(dòng)對毛利總額的影響較小，但隨著本公司外延片自產(chǎn)比例的進(jìn)一步提升，襯底片對毛利的影響將有所上升。

長期來看，隨著藍(lán)寶石襯底片等上游原材料環(huán)節(jié)投資力度的加大，未來一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)能將得到充分釋放，襯底片等主要原材料的采購價(jià)格總體上將呈下降趨勢。根據(jù)ＬＥＤｉｎｓｉｄｅ報(bào)道，由于藍(lán)寶石襯底片產(chǎn)量在２０１１年上半年出現(xiàn)了較大的增長，其銷售價(jià)格出現(xiàn)回落現(xiàn)象。例如，本公司采購的藍(lán)寶石拋光襯底片價(jià)格，由２０１０年第四季度的每片２００元左右下降到２０１１年６月的每片１２０元左右，截至２０１１年底，每片價(jià)格已降至６０元左右。盡管如此，在短期內(nèi)，仍不能排除相關(guān)原材料價(jià)格出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)的可能，若未來其價(jià)格出現(xiàn)短期大幅上升，將會(huì)對本公司的經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。

七、募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

（一）募集資金投資項(xiàng)目新增產(chǎn)能消化的市場風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將新增外延片產(chǎn)能１０．４４萬片／月、新增芯片產(chǎn)能１，８３１ＫＫ／月，較本公司目前的業(yè)務(wù)規(guī)模有大幅提高。

報(bào)告期內(nèi)，本公司單顆ＬＥＤ芯片平均價(jià)格由２００９年的６３．１０元／Ｋ下降到２０１１年的４４．４０元／Ｋ，折合為２英吋外延片產(chǎn)出芯片計(jì)算的平均售價(jià)從２００９年的１，１８５．１４元／片下降到２０１１年的１，１３５．０３元／片，呈下降趨勢。同時(shí)，ＬＥＤ作為新興產(chǎn)業(yè)，受到技術(shù)進(jìn)步、成本降低等因素的影響，價(jià)格下降將會(huì)是行業(yè)發(fā)展的長期趨勢。報(bào)告期內(nèi)，本公司營業(yè)收入的增長主要依靠銷售規(guī)模的擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)。

盡管本公司在業(yè)內(nèi)形成了較好的品牌影響力，有良好的客戶基礎(chǔ)，但本次募投項(xiàng)目的可行性分析是基于當(dāng)前的國內(nèi)外市場環(huán)境、公司競爭能力和預(yù)計(jì)訂單情況等因素作出，若未來市場需求、競爭形勢或客戶訂單等外部環(huán)境發(fā)生了不利變化，或者本公司自身產(chǎn)品技術(shù)進(jìn)步和成本下降速度低于行業(yè)內(nèi)主要競爭對手的速度，本公司存在募投新增產(chǎn)能不能得到順利消化的風(fēng)險(xiǎn)，本公司未來的收入增長將受到一定影響。

（二）固定資產(chǎn)大幅增加導(dǎo)致業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目投資完成后，將新增固定資產(chǎn)約１３．１７億元，預(yù)計(jì)年新增固定資產(chǎn)折舊１３，３７５．３０萬元左右，生產(chǎn)成本將出現(xiàn)較大的增長。由于投資項(xiàng)目產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益需要一定的時(shí)間，因此在項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的初期階段，新增固定資產(chǎn)折舊將可能對本公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大影響。此外，盡管本公司管理層確信在正常市場環(huán)境下投資項(xiàng)目產(chǎn)生的收益將超過新增固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用帶來的成本增加，但若市場環(huán)境發(fā)生重大變化，投資項(xiàng)目的預(yù)期收益不能實(shí)現(xiàn)，則公司存在因折舊大量增加而導(dǎo)致凈利潤下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)

盡管本次募集資金投資項(xiàng)目是對本公司現(xiàn)有產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)，屬于公司長期以來專注經(jīng)營的藍(lán)、綠光ＬＥＤ外延芯片領(lǐng)域，符合行業(yè)整體發(fā)展趨勢。但募投項(xiàng)目在實(shí)施過程中可能會(huì)受到市場環(huán)境突變、客戶需求變化、市場推廣、工程管理、設(shè)備交期或價(jià)格變動(dòng)等因素的影響，致使項(xiàng)目的實(shí)際盈利水平和開始盈利時(shí)間與本公司的預(yù)測出現(xiàn)差異，從而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

八、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）應(yīng)收賬款可能發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)

截至２００９年末、２０１０年末和２０１１年末，本公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為５，１２３．６６萬元、９，５１５．１２萬元和１８，６２８．９６萬元，占當(dāng)期末總資產(chǎn)的比例分別為２０．３０％、１２．３０％和１５．４３％。本公司應(yīng)收賬款絕對金額逐期增長，且占總資產(chǎn)的比重較高，主要是由行業(yè)及公司的銷售結(jié)款模式?jīng)Q定的。報(bào)告期內(nèi)，本公司應(yīng)收賬款隨著營業(yè)收入的增長而增加，與生產(chǎn)經(jīng)營狀況相匹配，９８％以上的應(yīng)收賬款的賬齡均在一年以內(nèi)。未來，隨著本公司銷售規(guī)模的繼續(xù)擴(kuò)大，應(yīng)收賬款可能進(jìn)一步增長。若客戶的財(cái)務(wù)狀況發(fā)生重大不利變化，或因其它原因?qū)е聭?yīng)收賬款不能及時(shí)收回或發(fā)生壞賬，將會(huì)影響公司資金的周轉(zhuǎn)或?qū)е鹿镜闹苯訐p失。

（二）本次發(fā)行在短期內(nèi)導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

２００９年、２０１０年和２０１１年，本公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為１７．８１％、３８．４０％和１９．５６％，處于較高水平。但預(yù)計(jì)完成本次發(fā)行后，本公司凈資產(chǎn)規(guī)模將有較大幅度的增加。募集資金運(yùn)用項(xiàng)目從建設(shè)、投產(chǎn)到產(chǎn)生效益需要一段時(shí)間，短期內(nèi)難以產(chǎn)生全部效益，因此，本次發(fā)行后公司凈資產(chǎn)收益率在短期內(nèi)將面臨較大降幅的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）稅收優(yōu)惠變化的風(fēng)險(xiǎn)

２００７年，本公司取得了由武漢東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)證書。２００８年１月１日，新的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》開始施行，本公司已按照相關(guān)配套法規(guī)通過高新技術(shù)企業(yè)的重新認(rèn)定。２００９年９月，本公司獲得湖北省科學(xué)技術(shù)廳、湖北省財(cái)政廳、湖北省國家稅務(wù)局及湖北省地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)證書，有效期為三年。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在認(rèn)定有效期內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)減按１５％的稅率征收企業(yè)所得稅。因此，２００９年、２０１０年以及２０１１年，本公司按１５％的稅率繳納企業(yè)所得稅。如果我國稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化或者企業(yè)稅收優(yōu)惠期限屆滿，而本公司不能重新通過高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，則本公司的稅負(fù)會(huì)相應(yīng)提高，由此將對公司的盈利能力造成不利影響。

（四）進(jìn)口稅收政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

本公司生產(chǎn)中需大量進(jìn)口藍(lán)寶石襯底片等原材料，同時(shí)，ＬＥＤ外延片生產(chǎn)所需的ＭＯＣＶＤ及其他配套設(shè)備目前也主要依賴進(jìn)口。前述原材料及設(shè)備進(jìn)口過程中，需根據(jù)國家關(guān)于進(jìn)口商品的有關(guān)稅收政策繳納相應(yīng)稅費(fèi)，且該等稅收政策可能發(fā)生變化。２０１１年５月，海關(guān)總署即對藍(lán)寶石襯底片的進(jìn)口稅則號(hào)列進(jìn)行了重新劃分，公司因此補(bǔ)繳２０１０年７月至２０１１年７月進(jìn)口藍(lán)寶石襯底片的關(guān)稅、消費(fèi)稅和增值稅合計(jì)５４０．６２萬元。目前，本公司進(jìn)口的ＭＯＣＶＤ等生產(chǎn)設(shè)備因?qū)儆趪抑攸c(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域，根據(jù)現(xiàn)行《中華人民共和國進(jìn)出口關(guān)稅條例》及《中華人民共和國海關(guān)進(jìn)出口稅則》的有關(guān)規(guī)定，可免征進(jìn)口關(guān)稅，但若國家未來關(guān)于相關(guān)設(shè)備和原材料進(jìn)口的稅收政策發(fā)生不利變化，如提高關(guān)稅稅率或?qū)σ酝舛惖倪M(jìn)口設(shè)備開征關(guān)稅，則有可能對公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響。

（五）財(cái)政補(bǔ)貼減少或停止的風(fēng)險(xiǎn)

ＬＥＤ產(chǎn)業(yè)為國家重點(diǎn)扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，各級(jí)政府部門陸續(xù)出臺(tái)了一系列優(yōu)惠政策鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，包括ＭＯＣＶＤ購置補(bǔ)助政策以及技術(shù)研發(fā)支持政策。２００９年、２０１０年和２０１１年，本公司確認(rèn)為營業(yè)外收入的財(cái)政補(bǔ)貼金額分別為２７５．４５萬元、４４７．１１萬元和９９４．３９萬元，相關(guān)財(cái)政補(bǔ)貼占本公司當(dāng)期利潤總額的比例分別為１８．３５％、３．４４％和６．８８％。雖然本公司的經(jīng)營并不依賴于財(cái)政補(bǔ)貼，但政府財(cái)政補(bǔ)貼的增加，有利于改善公司財(cái)務(wù)狀況，若未來相關(guān)政府部門的政策支持力度減弱或補(bǔ)貼政策發(fā)生變化，將有可能對本公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響。

九、股權(quán)結(jié)構(gòu)分散風(fēng)險(xiǎn)

本公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散，單個(gè)股東控制的股份均未超過公司總股本的３０％。上海燦融、天福華能、Ｊｉｎｇ Ｔｉａｎ Ｉ、Ｊｉｎｇ Ｔｉａｎ ＩＩ、浙江華迅和武漢友生已出具承諾，自公司首次公開發(fā)行股票并上市之日起３６個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其已持有的公司公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份，也不由公司回購該部分股份。上述股東所持股權(quán)的鎖定，在公司上市后的一定時(shí)期內(nèi)有利于保持股權(quán)構(gòu)架的穩(wěn)定，但是上述股東所持股份鎖定到期后，則可能存在控制權(quán)發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，因公司股權(quán)分散，無實(shí)際控制人，若決策效率不高可能存在錯(cuò)失市場機(jī)遇的風(fēng)險(xiǎn)。

華燦光電股份有限公司董事會(huì)

二〇一二年六月一日