LED 穩(wěn)健擴張，維持高毛利率

公司廈門基地目前有5 臺MOCVD 爐子，揚州基地7 月份將到位20 臺MOCVD 爐子，合計產(chǎn)能25 臺，明年廈門基地將繼續(xù)擴產(chǎn)。公司根據(jù)下游客戶需求而穩(wěn)健擴張，設(shè)備調(diào)試周期短，產(chǎn)能釋放將超市場預期，芯片價格較穩(wěn)定，毛利率維持高位，給今明兩年業(yè)績的增長奠定堅實基礎(chǔ)。

聚光太陽能前景可期

公司在國內(nèi)三結(jié)聚光電池技術(shù)上保持領(lǐng)先地位，除了傳統(tǒng)供應航天軍工外，積極開拓地面用系統(tǒng)的芯片，在高倍聚光條件下轉(zhuǎn)換效率達35-39%。隨著未來國內(nèi)市場啟動，聚光太陽能系統(tǒng)將具備一定的市場份額，給公司業(yè)績帶來較大彈性。

盈利預測及投資評級

公司根據(jù)客戶需求而穩(wěn)健擴張，LED 紅黃光芯片供不應求，同時維持較高的毛利率；聚光太陽能研發(fā)取得一定進展，預測公司2011-2013 年 EPS 分別為1.12、1.58、1.93 ，給予買入評級。

風險提示

1、紅黃光芯片價格較大幅度下降

2、地面用聚光太陽能系統(tǒng)應用低于預期