2011 年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.18億元，同比增長124.73%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.03億元，同比增長166.54%，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤6132.2萬元，同比增長71.08%；實現(xiàn)攤薄每股收益0.31元。

營業(yè)收入保持快速增長

雖光伏行業(yè)二季度進入調(diào)整期，但受影響最大的仍是組件生產(chǎn)商，公司收入仍保持高速增長，一方面因為設(shè)備類企業(yè)受生產(chǎn)商擴產(chǎn)需求拉動，景氣周期滯后；另一方面市場對單晶制造的熱度回升，使公司單晶爐收入好于預(yù)期，同比增長37.62%，達2.4 億元，粗略估算實現(xiàn)銷售超過300 臺，今年募投的單晶爐項目全面達產(chǎn)，加之三季度光伏行業(yè)整體已呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢，預(yù)計全年700-800臺單晶爐的目標較容易達到。

業(yè)務(wù)調(diào)整使毛利率大幅提升

公司重新梳理了業(yè)務(wù)，剔除了盈利較差的業(yè)務(wù)，同時多個毛利率較高的新業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入，因此公司綜合毛利率同比上升了7.6 個百分點，營業(yè)利潤大幅增長。

新業(yè)務(wù)開始發(fā)力

報告期內(nèi)，公司開始收獲前期新項目儲備的果實，多個業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入，其中多晶爐2008萬元，多線切割機170萬元，示范線項目3400萬元，石墨熱場9217萬元，坩堝436萬元。5項新業(yè)務(wù)收入占比已達36.5%。

看好下半年新業(yè)務(wù)

基于對公司新業(yè)務(wù)的良好預(yù)期，多晶爐及多線切割機銷售將成為新增長的主力，預(yù)計全年收入超過2 億元。公司控股68%的上海杰姆斯和控股56.2%的天龍光源已經(jīng)并表，其石墨熱場和坩堝銷售保守估計全年可為公司帶來歸屬母公司凈利潤4000 萬以上，下半年公司藍寶石LED爐也將實現(xiàn)少量收入。因硅片競爭加劇，示范線項目今年將有收入無利潤，藍寶石切割機和MOVCD 則在研發(fā)之中。

盈利預(yù)測與評級

預(yù)計公司2011、2012、2013年EPS 分別為0.95 元、1.47元、1.98元，以8月9日收盤價計算，對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為29倍、19倍、14倍，雖公司多晶爐產(chǎn)業(yè)化進程略慢于預(yù)期，但公司多個新產(chǎn)品進口替代空間廣闊，一旦斬獲大單，業(yè)績和估值將同時上升，維持公司“增持”的投資評級。