停牌近兩個(gè)月的國(guó)民技術(shù)日前發(fā)布一則關(guān)于控股股東簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議的公告，至此，公司控股股東中國(guó)華大所持股份的受讓方浮出水面。

按照此前的公告，由于公司實(shí)際控制人中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)電子”）進(jìn)行企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同意中國(guó)華大通過(guò)協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓其持有的國(guó)民技術(shù)股份7480萬(wàn)股（占公司已發(fā)行股份的 27.50%），轉(zhuǎn)讓后，中國(guó)華大將不再持有公司股份。

值得注意的是，國(guó)民技術(shù)此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為17.95元／股，涉及資金13.43億元。但在其停牌前，其股價(jià)卻已升高至21.68元／股，由此計(jì)算，轉(zhuǎn)讓折價(jià)逾20%。

賤賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)？

昨日，國(guó)民技術(shù)一位股民林先生向《證券日?qǐng)?bào)》記者訴苦：“國(guó)民技術(shù)折價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，受讓股份的7位自然人可獲浮盈20%，高達(dá)1.92億元。”

記者查閱公司相關(guān)公告的轉(zhuǎn)讓協(xié)議內(nèi)容發(fā)現(xiàn)，在該筆交易中，并沒(méi)有提及對(duì)受讓方鎖定交易期限的要求。而有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，如果該筆交易沒(méi)有鎖定交易期限，那么，假設(shè)受讓方在股票復(fù)牌后即賣(mài)出受讓的股票，也能獲得20%左右的收益。

對(duì)此，國(guó)民技術(shù)董秘辦人士回復(fù)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱：“首先，這件事情是由控股股東來(lái)籌劃的，我們支持控股股東的決定。按照流程，現(xiàn)在轉(zhuǎn)讓方案還需要國(guó)資委的審批。其次，一切以公告為準(zhǔn)，公司沒(méi)有該披露而未披露的信息?！?/p>

至于轉(zhuǎn)讓價(jià)格是否過(guò)低，上述人士表示，根據(jù)《國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》（國(guó)務(wù)院國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)第19號(hào)令），轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值的90%，而此次交易價(jià)格為95%，符合19號(hào)令規(guī)定。

19號(hào)令原文規(guī)定，國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格應(yīng)當(dāng)以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定。“確需折價(jià)的”，其最低價(jià)格不得低于該算術(shù)平均值的90%。

那么，是什么原因讓國(guó)民技術(shù)“確需折價(jià)”呢？華強(qiáng)資本合伙人艾曉峰告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，上市公司折價(jià)出讓股權(quán)，一般是為了吸引投資者，以便盡快促成交易。

值得注意的是，按照轉(zhuǎn)讓協(xié)議，此次轉(zhuǎn)讓受讓方多達(dá)9個(gè)，包括彭國(guó)華、范康麒、赫喆、譚嘉亮、劉益謙、韓學(xué)琴、黃建英等7位自然人，和上海興全睿眾資產(chǎn)管理有限公司(下稱“上海興全睿眾”)興全睿眾特定策略1號(hào)分級(jí)特定多客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃、興全睿眾特定策略2號(hào)分級(jí)特定多客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃。而這9個(gè)受讓方接盤(pán)的股份數(shù)量均不超過(guò)5%。

按照中國(guó)華大相關(guān)人士回復(fù)記者的說(shuō)法，“根據(jù)相關(guān)規(guī)定，對(duì)于5%以下股權(quán)的受讓是沒(méi)有限制的。”

其中，受讓股份最多的是上海興全睿眾，其旗下的2個(gè)基金產(chǎn)品共受讓2311.78萬(wàn)股，占公司總股本8.49%，將成為公司第一大股東。該公司未來(lái)是否會(huì)代持大股東“上位”也引來(lái)市場(chǎng)人士猜測(cè)。不過(guò)，在上述董秘辦人士看來(lái)，由于其所持股份較少，對(duì)公司的控制力不會(huì)像華大那么強(qiáng)?！澳壳肮镜闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有變化，管理層也沒(méi)有變化。”

資料顯示，上海興全睿眾是興業(yè)全球基金于2013年1月在上海設(shè)立的全資子公司。艾曉峰向記者推測(cè)，興業(yè)全球的融資渠道比較豐富，此次轉(zhuǎn)讓中出現(xiàn)的兩個(gè)基金，很有可能是幾個(gè)自然人為了募集資金去找興業(yè)設(shè)立的，真正想控制公司的很可能是這幾個(gè)自然人。不過(guò)，基金產(chǎn)品都有周期，一般是兩到三年，到期后，接盤(pán)方存在不確定性，到時(shí)候公司真正的控股股東或許才會(huì)出現(xiàn)。

近三年凈利持續(xù)下滑

國(guó)民技術(shù)三季報(bào)顯示，公司在三季度出現(xiàn)了較大的業(yè)績(jī)下滑。今年前三季度，公司凈利潤(rùn)為1032.62萬(wàn)元，同比下滑76.27%。其中，第三季度獲利17.07萬(wàn)元，同比大幅下滑98.64%。

事實(shí)上，近三年來(lái)，公司業(yè)績(jī)一直呈下滑趨勢(shì)，2011年、2012年分別獲凈利潤(rùn)1.08億元、0.55億元，同比分別下降39.15%、48.95%。

那么，中國(guó)華大出讓公司全部股份，是否與公司業(yè)績(jī)下滑有關(guān)呢？上述董秘辦人士表示，不予置評(píng)。

股權(quán)受讓后，公司將不存在實(shí)際控制人，“這幾個(gè)股權(quán)受讓方，作為自然人，他們都長(zhǎng)期活躍在法人股上，都是做戰(zhàn)略投資的，不怎么參與公司管理，因此它的實(shí)際控制人現(xiàn)在不得而知?！蔽髂献C券首席策略分析師張剛表示，對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的影響存在不確定性，應(yīng)該說(shuō)民營(yíng)化的方向既定，但前景很難說(shuō)一片光明。

在中投顧問(wèn)高級(jí)研究員薛勝文看來(lái)，能力強(qiáng)的實(shí)際控制人對(duì)于公司而言重要性不言而喻。但若缺少實(shí)際控制人的存在，公司未來(lái)諸多決策需要股東的投票決定，股東數(shù)量眾多，利益及意見(jiàn)難以融合，或?qū)⒗速M(fèi)較多時(shí)間精力，于公司把握市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇不利。■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 陳妍妍