開元資產(chǎn)評估有限公司
關(guān)于廣東雪萊特光電科技股份有限公司
發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金
申請文件反饋意見之回復(fù)
開元資產(chǎn)評估有限公司
2017 年 12 月
中國證券監(jiān)督管理委員會：
根據(jù)貴會《中國證監(jiān)會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》（172168 號）
的要求，開元資產(chǎn)評估有限公司（以下簡稱“開元評估”）作為廣東雪萊特光電
科技股份有限公司（以下簡稱“雪萊特”或“上市公司”）本次發(fā)行股份及支付
現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金的資產(chǎn)評估機構(gòu)，就本次申請文件反饋意見所涉問
題進行了認(rèn)真核查，現(xiàn)將核查情況回復(fù)如下，請予審核。
十、申請材料顯示，卓譽自動化固定資產(chǎn)賬面原值 30.07 萬元，凈值 25.48 萬元，
且收益法評估認(rèn)為現(xiàn)有固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)規(guī)模已能夠滿足未來收入的增長。請
你公司結(jié)合業(yè)務(wù)模式、同行業(yè)等情況，補充披露卓譽自動化的固定資產(chǎn)存量是否
與現(xiàn)有業(yè)務(wù)相匹配，是否能夠適應(yīng)未來業(yè)務(wù)增長。請獨立財務(wù)顧問和評估師核查
并發(fā)表明確意見。
【回復(fù)】
（一）標(biāo)的公司采取輕資產(chǎn)的生產(chǎn)模式，對固定資產(chǎn)的投入較少
截至 2017 年 6 月 30 日，卓譽自動化固定資產(chǎn)凈值為 25.48 萬元，占資產(chǎn)總
額的比例為 0.40%，標(biāo)的公司的固定資產(chǎn)金額和比重較低。受限于資金實力和企
業(yè)規(guī)模，報告期內(nèi)卓譽自動化采取輕資產(chǎn)的生產(chǎn)模式，設(shè)備部件主要通過外購、
委外加工或直接定制，對固定資產(chǎn)的投入較少。標(biāo)的公司的核心競爭力主要體現(xiàn)
在依托于自身的研發(fā)技術(shù)實力和核心團隊優(yōu)異的管理、資源整合能力，強化自身
在自動化設(shè)備生產(chǎn)線的硬件研發(fā)設(shè)計、集成及軟件控制系統(tǒng)開發(fā)、高效的客服響
應(yīng)等方面的優(yōu)勢。
標(biāo)的公司作為非標(biāo)自動化設(shè)備的生產(chǎn)廠商，不同于一般的制造型企業(yè)，其產(chǎn)
品開發(fā)的核心環(huán)節(jié)在于自動化設(shè)備生產(chǎn)線的硬件研發(fā)設(shè)計、集成及軟件控制系統(tǒng)
研發(fā)上。標(biāo)的公司具有較強的設(shè)備設(shè)計能力和軟件開發(fā)能力，其生產(chǎn)的自動化設(shè)
備能夠滿足不同客戶的個性化定制需求。標(biāo)的公司核心團隊多來自富士康自動化
部門，具備豐富的管理、生產(chǎn)經(jīng)驗以及供應(yīng)商資源整合能力，能有效整合各類資
源并實現(xiàn)標(biāo)的公司的輕資產(chǎn)生產(chǎn)模式。
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對于標(biāo)準(zhǔn)化的設(shè)備部件，標(biāo)的公司直接外購。對于非標(biāo)準(zhǔn)化的設(shè)備部件，由
于標(biāo)的公司所處深圳大浪區(qū)域的產(chǎn)業(yè)配套非常完善，加工商眾多且能快速響應(yīng)，
標(biāo)的公司核心團隊具備豐富的管理、生產(chǎn)經(jīng)驗以及供應(yīng)商資源整合能力，對非標(biāo)
件采用委外加工和直接定制的方式，由外協(xié)加工商根據(jù)設(shè)計圖紙按照銑、車、磨、
電鍍等工藝加工制造而成。直接定制和委外加工的非標(biāo)準(zhǔn)件標(biāo)的公司可直接用于
組裝，不需要對原材料進行直接加工。由于銑、車、磨、電鍍等工藝需要投入較
多的固定資產(chǎn)，標(biāo)的公司將非標(biāo)準(zhǔn)件采用委外加工和定制方式，減少了固定資產(chǎn)
的投入。
標(biāo)的公司的生產(chǎn)過程主要為組裝、調(diào)試工序，組裝過程分類為鉗工和電工工
序，生產(chǎn)人員主要包括鉗工和電工。鉗工通過人工作業(yè)，將各種標(biāo)準(zhǔn)件、加工件
通過數(shù)百個螺絲件連接起來，使用的工具為六角小扳手、螺絲刀、小銼刀等小型
工具；電工通過人工作業(yè)，將設(shè)備的各種傳感器電路、機械人電路連接通電，使
用的工具為萬用表、電烙鐵、絕緣測試儀器等小型工具；調(diào)試工序由電氣工程師
通過筆記本電腦燒錄設(shè)計的控制程序進入 PLC 控制器，然后通過控制程序分步
調(diào)試，最終實現(xiàn)設(shè)備全自動運行完成。因此，標(biāo)的公司在生產(chǎn)作業(yè)中較少使用固
定資產(chǎn)，主要使用的小型工具價值較低，在生產(chǎn)領(lǐng)用時計入制造費用。
標(biāo)的公司的經(jīng)營場所采取租賃方式，設(shè)備產(chǎn)品的裝卸、運輸通過租賃車輛或
叉車來完成，標(biāo)的公司自身未購置運輸車輛等固定資產(chǎn)。
（二）同行業(yè)公司均采取輕資產(chǎn)的運營模式，固定資產(chǎn)金額和比重較低
標(biāo)的公司與鋰電設(shè)備行業(yè)公司的運營模式比較情況如下表：
單位：萬元
序 固定資產(chǎn) 資產(chǎn)
公司 主營業(yè)務(wù) 運營模式 資產(chǎn)總額 營業(yè)收入
號 凈值 占比
固定資產(chǎn)投資較少，生產(chǎn)經(jīng)營用地均
鋰離子電池自動化 為租賃，軟件均為浩能科技自行開發(fā)，
生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)、 硬件組成均可通過市場購買取得，部
浩能科技
設(shè)計、生產(chǎn)與銷售， 分物料自主進行鈑金加工、機加工；
（已被上 970.79 54,570.48
產(chǎn)品涵蓋涂布機、 生產(chǎn)能力主要體現(xiàn)在零部件精密加工 18,849.69
1 市公司科 （2016 年 （2016 月 1.78%
輥壓機、分條機、 能力、設(shè)計能力、場地、系統(tǒng)集成能 （2015 年）
恒股份收 6 月末） 6 月末）
制片機等鋰離子電 力和整體裝配能力等方面；限制浩能
購）
池主要核心生產(chǎn)設(shè) 科技產(chǎn)量的主要因素是技術(shù)嫻熟的裝
備 配人員數(shù)量，產(chǎn)能與固定資產(chǎn)之間的
相關(guān)性較小
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生產(chǎn)經(jīng)營用地均為租賃，雅康精密主
要集中于設(shè)計研發(fā)、核心部件的生產(chǎn)
從事鋰離子電池自 與產(chǎn)品的組裝調(diào)試，非核心部器件通
雅康精密
動化生產(chǎn)設(shè)備的研 過外部采購取得；自有設(shè)備主要用于
（已被上 484.02 24,326.32
發(fā)、設(shè)計、制造、 鋰電設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)組裝加工，而相 20,560.55
2 市公司贏 （2016 年 （2016 年 1.99%
銷售，主要產(chǎn)品包 關(guān)零部件多具有非標(biāo)化、多頻次、少 （2015 年）
合科技收 9 月末） 9 月末）
括涂布機、分條機、 批量與高精度要求，需要價值較高的
購）
制片機、卷繞機等 機床、加工中心等，雅康雖具備相關(guān)
零部件開發(fā)設(shè)計能力，但受資金限制，
多委托于外部協(xié)作廠商生產(chǎn)。
固定資產(chǎn)投資較少，精實機電生產(chǎn)經(jīng)
專業(yè)從事鋰電池自 營用地均為租賃。產(chǎn)能取決于核心部
精實機電
動化生產(chǎn)線的研 件的個性設(shè)計能力、客戶非標(biāo)構(gòu)件的
（已被上 737.42 17,488.79
發(fā)、生產(chǎn)和銷售， 生產(chǎn)能力（自行機械加工和鈑金加工、 12,279.90
3 市公司華 （2017 年 （2017 年 4.22%
產(chǎn)品主要運用于鋰 外協(xié)和外購的綜合）、配套系統(tǒng)軟件 （2016 年）
自科技收 3 月末） 3 月末）
電池生產(chǎn)的后端生 的個性化開發(fā)能力以及技術(shù)人員的數(shù)
購）
產(chǎn)環(huán)節(jié) 量和集成、安裝、調(diào)試的能力和速度
等
固定資產(chǎn)規(guī)模占資產(chǎn)比重較小，生產(chǎn)
混合反應(yīng)用流體攪
經(jīng)營場所均采用租賃的方式取得，采
萬家設(shè)備 拌設(shè)備等鋰離子電
用研發(fā)設(shè)計整體方案、核心零部件自
（上市公 池自動化生產(chǎn)設(shè)備
制、其他零部件外購的生產(chǎn)模式；生 381.17 12,620.83
司科恒股 的研發(fā)、生產(chǎn)及銷 7,189.68
4 產(chǎn)能力主要體現(xiàn)在零部件精密加工能 （2017 年 （2017 年 3.02%
份收購在 售，應(yīng)用于鋰離子 （2016 年）
力、設(shè)計能力、場地、系統(tǒng)集成能力 5 月末） 5 月末）
會 審 核 電池生產(chǎn)最前端的
和整體裝配能力等方面；萬家設(shè)備的
中） 極片制作工序中的
產(chǎn)能主要取決于裝配人員的數(shù)量、技
正負(fù)極漿料制備
能水平，以及生產(chǎn)工藝先進程度。
卓譽自動化采取輕資產(chǎn)的運營模式，
為下游鋰電池生產(chǎn) 核心業(yè)務(wù)集中在自動化線研發(fā)、設(shè)計、
企業(yè)提供生產(chǎn)設(shè)備 集成及控制系統(tǒng)開發(fā)上，設(shè)備零部件
25.48 6,318.24
卓譽自動 自動化解決方案， 采用外購、外協(xié)加工或定制方式，可 3,482.38
5 （2017 年 （2017 年 0.40%
化 產(chǎn)品處于鋰電池整 直接進行組裝，無需標(biāo)的公司投入大 （2016 年）
6 月末） 6 月末）
條生產(chǎn)工藝鏈的中 型機械設(shè)備進一步加工；限制標(biāo)的公
后段 司產(chǎn)能的因素主要是生產(chǎn)、技術(shù)人員
的數(shù)量及能力。
由上表可見，鋰電設(shè)備行業(yè)的可比公司與卓譽自動化的運營模式接近，業(yè)務(wù)
均集中于產(chǎn)品設(shè)計能力、系統(tǒng)集成能力和整體裝配能力，固定資產(chǎn)凈額均為幾十
萬到幾百萬之間，占總資產(chǎn)的比例均低于 5%。可比公司與卓譽自動化的固定資
產(chǎn)略微存在差異，主要系一些公司部分非標(biāo)準(zhǔn)化的零部件采取自主加工的模式，
在生產(chǎn)環(huán)節(jié)會購置一些加工機器。總體來看，同行業(yè)公司固定資產(chǎn)的金額和占總
資產(chǎn)的比重總體較低，行業(yè)公司整體均采用輕資產(chǎn)運營的模式。
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卓譽自動化成立時間較短，并且主要依靠自有資金進行內(nèi)源式發(fā)展，資本實
力相對較弱，因此，資產(chǎn)總額、業(yè)務(wù)規(guī)模略低于同行業(yè)公司，考慮到卓譽自動化
目前的發(fā)展階段以及管理層對標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)定位以及標(biāo)的公司周邊成熟的加
工廠商配套環(huán)境，卓譽自動化采取輕資產(chǎn)運營的模式，零部件全部采用外購或外
協(xié)、定制的模式，直接定制和委外加工的非標(biāo)準(zhǔn)件可直接用于組裝，不需要對原
材料進行進一步加工；在生產(chǎn)作業(yè)過程較少使用固定資產(chǎn)，主要使用的小型工具
價值較低，在生產(chǎn)領(lǐng)用時計入制造費用；標(biāo)的公司設(shè)備產(chǎn)品的裝卸、運輸通過租
賃車輛或叉車來完成，標(biāo)的公司自身未購置運輸車輛等固定資產(chǎn)。
（三）標(biāo)的公司的固定資產(chǎn)投入較小，固定資產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)能及產(chǎn)量無直接關(guān)
系
標(biāo)的公司的固定資產(chǎn)金額和比重較低，主要原因系標(biāo)的公司考慮自身的資本
實力、當(dāng)前的發(fā)展階段以及公司周邊成熟的加工廠商配套環(huán)境，將有限的資金用
在迫切需求的營運資金上，固定資產(chǎn)投資較少，生產(chǎn)經(jīng)營用地均為租賃。另外，
在采購模式上，非標(biāo)零部件由卓譽自動化自主完成設(shè)計圖紙后委托外協(xié)加工或者
直接定制，無需標(biāo)的公司直接加工；生產(chǎn)模式上，生產(chǎn)過程主要為組裝、調(diào)試，
生產(chǎn)作業(yè)過程較少使用固定資產(chǎn)，主要使用的小型工具價值較低，在生產(chǎn)領(lǐng)用時
計入制造費用。標(biāo)的公司設(shè)備產(chǎn)品的裝卸、運輸通過租賃車輛或叉車來完成，標(biāo)
的公司自身未購置運輸車輛等固定資產(chǎn)。因此，標(biāo)的公司的固定資產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)能
及產(chǎn)量無直接關(guān)系。
（四）影響標(biāo)的公司產(chǎn)能及產(chǎn)量的因素主要系技術(shù)人員、組裝工人數(shù)量和能
力，現(xiàn)有固定資產(chǎn)規(guī)模與現(xiàn)有業(yè)務(wù)相匹配，并能夠適應(yīng)未來業(yè)務(wù)的增長
卓譽自動化的主要設(shè)備產(chǎn)品需根據(jù)客戶的特定需求進行個性化設(shè)計和定制，
標(biāo)的公司采取輕資產(chǎn)的生產(chǎn)模式，固定資產(chǎn)投入較小，影響標(biāo)的公司產(chǎn)能及產(chǎn)量
的因素主要在于產(chǎn)品的設(shè)計環(huán)節(jié)、組裝環(huán)節(jié)以及安裝調(diào)試環(huán)節(jié)。
設(shè)計和安裝調(diào)試環(huán)節(jié)對產(chǎn)能及產(chǎn)量的限制主要體現(xiàn)為技術(shù)人員的數(shù)量和能
力，該部分供給彈性較大。一方面，卓譽自動化可以通過招聘或非核心業(yè)務(wù)外包
的方式短期內(nèi)迅速提升產(chǎn)能；另一方面，隨著技術(shù)人員經(jīng)驗的積累，產(chǎn)品模塊化
程度提升，可以提高生產(chǎn)效率。
組裝工序包括鉗工工序和電工工序，標(biāo)的公司采取輕資產(chǎn)的生產(chǎn)模式，固定
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資產(chǎn)投入較小，生產(chǎn)過程主要使用小型工具。對產(chǎn)能及產(chǎn)量的主要限制因素是技
術(shù)嫻熟的鉗工及電工人員數(shù)量。這部分生產(chǎn)人員供給彈性較大，一方面，卓譽自
動化可以通過外包的方式短期內(nèi)提升產(chǎn)能，另一方面，可以通過招聘方式提高生
產(chǎn)人員數(shù)量，一般來說，電工、鉗工經(jīng)過 2-3 個月在職培訓(xùn)，可逐漸成長為熟練
工人。
因此，標(biāo)的公司的固定資產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)能及產(chǎn)量無直接關(guān)系，影響標(biāo)的公司產(chǎn)
能及產(chǎn)量的因素主要系技術(shù)人員、組裝工人數(shù)量和能力。標(biāo)的公司現(xiàn)有固定資產(chǎn)
金額和比重較低，能與現(xiàn)有業(yè)務(wù)相匹配，并能夠適應(yīng)未來業(yè)務(wù)的增長。
經(jīng)核查，評估師認(rèn)為：標(biāo)的公司與同行業(yè)可比公司均采取輕資產(chǎn)的生產(chǎn)模式，
固定資產(chǎn)金額和比重較低，影響標(biāo)的公司產(chǎn)能及產(chǎn)量的因素主要系技術(shù)人員、組
裝工人數(shù)量和能力，現(xiàn)有固定資產(chǎn)規(guī)模與現(xiàn)有業(yè)務(wù)相匹配，并能夠適應(yīng)未來業(yè)務(wù)
的增長。
十一、申請材料顯示，截至 2017 年 6 月 30 日卓譽自動化存貨賬面價值 1,326.11
萬元，其中發(fā)出商品 1,000.78 萬元，占比 75.47%。請你公司補充披露發(fā)出商品
項下的協(xié)議簽訂時間、銷售對象、產(chǎn)品、價格及付款安排，補充披露協(xié)議目前執(zhí)
行進展情況，是否已完成收入確認(rèn)。請獨立財務(wù)顧問和評估師核查并發(fā)表明確意
見。
【回復(fù)】
截至 2017 年 6 月 30 日卓譽自動化存貨賬面價值 1,326.11 萬元，其中發(fā)出商
品 1,000.78 萬元，占比 75.47%。2017 年 6 月 30 日發(fā)出商品單項結(jié)存金額超過
10 萬人民幣的訂單截至本反饋回復(fù)簽署之日的具體情況如下：
單位：萬元
序 數(shù)量 期末賬 合同含 執(zhí)行情 付款進度
簽訂日期 客戶名稱 產(chǎn)品名稱 付款方式
號 （臺） 面記錄 稅金額 況 已付款 余款
中國汽車工 方形電池 預(yù)付 20%、發(fā)
已驗收
業(yè)工程有限 自動真空 貨 40%、驗收
1 2016/3/25 4 192.49 372.00 確認(rèn)收 223.20 148.80
公司-中航鋰 氦氣檢漏 合格 30%、質(zhì)
入
電（洛陽） 機 保金 10%
1-4-8-5
中國航空規(guī)
方形電池 預(yù)付 20%、發(fā)
劃設(shè)計研究 已驗收
自動真空 貨 40%、驗收
2 2016/3/25 總院有限公 4 184.77 372.00 確認(rèn)收 223.20 148.80
氦氣檢漏 30%、質(zhì)保金
司-中航鋰電 入
機 10%
（江蘇）
中國航空規(guī)
方形電池 預(yù)付 20%、發(fā)
劃設(shè)計研究 已驗收
自動真空 貨 40%、驗收
3 2016/3/25 總院有限公 4 193.23 372.00 確認(rèn)收 223.20 148.80
氦氣檢漏 30%、質(zhì)保金
司-中航鋰電 入
機 10%
（江蘇）
預(yù)付 15%、發(fā)
湖南三迅新 方形電池 已驗收
貨 45%、驗收
4 2016/6/20 能源科技有 正壓氦檢 3 145.60 336.00 確認(rèn)收 201.60 134.40
30%、質(zhì)保金
限公司 測漏機 入
10%
預(yù)付 30%、發(fā)
四川劍興鋰 已驗收
2016/11/1 負(fù)壓氦檢 貨款 40%、驗
5 電池有限公 2 84.39 180.50 確認(rèn)收 126.35 54.15
1 測漏機 收款 20%、質(zhì)
司 入
保金 10%
預(yù)付 30%、發(fā)
安徽益佳通 已驗收 貨 30%、驗收
正壓氦檢
6 2017/3/27 電池有限公 1 50.52 76.00 確認(rèn)收 30%（開全票 45.60 30.40
測漏機
司 入 后付款）、尾
款 10%
預(yù)付 30%、發(fā)
安徽益佳通 正壓氦檢 已驗收
貨 30%、驗收
7 2017/3/27 電池有限公 測漏機- 1 48.40 66.00 確認(rèn)收 39.60 26.40
30%、質(zhì)保金
司 半自動 入
10%
預(yù)付 30%、貨
珠海市鵬輝 已驗收
到 30%、驗收
8 2017/3/22 電池有限公 頂側(cè)封 3 30.75 58.80 確認(rèn)收 35.28 23.52
30%、質(zhì)保金
司 入
10%
預(yù)付 30%、貨
寧德時代新 已驗收
半自動熱 到 30%、驗收
9 2017/2/13 能源科技股 1 22.02 73.71 確認(rèn)收 44.23 29.48
壓-非標(biāo) 30%、質(zhì)保金
份有限公司 入
10%
預(yù)付 30%、貨
惠州億緯鋰 已驗收
頂側(cè)封改 到 30%、驗收
10 2017/5/27 能股份有限 2 17.35 33.20 確認(rèn)收 19.92 13.28
造 30%、質(zhì)保金
公司 入
10%
預(yù) 計
自動套膜 2017 年
鄭州比克電 驗收 90%、質(zhì)
11 2017/5/19 機5合1 1 11.64 12.60 12 月底 - 12.60
池有限公司 保金 10%
一體機 完成驗
收
1-4-8-6
合
- - - - 981.17 1,952.81 - - 1,182.18 770.63
計
對于設(shè)備驗收款，絕大部分銷售合同并未約定驗收合格后具體時間支付驗收
款，因此，驗收合格后至設(shè)備質(zhì)保期到期，均是驗收款的賬期，收款情況依賴于
標(biāo)的公司的應(yīng)收賬款管理能力和對方的資金狀況。
經(jīng)核查，評估師認(rèn)為：截止 2017 年 6 月 30 日標(biāo)的公司發(fā)出商品項下的訂單
執(zhí)行和回款正常，收入確認(rèn)進度合理。
1-4-8-7
（本頁無正文，為《開元資產(chǎn)評估有限公司關(guān)于廣東雪萊特光電科技股份有限公
司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金申請文件反饋意見之回復(fù)》之簽
章頁）
資產(chǎn)評估機構(gòu)負(fù)責(zé)人：
胡勁為
簽字注冊資產(chǎn)評估師：
張 萌 張佑民
開元資產(chǎn)評估有限公司
年 月 日
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