評估報告書共一冊
中廣信評報字[2017]第 137 號
江門甘蔗化工廠（集團）股份有限公司擬股權轉讓事宜而涉
及的廣東德力光電有限公司股東全部權益價值
評估報告書
評估機構名稱：廣東中廣信資產評估有限公司
委托評估方：江門甘蔗化工廠（集團）股份有限公司
被評估單位：廣東德力光電有限公司
報告提交日期：二〇一七年四月二十八日
目錄
注 冊 資 產 評 估 師 聲 明 ....................................................................... 1
評 估 報 告 書 摘 要 ............................................................................... 3
評 估 報 告 書 正 文 ............................................................................... 8
一 、 緒 言 ..................................................................................... 8
二 、委 托 方 、被 評 估 單 位（ 或 者 產 權 持 有 者 ）和 業(yè) 務 約 定 書 約 定
的 其 他 評 估 報 告 使 用 者 概 況 ........................................................ 8
三 、 評 估 目 的 ............................................................................ 24
四 、 評 估 范 圍 及 對 象 ................................................................. 24
五 、 價 值 類 型 及 其 定 義 ............................................................. 37
六 、 評 估 基 準 日 ........................................................................ 37
七 、 評 估 依 據 ............................................................................ 38
八 、 評 估 方 法 ............................................................................ 41
九 、 評 估 程 序 實 施 過 程 和 情 況 .................................................. 48
十 、 評 估 假 設 ............................................................................ 52
十 一 、 評 估 結 論 及 分 析 ............................................................. 56
十 二 、 特 別 事 項 說 明 ................................................................. 61
十 三 、 評 估 報 告 使 用 限 制 說 明 .................................................. 63
十 四 、 評 估 報 告 日 .................................................................... 64
評 估 報 告 書 備 查 文 件 目 錄 ......................................................... 66
廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
資產評估師聲明
一、我們在執(zhí)行本資產評估業(yè)務中，遵循相關法律法規(guī)和資產評估
準則，恪守獨立、客觀和公正的原則；根據我們在執(zhí)業(yè)過程中收集的資
料，資產評估報告陳述的內容是客觀的，并對評估結論合理性承擔相應
的法律責任。
二、本資產評估報告中陳述的事實是基于本項目評估人員在執(zhí)業(yè)過
程中依據資產評估有關法律、法規(guī)和資產評估準則等要求，在履行必要
評估程序后，形成的書面專業(yè)意見和結論。評估對象涉及的資產、負債
清單、未來經營預測由被評估單位申報并經其簽章確認；所提供資料的
真實性、合法性、完整性，恰當使用評估報告是委托方和相關當事方的
責任。
三、本資產評估報告中的分析、意見和結論受到報告中已說明的評
估假設和限制條件的限制。資產評估報告使用者應當充分考慮資產評估
報告中載明的假設、限定條件、特別事項說明及其對評估結論的影響。
四、本資產評估報告僅供報告使用者在報告載明的特定評估目的下
于報告載明的合法使用期內使用有效。評估報告使用者應恰當使用評估
報告。
五、本項目評估人員與本資產評估報告中的評估對象沒有利害關系，
也與委托方或評估目的涉及經濟行為的其他關聯方沒有個人利害關系或
偏見。
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廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
六、本項目簽字注冊資產評估師及其所在評估機構具備本評估業(yè)務
所需的職業(yè)資質和相關專業(yè)評估經驗。除已在評估報告中披露的運用評
估機構或專家的工作外，評估過程中沒有運用其他評估機構或專家的工
作成果。
七、注冊資產評估師執(zhí)行資產評估業(yè)務的目的是對評估對象價值進
行估算并發(fā)表專業(yè)意見，并不承擔相關當事人決策的責任。評估結論不
應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。
八、注冊資產評估師及評估人員已根據評估準則的要求進行了現場
勘查，并對評估對象的法律權屬狀況給予了必要的關注，對評估對象及
其所涉及資產的法律權屬資料進行了查驗，并對已經發(fā)現的問題進行了
如實披露，但不對評估對象的法律權屬做任何形式的保證。本報告亦不
能成為有關資產的權屬證明文件，也不為有關資產的權屬狀況承擔任何
責任，特提請報告使用者注意。
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廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
評估報告書摘要
重要提示
以下內容摘自中廣信評報字[2017]第 137 號評估報告書正文，欲了解
本評估項目的詳細情況和合理理解評估結論，應認真閱讀評估報告書
全文，本摘要單獨使用可能會導致對評估結論的誤解。
廣東中廣信資產評估有限公司接受江門甘蔗化工廠（集團）股份有
限公司的委托，根據國家有關法律、法規(guī)和資產評估準則、資產評估原
則，按照必要的評估程序及公認的評估方法，并結合評估對象的實際情
況，對廣東德力光電有限公司的股東全部權益價值進行了評估工作，于評
估基準日 2016 年 12 月 31 日所表現的市場價值作出了反映。
委托方：江門甘蔗化工廠（集團）股份有限公司（以下簡稱“江門甘
化”）
被評估單位：廣東德力光電有限公司（以下簡稱“德力光電”）
評估目的：本次資產評估是應江門甘化委托，對德力光電股東全部
權益價值進行評估，為江門甘化擬轉讓德力光電股權而涉及的德力光電股
東全部權益在評估基準日時的市場價值提供參考依據。
評估范圍與對象：本次評估對象為德力光電股東全部權益價值；評
估范圍是涉及本次評估目的于評估基準日德力光電的全部資產及負債。
價值類型：本次評估的價值類型為市場價值。市場價值系指自愿買
方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，評估對象在評
估基準日進行正常公平交易的價值估計數額。
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廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
評估基準日：2016 年 12 月 31 日。
評估方法：資產基礎法（成本法）、市場法。
評估結論：
經資產基礎法評估測算，德力光電股東全部權益價值為 45,482.27 萬
元（大寫：人民幣肆億伍仟肆佰捌拾貳萬貳仟柒佰元整）。
經市場法評估測算，德力光電股東全部權益評估值為44,176.21萬元
（大寫：人民幣肆億肆仟壹佰柒拾陸萬貳仟壹佰元整）。
本次采用的資產基礎法下股東權益評估價值為 45,482.27 萬元，市場
法下股東權益評估價值為 44,176.21 萬元，兩者之間的差額為 1,306.06 萬
元，兩種評估方法結論誤差率約為 2.87%。
1、本次評估采用兩種評估方法所對應的價值標準與涵蓋的資產范圍
不同。資產基礎法評估是以資產的成本重置為價值標準，反映的是資產
投入（購建成本）所耗費的社會必要勞動，這種購建成本通常將隨著國
民經濟的變化而變化；市場法評估是指將評估對象與參考企業(yè)、在市場
上已有交易案例的企業(yè)、股東權益、證券等權益性資產進行比較以確定
評估對象價值的評估思路。
2、市場法是以市場同類企業(yè)交易的角度，將評估對象與可比上市公
司或者可比交易案例進行比較，量化調整流通性溢價及市場偏好，模擬
為非上市可比公司（單指可比上市公司比較法）；通過分析參考公司的各
項指標，以參考公司股權或企業(yè)整體價值與其多個與經營相關的影響指
標、資產類指標或其他特性指標的比率，并以量化對比率倍數影響程度，
通過量化計算被評估單位合理的比率倍數，進而得出被評估公司股東權
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廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
益的價值。德力光電目前企業(yè)經營效益較差，規(guī)模也較小，與行業(yè)內的
上市公司比較，市場法量化調整的幅度較大。德力光電的主要實物資產
如固定資產和土地使用權等，近幾年市場價格波動較大，市場法對此較
難進行量化調整。
3、資產基礎法評估是以資產的成本重置為價值標準，反映的是資產
投入（購建成本）所耗費的社會必要勞動，這種購建成本通常將隨著國
民經濟的變化而變化；德光科技的實物資產占整體資產的比例較大，單
項實物資產市場價值波動變化，資產基礎法能清晰反映。
根據上述分析，考慮到德力光電的目前經營狀況和本次評估目的，
我們認為本次評估使用資產基礎法評估結果能更好地反應企業(yè)的股權價
值。
鑒于此，本次評估以資產基礎法的評估結論作為德力光電股東全部
權益的評估值，即德力光電股東全部權益價值為 45,482.27 萬元（大寫：
人民幣肆億伍仟肆佰捌拾貳萬貳仟柒佰元整）。
本報告所揭示的評估結論僅對本次評估報告列明的評估目的經濟行
為有效，使用有效期為自評估基準日起一年，即在 2016 年 12 月 31 日至
2017 年 12 月 30 日內有效。
以上評估結論與評估報告書正文具有同等法律效力。本報告評估結
論僅供委托方為上述評估目的使用，評估師的責任是就該項評估目的下
的資產價值量發(fā)表專業(yè)意見，評估師和評估機構所出具的評估報告不代
表對評估目的所涉及的經濟行為的任何判斷。
特別提請報告使用者關注以下事項：
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本評估報告中的分析、判斷和結論受評估報告中假設和限定條件的限
制，評估報告使用者應當充分考慮評估報告中載明的假設、限定條件以及
以下特別事項說明及其對評估結論的影響。
（一）在評估基準日至本評估報告出具期間，國家宏觀經濟政策及市
場基本情況未發(fā)生任何重大變化。但本公司不能預計本評估報告后的政策
與市場變化對評估結果的影響。
（二）本次評估基準日的財務數據取自企業(yè)提供的廣東正中珠江會計
師事務所（特殊普通合伙）出具的審計報告（廣會專字[2017] G16042140050
號），歷史年度財務數據取自企業(yè)提供的以前年度審計報告數據。本次評
估是以審計報告的數據作為基礎進行的，并設定本次評估引用的數據以審
計報告核定的數據為準。被評估單位應對提供財務數據的真實性、合法性
和完整性承擔法律責任，如果數據與實際情況有出入，將影響評估結論。
特提請報告使用者注意。
（三）本評估結論系在持續(xù)經營原則和公開市場原則下，對評估基準
日委托評估的資產現行市場公允價值的反映，沒有考慮現在、將來可能承
擔的抵押、擔保事宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的價格等對評估
價值的影響。
（四）本次評估結果并未考慮資產出售，則應承擔的正常費用和稅項
等可能影響其價值的任何限制；也未對資產評估增值額作任何納稅調整準
備。
（五）本次評估結果并未考慮資產出售，則應承擔的正常費用和稅項
等可能影響其價值的任何限制；也未對資產評估增值額作任何納稅調整準
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備。
（六）納入本次評估范圍的部分建構筑物均尚未辦理房地產權證，該
部分的建構筑物的建筑面積為被評估單位根據工程結算資料提供，評估人
員并未進行實地測量，最終應以測繪機構測繪結果為準，如與本次評估所
采用的數據存在較大差異，則評估結果應相應調整。
（七）根據中注協（中評協）文件《關于印發(fā)〈注冊資產評估師關注
評估對象法律權屬指導意見〉的通知》（會協[2003]18 號）要求，注冊評
估師對待評估資產的法律權屬問題給予了合理關注，本報告中對評估對象
法律權屬的陳述不代表評估師對評估對象的法律權屬提供保證或鑒證意
見，同時未考慮其權屬狀況對評估對象價值的影響，委托方應對其所提供
的評估對象法律權屬資料的真實性、合法性和完整性承擔法律責任，本報
告亦不能成為有關資產的權屬證明文件，也不為有關資產的權屬狀況承擔
任何責任，特提請報告使用者注意。
（八）對產權持有者可能存在的其他影響資產評估值的瑕疵事項，在
委托時未作特別說明而評估人員根據專業(yè)經驗一般不能獲悉的情況下，評
估機構及評估人員不承擔相關責任。
提請評估報告的使用者注意以上事項對評估結論可能產生的影響。
本次評估為委托方提供基準日時資產價值參考依據?；鶞嗜蘸笾帘?br/>評估報告出具日前，若部分資產發(fā)生變化，本次評估結論不考慮變化因
素對資產價值的影響。
以上內容摘自評估報告書，欲了解本評估項目的全面情況，請認真
閱讀評估報告書全文。
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中廣信評報字[2017]第 137 號
評估報告書正文
一、緒言
廣東中廣信資產評估有限公司（以下簡稱“本公司”）接受江門甘化
的委托，根據有關法律、法規(guī)和資產評估準則、資產評估原則，按照必
要的評估程序及公認的評估方法，并結合評估對象的實際情況，對德力
光電的股東全部權益價值進行了評估工作，于評估基準日所表現的市場
價值作出了公允反映?，F將資產評估情況及評估結果報告如下：
二、委托方、被評估單位（或者產權持有者）和業(yè)務約定書約定的
其他評估報告使用者概況
（一）委托方:江門甘蔗化工廠（集團）股份有限公司
1、委托方基本情況：
名稱：江門甘蔗化工廠（集團）股份有限公司（以下簡稱“江門甘化”）
注冊地址：廣東省江門市甘化路 56 號
法定代表人：施永晨
注冊資本：44286.1324 萬元人民幣
公司類型：其他股份有限公司(上市)
統(tǒng)一社會信用代碼：91440700190357288E
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成立日期：1993 年 04 月 15 日
營業(yè)期限至：長期
經營范圍:經營本企業(yè)和本企業(yè)成員企業(yè)自產產品及相關技術的出口
業(yè)務；經營本企業(yè)和本企業(yè)成員企業(yè)生產、科研所需的原輔材料、機械
設備、儀器儀表、零配件及相關技術的進口業(yè)務（國家限定公司經營或
禁止進出口的商品除外；不單列貿易方式）；對外經濟技術合作業(yè)務。生
產、銷售：食糖、紙漿、紙、酵母、酒精、建筑材料、金屬材料（不含
金銀）。機電及化工機械的制造加工，儀器儀表試驗及修理；技術開發(fā)。
(依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動)
（二）被評估單位：廣東德力光電有限公司
1、被評估單位基本情況
名稱：廣東德力光電有限公司（以下簡稱“德力光電”）
住所：江門市江海區(qū)彩虹路 1 號
法定代表人：施永晨
注冊資本：10000 萬元人民幣
公司類型：有限責任公司(法人獨資)
統(tǒng)一社會信用代碼：914407045829339349
成立日期：2011 年 09 月 16 日
營業(yè)期限：長期
經營范圍:LED 外延片、芯片的研發(fā)、生產、銷售；LED 技術開發(fā)、
成果轉讓及技術咨詢服務。(依法須經批準的項目，經相關部門批準后方
可開展經營活動)
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2、被評估單位的股權變動情況
德力光電系由江門甘蔗化工廠（集團）股份有限公司以貨幣資金出
資設立，注冊資本為人民幣 10000 萬元,于 2011 年 09 月 16 日取得江門市
工商行政管理局江海分局核發(fā)的注冊號為 914407045829339349 號《企業(yè)
法人營業(yè)執(zhí)照》，并業(yè)經廣東正中珠江會計師事務所出具的廣會所驗字
(2011)第 11005260018 號驗資報告。
截至評估基準日 2016 年 12 月 31 日，德力光電股東及股權結構情況
詳見下表：
序號 姓名/名稱 出資額（萬元） 出資比例（%）
江門甘蔗化工廠（集團）股
1 10000
份有限公司
合計 10000
3、企業(yè)概況
廣東德力光電有限公司（簡稱“德力光電”）于 2011 年 12 月在江門
高新區(qū)投資設立 LED 外延、芯片項目，引進 10 臺 Veeco 的 K465i MOCVD
設備及配套的芯片生產設備，并于 2014 年 7 月正式投產。
德力光電 LED 項目占地面積約 200 畝，由于前期對國內外 LED 市
場前景看好及受到江門市政府 LED 產業(yè)扶持優(yōu)惠政策的吸引，該項目原
計劃總投資不少于 60 臺 MOCVD 設備，投資總額不少于 15 億元，其中
首期投入 20 臺 MOCVD 設備，首期擬投資總額為 8.359 億元。但在項目
建設過程中，國內 LED 市場發(fā)生了巨大變化，全國 MOCVD 設備從 2010
年的 327 臺，迅速增長到 2014 年的 1090 臺，2016 年達到 1400 多臺，整
個 LED 產品市場從供不應求轉為供過于求的狀態(tài)，激烈的市場競爭使得
LED 全行業(yè)特別是上游外延片生產企業(yè)處于嚴重虧損的狀態(tài)。
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從 2014 年 7 月投產至今，德力光電經營業(yè)績欠佳，主要是以下幾個
原因造成：
（1）市場因素
在 2011 年，德力光電 LED 外延、芯片項目立項時，國內外延片市
場紅紅火火，2 寸外延片單價為 1000 元/片。2014 年 7 月份德力光電項目
建成投產時，國內市場的 2 寸外延片單價迅速下降到 350 元/片。2015 年，
2 寸外延片單價進一步下降到 250 元/片。到了 2016 年，2 寸外延片單價
僅僅為 150 元/片。也就是說，從德力光電項目立項至今短短 5-6 年間，
外延片的單價就暴降了 85%，降價情況非常慘烈，在其他行業(yè)中這種短
時間大幅降價的情況非常罕見。市場原因是造成德力光電虧損的最大原
因，。
（2）規(guī)模因素
德力光電土地及廠房利用率很低，公司土地總面積約 13.3 萬平方米，
建筑物占地面積 2.15 萬平方米，占總土地面積比例為 16.17%；總建筑面
積 6.43 萬平方米，實際投入使用的建筑面積為 3.78 萬平方米，占總建筑
面積的比例為 59%。按現有建成的基礎設施配置，德力光電廠區(qū)可配套
60 臺 MOCVD 設備，而目前只有 10 臺，導致產品分攤的成本過高，市
場競爭力很弱，公司的管理費用高企，企業(yè)一開始就背上了沉重的包袱。
另外，由于德力光電產能有限，很難與規(guī)模較大的廠家開展戰(zhàn)略合作，
影響了公司產品在市場上的占有率及品牌影響力。隨著 LED 照明市場的
快速發(fā)展，封裝產品銷量持續(xù)放大，大中型客戶訂單量一般都很大，德
力光電因產能限制無法和木林森等行業(yè)內指標客戶建立合作關系。
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（3）技術因素
目前德力光電在技術上依然落后于國內同行，由于規(guī)模原因，公司
在研發(fā)資金投入上無法與三安、華燦、德豪潤達等國內大廠相比。由于
技術原因，在外延產片 2 寸轉 4 寸的過程中，公司出現了較大的失誤，
產品質量不穩(wěn)定，導致產能沒有全部釋放出來，很多大單無法完成，造
成公司較大的損失。
4、企業(yè)歷史財務狀況、損益情況
2013～2016 年 12 月企業(yè)主要財務狀況、損益情況、
金額單位：元
序號 項目 2014 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日
1 資產總額 731,586,828.36 812,207,350.15 752,394,802.35
2 負債總額 406,748,211.70 296,708,626.63 329,717,045.97
3 所有者權益總額 324,838,616.66 515,498,723.52 422,677,756.38
4 營業(yè)總收入 26,817,820.09 59,887,113.95 63,421,227.95
5 營業(yè)利潤 -29,898,523.36 -68,194,220.44 -100,114,091.38
6 凈利潤 -20,756,392.30 -59,339,893.14 -92,820,967.14
上述財務數據已經廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合伙）廣
東分所出具的德力光電年度審計報告
5、執(zhí)行的主要會計政策
（1）企業(yè)會計準則
企業(yè)編制的報告期各財務報表符合財政部頒布的《企業(yè)會計準則》的
要求。
（2）會計期間
公司的會計年度為公歷年度，即每年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
（3）營業(yè)周期
本公司營業(yè)周期為 12 個月。
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（4）記賬本位幣
公司以人民幣作為記賬本位幣。
（5）現金及現金等價物的確定標準
公司在編制現金流量表時所確定的現金等價物，是指公司持有的期限
短、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資。
（6）應收款項
①、單項金額重大并單項計提壞賬準備的應收款項：
單項金額重大的判斷依據或金額標準 單筆金額為 100 萬元以上的應收款項
單項金額重大并單項計提壞賬準備的 經減值測試后不存在減值的，公司按賬齡計提壞賬
計提方法 準備，存在減值的個別計提壞賬準備。
②、按組合計提壞賬準備應收款項：
確定組合的依據 相同賬齡的應收款項具有類似信用風險特征
按組合計提壞賬準備的計提方法 賬齡分析法
1 年以內 5%
1-2 年 10%
2-3 年 20%
3-4 年 50%
4-5 年 70%
5 年以上 100%
③、單項金額雖不重大但單項計提壞賬準備的應收款項：
單項計提壞賬準備的理由 管理層判斷風險較大的款項
采用個別認定法計提壞賬準備。期末如果有客觀證據表明
壞賬準備的計提方法 應收款項發(fā)生減值的，則將其賬面價值減記至可收回金
額，減記的金額確認為資產減值損失，計入當期損益。
說明：本公司對于同一控制下的正常經營關聯公司及控股股東應收款
項不提取壞賬準備。
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對應收票據和預付款項，本公司單獨進行減值測試，有客觀證據表明
其發(fā)生減值的，根據未來現金流量現值低于其賬面價值的差額，確認為
資產損失，計提壞賬準備。
④、壞賬損失的確認標準及核算方法
凡因債務人破產，依據法律清償后確實無法收回的應收款項；債務人
死亡，既無遺產可供清償，又無義務承擔人，確實無法收回的應收款項；
債務人逾期三年未能履行償債義務，經股東大會或董事會批準列作壞賬
的應收款項，以及其他發(fā)生減值的債權如果評估為不可收回，則對其終
止確認。
（7）存貨
①、存貨包括原材料、包裝物、低值易耗品、周轉材料、在產品及自
制半成品、庫存商品等。
②、發(fā)出存貨的計價方法：領用發(fā)出按加權平均法計價。
③、存貨可變現凈值的確定依據及存貨跌價準備的計提方法：公司于
每年中期期末及期末在對存貨進行全面盤點的基礎上，對遭受損失，全
部或部分陳舊過時或銷售價格低于成本的存貨，根據存貨成本與可變現
凈值孰低計量。
存貨跌價準備按單個存貨項目的成本與可變現凈值計量，但如果某些
存貨與在同一地區(qū)生產和銷售的產品系列相關、具有相同或類似最終用
途或目的，且難以與其他項目分開計量，可以合并計量成本與可變現凈
值；對于數量繁多、單價較低的存貨，可以按照存貨類別計量成本與可
變現凈值。
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可直接用于出售的存貨，其可變現凈值按該等存貨的估計售價減去估
計的銷售費用和相關稅費后的金額確定；用于生產而持有的存貨，其可
變現凈值按所生產的產成品的估計售價減去至完工時估計將要發(fā)生的成
本、估計的銷售費用和相關稅費后的金額確定；為執(zhí)行銷售合同或者勞
務合同而持有的存貨，其可變現凈值以合同價格為基礎計算；企業(yè)持有
存貨的數量多于銷售合同訂購數量的，超出部分的存貨可變現凈值以一
般銷售價格為基礎計算。對于存貨因遭受毀損、全部或部分陳舊過時或
銷售價格低于成本等原因，預計其成本不可收回的部分，提取存貨跌價
準備。
④、存貨的盤存制度
采用永續(xù)盤存制，并且定期對存貨進行盤點,盤點結果如與賬面記錄不
符，根據管理權限報經批準后，在年終結賬前處理完畢，計入當期損益。
⑤、低值易耗品和包裝物的攤銷方法：
低值易耗品及包裝物采用一次攤銷法攤銷。
（8）固定資產
①、固定資產確認條件
指為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的并且使用年限超
過一年的有形資產；固定資產按實際成本計價。
②、各類固定資產的折舊方法：
固定資產折舊根據固定資產的原值和預計可使用年限按直線法計算，
殘值率為 3%。
已計提減值準備的固定資產在計提折舊時，按照該項固定資產計提減
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值后的凈額以及尚可使用年限重新計算確定折舊率和折舊額。
公司固定資產分類年折舊率如下：
類別 估計使用年限 年折舊率
房屋及建筑物 20-50 年 4.850-1.940
機器設備 12-22 年 8.083-4.409
運輸設備 12-15 年 8.083-6.467
其他設備 5-20 年 19.400-4.850
（9）在建工程
在建工程按各項工程所發(fā)生的實際支出核算，在達到預定可使用狀態(tài)
時轉作固定資產。所建造的固定資產已達到預定可使用狀態(tài)，但尚未辦
理竣工決算手續(xù)的，自達到預定可使用狀態(tài)之日起，根據工程預算、造
價或者工程實際成本等，按估計的價值轉入固定資產，并計提固定資產
的折舊，待辦理了竣工決算手續(xù)后再對原估計值進行調整。購建或者生
產符合資本化條件的資產而借入的專門借款或占用了一般借款發(fā)生的借
款利息以及專門借款發(fā)生的輔助費用，在所購建或者生產的符合資本化
條件的資產達到預定可使用或者可銷售狀態(tài)之前根據其發(fā)生額予以資本
化。
（10）無形資產
①、無形資產的確定標準和分類
無形資產是指公司擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性
資產。
②、無形資產的計量
A、無形資產按成本進行初始計量。購入的無形資產，按實際支付的
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價款和相關支出作為實際成本。
B、投資者投入的無形資產，按投資合同或協議約定的價值確定實際
成本，但合同或協議約定價值不公允的，按公允價值確定實際成本。
③、無形資產的攤銷
使用壽命有限的無形資產自可供使用時起，在其預計使用壽命內采用
直線法分期平均攤銷。使用壽命不確定的無形資產不予攤銷。
④、無形資產減值準備的確認標準、計提方法
無形資產的減值，按照 16、資產減值處理。
⑤、無形資產支出滿足資本化的條件：
公司內部研究開發(fā)項目開發(fā)階段的支出，符合下列各項時，確認為無
形資產：
-從技術上來講，完成該無形資產以使其能夠使用或出售具有可行性。
-具有完成該無形資產并使用或出售的意圖。
-無形資產產生未來經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產生
產的產品存在市場或無形資產自身存在市場；無形資產將在內部使用時，
證明其有用性。
-有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產的開發(fā)，
并有能力使用或出售該無形資產。
-歸屬于該無形資產開發(fā)階段的支出能夠可靠計量。
（11）資產減值
①、除存貨、投資性房地產及金融資產外，其他主要類別資產的資產
減值準備確定方法
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對子公司、聯營企業(yè)和合營企業(yè)的長期股權投資、固定資產、在建工
程、生物資產、無形資產、商譽及其他資產等主要類別資產的資產減值
準備確定方法：
A、公司在資產負債表日按照單項資產是否存在可能發(fā)生減值的跡象。
存在減值跡象的，進行減值測試，估計資產的可收回金額。資產的可收
回金額低于其賬面價值的，將資產的賬面價值減記至可收回金額，減記
的金額確認為資產減值損失，計入當期損益，同時計提相應的資產減值
準備。資產減值損失確認后，減值資產的折舊或者攤銷費用應當在未來
期間作相應調整，以使該資產在剩余使用壽命內，系統(tǒng)地分攤調整后的
資產賬面價值（扣除預計凈殘值）。資產減值損失一經確認，在以后會計
期間不得轉回。
B、存在下列跡象的，表明資產可能發(fā)生了減值：
-資產的市價當期大幅度下跌，其跌幅明顯高于因時間的推移或者正常
使用而預計的下跌。
公司經營所處的經濟、技術或者法律等環(huán)境以及資產所處的市場在當
期或者將在近期發(fā)生重大變化，從而對公司產生不利影響。
-市場利率或者其他市場投資報酬率在當期已經提高，從而影響公司計
算資產預計未來現金流量現值的折現率，導致資產可收回金額大幅度降
低。
有證據表明資產已經陳舊過時或者其實體已經損壞。
-資產已經或者將被閑置、終止使用或者計劃提前處置。
-公司內部報告的證據表明資產的經濟績效已經低于或者將低于預期，
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如資產所創(chuàng)造的凈現金流量或者實現的營業(yè)利潤(或者虧損)遠遠低于(或
者高于)預計金額等。
-其他表明資產可能已經發(fā)生減值的跡象。
②、有跡象表明一項資產可能發(fā)生減值的，公司應當以單項資產為基
礎估計其可收回金額。公司難以對單項資產的可收回金額進行估計的，
應當以該資產所屬的資產組為基礎確定資產組的可收回金額。
資產組的認定，以資產組產生的主要現金流入是否獨立于其他資產或
者資產組的現金流入為依據。同時，在認定資產組時，考慮公司管理層
管理生產經營活動的方式（如是按照生產線、業(yè)務種類還是按照地區(qū)或
者區(qū)域等）和對資產的持續(xù)使用或者處置的決策方式等。資產組一經確
定，各個會計期間應當保持一致，不得隨意變更。
③、因企業(yè)合并所形成的商譽和使用壽命不確定的無形資產以及未探
明礦區(qū)權益，無論是否存在減值跡象，每年都應當進行減值測試。
④、資產減值損失確認后，減值資產的折舊或者攤銷費用應當在未來
期間作相應調整，以使該資產在剩余使用壽命內，系統(tǒng)地分攤調整后的
資產賬面價值（扣除預計凈殘值）。
（12）收入
①、銷售商品的收入，在下列條件均能滿足時予以確認：
A、公司己將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方。
B、公司既沒有保留通常與所有權相聯系的繼續(xù)管理權，也沒有對己
售出的商品實施有效控制。
C、收入的金額能夠可靠計量。
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D、相關經濟利益很可能流入公司。
E、相關的、己發(fā)生的或將發(fā)生的成本能夠可靠計量。
②提供勞務的收入，在下列條件均能滿足時予以確認：
A、在同一會計年度內開始并完成的勞務，在完成勞務時確認收入。
B、如勞務的開始和完成分屬不同的會計年度，在提供勞務交易的結
果能夠可靠估計的情況下，在資產負債表日按完工百分比法確認相關勞
務收入。在提供勞務交易的結果不能可靠估計的情況下，在資產負債表
日按已經發(fā)生并預計能夠補償的勞務成本金額確認收入。
在同時滿足下列條件的情況下，表明其結果能夠可靠估計：
-與合同相關的經濟利益很可能流入企業(yè)；
-實際發(fā)生的合同成本能夠清楚地區(qū)分和可靠地計量；
-固定造價合同還必須同時滿足合同總收入能夠可靠計量及合同完工
進度和為完成合同尚需發(fā)生的成本能夠可靠地確定。
C、合同完工進度的確認方法：本公司按累計實際發(fā)生的合同成本占
合同預計總成本的比例確定合同完工進度。
③讓渡資產使用權收入在下列條件均能滿足時予以確認：
A、相關的經濟利益很可能流入公司。
B、收入的金額能夠可靠計量。
（13）政府補助
政府補助是指本公司從政府無償取得貨幣性資產和非貨幣性資產，不
包括政府作為所有者投入的資本。政府補助分為與資產相關的政府補助
和與收益相關的政府補助。政府補助在能夠滿足政府補助所附的條件，
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且能夠收到時確認。
政府補助為貨幣性資產的，按照收到或應收的金額計量。政府補助為
非貨幣性資產的，按照公允價值計量；公允價值不能夠可靠取得的，按
照名義金額計量。按照名義金額計量的政府補助，直接計入當期損益。
與資產相關的政府補助，確認為遞延收益，并在相關資產的使用壽命
內平均分配計入當期損益。與收益相關的政府補助，用于補償以后期間
的相關費用和損失的，確認為遞延收益，并在確認相關費用的期間計入
當期損益；用于補償已經發(fā)生的相關費用和損失的，直接計入當期損益。
已確認的政府補助需要返還時，存在相關遞延收益余額的，沖減相關
遞延收益賬面余額，超出部分計入當期損益；不存在相關遞延收益的，
直接計入當期損益。
（14）遞延所得稅資產/負債
所得稅費用的會計處理采用資產負債表債務法核算。資產負債表日，
公司按照可抵扣暫時性差異與適用所得稅稅率計算的結果，確認遞延所
得稅資產及相應的遞延所得稅收益；按照應納稅暫時性差異與適用企業(yè)
所得稅稅率計算的結果，確認遞延所得稅負債及相應的遞延所得稅費用。
①、遞延所得稅資產的確認
公司以很可能取得用來抵扣可抵扣暫時性差異的應納稅所得額為限，
確認由可抵扣暫時性差異產生的遞延所得稅資產。但是同時具有下列特
征的交易中因資產或負債的初始確認所產生的遞延所得稅資產不予確認：
-該項交易不是企業(yè)合并。
-交易發(fā)生時既不影響會計利潤也不影響應納稅所得額（或可抵扣虧
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損）。
公司對與子公司、聯營公司及合營企業(yè)投資相關的可抵扣暫時性差異，
同時滿足下列條件的，確認相應的遞延所得稅資產：
-暫時性差異在可預見的未來很可能轉回。
-未來很可能獲得用來抵扣暫時性差異的應納稅所得額。
公司對于能夠結轉以后年度的可抵扣虧損和稅款抵減，以很可能獲得
用來抵扣可抵扣虧損和稅款抵減的未來應納稅所得額為限，確認相應的
遞延所得稅資產。
②、遞延所得稅負債的確認
除下列情況產生的遞延所得稅負債以外，本公司確認所有應納稅暫時
性差異產生的遞延所得稅負債：
-商譽的初始確認；
-同時滿足具有下列特征的交易中產生的資產或負債的初始確認：
-該項交易不是企業(yè)合并；
-交易發(fā)生時既不影響會計利潤也不影響應納稅所得額（或可抵扣虧
損）。
公司對與子公司、聯營公司及合營企業(yè)投資產生相關的應納稅暫時性
差異，同時滿足下列條件的：
-投資企業(yè)能夠控制暫時性差異的轉回的時間；
-該暫時性差異在可預見的未來很可能不會轉回。
③、所得稅費用計量
公司將當期所得稅和遞延所得稅作為所得稅費用或收益計入當期損
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益，但不包括下列情況產生的所得稅：
-企業(yè)合并；
-直接在所有者權益中確認的交易或事項。
（15）稅項
①、主要稅種及稅率
稅目 納稅（費）基礎 稅（費）率
增值稅 銷售商品或提供勞務的增值額 17%
營業(yè)稅 應稅勞務收入、轉讓無形資產及銷售不動產收入 5%
城市維護建設稅 按當期應納流轉稅計繳 7%
教育費附加 按當期應納流轉稅計繳 3%
地方教育費附加 按當期應納流轉稅計繳 2%
企業(yè)所得稅 應納稅所得額 25%
②、稅收優(yōu)惠
根據《高新技術企業(yè)認定管理辦法》（國科發(fā)火〔2008〕172 號）和
《高新技術企業(yè)認定管理工作指引》（國科發(fā)火〔2008〕362 號）的有關
規(guī)定，廣東德力光電有限公司于 2015 年被認定為高新技術企業(yè)，資格有
效期三年，自 2015 年度至 2017 年度，高新技術企業(yè)證書編號為 15RS-013，
適用高新技術企業(yè)所得稅的優(yōu)惠稅率 15%
（三）委托方與被評估單位關系
被評估單位為委托方的全資子公司
（四）委托方、被評估單位（產權持有者）以外的其他報告使用者：
委托方、被評估單位（產權持有者）以外的其他評估報告使用者包
括上級管理部門及本次評估目的所涉及的國家法律、法規(guī)規(guī)定的評估報
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告使用者。
除國家法律、法規(guī)另有規(guī)定外，任何未經評估機構和委托方確認的
機構或個人不能由于得到評估報告而成為評估報告使用者。
三、評估目的
本次資產評估是應江門甘化委托，對德力光電股東全部權益價值進
行評估，為江門甘化擬轉讓德力光電股權而涉及的德力光電股東全部權益
在評估基準日時的市場價值提供參考依據。
四、評估范圍及對象
（一）評估對象
本次評估對象為德力光電股東全部權益價值。
（二）評估范圍
本次評估范圍是涉及本次評估目的于評估基準日德力光電申報的全
部資產及負債，其中包括流動資產、非流動資產、流動負債和非流動負
債。
企業(yè)總資產賬面價值為人民幣 752,394,802.35 元，總負債賬面價值為
人民幣 329,717,045.97 元，凈資產賬面價值為人民幣 422,677,756.38 元。
主要資產及負債概況：
主要資產及負債概況：
流 動 資 產 賬 面 價 值 70,564,611.14 元 ， 其 中 ： 貨 幣 資 金 賬 面 值
5,184,034.42 元，包括現金及銀行存款；應收票據賬面值 1,497,261.80 元，
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為應收客戶銀行承兌匯票；應收賬款凈額 14,143,634.07 元，為應收貨款
等；預付賬款凈額 1,128,190.42 元，為預付設備款、材料款等；其他應收
款賬面值 202,231.12 元，為保證金、押金、單位往來。存貨賬面凈額
31,286,454.71 元，包括原材料、在庫周轉材料、庫存商品（產成品）、在
產品（自制半成品）等。其他流動資產 17,122,804.60 元。為預計 1 年內
可抵扣的待抵扣進項稅
非流動資產賬面凈值 681,830,191.21 元，其中：
固定資產賬面原值 642,011,457.76 元，賬面凈值 556,042,331.41 元，
包括房屋建筑物、機器設備、車輛和電子設備。
在建工程賬面值 2,825,614.37 元，為化學品倉庫、廠房工程，以及全
自動裂片機、點膠機等設備的安裝工程。
無形資產賬面值 57,007,520.18 元，其中土地使用權 55,219,666.58 元，
其他無形資產 1,787,853.60 元。土地使用權為德力光電的廠區(qū)所占用的宗
地，其他無形資產為外購的軟件。
遞延所得稅資產 9,078,526.89 元，內容為資產減值準備和可抵扣虧損。
其他非流動資產 56,876,198.36 元，為與構建長期資產相關的預付賬
款和預計一年內不能抵扣的待抵扣進項稅額。
流動負債賬面值 247,296,124.81 元，其中：應付賬款 13,372,724.12
元，為應付貨款；預收賬款 263,817.37 元，為預收貨款等；應付職工薪
酬 955,151.03 元，為應付職工的工資、獎金、津貼和補貼；應交稅費
527,370.17 元 ， 為 未 交 增 值 稅 、 印 花 稅 、 房 產 稅 等 ； 其 他 應 付 款
232,177,062.12 元，為與母公司的內部往來、押金、保證金等。
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非流動負債 82,420,921.16 元，為遞延收益。
德力光電于評估基準日時的資產負債表：
單位：人民幣元
項目 2016-12-31 項目 2016-12-31
流動資產: 流動負債:
貨幣資金 5,184,034.42 短期借款 -
結算備付金 - 向中央銀行借款 -
吸收存款及同業(yè)存放 -
拆出資金 - 拆入資金 -
以公允價值計量且其變動 以公允價值計量且其變動計
- -
計入當期損益的金融資產 入當期損益的金融負債
衍生金融資產 - 衍生金融負債 -
應收票據 1,497,261.80 應付票據 -
應收賬款 14,143,634.07 應付賬款 13,372,724.12
預付款項 1,128,190.42 預收款項 263,817.37
應收保戶儲金 - 賣出回購金融資產 -
應收分保賬款 - 應付手續(xù)費及傭金 -
應收分保合同準備金 - 應付職工薪酬 955,151.03
應收利息 - 應交稅費 527,370.17
應收股利 - 應付利息 -
其他應收款 202,231.12 應付股利 -
買入返售金融資產 - 其他應付款 232,177,062.12
存貨 31,286,454.71 應付分保賬款 -
劃分為持有待售的資產 - 保險合同準備金 -
一年內到期的非流動資產 - 代理買賣證券款 -
其他流動資產 17,122,804.60 代理承銷證券款 -
一年內到期的非流動負債 -
其他流動負債 -
流動資產合計: 70,564,611.14 流動負債合計: 247,296,124.81
非流動資產: 非流動負債:
發(fā)放委托貸款及墊款 - 長期借款 -
可供出售金融資產 - 應付債券 -
持有至到期投資 - 長期應付款 -
長期應收款 - 長期應付職工薪酬 -
長期股權投資 - 專項應付款 -
投資性房地產 - 預計負債 -
固定資產 556,042,331.41 遞延收益 82,420,921.16
在建工程 2,825,614.37 遞延所得稅負債 -
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工程物資 - 其他非流動負債 -
固定資產清理 -
生產性生物資產 -
油氣資產 - 非流動負債合計: 82,420,921.16
無形資產 57,007,520.18 負債合計: 329,717,045.97
開發(fā)支出 - 股東(或所有者)權益:
商譽 - 股本(或實收資本) 100,000,000.00
長期待攤費用 - 其他權益工具 -
遞延所得稅資產 9,078,526.89 其中:優(yōu)先股 -
其他非流動資產 56,876,198.36 其中:永續(xù)債 -
資本公積 500,000,000.00
減:庫存股 -
其他綜合收益 -
專項儲備 -
盈余公積 -
一般風險準備 -
未分配利潤 -177,322,243.62
歸屬于母公司股東權益合計 422,677,756.38
少數股東權益 -
非流動資產合計: 681,830,191.21 股東權益合計: 422,677,756.38
資產總計: 752,394,802.35 負債和股東權益總計: 752,394,802.35
評估基準日時的損益表：
單位：人民幣元
項目 2016 年度
一、營業(yè)總收入 63,421,227.95
其中:營業(yè)收入 63,421,227.95
利息收入 -
保費收入 -
手續(xù)費及傭金收入 -
二、營業(yè)總成本 163,535,319.33
其中:營業(yè)成本 120,524,591.96
利息支出 -
手續(xù)費及傭金支出 -
退保金 -
賠付支出凈額 -
提取保險責任準備金凈額 -
保單紅利支出 -
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分保費用凈額 -
營業(yè)稅金及附加 1,295,733.49
銷售費用 2,345,742.64
管理費用 17,913,474.75
財務費用 294,993.84
資產減值損失 21,160,782.65
加:公允價值變動收益 -
投資收益 -
其中:對聯營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 -
匯兌收益 -
三、營業(yè)利潤 -100,114,091.38
加:營業(yè)外收入 7,293,830.67
減:營業(yè)外支出 706.43
其中:非流動資產處置損失 -
四、利潤總額 -92,820,967.14
減:所得稅費用 -
五、凈利潤 -92,820,967.14
歸屬于母公司所有者的凈利潤 -92,820,967.14
少數股東損益 -
六、其他綜合收益稅后凈額 -
歸屬母公司所有者的其他綜合收益的稅后凈額 -
(一)以后不能重分類進損益的其他綜合收益 -
1.重新計量設定受益計劃凈負債或凈資產的變動 -
2.權益法下栽被投資單位不能重分類進損益的其他綜合收益中享有的份額 -
3.自定義 -
(二)以后將重分類進損益的其他綜合收益 -
1.權益法下在被投資單位以后將重分類進損益的其他綜合收益中享有的份額 -
2.可供出售金融資產公允價值變動損益 -
3.持有至到期投資重分類為可供出售金融資產損益 -
4.現金流量套期損益的有效部分 -
5.外幣財務報表折算差額 -
6.其他 -
7.自定義 -
歸屬于少數股東的其他綜合收益的稅后凈額 -
七、綜合收益總額 -92,820,967.14
歸屬于母公司所有者的綜合收益總額 -92,820,967.14
歸屬于少數股東的綜合收益總額 -
八、每股收益
(一)基本每股收益
廣東中廣信資產評估有限公司 第 28 頁
廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
(二)稀釋每股收益
上述財務數據取自廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合伙）審
計報告，報告編號廣會專字[2017]G16042140050 號。
以上納入評估范圍的資產及負債與委托的經濟行為涉及的評估范圍
相一致。
（三）企業(yè)的實物資產狀況
企業(yè)的主要實物資產為存貨、固定資產、無形資產土地使用權。
1、存貨
本次評估的存貨資產主要為原材料、在庫周轉材料，產成品、在產
品、發(fā)出商品、委托加工物資，賬面值合計為 31,286,454.71 元。
其中原材料主要為 LED 芯片生產的材料、輔料；在庫周轉材料為五
金備品備件等；產成品為生產的各類型 LED 芯片產品，上述材料均存放
于倉庫內。委托加工物資存放在加工企業(yè)處；在產品主要為 LED 各種未
完工的半成品，存放于車間的倉庫內。有完善的管理制度和專人管理。
發(fā)出商品為退貨后的結轉余額，無對應實物。
2、房屋建筑物
房屋建筑物賬面原值為人民幣 198,340,932.29 元，賬面凈值為人民幣
185,231,834.95 元。建筑物詳見下表：
序 計量 建筑面積 賬面價值
權證編號 建筑物名稱 結構 建成年月
號 單位 （㎡） 原值 凈值
粵房地權證江
鋼混 3 平方
1 門字第 廠房 2014/06 32,358.02 87,176,316.35 82,429,036.72
層 米
0114132046
粵房地權證江
鋼混 2 平方
2 門字第 動力站房 2014/06 10,329.82 33,125,391.84 31,214,538.87
層 米
0114132036
3 粵房地權證江 員工宿舍 鋼混 6 2014/06 平方 4,608.43 10,124,911.33 9,543,919.25
廣東中廣信資產評估有限公司 第 29 頁
廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
門字第 層 米
0115148445
粵房地權證江
食堂及活動 鋼混 4 平方
4 門字第 2014/06 7,691.38 15,437,755.83 14,553,244.12
中心 層 米
0114132056
粵房地權證江
鋼混 6 平方
5 門字第 員工公寓 2014/06 5,638.94 10,341,155.36 9,750,831.31
層 米
0115148442
框架 1 平方
6 —— 廢水處理站 2014/06 892.88 9,504,950.96 8,524,127.60
層 米
7 —— 廠區(qū)道路 2014/06 18,744,593.59 16,574,365.74
廠區(qū)圍墻、
8 —— 2014/06 3,250,258.76 2,894,468.96
門衛(wèi)室
廠區(qū)園林綠
9 —— 2014/06 9,126,842.71 8,348,737.82
化
10 —— 二樓展廳 2014/06 1,508,755.56 1,398,564.56
合計 61,519.47 198,340,932.29 185,231,834.95
廣東德力光電有限公司廠區(qū)位于江門市江海區(qū)彩虹路 1 號內，房屋
建筑物包括了廠房、動力站房、員工宿舍、食堂及活動中心、員工公寓、
廢水處理站等主體工程；另建有圍墻工程、道路工程、綠化工程等輔助
設施工程。
主要建筑物概況如下:
①廠房
廠房為鋼混結構 3 層建筑物，建筑面積為 32,358.02 平方米，已辦理
《房地產權證》，證號為粵房地權證江門字第 0114132046，權屬人為廣東
德力光電有限公司，規(guī)劃用途為非住宅，房屋編號為 876305，登記時間
為 2014 年 12 月 31 日。至評估基準日時，該房屋建筑物不存在抵押登記
情況。共有情況為單獨所有。
該房屋建筑物外墻為條形瓷磚外墻，大門為玻璃彈地門、部分為鐵
門，鋁合金推拉窗，目前為被評估單位廠區(qū)用房以及辦公樓，屬于無塵
廣東中廣信資產評估有限公司 第 30 頁
廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
車間，室內裝修：地面鋪地磚、部分涂環(huán)氧地坪漆、部分為折疊隔熱夾
心板；內墻為 ICI 漆、部分貼瓷磚、部分折疊隔熱夾心板；天花為鋁扣板
吊頂，每層均配有公共衛(wèi)生間及監(jiān)控攝像頭，室內消防設施齊全，物業(yè)
保養(yǎng)較好。
②動力站房
動力站房為鋼混結構 2 層建筑物，建筑面積為 10,329.82 平方米，已
辦理《房地產權證》，證號為粵房地權證江門字第 0114132036，權屬人為
廣東德力光電有限公司，規(guī)劃用途為非住宅，房屋編號為 876306，登記
時間為 2014 年 12 月 31 日。至評估基準日時，該房屋建筑物不存在抵押
登記情況。共有情況為單獨所有。
該房屋建筑物外墻為條形瓷磚外墻，大門為鐵門及木板門，鋁合金
推拉窗，現為動力站房，室內裝修：地面鋪瓷磚；內墻為 ICI 漆、部分貼
瓷磚；天花為 ICI 漆，室內消防設施齊全，物業(yè)保養(yǎng)較好。
③員工宿舍
員工宿舍為鋼混結構 6 層建筑物，建筑面積為 4,608.43 平方米，已
辦理《房地產權證》，證號為粵房地權證江門字第 0115148445，權屬人為
廣東德力光電有限公司，規(guī)劃用途為住宅、非住宅，房屋編號為 876303，
登記時間為 2015 年 6 月 9 日。至評估基準日時，該房屋建筑物不存在抵
押登記情況。共有情況為單獨所有。
該房屋建筑物外墻為條形瓷磚，大門為鐵門及木板，鋁合金推拉窗，
現為員工宿舍，室內裝修：地面鋪瓷磚；內墻及天花為 ICI 漆；配有公共
衛(wèi)生間及監(jiān)控攝像頭，室內消防設施齊全，物業(yè)保養(yǎng)較好。
廣東中廣信資產評估有限公司 第 31 頁
廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
④食堂及活動中心
食堂及活動中心為鋼混結構 4 層建筑物，建筑面積為 7,691.38 平方
米，已辦理《房地產權證》，證號為粵房地權證江門字第 0114132056 權
屬人為廣東德力光電有限公司，規(guī)劃用途為非住宅，房屋編號為 876304，
登記時間為 2014 年 12 月 31 日。至評估基準日時，該房屋建筑物不存在
抵押登記情況。共有情況為單獨所有。
該房屋建筑物外墻為條形瓷磚，大門為鐵門及木板，鋁合金推拉窗，
現為食堂及活動中心，室內裝修：地面鋪瓷磚；內墻及天花為 ICI 漆；配
有公共衛(wèi)生間及監(jiān)控攝像頭，室內消防設施齊全，物業(yè)保養(yǎng)較好。
⑤員工公寓
員工公寓為鋼混結構 6 層建筑物，建筑面積為 5,638.94 平方米，已
辦理《房地產權證》，證號為粵房地權證江門字第 0115148442，權屬人為
廣東德力光電有限公司，規(guī)劃用途為住宅、非住宅，房屋編號為 876307，
登記時間為 2015 年 6 月 9 日。至評估基準日時，該房屋建筑物不存在抵
押登記情況。共有情況為單獨所有。
該房屋建筑物外墻為條形瓷磚，大門為鐵門及木板，鋁合金推拉窗，
現為員工公寓，室內裝修：地面鋪瓷磚；內墻及天花為 ICI 漆；配有公共
衛(wèi)生間及監(jiān)控攝像頭，室內消防設施齊全，物業(yè)保養(yǎng)較好。
3、設備
機器設備主要包括金屬化合物氣相沉積系統(tǒng) MOCVD、濺射臺、薄
膜蒸鍍機、ICP 刻蝕機、隱形切割機、LED 隱形劃片機、曝光機、清洗
機、PSS 自動目檢機、全自動顯影機、SEM 掃描電子顯微鏡、和配套的
廣東中廣信資產評估有限公司 第 32 頁
廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
廠務系統(tǒng)、自動控制設備、氫氣純化器、超純水成套設備、FFU 高效過
濾機組、高低壓電力系統(tǒng)、消防系弘、配水系統(tǒng)、弱電系統(tǒng)等設備。這
些設備中貴重生產設備和檢測設備的廠商為美國、德國、日本、瑞士等
發(fā)達國家，大部分生產設備是引進臺灣和國產制造。購建時間大部分為
2014 年至今，生產設備一班運轉，設備使用效率較好，現場勘察時，設
備外觀正常，主件狀態(tài)良好，輔件狀態(tài)良好，運轉正常，LED 生產設備
都在凈化車間內，使用環(huán)境良好。
現場勘察時，機器設備合共 348 項，車輛有 2 輛，別克小客車和廠
內電動叉車，電子設備共 1197 項，主要包括電腦、空調、辦公電器及用
具等，分布在企業(yè)的辦公室和生產車間內，全部處于正常運行中。
4、土地使用權
土地使用權賬面值 55,219,666.58 元，為一宗位于江門市高新區(qū) 34 號
地 34-9 地塊的廣東德力光電有限公司的廠區(qū)所使用土地。部分宗地已建
有廠房，待估宗地紅線外已達“五通”紅線內已平整并開發(fā)建設，上蓋
物情況見上文“房屋建筑物部分”。
宗地詳見下表
他
土地
序 土地權 土地 用地 準用 開發(fā) 項
土地位置 取得日期 終止日期 面積（㎡） 利用
號 證編號 用途 性質 年限 程度 權
狀況
利
江國用
江門市高
（2011） 無 已開
新區(qū) 34 號 國有 五通
1 第 2011.12.15 2061/12/14 工業(yè) 50 年 132,888.30 抵 發(fā)建
地 34-9 地 出讓 一平
304380 押 設
塊
號
（四）企業(yè)申報的賬面記錄或者未記錄的無形資產
（一）企業(yè)賬面記錄的無形資產
廣東中廣信資產評估有限公司 第 33 頁
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企業(yè)賬面記錄的無形資產為土地使用權和外購的軟件。
（二）賬面未記錄的其他無形資產的情況
企業(yè)未記錄的其他無形資產為專利技術和商標。
截至評估基準日，德力光電已取得授權專利技術共 25 項，其中發(fā)明
專利 1 項，實用新型 22 項，外觀設計 2 項。詳見附表。
種類 名稱 專利號 專利權利人 申請日 續(xù)費情況
實用 一種 AC-LED 芯 廣東德力光
ZL2015204607808 2015 年 6 月 29 日
新型 片及其應用 電有限公司 正常
一種 LED 發(fā)光芯
實用 廣東德力光 2015 年 11 月 30
片的新型倒裝結 ZL2015209842787 正常
新型 電有限公司 日
構
一種 LED 芯片的
實用 廣東德力光 2014 年 10 月 31
Al2O3/SiON 鈍化 ZL201420639117X 正常
新型 電有限公司 日
層結構
一種與 ZnO 薄膜
實用 廣東德力光 2014 年 12 月 17
高效匹配的 LED ZL201420797017X 正常
新型 電有限公司 日
芯片結構
實用 一種免焊線式 廣東德力光
ZL201420155673X 2014 年 4 月 2 日
新型 LED 芯片 電有限公司 正常
實用 一種全彩氮化鎵 廣東德力光 2015 年 11 月 30
ZL2015209785375
新型 基 LED 芯片結構 電有限公司 日 正常
實用 一種具有高反射 廣東德力光 2014 年 10 月 31
ZL2014206389894
新型 電極的 LED 芯片 電有限公司 日 正常
一種發(fā)出近紅外
實用 廣東德力光 2015 年 11 月 30
光的氮化鎵基 ZL2015209783914 正常
新型 電有限公司 日
LED 芯片結構
實用 一種含量子點 廣東德力光 2015 年 11 月 30
ZL2015209784739
新型 LED 芯片結構 電有限公司 日 正常
一種復合透明導
實用 廣東德力光 2014 年 12 月 17
電電極的 LED 芯 ZL2014207978951 正常
新型 電有限公司 日
片
一種應力釋放的
實用 廣東德力光 2013 年 10 月 25
GaN 基發(fā)光二極 ZL2013206596334 正常
新型 電有限公司 日
管結構
實用 一種提升外延片 廣東德力光
ZL2014201555489 2014 年 4 月 2 日
新型 質量的石墨盤 電有限公司 正常
廣東中廣信資產評估有限公司 第 34 頁
廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
實用 一種新型 LED 芯 廣東德力光 2015 年 11 月 30
ZL2015209846627
新型 片的互聯結構 電有限公司 日 正常
一種新型出光結
實用 廣東德力光 2013 年 10 月 25
構的 GaN 基發(fā)光 ZL2013206596368 正常
新型 電有限公司 日
二極管
一種新型復合透
實用 廣東德力光 2014 年 10 月 31
明電極的 LED 芯 ZL2014206382310 正常
新型 電有限公司 日
片
實用 一種新型白光 廣東德力光 2013 年 10 月 25
ZL2013206600664
新型 LED 結構 電有限公司 日 正常
實用 一種點焊式 LED 廣東德力光 2014 年 11 月 24
ZL2014207092813
新型 芯片結構 電有限公司 日 正常
一種采用光刻膠
實用 廣東德力光 2015 年 11 月 30
作保護層的 LED ZL2015209839500 正常
新型 電有限公司 日
白光芯片
一種采用光刻膠
實用 廣東德力光 2015 年 11 月 30 正常
作保護層的正裝 ZL2015209787864
新型 電有限公司 日
LED 發(fā)光芯片
實用 一種高亮正裝 廣東德力光
ZL2015202921608 2015 年 5 月 8 日
新型 LED 芯片 電有限公司 正常
一種高顯色性白
實用 廣東德力光 2013 年 10 月 25
光 LED 結構及其 ZL2013206598289 正常
新型 電有限公司 日
制作方法
實用 免焊線的正裝 廣東德力光 2013 年 11 月 30
ZL201320770179X
新型 LED 芯片 電有限公司 日 正常
免焊線的正裝
廣東德力光 2013 年 11 月 30
發(fā)明 LED 芯片及其封 ZL2013106228356 正常
電有限公司 日
裝方法
外觀 發(fā)光二極管芯片 廣東德力光 2015 年 12 月 17
ZL2015305386210 正常
專利 （1） 電有限公司 日
外觀 發(fā)光二極管芯片 廣東德力光 2015 年 12 月 17
ZL2015305386174 正常
專利 （2） 電有限公司 日
取得商標注冊證 12 項，詳見下表
商標注冊證號 商標圖案 商標注冊人 注冊日期 有效期至
廣東德力光電有限公 2016 年 8 月 14
第 17044915 號 2026 年 08 月 13 日
司 日
廣東中廣信資產評估有限公司 第 35 頁
廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
廣東德力光電有限公 2016 年 8 月 14
第 17045023 號 2026 年 08 月 13 日
司 日
廣東德力光電有限公 2016 年 8 月 14
第 17044916 號 2026 年 08 月 13 日
司 日
廣東德力光電有限公 2016 年 8 月 14
第 17045333 號 2026 年 08 月 13 日
司 日
廣東德力光電有限公 2016 年 8 月 14
第 17045381 號 2026 年 08 月 13 日
司 日
廣東德力光電有限公 2016 年 8 月 14
第 17045567 號 2026 年 08 月 13 日
司 日
廣東德力光電有限公 2016 年 7 月 28
第 17066562 號 2026 年 07 月 27 日
司 日
廣東德力光電有限公 2016 年 8 月 14
第 17066621 號 2026 年 08 月 13 日
司 日
廣東德力光電有限公 2016 年 8 月 14
第 17066728 號 2026 年 08 月 13 日
司 日
廣東德力光電有限公 2016 年 8 月 14
第 17066679 號 2026 年 08 月 13 日
司 日
廣東德力光電有限公 2016 年 7 月 28
第 17066512 號 2026 年 07 月 27 日
司 日
廣東德力光電有限公 2016 年 7 月 28
第 17066554 號 2026 年 07 月 27 日
司 日
上述專利技術及商標未記錄在企業(yè)賬內。
（五）資產負債表列示資產、負債之外，被評估單位評估基準日尚
存在的資產及負債
除上述披露的資產外，被評估單位無申報其他資產負債表外資產，
亦無申報其他涉及的經營性融資租入資產、已結訴訟需承擔的賠償、支
付的費用及其他或有負債等。
廣東中廣信資產評估有限公司 第 36 頁
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（六）引用其他機構出具報告結論所涉及的資產
本次評估報告未引用其他機構報告內容。
五、價值類型及其定義
（一）價值類型的定義
價值類型是指資產評估結果的價值屬性及表現形式，即價值內涵。
價值類型需要與資產行為的發(fā)生相匹配。
（二）本次評估的價值類型
根據本項目的評估目的和評估對象的具體情況，本次評估結果的價
值類型為市場價值。
市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫
壓制的情況下，對在評估基準日進行正常公平交易中，某項資產應當進
行交易的價值估計數額。市場價值反映市場整體而不是個別市場主體對
資產價值的認識和判斷。
六、評估基準日
（一）評估基準日
根據委托方要求，本次評估的基準日為2016年12月31日。
（二）評估基準日的確定，是委托方及被評估單位根據以下具體情
況協商擇定的：
1、該評估基準日與會計報表的時間一致，為利用會計信息提供方便。
2、評估基準日與評估日期較接近，減少實物量的調整工作，增加市
廣東中廣信資產評估有限公司 第 37 頁
廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
場價格的詢價和資信調查的準確度、透明度。
3、本評估基準日最大程度地達成了與評估目的的實現日的接近，有
利于保證評估結果有效地服務于評估目的。
（三）本次資產評估工作中，資產評估范圍的界定、評估價值的確
定、評估參數的選取等，均以該日之外部經濟環(huán)境以及市場情況確定。
本報告書中一切取價標準均為評估基準日有效的價值標準。
七、評估依據
在本次資產評估工作中所遵循的國家、地方政府和有關部門的法律
法規(guī)，以及在評估中參考的文件資料主要有：
（一）行為依據
委托方與我公司共同簽訂的《評估業(yè)務約定書》。
（二）法律、法規(guī)依據
1、《資產評估法》(2016年7月2日第十二屆全國人民代表大會常務委
員會第二十一次會議通過)；
2、《中華人民共和國公司法》（2013年度12月28日修訂）；
3、《中華人民共和國物權法》（2007年3月16日第十屆全國人民代表
大會第五次會議通過）；
4、《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》（2007年3月16日第十屆全國人
民代表大會第五次議通過）；
5、《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例》（2007年11月28日國務
院第197次常務會議通過）；
廣東中廣信資產評估有限公司 第 38 頁
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6《中華人民共和國增值稅暫行條例》（2008年11月5日國務院第34次
常務會議修訂通過）；
7、《中華人民共和國會計法》（中華人民共和國主席令第24號）；
8、《中華人民共和國證券法》（2014年8月31日第十二屆全國人民代
表大會常務委員會第十次會議《關于修改等五
部法律的決定》第三次修正）
9、《中華人民共和國專利法》（2008年12月27日第十一屆全國人民代
表大會常務委員會第六次會議《關于修改〈中華人民共和國專利法〉的
決定》第三次修正）
10、《中華人民共和國商標法》（2013年8月30日第十二屆全國人民代
表大會常務委員會第四次會議《關于修改〈中華人民共和國商標法〉的
決定》第三次修正）
11、其他與評估工作相關的法律、法規(guī)和規(guī)章制度等。
（三）準則依據
1、基本準則
（1）《資產評估準則—基本準則》（財政部財企［2004］20號）；
（2）《資產評估職業(yè)道德準則—基本準則》（財政部財企［2004］20
號）；
（3）財政部令第33號《企業(yè)會計準則》（2014年7月23日修改）。
2、具體準則
（1）《資產評估準則—評估報告》（中評協[2007]189號）；
（2）《資產評估準則—評估程序》（中評協[2007]189號）；
廣東中廣信資產評估有限公司 第 39 頁
廣東德力光電有限公司股東全部權益價值評估報告書
（3）《資產評估準則—機器設備》（中評協[2007]189號）；
（4）《資產評估準則—業(yè)務約定書》（中評協[2007]189號）；
（5）《資產評估準則—工作底稿》（（中評協[2007]189號）；
（6）《資產評估準則—不動產》（（中評協[2007]189號）；
（7）《資產評估準則——企業(yè)價值》（中評協[2011]227號）；
（8）《資產評估職業(yè)道德準則—獨立性》（中評協[2012]248號）；
3、資產評估指南
（1）《評估機構業(yè)務質量控制指南》（中評協中評協[2010]214號）。
4、資產評估指導意見
（1）《注冊資產評估師關注評估對象法律權屬指導意見》（會協
[2003]18號）；
（2）《資產評估價值類型指導意見》（中評協[2007]189號）。
（四）產權依據
1、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照；
2、公司章程及驗資報告；
3、房地產權證，國有土地使用證
4、重要設備或大額設備購買合同及發(fā)票；
5、專利證書及商標權證書
6、其他與企業(yè)資產的取得、使用等有關的合同、會計憑證等其它
資料。
（五）取價依據
1、廣東德力光電有限公司提供的審計報告、資產負債表、資產清查
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明細表等其他文件資料；
2、《資產評估常用數據與參數手冊》；（中國經濟科學出版社）；
3、相關建設施工合同、結算資料；
4、《中國機電產品報價手冊》（機械工業(yè)信息研究院）
5、《廣東省建筑工程計價辦法》;
6、《廣東省建筑工程綜合定額》；
7、廣東省及江門市工程造價信息等；
8、國家有關部門發(fā)布的統(tǒng)計資料和技術標準資料；
9、Wind資訊；
10、市場調研資料及有關廠商報價資料；
11、本評估機構積累的相關評估信息資料。
八、評估方法
（一）資產評估的基本方法
資產評估基本方法包括市場法、收益法和成本法。進行企業(yè)價值評估，
要根據評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，分析三種資產
評估基本方法的適用性，恰當選擇一種或多種資產評估基本方法。
收益法是指通過將被評估企業(yè)預期收益資本化或折現以確定評估對
象價值的評估思路。收益法適用于企業(yè)具備持續(xù)經營的基礎和條件，經
營與收益之間存有較穩(wěn)定的對應關系，并且未來預期收益和風險能夠預
測并可量化。即：①被評估資產的未來預期收益可以預測并可以用貨幣
衡量；②資產擁有者獲得預期收益所承擔的風險也可以預測并可以用貨
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幣衡量；③被評估資產預期獲利年限可以預測；④應當確信未來預期收
益預測的合理信，以合理反映被評估資產的未來預期收益；⑤必須充分
考慮取得預期收益將面臨的風險，合理選擇折現率；⑥必須保持預期收
益與折現率口徑的一致；⑦應當合理確定收益預測期間，并恰當考慮預
測期后的收益情況及相關終值的計算；⑧能夠使用合適的估價模型形成
合理的評估結論。
企業(yè)價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比
交易案例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。即：①市場法適用
于存在一個活躍的公開市場，且市場數據比較充分；②市場法要求在公
開市場上有可比的交易案例的條件下進行資產評估；③可比的交易案例
通常是指在近期公開市場上已經發(fā)生過，且與被評估資產及資產業(yè)務相
同或相似交易活動；④能夠確定具有合理比較基礎的可比的交易案列；
⑤能夠收集可比的交易案列的相關資料；⑥可以確信依據的信息資料是
適當和可靠的；⑦為使與被評估企業(yè)的財務報表具有可比性，通常需要
對可比的交易案例的信息資料進行分析調整。
資產基礎法也稱成本法，是指以被評估企業(yè)評估基準日的資產負債表
為基礎，合理評估企業(yè)表內及表外各項資產、負債價值，確定評估對象
價值的評估方法。即：①成本法主要適用于繼續(xù)使用前提下的資產評估；
②能夠確信被評估對象具有預期獲利潛力；③以持續(xù)經營為前提對企業(yè)
價值進行評估時，成本法一般不應當作為唯一使用的評估方法；④應當
具備可利用的資料；⑤應充分考慮資產的實體性貶值、功能性貶值和經
濟性貶值。
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企業(yè)價值評估中的市場法、收益法和資產基礎法，以及由以上三種基
本評估方法衍生出來的其他評估方法共同構成了資產評估的方法體系，
且各種評估方法之間存在著內在聯系而又各有特點。三種評估基本方法
是從不同的角度去表現資產的價值。
（二）選擇評估方法的理由
根據《資產評估準則——企業(yè)價值》，注冊資產評估師執(zhí)行企業(yè)價值
評估業(yè)務，應當根據評估目的、評估對象、價值類型、資料收集情況等
相關條件，分析收益法、市場法和資產基礎法三種資產評估基本方法的
適用性，恰當選擇一種或者多種資產評估基本方法。
1、市場法適用性分析
企業(yè)價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可
比交易案例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。本次評估因考慮
如下事項宜采用市場法（上市公司比較法）進行評估。
（1）達摩達蘭在《達摩達蘭論估價》（第二版東北財經大學出版社）
論述：“盡管課堂上和理論上我們都強調折現現金流法，但有證據顯示，
實務中對大多數資產估價都是采用相對的方式，…?！薄跋鄬纼r法（市
場法）在實務中占據主導，如果僅因為這種方法簡單而舍棄它是錯誤
的，…。相對估價法有一種與現金流折現法不一樣的獨特的作用。”并同
時指出：“相對估價可以在更大程度上反映市場的狀態(tài)，因為它反映的是
相對的而不是內在的價值?！边@些論述為本次評估采用市場法（相對估價
法）提供了理論依據；
（2）國內資本市場（深滬兩市）歷經多年發(fā)展已具規(guī)模，形成活躍
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的公開市場，且市場數據比較充分；深交所上市的創(chuàng)業(yè)板及中小板公司
中，有相當多的公司與德力光電具備可比性；上市公司的資料可方便在
交易所指定披露或國內各大網絡運營商的網站取得，且經多年建設、多
家網絡運營商的競爭以及管理部門的監(jiān)管，可以確信依據的信息資料是
適當和可靠；對于所選取的可比上市公司與德力光電有相似的經營特征，
在與被評估企業(yè)的財務報表具有可比性方面，對可比上市公司的信息資
料進行分析調整，從而確信選擇公司的可比性及適用乘數；在此基礎選
擇公司價值驅動因素影響指標；采用數據包絡分析（DEA）方法的 C2R
模型量化估算各可比公司在基準日時段流通性折扣率（替代值）；并以此
參數將選擇的可比公司模擬轉化為“非”上市公司；并采用熵權法確定
影響公司價值驅動因素指標對應權重；并以被評估公司價值驅動因素指
標為基礎，對應調整可比公司對應指標（引入權重系數）；利用近似最優(yōu)
解模型計算各可比公司在估算被評估公司乘數的分配系數（權重值），然
后通過對各可比對應計算乘數（分配系數×調整值×扣除流通性折扣乘
數）累加，得到被評估公司適用乘數。取該計算乘數與對應指標值相乘，
并加（或減）被評估企業(yè)非經營的資產（或負債），得到被評估公司基準
日企業(yè)價值。
綜上所述，本次評估采用市場法進行評估。
2、收益法適用性分析
本次評估根據企業(yè)財務數據及目前行業(yè)情況分析，企業(yè)目前產能規(guī)
模較低，投資較大，產品成本過大，導致企業(yè)經營虧損。企業(yè)在目前經
營規(guī)模和模式下，扭虧為盈較難實現。使用收益法的最大難度在于對企
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業(yè)未來收益情況較難預測，易使得評估值產生某種誤差累積或放大，在
一定程度上影響了評估結果的準確性。故評估人員認為本次評估項目上
不采用收益法評估。
3、資產基礎法適用分析
（1）資產價值估算的可確定性判斷
被評估單位已經營多年，其管理有序，會計核算健全，委估資產不
僅可根據財務資料和構建資料等確定其數量，還可通過現場勘查核實其
數量。
（2）資產價值估算的可行性判斷
經清查后，被評估單位資產構成清晰，可以從公開市場獲取評估資
產現行市場價值所需的相關信息，滿足采用成本途徑評估的要求。評估
對象所包含資產的成新率可以通過以經濟使用年限為基礎，估算其尚可
使用年限，進而估算一般意義上的成新率；在現場勘查和收集相關資料
的基礎上，考慮其實體性貶值率、功能性貶值率和經濟性貶值率，進而
估算其成新率。
綜合以上分析結論后評估人員認為：本次評估在理論上和實務上可
采用資產基礎法進行評估。
（三）對于所采用的評估方法介紹
1、市場法介紹
企業(yè)價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可
比交易案例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。根據本次對應的
經濟行為及適用條件，采用上市公司比較法進行評估。
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上市公司比較法是指獲取并分析可比上市公司的經營和財務數據，
計算適當的價值比率，在與被評估企業(yè)比較分析的基礎上，確定評估對
象價值的具體方法。
市場法是以市場同類企業(yè)交易的角度，將評估對象與可比上市公司
或者可比交易案例進行比較，量化調整流通性溢價及市場偏好，模擬為
非上市可比公司（單指可比上市公司比較法），通過分析參考公司的各項
指標，以參考公司股權或企業(yè)整體價值與其多個與經營相關的影響指標、
資產類指標或其他特性指標的比率，并以量化對比率倍數影響程度，通
過量化計算被評估單位合理的比率倍數，進而得出被評估公司股東權益
的價值。故評估中采用市場法與現實市場交易狀況是密切相關，以此估
算估價對象的價值既直觀且合理易見。
因此，在現有的政策法規(guī)下，本次在滿足以持續(xù)經營為前提，采用
市場評估技術途徑的基本前提下對被評估企業(yè)全部股東權益價值進行評
估。
采用上市公司比較法評估股東全部權益價值的基本公式如下：
評估對象=適用乘數×對應賬面指標值
本次評估采用的適用乘數采用市凈率（PB）
市場價值
經營性 賬面凈資產
在分析被評估企業(yè)主要經營（比較參數），可得到各公司間與盈利相
關的指標（市銷率、市盈率）的變化，與市場原料價格（銅價）影響較
大。故本次評估采用相對變動較小的指標市凈率 PB 為計算乘數。
因在資本市場（wind 系統(tǒng)）取得的 PB 為上市公司在基準日形成的
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交易參數，需轉換為非上市公司可采用的數據。
非上市公司的可采用的乘數（經流通性折扣調整的市凈率）PB’=市
凈率 PB×（1-流通性折扣率）
由各可比公司的 PB’與公司間差異因素，可采用熵權法、逼近于理
想解的排序方法進行調整，得到被評估公司的適用的乘數——適用市凈
率 PB”。
評估對象=適用乘數（PB”）×（基準日經營性）凈資產賬面值±（非
經營資產或負債）
被評估公司的適用市凈率是通過可比上市公司（組）在基準日的市
凈率，經可比上市公司的流通性折扣率、期間各公司之間財務經營數據
差異的量化調整后得到。
可比上市公司流通性折扣率的量化估算是利用數據包絡分析方法
（C2R 模型）得以調整估算實現取得。
各公司期間的財務經營及經濟數據的差異量化調整是利用熵
（entropy）權法結合逼近于理想解的排序方法（Technique for Order
Preference by Similarity to ldeal Solution）計算取得。
2、資產基礎法介紹
資產基礎法（又稱成本法）是指在合理評估企業(yè)各項資產價值和負
債的基礎上確定評估對象價值的評估思路。評估中在假設德力光電持續(xù)
經營的前提下，采用與委托評估資產相適應的評估方法分別對其各項資
產及負債進行評估，以評估后資產價值減去負債價值確定凈資產的評估
價值。其中對各單項資產及負債的形態(tài)特點及相關資料的掌握情況，分
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別采取如下具體方法進行評估：
1、流動資產評估方法
本次評估對于貨幣資金，以清查核實后的賬面值作為評估值。
本次評估對于應收賬款、應收票據、預付賬款、其他應收款，采用
以審查核實后的真實數為基礎，分析其可回收性確定評估值的做法進行。
本次評估對于存貨以成本法、市場法進行評估。
本次評估對于其他流動資產以清查核實后的賬面值作為評估值。
2、非流動資產評估方法
對于房屋建筑物根據其特點和資料收集情況分別采用重置成本法進
行評估。
對于設備類固定資產采用重置成本法進行。
對于在建工程采用成本法進行。
對于無形資產土地使用權采用市場比較法
對于無形資產專利技術采用收益法評估
對于遞延所得稅資產采用成本法進行。
本次評估對于其他非流動資產以清查核實后的賬面值作為評估值。
4、負債評估方法
對于負債均以評估基準日評估目的實現后產權持有者所應承擔的真
實負債數為負債評估值的做法進行。
九、評估程序實施過程和情況
本公司自接受委托后，選派資產評估人員，組成專門的資產評估項
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目團隊正式進駐被評估單位，開展評估工作，至最終出具評估報告，具
體實施過程和情況如下：
（一）評估準備階段
1、接受委托（2017年2月5日）
在確定評估目的和評估對象與評估范圍后，本公司負責人或項目經
理與委托方、被評估單位的有關人員就資產評估事宜進行了洽談。經委
托方提出委托意向和時間要求后，雙方共同商定了評估基準日，并簽署
了“評估業(yè)務約定書”。
2、簽署了資產評估協議書之后，根據委托方資產評估意向，在正式
評估之前，評估人員與委托方、被評估單位的有關人員進行了交流。首
先向被評估單位了解企業(yè)狀況、工作進度、評估目的、評估范圍和對象、
評估基準日；接受委托后，我公司確定該項目負責人，成立了評估項目
組；在項目評估組進入現場前，項目負責人就資產評估的前期準備工作
與委托方、被評估單位進行了交流，并向被評估單位發(fā)送了資產評估清
查表格、資產評估需提供資料清單，對資產評估申報工作及需提供的資
料進行了詳細的解釋。
3、制定評估計劃（2016年2月5日）
評估計劃是明確評估技術思路，合理安排人員、突出項目重點、防
止出現評估疏漏。根據本項目的具體情況，制定了資產評估操作方案和
計劃，擬定收集資料提綱。根據評估計劃和評估方案，派出人員，執(zhí)行
本次評估任務。
（二）現場評估階段
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項目組現場評估階段的時間為2017年2月8日至2017年2月12日。主要
工作如下：
1、資產核實和現場調查工作（2017年2月8日～2月12日）
在被評估單位開展申報和全面自查的基礎上，評估人員對納入評估
范圍內的資產、負債等進行了全面核實，對被評估單位財務、經營情況
進行系統(tǒng)調查。
（1）非實物資產及負債主要通過查閱原始會計憑證、函證和核實有
關經濟行為證明文件的方式，核查其債務的形成過程和賬面數字的準確
性。
（2）實物資產清查過程如下：
①指導企業(yè)相關的財務與資產管理人員在資產清查的基礎上，按照
評估機構提供的“資產評估明細表”、“資料清單”及其填寫要求，進行登記
填報，同時收集委估資產的產權歸屬證明文件、和反映性能、狀態(tài)、經
濟技術指標等情況的文件資料。
②審查和完善各單位提供的資產評估明細申報表。
評估人員通過查閱有關資料，了解涉及評估范圍內具體對象的詳細
狀況。然后，審查各類資產評估明細表，檢查有無填列不全、資產項目
不明確現象，并根據經驗及掌握的有關資料，檢查資產評估明細表有無
漏項等，根據調查核實的資料，對評估明細表進行完善。
③現場實地勘察。
依據資產評估明細表，評估人員對申報的現金、固定資產等進行盤
點和現場勘查。針對不同的資產性質及特點，采取不同的勘查方法。
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④補充、修改和完善資產評估明細表。
根據現場實地勘察結果，進一步完善資產評估明細表，以做到“表”“實”
相符。
⑤查驗產權證明文件資料。
對評估范圍內的固定資產和無形資產的產權資料進行查驗，對權屬
資料不完善、權屬資料不清晰的情況，提請被評估單位核實。
2、企業(yè)調查工作如下：
評估人員通過收集分析被評估單位歷史經營情況和未來經營規(guī)劃以
及與管理層訪談，對其經營業(yè)務進行調查，主要內容如下：
（1）了解被評估單位歷史情況；
（2）了解被評估單位目前的經營情況；
（3）了解稅收及其他優(yōu)惠政策；
（4）收集被評估單位所在行業(yè)的有關資料，了解行業(yè)現狀、區(qū)域市
場狀況及未來發(fā)展趨勢；
（5）了解溢余資產和非經營性資產的內容及其資產狀況。
（三）評估結果匯總、評估結論分析、撰寫報告和內部審核等過程
1、評定估算、匯總（2017年2月13日～2月15日）
評估人員固定資產專業(yè)組、流動資產及負債專業(yè)組評估結果進行分
析匯總，形成資產基礎法評估結果匯總表及各項資產評估明細表；本評
估項目負責人匯總、分析各專業(yè)組評估結果和評估技術說明，在此基礎
上，對于資產基礎法下的評估結果進行分析后，按照有關規(guī)定要求，最
終撰寫評估報告和評估說明送交內部審核。
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2、內部審核和與委托方、被評估單位進行溝通（2017年2月15日～2
月18日）
該項工作分為三個階段：第一階段為各組完成評估初步結果后，本
公司成立了審核小組，分別對各評估組的評估明細表、評估說明和工作
底稿進行全面審核，并重點安排了評估數據鏈接的稽核工作，同時將初
步評估結果報給相關各方進行了審核；第二階段完成公司專業(yè)審核的修
改完善工作后，報公司進行復審，將復審后的結果與其他中介機構最終
對接；第三階段本公司和委托方再次組織人員對評估報告、說明和明細
表進行了溝通，并對溝通意見進行修訂，將評估結果與委托方重新進行
了溝通。
（四）提交報告（2017年3月1日）
在廣泛吸取各方提出的合理意見后，各評估專業(yè)小組對有關問題進
行討論、修正，項目負責人對各評估專業(yè)組的修正稿進行匯總，報質量
控制部重新審核通過，由法定代表人簽發(fā)，最終完成正式評估報告提交
委托方。
十、評估假設
本次評估，評估人員遵循了以下評估假設：
（一）重要假設
本次評估時，主要是基于以下重要假設，當以下重要假設發(fā)生較大
變化時，評估結果應進行相應的調整：
1、本次評估中的各項資產，以委托方及被評估單位指定的范圍為準，
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評估以此為基礎進行；
2、本次評估沒有考慮特殊的交易方式可能追加付出的成本費用等對
其評估值的影響，也未考慮遇有自然力和其他不可抗力對評估值的影響；
3、本評估結果建立在委托方及被評估單位提供所有文件資料真實、
準確、完整、客觀基礎上，為委托方指定之評估對象在評估基準日的市
場價值。
4、本次估算不考慮通貨膨脹因素的影響。在本次評估假設前提下，
依據本次評估目的，確定本次估算的價值類型為市場價值。估算中的一
切取價標準均為估值基準日有效的價格標準及價值體系。
（二）評估基本假設
1、交易假設：假設所有待評估資產已經處在交易過程中，評估師根
據待估資產的交易條件等模擬市場進行估價；
2、公開市場假設：公開市場假設是對資產擬進入的市場的條件，以
及資產在這樣的市場條件下接受何種影響的一種假定說明或限定。公開
市場是指充分發(fā)達與完善的市場條件，是一個有自愿的買者和賣者的競
爭性市場，在這個市場上，買者和賣者的地位是平等的，彼此都有獲取
足夠市場信息的機會和時間，買賣雙方的交易行為都是在自愿的、理智
的而非強制的或不受限制的條件下進行的；
3、持續(xù)使用假設：該假設首先設定被評估資產正處于使用狀態(tài)，包
括正在使用中的資產和備用的資產；其次根據有關數據和信息，推斷這
些處于使用狀態(tài)的資產還將繼續(xù)使用下去。持續(xù)使用假設既說明了被評
估資產所面臨的市場條件或市場環(huán)境，同時又著重說明了資產的存續(xù)狀
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態(tài)。具體包括在用續(xù)用；轉用續(xù)用；移地續(xù)用。本次評估采用在用續(xù)用
原則。
（三）一般性假設
1、法律法規(guī)政策穩(wěn)定假設：國家對被評估單位所處行業(yè)的有關法律
法規(guī)和政策在預期無重大變化；
2、經濟環(huán)境穩(wěn)定假設：是假定評估基準日后國家現行的有關法律法
規(guī)及政策、國家宏觀經濟形勢無重大變化，本次交易各方所處地區(qū)的政
治、經濟和社會環(huán)境無重大變化；
3、經濟政策無重大變化假設：是假定國家有關利率、匯率、賦稅基
準及稅率、政策性征收費用等不發(fā)生重大變化；
4、無不利影響假設：是假定無其他人力不可抗拒因素及不可預見因
素對被評估企業(yè)造成重大不利影響；
5、無瑕疵假設：是假定被評估單位無權屬瑕疵事項，或存在的權屬
瑕疵事項已全部揭示。
6、經營收入穩(wěn)定假設：是假定被評估單位持續(xù)經營，經營收入不因
股權變動事宜而發(fā)生變化。
（四）關于評估對象的假設
1、假設評估對象所涉及資產的購置、取得等過程均符合國家有關法
律法規(guī)規(guī)定。
2、假設評估對象所涉及資產均無附帶影響其價值的重大瑕疵、負債
和限制。
3、假設評估對象所涉及的相關資產中不存在對其價值有重大的不利
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影響。
4、除已披露情況外，企業(yè)所擁有的資產不存在抵押、訴訟查封等情
況；
5、本次評估未考慮被評估資產目前的或既定的用途、目的和使用的
方式、規(guī)模、頻率、環(huán)境等情況的改變。
6、企業(yè)所擁有的資產產權清晰，為被評估企業(yè)所有，不涉及任何留
置權、地役權，沒有受侵犯或無其他負擔性限制，沒有可能存在未支付
購置款等連帶負債及估價范圍以外的法律問題；
7、除被告知或披露的情況以外，評估對象及其所涉及的設備等有形
資產無影響其持續(xù)使用的重大技術故障，該等資產中不存在對其價值有
不利影響物質，該等資產所在地無危險物及其他有害環(huán)境條件對該等資
產價值產生不利影響。
8、盡管我們實施的評估程序已經包括了對被評估資產的查勘，這種
查勘工作僅限于對被評估資產可見部分的觀察，以及相關管理、使用、
維護記錄之抽查和有限了解等，未采用專業(yè)的檢測及鑒定手段。
（五）評估限制條件
1、評估報告中所依據的由被評估單位提供的法律和相關經濟行為文
件、產權資料，以及技術、經營等評估相關文件、資料，其真實性和準
確性由被評估單位負責。我們未向有關部門核實，亦不承擔與評估對象
所涉及資產產權有關的任何法律事宜。
2、除本報告有特別說明外，我們未考慮評估對象所涉及資產已經存
在或將來可能承擔的抵押、擔保事宜，以及特殊的交易方式等因素的影
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響。
3、本評估報告未考慮國家宏觀經濟政策發(fā)生重大變化以及遇有不可
抗力等不可預見因素對資產價值的影響。
4、評估人員已知曉資產的流動性對估價對象價值可能產生重大影響。
但由于無法獲得足夠的行業(yè)及相關資產產權交易情況資料，缺乏對資產
流動性的分析依據，故本次評估中沒有考慮評估對象的流動性對本次評
估結論的影響。
根據資產評估的要求，認定上述假設條件在評估基準日時成立，當
上述限制條件以及評估中遵循的評估原則等其它情況發(fā)生變化時，將不
承擔由于假設條件改變而推導出不同評估結論的責任，評估報告將會失
效。
十一、評估結論及分析
（一）資產基礎法評估結論
資產基礎法評估結果：評估基準日2016年12月31日時，德力光電的
總資產賬面值為人民幣75,239.47萬元，評估值為人民幣70,694.57萬元，
評估減值人民幣4,544.90萬元，減幅6.04%；負債賬面值為人民幣32,971.70
萬元，評估值為人民幣幣25,212.30萬元，評估減值7,759.40萬元，減幅
23.53%；凈 資 產的 賬 面值 為 人民 幣 42,267.77 萬元 ， 評估 值 為人 民 幣
45,482.27萬元，評估增值人民幣3,214.50萬元，增幅7.61%。（詳見資產評
估結果匯總表及評估明細表）
資產評估結果匯總表
評估基準日：2016 年 12 月 31 日
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被評估單位：江門德力光電有限公司 金額單位：人民幣萬元
賬面價值 評估價值 增減值 增值率％
項目
Ａ Ｂ Ｃ＝Ｂ-Ａ Ｄ＝Ｃ/Ａ×１００％
流動資產 1 7,056.46 7,056.49 0.03 0.00
非流動資產 2 68,183.01 63,638.08 -4,544.93 -6.67
其中：可供出售金融資產 3 - -
持有至到期投資 4 - -
長期應收款 5 - -
長期股權投資 6 - -
投資性房地產 7 - -
固定資產 8 55,604.23 50,256.60 -5,347.63 -9.62
在建工程 9 282.56 282.56 0.00 0.00
工程物資 10 - -
固定資產清理 11 - -
生產性生物資產 12 - -
油氣資產 13 - -
無形資產 14 5,700.75 7,295.32 1,594.57 27.97
開發(fā)支出 15 - -
商譽 16 - -
長期待攤費用 17 - -
遞延所得稅資產 18 907.85 115.98 -791.87 -87.22
其他非流動資產 19 5,687.62 5,687.62 0.00 0.00
資產總計 20 75,239.47 70,694.57 -4,544.90 -6.04
流動負債 21 24,729.61 24,729.61 0.00 0.00
非流動負債 22 8,242.09 482.69 -7,759.40 -94.14
負債合計 23 32,971.70 25,212.30 -7,759.40 -23.53
凈資產（所有者權益） 24 42,267.77 45,482.27 3,214.50 7.61
則：經資產基礎法評估測算，在評估基準日2016年12月31日，德力
光電股東全部權益價值為45,482.27萬元（大寫：人民幣肆億伍仟肆佰捌
拾貳萬貳仟柒佰元）。
（二）資產基礎法各科目增減值原因。
本次資產基礎法評估結論，增減變化的科目為存貨、固定資產、無
形資產、其他非流動負債。
1、存貨評估值31,286,767.25元，評估增值312.54元，增幅0.001%。
增值原因：企業(yè)產成品和部分在產品成本較大，高于可變現市場價值，
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賬面值根據財務制度計提了相關的減值準備，評估值是根據存貨實際情
況計算存貨的市場價值。賬面值與評估值的差異為兩者對存貨減值計算
方法上的不同導致。
2、房屋建筑物評估值191,024,800.00元，比賬面值增值5,792,965.05
元，增幅3.13 %，增值主要原因是現在的建造成本比當初建成時的建造成
本上漲幅度較大造成。
3、設備類評估值為311,541,190.00元，比賬面值減值59,269,306.46元，
減幅15.98%。增值原因：一是會計核算的設備折舊年限與評估計算使用的
設備理論使用年限的不同，致使會計核算的累計折舊與評估計算的設備減
值有差異，造成增值或減值；二是評估時按設備市場現行價值進行評估計
算，會計核算是以設備購入的歷史成本來計提累計折舊的，故設備市場的
價格波動，會致使會計核算的歷史成本與評估的重置成本有較大差異，造
成增值或減值。
4 、 無 形 資 產 土 地 使 用 權 評 估 值 65,115,300.00 元 ， 評 估 增 值
9,895,633.42元，增幅17.92%。增值原因是土地取得時間較長，取得價格
較低，現在的土地出讓價格比當初有大幅增長。
5、其他無形資產啡評估值7,837,853.60元，增值6,050,000.00元。增
值原因是增加了企業(yè)賬外專利技術資產的評估價值，導致其他無形資產
增值。
6、其他非流動負債評估值為450,000.00元，評估減值81,970,921.16
元，減值原因為大部分政府專項扶助補貼資金已不需要償還，本次評估
對該類負債評估為0元。
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相應計提遞延所得稅負債12,295,638.17元，抵扣遞延所得稅資產的可
抵扣虧損7,918,755.16元后，遞延所得稅負債為4,376,883.01元，評估增值
4,376,883.01元；遞延所得稅資產1,159,771.73元，評估減值7,918,755.16
元。
（評估結論詳細情況見固定資產評估明細表）
（三）市場法評估結論
經市場法評估測算，德力光電股東全部權益評估值為44,176.21萬元
（大寫：人民幣肆億肆仟壹佰柒拾陸萬貳仟壹佰元整）。
（四）資產基礎法結論與市場法結論分析
經資產基礎法評估測算，德力光電股東全部權益價值為 45,482.27 萬
元（大寫：人民幣肆億伍仟肆佰捌拾貳萬貳仟柒佰元整）。
經市場法評估測算，德力光電股東全部權益評估值為44,176.21萬元
（大寫：人民幣肆億肆仟壹佰柒拾陸萬貳仟壹佰元整）。
本次采用的資產基礎法下股東權益評估價值為 45,482.27 萬元，市場
法下股東權益評估價值為 44,176.21 萬元，兩者之間的差額為 1,306.06 萬
元，兩種評估方法結論誤差率約為 2.87%。
1、本次評估采用兩種評估方法所對應的價值標準與涵蓋的資產范圍
不同。資產基礎法評估是以資產的成本重置為價值標準，反映的是資產
投入（購建成本）所耗費的社會必要勞動，這種購建成本通常將隨著國
民經濟的變化而變化；市場法評估是指將評估對象與參考企業(yè)、在市場
上已有交易案例的企業(yè)、股東權益、證券等權益性資產進行比較以確定
評估對象價值的評估思路。
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2、市場法是以市場同類企業(yè)交易的角度，將評估對象與可比上市公
司或者可比交易案例進行比較，量化調整流通性溢價及市場偏好，模擬
為非上市可比公司（單指可比上市公司比較法）；通過分析參考公司的各
項指標，以參考公司股權或企業(yè)整體價值與其多個與經營相關的影響指
標、資產類指標或其他特性指標的比率，并以量化對比率倍數影響程度，
通過量化計算被評估單位合理的比率倍數，進而得出被評估公司股東權
益的價值。德力光電目前企業(yè)經營效益較差，規(guī)模也較小，與行業(yè)內的
上市公司比較，市場法量化調整的幅度較大。德力光電的主要實物資產
如固定資產和土地使用權等，近幾年市場價格波動較大，市場法對此較
難進行量化調整。
3、資產基礎法評估是以資產的成本重置為價值標準，反映的是資產
投入（購建成本）所耗費的社會必要勞動，這種購建成本通常將隨著國
民經濟的變化而變化；德光科技的實物資產占整體資產的比例較大，單
項實物資產市場價值波動變化，資產基礎法能清晰反映。
根據上述分析，考慮到德力光電的目前經營狀況和本次評估目的，
我們認為本次評估使用資產基礎法評估結果能更好地反應企業(yè)的股權價
值。
鑒于此，本次評估以資產基礎法的評估結論作為德力光電股東全部
權益的評估值，即德力光電股東全部權益價值為 45,482.27 萬元（大寫：
人民幣肆億伍仟肆佰捌拾貳萬貳仟柒佰元整）。
本報告所揭示的評估結論僅對本次評估報告列明的評估目的經濟行
為有效，使用有效期為自評估基準日起一年，即在2016年12月31日至2017
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年12月30日內有效。
十二、特別事項說明
本評估報告中的分析、判斷和結論受評估報告中假設和限定條件的限
制，評估報告使用者應當充分考慮評估報告中載明的假設、限定條件以及
以下特別事項說明及其對評估結論的影響。本次評估對以下情況提請報告
使用者予以關注：
以下為在評估過程中已發(fā)現可能影響評估結論但非評估人員執(zhí)業(yè)水
平和能力所能評定估算的有關事項（包括但不限于）：
（一）在評估基準日至本評估報告出具期間，國家宏觀經濟政策及市
場基本情況未發(fā)生任何重大變化。但本公司不能預計本評估報告后的政策
與市場變化對評估結果的影響。
（二）本次評估基準日的財務數據取自企業(yè)提供的廣東正中珠江會計
師事務所（特殊普通合伙）出具的審計報告（廣會專字[2017] G16042140050
號），歷史年度財務數據取自企業(yè)提供的以前年度審計報告數據。本次評
估是以審計報告的數據作為基礎進行的，并設定本次評估引用的數據以審
計報告核定的數據為準。被評估單位應對提供財務數據的真實性、合法性
和完整性承擔法律責任，如果數據與實際情況有出入，將影響評估結論。
特提請報告使用者注意。
（三）本評估結論系在持續(xù)經營原則和公開市場原則下，對評估基準
日委托評估的資產現行市場公允價值的反映，沒有考慮現在、將來可能承
擔的抵押、擔保事宜，以及特殊的交易方式可能追加付出的價格等對評估
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價值的影響。
（四）本次評估結果并未考慮資產出售，則應承擔的正常費用和稅項
等可能影響其價值的任何限制；也未對資產評估增值額作任何納稅調整準
備。
（五）本次評估結果并未考慮資產出售，則應承擔的正常費用和稅項
等可能影響其價值的任何限制；也未對資產評估增值額作任何納稅調整準
備。
（六）納入本次評估范圍的部分建構筑物均尚未辦理房地產權證，該
部分的建構筑物的建筑面積為被評估單位根據工程結算資料提供，評估人
員并未進行實地測量，最終應以測繪機構測繪結果為準，如與本次評估所
采用的數據存在較大差異，則評估結果應相應調整。
（七）根據中注協（中評協）文件《關于印發(fā)〈注冊資產評估師關注
評估對象法律權屬指導意見〉的通知》（會協[2003]18 號）要求，注冊評
估師對待評估資產的法律權屬問題給予了合理關注，本報告中對評估對象
法律權屬的陳述不代表評估師對評估對象的法律權屬提供保證或鑒證意
見，同時未考慮其權屬狀況對評估對象價值的影響，委托方應對其所提供
的評估對象法律權屬資料的真實性、合法性和完整性承擔法律責任，本報
告亦不能成為有關資產的權屬證明文件，也不為有關資產的權屬狀況承擔
任何責任，特提請報告使用者注意。
（八）對產權持有者可能存在的其他影響資產評估值的瑕疵事項，在
委托時未作特別說明而評估人員根據專業(yè)經驗一般不能獲悉的情況下，評
估機構及評估人員不承擔相關責任。
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提請評估報告的使用者注意以上事項對評估結論可能產生的影響。
十三、評估報告使用限制說明
（一）評估報告只能服務于評估報告中載明的評估目的和用途。
（二）評估報告只能由評估報告載明的評估報告者使用。
（三）本評估結論是在本評估報告載明的評估假設和限制條件下，以
及本評估報告載明的“特別事項說明”所述的情況下，為本報告載明的評估
目的而提出的評估對象于評估基準日的市場價值參考意見。即本評估報告
書及其評估結論僅為一種參考意見，該意見本身并無強制執(zhí)行的效力，評
估機構和注冊資產評估師僅對評估結論的合理性（合乎評估的專業(yè)規(guī)范）
承擔責任，而不對評估對象的定價決策和評估決策承擔任何責任；且評估
結論僅是本報告所述的假設前提和限制條件下最可能實現的估計值，不應
當被認為是對評估對象可實現價格的保證。
（四）評估報告（包括評估明細表）中所列示的評估值，脫離本次評
估范圍的單獨使用或其他非全部的任何組合使用都將使評估值無效。
（五）本評估結果依照法律法規(guī)的有關規(guī)定，僅針對本次評估目的，
并在評估對象所處現行生產經營條件不變的情況下有效。
（六）本評估報告成立的假設條件是：我們的評估工作在很大程度上，
依賴于被評估企業(yè)提供的有關資料。因此，評估工作是以被評估企業(yè)提供
的有關經濟行為文件，有關資產所有權文件、證件及會計憑證，有關法律
文件的真實合法為假設前提。
（七）按現行有關規(guī)定，本報告的評估結果自評估基準日起一年內有
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效，即評估結果使用有效期為 2016 年 12 月 31 日起至 2017 年 12 月 30 日。
當本次評估目的在報告日后一年內實現時，可用評估結果作為評估目的所
對應的經濟行為實現時作價的參考依據。超過一年，其評估結果失去效用，
如繼續(xù)實現原目的，需重新進行資產評估。
（八）本評估報告的有關附件為本報告的重要組成部分，與本報告書
正文具有同等法律效力。
（九）本評估結論僅提供委托方、委托方的上級主管單位，以及送交
財產評估主管機關審查使用；評估報告書的使用權歸委托方所有，未經委
托方許可，全部或部分內容不得向其他單位和個人提供，也不得見諸于公
開媒體。
十四、評估報告日
本評估報告提交委托方的時間為：二〇一七年四月二十八日。
（本頁以下無正文）
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（本頁為簽字蓋章頁）
法定代表人:湯錦東 資產評估師:
（簽章）
資產評估師:
廣東中廣信資產評估有限公司
二〇一七年四月二十八日
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評估報告書備查文件目錄
一、廣東德力光電有限公司的資產評估結果匯總表及明細表
二、委托方及被評估單位企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照（復印件）
三、被評估單位評估基準日審計報告（復印件）
四、被評估單位的產權依據
五、委托方及被評估單位承諾函
六、資產評估師承諾函
七、廣東中廣信資產評估有限公司營業(yè)執(zhí)照（復印件）
八、廣東中廣信資產評估有限公司資產評估資格證書（復印件）
九、廣東中廣信資產評估有限公司從事證券業(yè)務資產評估許可證（復
印件）
十、資產評估師資格證書（復印件）
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