華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司
平安證券股份有限公司
關(guān)于
木林森股份有限公司
發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并
募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易
之
補(bǔ)充獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告（二）
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)
簽署日期：二〇一八年一月
聲 明
華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“華泰聯(lián)合證券”）、平安證券股份
有限公司（以下簡(jiǎn)稱“平安證券”）（華泰聯(lián)合證券及平安證券以下簡(jiǎn)稱為“獨(dú)
立財(cái)務(wù)顧問(wèn)”、“本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)”）受木林森股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“木林
森”、“上市公司”或“公司”）委托，擔(dān)任本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募
集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)。本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)本補(bǔ)充獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)
報(bào)告（二）特作如下聲明：
1、本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)本著客觀、公正的原則對(duì)本次交易出具本補(bǔ)充獨(dú)立財(cái)務(wù)
顧問(wèn)報(bào)告。
2、本補(bǔ)充獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告所依據(jù)的文件、材料由相關(guān)各方向本獨(dú)立財(cái)務(wù)
顧問(wèn)提供，相關(guān)各方對(duì)所提供資料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)，相關(guān)各方保
證不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)所提供資料的合法性、真
實(shí)性、完整性承擔(dān)個(gè)別和連帶責(zé)任。本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)不承擔(dān)由此引起的任何風(fēng)險(xiǎn)
責(zé)任。
3、本補(bǔ)充獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告僅根據(jù)2018年1月4日中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)后反饋意見(jiàn)
的要求發(fā)表補(bǔ)充獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)意見(jiàn)，不構(gòu)成任何投資建議，對(duì)投資者根據(jù)本補(bǔ)充
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告做出的任何投資決策可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)不承擔(dān)
任何責(zé)任。
問(wèn)題 1、請(qǐng)申請(qǐng)人補(bǔ)充披露標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)重組費(fèi)用計(jì)提的充分性及對(duì)上市公司未來(lái)
業(yè)績(jī)的影響，請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。
回復(fù)：
一、重組費(fèi)用預(yù)計(jì)的充分性
在剝離通用照明業(yè)務(wù)之前，OSRAM 公司已經(jīng)從 2012 財(cái)年開(kāi)始啟動(dòng)重組計(jì)
劃（Push 計(jì)劃）。根據(jù) OSRAM 公司相關(guān)財(cái)年年報(bào)，OSRAM 公司關(guān)閉廠房實(shí)際
發(fā)生的費(fèi)用基本與預(yù)算保持一致，OSRAM 在 2012 財(cái)年啟動(dòng) Push 計(jì)劃第一階段，
計(jì)劃到 2014 年 9 月 30 日時(shí)關(guān)閉 11 座工廠，減少 8,700 個(gè)工作崗位，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)換
成本為 6 億歐元。根據(jù) OSRAM 公司 2014 財(cái)年年報(bào)對(duì) Push 計(jì)劃的總結(jié)，總計(jì)關(guān)
閉工廠 11 座，花費(fèi)轉(zhuǎn)換成本 5.99 億歐元，減少工作崗位約 8,700 個(gè)，基本符合
Push 計(jì)劃預(yù)期。因此從歷史情況來(lái)看，OSRAM 公司制定關(guān)廠預(yù)算具備合理性。
LEDVANCE 作為承接歐司朗通用照明業(yè)務(wù)的主體，管理團(tuán)隊(duì)大多來(lái)自于原歐司
朗團(tuán)隊(duì)，在編制未來(lái)重組計(jì)劃時(shí)參考了歷史經(jīng)驗(yàn)以及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，具備較高的
準(zhǔn)確性。
根據(jù) LEDVANCE 最新重組計(jì)劃，其具體支出情況如下：
單位：千歐元
項(xiàng)目 2017 年下半年 2018 年度 2019 年度 2020 年度 2020 年度以后 合計(jì)
工廠-裁員 - 81,146 66,724 22,841 21,961 192,672
工廠-非裁員 7,550 46,917 20,975 18,900 4,926 99,267
其他費(fèi)用 0.00 22,762 28,007 10,967 9,008 70,743
合計(jì) 7,550 150,824 115,706 52,707 35,895 362,683
根據(jù)上述關(guān)廠計(jì)劃，在截至 2017 年 6 月 30 日 LEDVANCE 賬面已經(jīng)計(jì)提
103,675 千歐元的基礎(chǔ)上，未來(lái)關(guān)廠計(jì)劃預(yù)計(jì)新增產(chǎn)生重組費(fèi)用 362,683 千歐元
（其中存貨及固定資產(chǎn)減值 26,939 千歐元不涉及現(xiàn)金支出），考慮折現(xiàn)影響，新
增重組費(fèi)用的現(xiàn)值為 354,148 千歐元（折人民幣 275,807 萬(wàn)元）。
經(jīng)與 LEDVANCE 管理層溝通確認(rèn)，當(dāng)前重組費(fèi)用計(jì)提金額系其根據(jù)歷史經(jīng)
驗(yàn)、綜合考慮當(dāng)前情況作出的最佳估計(jì)，同時(shí)聘請(qǐng)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu) Stern Stewart &
Co.進(jìn)行測(cè)算并出具正式報(bào)告確認(rèn)，其數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)具備較強(qiáng)的合理性，重組費(fèi)用預(yù)
計(jì)充分。
二、重組費(fèi)用會(huì)計(jì)處理及對(duì)上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)的影響
根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解 2010》第二十一章企業(yè)合并，對(duì)企業(yè)合并中或有
負(fù)債事項(xiàng)做了如下說(shuō)明：為了盡可能反映購(gòu)買(mǎi)方因?yàn)檫M(jìn)行企業(yè)合并可能承擔(dān)的潛
在義務(wù)，對(duì)于購(gòu)買(mǎi)方在企業(yè)合并時(shí)可能需要代被購(gòu)買(mǎi)方承擔(dān)的或有負(fù)債，在購(gòu)買(mǎi)
日，可能相關(guān)的或有事項(xiàng)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的可能性還比較小，但其公允價(jià)
值能夠合理確定的情況下，即需要作為合并中取得的負(fù)債確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債。標(biāo)的公
司除賬面已計(jì)提的重組相關(guān)負(fù)債 103,675 千歐元外，在編制本次交易木林森備考
財(cái)務(wù)報(bào)表及未來(lái)納入上市公司合并范圍編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，對(duì)與未來(lái)關(guān)廠計(jì)劃
相關(guān)重組費(fèi)用 275,807 萬(wàn)元進(jìn)行了相應(yīng)的識(shí)別和負(fù)債的計(jì)提。如前所述，當(dāng)前重
組費(fèi)用計(jì)提金額系其根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)、綜合考慮當(dāng)前情況作出的最佳估計(jì)，其數(shù)據(jù)
預(yù)測(cè)具備較強(qiáng)的合理性，重組費(fèi)用預(yù)計(jì)充分，未來(lái)重組費(fèi)用的發(fā)生不會(huì)對(duì)上市公
司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。
根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 20 號(hào)——企業(yè)合并》規(guī)定，企業(yè)合并成本大于合并
中取得的被購(gòu)買(mǎi)方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)確認(rèn)為商譽(yù)。本次交易
的合并成本為 400,000 萬(wàn)元，截至 2017 年 6 月 30 日可辯認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值
257,530.69 萬(wàn)元，合并成本與取得的被購(gòu)買(mǎi)方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額
142,469.31 萬(wàn)元確認(rèn)為商譽(yù)。
單位：萬(wàn)元
商譽(yù)計(jì)算過(guò)程 注釋 金額 備注
賬面凈資產(chǎn)金額 a 389,905
固定資產(chǎn)增值 b 22,891
無(wú)形資產(chǎn)增值 c 58,122
遞延所得稅資產(chǎn)增加 d 86,308
重組支出相關(guān)預(yù)計(jì)負(fù)債 e 275,807
遞延所得稅負(fù)債增加 f 23,888
可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值 g=a+b+c+d-e-f 257,531
并購(gòu)成本 h 400,000
商譽(yù)計(jì)算過(guò)程 注釋 金額 備注
商譽(yù) k=h-g 142,469
根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，企業(yè)合并對(duì)價(jià)超過(guò)被合并方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值
的部分應(yīng)確認(rèn)為商譽(yù)；該商譽(yù)在持有期間不予攤銷，但需在未來(lái)每個(gè)報(bào)告期終了
進(jìn)行減值測(cè)試。木林森將于未來(lái)每個(gè)報(bào)告期末對(duì)因企業(yè)合并形成的商譽(yù)進(jìn)行減值
測(cè)試。
由于上述合并過(guò)程中，上市公司對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)識(shí)別并計(jì)提了較大金額的重組費(fèi)
用相關(guān)負(fù)債，從而導(dǎo)致標(biāo)的資產(chǎn)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值金額減少、形成較大商譽(yù)。
如未來(lái)出現(xiàn)標(biāo)的公司盈利能力下降等情形，上市公司存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。
LEDVANCE 是全球領(lǐng)先照明集團(tuán)歐司朗公司分拆出來(lái)的通用照明公司，所
生產(chǎn)的照明應(yīng)用產(chǎn)品在海外市場(chǎng)客戶方面具有良好的積累，目前 LED 照明、OTC
燈具等新興業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，且在未來(lái)交易完成后與上市公司能夠產(chǎn)生較強(qiáng)的
協(xié)同效應(yīng)，從而進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本并通過(guò)交叉銷售提升收入。因此標(biāo)的資產(chǎn)因
盈利能力下降導(dǎo)致商譽(yù)減值的可能性較小。
就重組費(fèi)用相關(guān)事項(xiàng)，上市公司已經(jīng)在重組報(bào)告書(shū)“重大風(fēng)險(xiǎn)提示/二、標(biāo)
的公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)/（六）關(guān)廠費(fèi)用影響目標(biāo)公司業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)”中予
以提示，并在“第九節(jié) 管理層討論與分析/三、本次交易對(duì)上市公司影響的分析
/（五）重組費(fèi)用計(jì)提及對(duì)上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)的影響”中補(bǔ)充披露。同時(shí)，上市
公司已經(jīng)補(bǔ)充披露風(fēng)險(xiǎn)提示于重組報(bào)告書(shū)“重大風(fēng)險(xiǎn)提示/一、與本次交易相關(guān)
的風(fēng)險(xiǎn)提示/（十）本次交易重組費(fèi)用相關(guān)負(fù)債識(shí)別和計(jì)提導(dǎo)致形成較大商譽(yù)的
風(fēng)險(xiǎn)”、“第十二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)因素/一、與本次交易相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)提示/（十）本次交易重
組費(fèi)用相關(guān)負(fù)債識(shí)別和計(jì)提導(dǎo)致形成較大商譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)”：
“本次交易上市公司在合并財(cái)務(wù)報(bào)表過(guò)程中，對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)重組費(fèi)用相關(guān)負(fù)債
進(jìn)行了識(shí)別和計(jì)提，從而導(dǎo)致標(biāo)的資產(chǎn)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值金額減少、形成較
大商譽(yù)，如未來(lái)出現(xiàn)標(biāo)的公司盈利能力下降等情形，上市公司存在商譽(yù)減值的可
能，提請(qǐng)投資者注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。”
三、中介機(jī)構(gòu)核查意見(jiàn)
綜上所述，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為，重組費(fèi)用相關(guān)負(fù)債計(jì)提充分，未來(lái)重組費(fèi)用
的發(fā)生不會(huì)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響，上市公司已就本次交易重組費(fèi)用相關(guān)
負(fù)債識(shí)別和計(jì)提以及由此導(dǎo)致形成較大商譽(yù)的事項(xiàng)做出風(fēng)險(xiǎn)提示。
綜上所述，瑞華會(huì)計(jì)師認(rèn)為，重組費(fèi)用相關(guān)負(fù)債計(jì)提充分，未來(lái)重組費(fèi)用的
發(fā)生不會(huì)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響，上市公司已就本次交易重組費(fèi)用相關(guān)負(fù)
債識(shí)別和計(jì)提以及由此導(dǎo)致形成較大商譽(yù)的事項(xiàng)做出風(fēng)險(xiǎn)提示。
四、補(bǔ)充披露情況
上市公司已經(jīng)補(bǔ)充披露上述事項(xiàng)于重組報(bào)告書(shū)“第九節(jié) 管理層討論與分析/
三、本次交易對(duì)上市公司影響的分析/（五）重組費(fèi)用計(jì)提及對(duì)上市公司未來(lái)業(yè)
績(jī)的影響”，并補(bǔ)充披露風(fēng)險(xiǎn)提示于重組報(bào)告書(shū)“重大風(fēng)險(xiǎn)提示/一、與本次交易
相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)提示/（十）本次交易重組費(fèi)用相關(guān)負(fù)債識(shí)別和計(jì)提導(dǎo)致形成較大商
譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)”、“第十二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)因素/一、與本次交易相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)提示/（十）本次交
易重組費(fèi)用相關(guān)負(fù)債識(shí)別和計(jì)提導(dǎo)致形成較大商譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)”。
（以下無(wú)正文）
（本頁(yè)無(wú)正文，為《華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司、平安證券股份有限公司關(guān)于木
林森股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易之
補(bǔ)充獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告（二）》之簽字蓋章頁(yè)）
法定代表人或授權(quán)代表人：_____________
江 禹
財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人： _____________ ____________
張暢 陳超然
項(xiàng)目協(xié)辦人：_____________ _____________
劉春楠 顏 煜
華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司
2018 年 01 月 08 日
（本頁(yè)無(wú)正文，為《華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司、平安證券股份有限公司關(guān)于木
林森股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易之
補(bǔ)充獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告（二）》之簽字蓋章頁(yè)）
法定代表人或授權(quán)代表人：
劉世安
財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人：
李竹青 吳珍妮
項(xiàng)目協(xié)辦人：
萬(wàn) 眾
平安證券股份有限公司
2018 年 01 月 08 日