北京國(guó)楓律師事務(wù)所
關(guān)于江門甘蔗化工廠（集團(tuán)）股份有限公司
支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的
補(bǔ)充法律意見(jiàn)書之一
國(guó)楓律證字[2018]AN256-3 號(hào)
北京國(guó)楓律師事務(wù)所
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 北京國(guó)楓律師事務(wù)所
關(guān)于江門甘蔗化工廠（集團(tuán)）股份有限公司
支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的
補(bǔ)充法律意見(jiàn)書之一
國(guó)楓律證字[2018]AN256-3 號(hào)
致：江門甘蔗化工廠（集團(tuán)）股份有限公司
根據(jù)江門甘蔗化工廠（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣東甘化”）與北
京國(guó)楓律師事務(wù)所（以下簡(jiǎn)稱“本所”）簽署的《律師服務(wù)合同》，本所作為廣東
甘化擬支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)（以下簡(jiǎn)稱“本次交易”或“本次重組”）的專項(xiàng)法律
顧問(wèn)，已根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，并按照律師行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)
標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范和勤勉盡責(zé)精神，出具了《北京國(guó)楓律師事務(wù)所關(guān)于江門甘蔗化
工廠（集團(tuán)）股份有限公司支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的法律意見(jiàn)書》（國(guó)楓律證字
[2018]AN256-1 號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“《法律意見(jiàn)書》”）。
根據(jù)深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“深交所”）《關(guān)于江門甘蔗化工廠（集團(tuán)）
股份有限公司的重組問(wèn)詢函》（非許可類重組問(wèn)詢函[2018]第 17 號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱
“《問(wèn)詢函》”）的相關(guān)要求，本所律師在對(duì)相關(guān)情況進(jìn)一步查驗(yàn)的基礎(chǔ)上，就《問(wèn)
詢函》中相關(guān)事項(xiàng)出具補(bǔ)充法律意見(jiàn)。
本所律師同意本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書作為本次重組所必備的法定文件隨其他材
料一同上報(bào)相關(guān)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并依法對(duì)本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任；
本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書僅供本次重組目的使用，不得用作其他任何用途。
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 本所律師在《法律意見(jiàn)書》的聲明事項(xiàng)亦適用于本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書。如無(wú)特
別說(shuō)明或另有簡(jiǎn)稱、注明，本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書中有關(guān)用語(yǔ)、簡(jiǎn)稱的含義與《法律
意見(jiàn)書》釋義中相同用語(yǔ)的含義一致。
根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的有關(guān)要求，按照律師行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)
準(zhǔn)、道德規(guī)范和勤勉盡責(zé)精神，本所律師就相關(guān)事項(xiàng)出具補(bǔ)充法律意見(jiàn)如下：
一、《問(wèn)詢函》問(wèn)題 1:“報(bào)告書顯示，本次你公司以現(xiàn)金收購(gòu)馮駿、彭玫、
成都升華共創(chuàng)企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱‘升華共創(chuàng)’）和成
都升華同享企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱‘升華同享’）持有的
四川升華電源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱‘升華電源’或‘標(biāo)的公司’）100%股
權(quán)，業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，馮駿、彭玫合計(jì)購(gòu)買你公司股票金額將不低于其在本次交
易中實(shí)際所獲對(duì)價(jià)減去因本次交易產(chǎn)生的所得稅費(fèi)后實(shí)際所得金額的 30%，在上
述期限內(nèi)，馮駿、彭玫可以根據(jù)相關(guān)約定自主選擇時(shí)機(jī)購(gòu)買你公司股票。請(qǐng)你
公司：
（1）說(shuō)明本次交易未采取發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)方式進(jìn)行，而是由交易對(duì)方先
行獲得現(xiàn)金交易對(duì)價(jià)，再以其中一部分現(xiàn)金擇機(jī)購(gòu)買你公司股份的方式進(jìn)行的
原因；
（2）測(cè)算并說(shuō)明交易對(duì)方擬用于購(gòu)買你公司股票的預(yù)計(jì)金額、預(yù)計(jì)購(gòu)買股
份數(shù)量，交易對(duì)方以約定金額購(gòu)買你公司股票是否會(huì)導(dǎo)致你公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)
生變更或者股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化；此外，說(shuō)明交易對(duì)方是否有進(jìn)一步取得你
公司股份進(jìn)而造成你公司股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化的計(jì)劃；
（3）結(jié)合本次交易安排、交易后你公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的可能變化，說(shuō)明此次交
易安排是否存在規(guī)避重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的情形。
請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)?！?br/> 回復(fù)：
（一）說(shuō)明本次交易未采取發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)方式進(jìn)行，而是由交易對(duì)方
先行獲得現(xiàn)金交易對(duì)價(jià)，再以其中一部分現(xiàn)金擇機(jī)購(gòu)買上市公司股份的方式進(jìn)
行的原因
本次交易中廣東甘化擬以支付現(xiàn)金方式購(gòu)買馮駿、彭玫、升華共創(chuàng)、升華
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同享持有的升華電源 100%股權(quán)。同時(shí)，各方同意，在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)馮駿、彭玫
自主選擇時(shí)機(jī)購(gòu)買上市公司所發(fā)行并上市交易的股票，馮駿、彭玫合計(jì)購(gòu)買金額
將不低于其在本次交易中實(shí)際所獲對(duì)價(jià)減去因本次交易產(chǎn)生的所得稅費(fèi)后實(shí)際
所得金額的 30%。相關(guān)交易安排系上市公司與交易對(duì)方基于如下考慮，經(jīng)交易雙
方友好協(xié)商作出：
1、上市公司確立了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的發(fā)展戰(zhàn)略，訴求盡快完成交易，落實(shí)公司發(fā)
展戰(zhàn)略
根據(jù)上市公司的情況說(shuō)明及《重組報(bào)告書》在本次交易前，上市公司主要
從事生化產(chǎn)業(yè)和糖紙貿(mào)易業(yè)務(wù)。生化產(chǎn)業(yè)方面，上市公司生物中心持續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)
管理，加大技改及研發(fā)力度，但由于生產(chǎn)所需的蒸汽無(wú)法滿足，生產(chǎn)成本大幅上
升，為避免繼續(xù)生產(chǎn)導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)虧損增加，上市公司于 2018 年 5 月末停止了生
物中心的生產(chǎn)；根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化，上市公司逐步縮減紙張貿(mào)易總量，并于 2017
年下半年結(jié)束了紙張貿(mào)易；食糖貿(mào)易業(yè)務(wù)方面，報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)糖價(jià)運(yùn)行穩(wěn)定，為
上市公司轉(zhuǎn)型發(fā)展創(chuàng)造了穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，但由于行業(yè)整體已進(jìn)入成熟期，未來(lái)
較難驅(qū)動(dòng)公司的盈利能力提升。在此背景下，上市公司確立了圍繞軍工、新材料、
高端制造、大健康等領(lǐng)域積極實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與布局的發(fā)展戰(zhàn)略。
上市公司確立了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的發(fā)展戰(zhàn)略后，公司管理層規(guī)劃于 2018 年盡快落
實(shí)向軍工領(lǐng)域的布局工作，通過(guò)完成對(duì)幾家軍工企業(yè)的收購(gòu)，使軍工業(yè)務(wù)成為上
市公司 2018 年收入利潤(rùn)構(gòu)成中的重要部分，初步構(gòu)建上市公司軍工業(yè)務(wù)板塊。
據(jù)此，在本次交易談判過(guò)程中上市公司提出希望盡快完成對(duì)標(biāo)的公司的收購(gòu)工作
以落實(shí)公司戰(zhàn)略。
根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)需
向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)，并提交并購(gòu)重組委審核。因此，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)相關(guān)
審核流程較上市公司支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)長(zhǎng)，為縮短審核時(shí)間，盡快落實(shí)公司戰(zhàn)略，
上市公司向交易對(duì)方提出的交易方案為以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買交易對(duì)方所持有
的升華電源 100%股權(quán)。經(jīng)友好協(xié)商，交易對(duì)方亦同意了上市公司所提出的對(duì)價(jià)
支付形式。最終，交易雙方確定在本次交易中廣東甘化擬以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買
馮駿、彭玫、升華共創(chuàng)、升華同享持有的升華電源 100%股權(quán)。
2、支付現(xiàn)金方式購(gòu)買資產(chǎn)有利于降低上市公司股價(jià)波動(dòng)對(duì)交易談判的影響，
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降低交易的不確定性，更符合上市公司利益
上市公司發(fā)行股份購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的方式下，在交易方案中需確定上市公司
發(fā)行股份的價(jià)格。而另一方面，股票的價(jià)格波動(dòng)是股票市場(chǎng)的正?，F(xiàn)象，股票市
場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還要受宏觀經(jīng)濟(jì)周期、利率、資金供求
關(guān)系等因素的影響，同時(shí)也會(huì)因國(guó)際、國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及投資者心理因素的變
化而產(chǎn)生波動(dòng)。
基于此，在交易方案談判過(guò)程中，如果上市公司股票價(jià)格發(fā)生了較大幅度
的波動(dòng)，在與交易雙方初步談判確定的上市公司發(fā)行股份的價(jià)格區(qū)間產(chǎn)生較大偏
離的情況下，將會(huì)對(duì)交易談判產(chǎn)生較大影響，增加交易談判失敗的風(fēng)險(xiǎn)。
如前所述，在上市公司生化、紙張貿(mào)易等既有業(yè)務(wù)停止經(jīng)營(yíng)或行業(yè)整體已
進(jìn)入成熟期，未來(lái)成長(zhǎng)空間較小的背景下，實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與布局，向其他領(lǐng)域布
局是上市公司未來(lái)保持可持續(xù)盈利能力、提升股東回報(bào)能力的必經(jīng)之路。因此，
選擇支付現(xiàn)金方式購(gòu)買資產(chǎn)，降低股票價(jià)格波動(dòng)對(duì)交易的不確定性影響，更有利
于上市公司落實(shí)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，更符合上市公司利益。
3、交易對(duì)方擇機(jī)增持上市公司股票，有利于加強(qiáng)交易完成后上市公司對(duì)標(biāo)
的公司的管理整合
本次交易前，廣東甘化未持有升華電源的股權(quán)。本次交易完成后，廣東甘
化將持有升華電源 100%的股權(quán)，升華電源將成為廣東甘化的全資子公司。為保
證交易完成后上市公司對(duì)標(biāo)的公司的有效管理和整合，參考支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的
案例中對(duì)管理整合的市場(chǎng)慣例，上市公司在談判中提出由升華電源的實(shí)際控制人、
實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理者馮駿、彭玫購(gòu)買一定金額的上市公司已發(fā)行上市股票，保持馮駿、
彭玫利益與上市公司利益的一致性。
根據(jù)升華電源的情況說(shuō)明，作為資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)，升華電源資本
規(guī)模及對(duì)外融資能力有限，而資金已逐漸成為制約升華電源發(fā)展的主要瓶頸之一。
馮駿、彭玫作為升華電源的實(shí)際控制人，希望通過(guò)本次交易，升華電源可以借助
上市公司資本平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，補(bǔ)齊資金短板，在未來(lái)有能力承接大型軍品科研任務(wù)，
不斷強(qiáng)化軍品科研生產(chǎn)能力，向軍工電源領(lǐng)域內(nèi)更高端的業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展，為軍工
產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展貢獻(xiàn)力量。在此基礎(chǔ)上，馮駿、彭玫亦贊同上市公司提議，愿
意通過(guò)購(gòu)買上市公司已發(fā)行上市股票，分享未來(lái)上市公司增長(zhǎng)所帶來(lái)收益。
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 最終，經(jīng)上市公司與馮駿、彭玫友好協(xié)商，確定了馮駿、彭玫將不低于其
在本次交易中實(shí)際所獲對(duì)價(jià)減去因本次交易產(chǎn)生的所得稅費(fèi)后實(shí)際所得金額的
30%用于擇機(jī)購(gòu)買上市公司所發(fā)行并上市交易的股票。
因此，本次交易方案中安排交易對(duì)方以一定金額的所獲對(duì)價(jià)增持上市公司
股票，系在參考市場(chǎng)案例的基礎(chǔ)上結(jié)合交易雙方訴求，經(jīng)交易雙方友好協(xié)商所作
出。
綜上所述，本次交易作為完全市場(chǎng)化之產(chǎn)業(yè)并購(gòu)交易，相關(guān)交易安排系交
易雙方基于其商業(yè)訴求經(jīng)友好協(xié)商、談判確定的商業(yè)條款，符合交易雙方利益。
（二）交易對(duì)方以約定金額購(gòu)買公司股票不會(huì)導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)
生變更或者股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化；交易對(duì)方?jīng)]有進(jìn)一步取得上市公司股份進(jìn)
而造成公司股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化的計(jì)劃
1、購(gòu)買上市公司股票的預(yù)計(jì)金額和預(yù)計(jì)購(gòu)買股份數(shù)量
根據(jù)上市公司與本次交易對(duì)方簽署的《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》，在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，
馮駿、彭玫同意將共同購(gòu)買上市公司所發(fā)行并上市交易的股票，馮駿、彭玫合計(jì)
購(gòu)買金額將不低于其在本次交易中實(shí)際所獲對(duì)價(jià)減去因本次交易產(chǎn)生的所得稅
費(fèi)后實(shí)際所得金額的 30%。
假設(shè)馮駿、彭玫買入時(shí)不造成上市公司股價(jià)上漲，可按照測(cè)算股價(jià)完成一
次性買入，以 2018 年 9 月 14 日收盤情況為基準(zhǔn)，馮駿、彭玫購(gòu)買上市公司股票
的預(yù)計(jì)金額和預(yù)計(jì)購(gòu)買股份數(shù)量情況如下：
本次交易對(duì)價(jià)（A）（萬(wàn)元） 66,000.00
本次交易預(yù)計(jì)產(chǎn)生的所得稅費(fèi)（B）（萬(wàn)元） 13,080.00
馮駿、彭玫預(yù)計(jì)購(gòu)買金額（萬(wàn)元）（C=(A-B)*80%*30%) 12,700.80
廣東甘化股價(jià)變化比例 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50%
買入股價(jià)（元/股） 2.90 3.48 4.06 4.64 5.22 5.80 6.38 6.96 7.54 8.12 8.70
馮駿、彭玫買入后持股數(shù)（萬(wàn)股） 4,380 3,650 3,128 2,737 2,433 2,190 1,991 1,825 1,684 1,564 1,460
注：本次交易預(yù)計(jì)產(chǎn)生的所得稅費(fèi)按稅率 20%測(cè)算，計(jì)算過(guò)程中減去升華電源注冊(cè)資
本 600 萬(wàn)元。
2、交易對(duì)方以約定方式購(gòu)買上市公司股票不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變
化或者股權(quán)結(jié)構(gòu)重大變化
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 以前述假設(shè)為基礎(chǔ)，馮駿、彭玫購(gòu)買上市公司股票后持有上市公司股權(quán)比
例情況如下：
廣東甘化股價(jià)變化比例 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50%
買入股價(jià)（元/股） 2.90 3.48 4.06 4.64 5.22 5.8 6.38 6.96 7.54 8.12 8.70
馮駿、彭玫買入后持股數(shù)（萬(wàn)股） 4,380 3,650 3,128 2,737 2,433 2,190 1,991 1,825 1,684 1,564 1,460
上市公司總股本（萬(wàn)股） 44,286 44,286 44,286 44,286 44,286 44,286 44,286 44,286 44,286 44,286 44,286
馮駿、彭玫合計(jì)持股比例 9.89% 8.24% 7.06% 6.18% 5.49% 4.94% 4.50% 4.12% 3.80% 3.53% 3.30%
本次交易前，上市公司控股股東德力西集團(tuán)持有上市公司 41.55%的股權(quán)，
上市公司實(shí)際控制人胡成中持有并控制上市公司合計(jì) 42.98%的股權(quán)。通過(guò)上表
測(cè)算可知，在上市公司股價(jià)下跌 50%的極端情況下，馮駿、彭玫合計(jì)持有的上市
公司股權(quán)比例亦不超過(guò) 10%，不會(huì)導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變化，亦不會(huì)形
成對(duì)上市公司控股權(quán)的穩(wěn)定性產(chǎn)生重大不利影響的重大變化。
3、交易對(duì)方無(wú)取得上市公司控制權(quán)的意圖或計(jì)劃
在本次交易中，馮駿、彭玫作為升華電源的實(shí)際控制人，希望通過(guò)本次交
易，升華電源可以借助上市公司資本平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)獲得更好的發(fā)展，同時(shí)亦希望與
上市公司收購(gòu)的其他軍工標(biāo)的資產(chǎn)加強(qiáng)溝通交流，取長(zhǎng)補(bǔ)短，進(jìn)一步優(yōu)化升華電
源的經(jīng)營(yíng)管理，促進(jìn)升華電源的未來(lái)發(fā)展。但是，馮駿、彭玫、升華共創(chuàng)、升華
同享無(wú)意取得上市公司的控制權(quán)，亦無(wú)相關(guān)的計(jì)劃。
據(jù)此，馮駿、彭玫出具了《關(guān)于不謀求上市公司控制權(quán)的承諾函》如下：
“1、本人認(rèn)可并尊重胡成中先生的廣東甘化實(shí)際控制人地位，自本承諾函
簽署之日起至本次重組完成后 36 個(gè)月內(nèi)，保證不通過(guò)任何方式單獨(dú)或與他人共
同謀求廣東甘化的實(shí)際控制權(quán)。
2、為保障上市公司控制權(quán)的穩(wěn)定性，本人承諾自本承諾函簽署之日起至本
次重組完成后 36 個(gè)月內(nèi)，本人及本人之一致行動(dòng)人所持有的廣東甘化表決權(quán)比
例不高于胡成中先生所控制及持有的廣東甘化表決權(quán)比例，兩者表決權(quán)比例差距
保持在 10%以上，以確保胡成中先生對(duì)廣東甘化的實(shí)際控制權(quán)。但是因胡成中先
生減持等行為使前述表決權(quán)比例差距被動(dòng)小于 10%的情況的除外?！?br/> （三）此次交易安排不存在規(guī)避重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的情形。
如前文測(cè)算，以 2018 年 9 月 14 日廣東甘化最新收盤情況為基準(zhǔn)，假設(shè)馮
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 駿、彭玫買入時(shí)不造成上市公司股價(jià)上漲，可按照測(cè)算股價(jià)完成一次性買入的情
況下，在上市公司股價(jià)下跌 50%的極端情況下，馮駿、彭玫合計(jì)持有的上市公司
股權(quán)比例亦不超過(guò) 10%，與上市公司實(shí)際控制人胡成中持有并控制上市公司合計(jì)
42.98%的股權(quán)比例存在較大差距，不會(huì)導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變化。
各種情形下，上市公司實(shí)際控制人胡成中與馮駿、彭玫合計(jì)持股的股權(quán)比
例差距情況如下：
廣東甘化股價(jià)變化比例 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50%
買入股價(jià)（元/股） 2.90 3.48 4.06 4.64 5.22 5.8 6.38 6.96 7.54 8.12 8.70
馮駿、彭玫合計(jì)持股比例 9.89% 8.24% 7.06% 6.18% 5.49% 4.94% 4.50% 4.12% 3.80% 3.53% 3.30%
胡成中持股比例 42.98% 42.98% 42.98% 42.98% 42.98% 42.98% 42.98% 42.98% 42.98% 42.98% 42.98%
股權(quán)比例差 33.09% 34.74% 35.92% 36.80% 37.49% 38.04% 38.48% 38.86% 39.18% 39.45% 39.68%
綜上所述，本次交易后交易對(duì)方所持股權(quán)比例與上市公司實(shí)際控制人存在
較大差距，不會(huì)對(duì)上市公司控制權(quán)穩(wěn)定性構(gòu)成不利影響，因此，本次交易安排不
存在規(guī)避重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的情形。
二、《問(wèn)詢函》問(wèn)題 4:“報(bào)告書整合管理安排部分顯示，在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，
馮駿、彭玫同意將共同購(gòu)買你公司股票，馮駿、彭玫合計(jì)購(gòu)買金額將不低于其
在本次交易中實(shí)際所獲對(duì)價(jià)減去因本次交易產(chǎn)生的所得稅費(fèi)后實(shí)際所得金額的
30%。如馮駿、彭玫未能按照上述約定在上述期限內(nèi)足額購(gòu)買你公司股票，馮駿、
彭玫需按照違約未購(gòu)買股票金額的 10%向你公司支付違約金。馮駿、彭玫同意，
其前述合計(jì)購(gòu)買金額所購(gòu)買的股票自全部買入完畢之日起自愿鎖定 12 個(gè)月。同
時(shí)，《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》顯示，馮駿承諾在交易開(kāi)始后（以交割完成日為準(zhǔn)）36
個(gè)月內(nèi)不能以任何原因主動(dòng)從公司離職。若有違約，每提前離職 12 個(gè)月，將以
其實(shí)際除稅所得的 20%向你公司承擔(dān)賠償責(zé)任。但是，因重大疾病、意外事故或
其他你公司同意的原因提前離職除外。請(qǐng)你公司：
（1）說(shuō)明將馮駿、彭玫購(gòu)買你公司股票的實(shí)施時(shí)限設(shè)置為整個(gè)業(yè)績(jī)承諾期
的原因及合理性；
（2）說(shuō)明若馮駿、彭玫違約未購(gòu)買你公司股票，僅按未購(gòu)買股票金額的 10%
向你公司支付違約金的原因及合理性；
8
 （3）若馮駿、彭玫違約未足額購(gòu)買你公司股票，其最高支付的違約金額僅
為其獲得交易對(duì)價(jià)扣除相關(guān)費(fèi)用后全部所得現(xiàn)金的 3%，請(qǐng)進(jìn)一步說(shuō)明上述違約
金比例設(shè)置是否對(duì)交易對(duì)手具備充足的履約約束力，是否存在違約成本過(guò)低而
導(dǎo)致股票購(gòu)買安排實(shí)際無(wú)法執(zhí)行的情形；
（4）說(shuō)明前述股票購(gòu)買、股份鎖定事項(xiàng)是否構(gòu)成承諾，并對(duì)馮駿、彭玫自
買入你公司股票起至全部買入完畢之前所持股票的鎖定安排進(jìn)行進(jìn)一步明確；
（5）說(shuō)明交易對(duì)方中的升華共創(chuàng)和升華同享未作出購(gòu)買你公司股票安排的
原因及合理性；
（6）《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》約定‘在上款所述的購(gòu)買期間內(nèi)，若上市公司及其
控股股東受到監(jiān)管部門行政處罰，嚴(yán)重影響公司經(jīng)營(yíng)和股票價(jià)值的，馮駿、彭
玫可終止購(gòu)買上市公司股份而不受上款的限制’。請(qǐng)你公司說(shuō)明設(shè)置該條款的
原因及合理性，并對(duì)‘監(jiān)管部門行政處罰’、‘嚴(yán)重影響公司經(jīng)營(yíng)和股票價(jià)值’
進(jìn)一步進(jìn)行明確。
請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)?！?br/> 回復(fù)：
（一）說(shuō)明將馮駿、彭玫購(gòu)買上市公司股票的實(shí)施時(shí)限設(shè)置為整個(gè)業(yè)績(jī)承
諾期的原因及合理性
本次交易談判過(guò)程中，為保證交易完成后上市公司對(duì)標(biāo)的公司的有效管理
和整合，參考支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的案例中對(duì)管理整合的市場(chǎng)慣例，上市公司提出
由升華電源的實(shí)際控制人、實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理者馮駿、彭玫購(gòu)買一定金額的上市公司
已發(fā)行上市股票，保持馮駿、彭玫利益與上市公司利益的一致性；同時(shí)，馮駿、
彭玫亦贊同上市公司提議，愿意通過(guò)購(gòu)買上市公司已發(fā)行上市股票，分享未來(lái)上
市公司增長(zhǎng)所帶來(lái)收益。
但是，由于馮駿、彭玫需由二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買上市公司已發(fā)行的股票，而股票
的價(jià)格波動(dòng)是股票市場(chǎng)的正?，F(xiàn)象，因此，馮駿、彭玫在希望上市公司能給予一
定的時(shí)間窗口，由馮駿、彭玫自主判斷買入時(shí)機(jī)后進(jìn)行買入操作。
在此背景下，上市公司充分考慮了股票市場(chǎng)的波動(dòng)特點(diǎn)，如若強(qiáng)制要求交
易對(duì)方于某段較短的時(shí)間內(nèi)買入上市公司股票，一方面交易對(duì)方較難認(rèn)可該段時(shí)
間內(nèi)上市公司股票價(jià)格具備投資價(jià)值，另一方面亦容易造成該段時(shí)間上市公司股
9
價(jià)的異常波動(dòng)。鑒于此，給予馮駿、彭玫對(duì)買入時(shí)間窗口的一定自由度較為合理，
經(jīng)雙方友好協(xié)商，最終確定在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，馮駿、彭玫可以根據(jù)約定自主選擇
時(shí)機(jī)購(gòu)買上市公司股票。
因此，馮駿、彭玫購(gòu)買上市公司股票的實(shí)施時(shí)限設(shè)置為整個(gè)業(yè)績(jī)承諾期系
雙方協(xié)商確定的結(jié)果，給予交易對(duì)方一定的買入時(shí)間窗口，有利于交易的順利達(dá)
成。同時(shí)，買入期為整個(gè)業(yè)績(jī)承諾期，時(shí)間窗口較長(zhǎng)，有利于馮駿、彭玫分期買
入，且投機(jī)資金較難預(yù)測(cè)相關(guān)買入時(shí)點(diǎn)，亦有助于避免馮駿、彭玫買入時(shí)上市公
司股價(jià)的異常波動(dòng)。綜上，上市公司股票購(gòu)買的實(shí)施時(shí)限設(shè)置為整個(gè)業(yè)績(jī)承諾期
具備合理性。
（二）說(shuō)明若馮駿、彭玫違約未購(gòu)買你公司股票，僅按未購(gòu)買股票金額的
10%向你公司支付違約金的原因及合理性
根據(jù)《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》違約責(zé)任的相關(guān)約定，違約方應(yīng)依協(xié)議約定和法律
規(guī)定向守約方承擔(dān)違約責(zé)任，賠償守約方因其違約行為而發(fā)生的所有損失（包括
為避免損失而進(jìn)行的合理費(fèi)用支出）。如果各方均違約，各方應(yīng)各自承擔(dān)其違約
引起的相應(yīng)責(zé)任。
由于在馮駿、彭玫未按約購(gòu)買上市公司股票的情況下，不會(huì)對(duì)上市公司造
成明確可量化的損失。因此，較難依據(jù)違約責(zé)任條款對(duì)交易雙方約定的股票買入
事項(xiàng)進(jìn)行約束。
在此基礎(chǔ)上，經(jīng)交易雙方協(xié)商，確定如馮駿、彭玫未能按照約定在上述期
限內(nèi)足額購(gòu)買上市公司股票，馮駿、彭玫需按照違約未購(gòu)買股票金額的 10%向上
市公司支付違約金，以此對(duì)交易雙方約定的股票買入事項(xiàng)進(jìn)行約束。
由于相關(guān)條款僅為了對(duì)股票買入事項(xiàng)進(jìn)行一定程度的約束，而本次交易仍
是基于誠(chéng)實(shí)互信、友好協(xié)商等原則進(jìn)行，以最大程度的確保交易的順利達(dá)成。因
此，鑒于馮駿、彭玫未按約購(gòu)買上市公司股票不會(huì)對(duì)上市公司造成明確可量化的
損失，適當(dāng)?shù)募s束有利于提升交易雙方對(duì)交易條款的嚴(yán)肅性認(rèn)識(shí)，提高交易效率，
而較高懲罰性的違約金不僅無(wú)必要，而且違約金過(guò)高也可能在訴訟階段不被法院
支持。
綜上所述，如馮駿、彭玫未能按照約定在上述期限內(nèi)足額購(gòu)買上市公司股
票，馮駿、彭玫需按照違約未購(gòu)買股票金額的 10%向上市公司支付違約金具有合
10
理性。
（三）若馮駿、彭玫違約未足額購(gòu)買你公司股票，其最高支付的違約金額
僅為其獲得交易對(duì)價(jià)扣除相關(guān)費(fèi)用后全部所得現(xiàn)金的 3%，請(qǐng)進(jìn)一步說(shuō)明上述違
約金比例設(shè)置是否對(duì)交易對(duì)手具備充足的履約約束力，是否存在違約成本過(guò)低
而導(dǎo)致股票購(gòu)買安排實(shí)際無(wú)法執(zhí)行的情形
如前所述，本次交易方案中，在馮駿、彭玫未按照規(guī)定購(gòu)買上市公司股票
時(shí)設(shè)定一定金額的違約金，僅為了對(duì)股票買入事項(xiàng)進(jìn)行一定程度的約束，提高交
易雙方對(duì)協(xié)議的嚴(yán)肅性認(rèn)識(shí)，同時(shí)，約定過(guò)高的違約金在訴訟階段也可能不被法
院支持。因此，作為本次交易中商業(yè)安排的一部分，其設(shè)置仍應(yīng)有利于交易談判
的達(dá)成及交易完成后上市公司對(duì)升華電源的整合，而不意在通過(guò)高額的懲罰對(duì)交
易對(duì)方構(gòu)成過(guò)度的約束。
另一方面，作為市場(chǎng)化交易，相關(guān)法律法規(guī)并未要求交易對(duì)方購(gòu)買上市公
司股票。因此，馮駿、彭玫在本次交易中同意將共同購(gòu)買上市公司所發(fā)行并上市
交易的股票即說(shuō)明馮駿、彭玫認(rèn)可上市公司的提議，愿意通過(guò)購(gòu)買上市公司已發(fā)
行上市股票，分享未來(lái)上市公司增長(zhǎng)所帶來(lái)收益，而本意不在于逃避該項(xiàng)買入要
求。
升華電源所從事的軍用產(chǎn)品行業(yè)的科研生產(chǎn)需要經(jīng)過(guò)立項(xiàng)、方案論證、研
發(fā)設(shè)計(jì)、樣品定型等多個(gè)環(huán)節(jié)，研發(fā)所需的時(shí)間周期較長(zhǎng)、投入較大，其客戶除
了看重產(chǎn)品的質(zhì)量、技術(shù)指標(biāo)外，亦會(huì)重點(diǎn)考慮合作對(duì)象的聲譽(yù)、口碑。因此，
升華電源所處行業(yè)特點(diǎn)決定了馮駿、彭玫的個(gè)人聲譽(yù)對(duì)其十分重要，構(gòu)成了其違
約的隱性成本。違反與作為公眾公司的上市公司的相關(guān)約定將對(duì)其聲譽(yù)產(chǎn)生重大
不利影響，故該隱性成本亦可有效約束馮駿、彭玫按約定購(gòu)買上市公司股票。
本次交易方案中對(duì)股票買入事項(xiàng)已設(shè)置了經(jīng)交易雙方認(rèn)可的違約金，相關(guān)
安排具有商業(yè)合理性。同時(shí)，違約的隱性成本亦會(huì)對(duì)馮駿、彭玫的聲譽(yù)產(chǎn)生重大
不利影響，隱性成本亦可就股票買入事項(xiàng)對(duì)馮駿、彭玫進(jìn)行約束。
綜上所述，馮駿、彭玫因違約成本過(guò)低而不按約定購(gòu)買上市公司股票的風(fēng)
險(xiǎn)較低。
（四）說(shuō)明前述股票購(gòu)買、股份鎖定事項(xiàng)是否構(gòu)成承諾，并對(duì)馮駿、彭玫
自買入你公司股票起至全部買入完畢之前所持股票的鎖定安排進(jìn)行進(jìn)一步明確
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 為進(jìn)一步明確，馮駿、彭玫明確出具承諾如下：
“1、承諾人承諾，《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》“十三、管理整合的安排”中約定的
相關(guān)股票購(gòu)買、股份鎖定事項(xiàng)等構(gòu)成承諾。
2、其中，《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》“十三、管理整合的安排”中約定的鎖定期包
括全部買入完畢之日前所持股票，即在全部買入完畢前，承諾人所買入的股票亦
須保持鎖定狀態(tài)。”
綜上所述，馮駿、彭玫的前述股票購(gòu)買、股份鎖定事項(xiàng)構(gòu)成承諾，同時(shí)，
馮駿、彭玫已對(duì)相關(guān)鎖定安排進(jìn)行了進(jìn)一步明確。
（五）說(shuō)明交易對(duì)方中的升華共創(chuàng)和升華同享未作出購(gòu)買你公司股票安排
的原因及合理性
如前文所述，為保證交易完成后上市公司對(duì)標(biāo)的公司的有效管理和整合，
參考支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的案例中對(duì)管理整合的市場(chǎng)慣例，上市公司在談判中提出
由升華電源的實(shí)際控制人、實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理者馮駿、彭玫購(gòu)買一定金額的上市公司
已發(fā)行上市股票，保持馮駿、彭玫利益與上市公司利益的一致性。
由于馮駿、彭玫作為升華電源的實(shí)際控制人、實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理者，彭玫作為
升華共創(chuàng)、升華同享的執(zhí)行事務(wù)合伙人，綁定其利益與上市公司一致，即可有效
的降低代理成本。同時(shí)，升華共創(chuàng)、升華同享作為合伙企業(yè)，如需其購(gòu)買上市公
司股票，則需為其開(kāi)立股票賬戶，同時(shí)彭玫作為執(zhí)行事務(wù)合伙人亦需要管理其股
票買賣、股票鎖定事宜，將分散彭玫一定的精力，不利于交易完成后升華電源的
經(jīng)營(yíng)管理和市場(chǎng)開(kāi)拓。因此，經(jīng)交易各方協(xié)商，確定由馮駿、彭玫購(gòu)買上市公司
股票。
綜上所述，由馮駿、彭玫購(gòu)買上市公司股票系交易各方的商業(yè)化安排，具
有合理性。
（六）《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》約定“在上款所述的購(gòu)買期間內(nèi)，若上市公司及
其控股股東受到監(jiān)管部門行政處罰，嚴(yán)重影響公司經(jīng)營(yíng)和股票價(jià)值的，馮駿、
彭玫可終止購(gòu)買上市公司股份而不受上款的限制”。請(qǐng)你公司說(shuō)明設(shè)置該條款
的原因及合理性，并對(duì)“監(jiān)管部門行政處罰”、“嚴(yán)重影響公司經(jīng)營(yíng)和股票價(jià)
值”進(jìn)一步進(jìn)行明確。
為進(jìn)一步明確相關(guān)條款，上市公司與馮駿、彭玫、升華共創(chuàng)、升華同享簽
12
署了《關(guān)于四川升華電源科技有限公司股權(quán)收購(gòu)協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，其中對(duì)馮駿、
彭玫可終止購(gòu)買上市公司股份的情況明確如下：
“上市公司及其控股股東受到監(jiān)管部門行政處罰”、“嚴(yán)重影響公司經(jīng)營(yíng)
和股票價(jià)值”的情況是指：上市公司及其控股股東出現(xiàn)因?qū)嵤蹲C券法》第七十
六條、第七十七條規(guī)定的行為而受到監(jiān)管部門行政處罰的行為。
綜上所述，本次交易各方已對(duì)相關(guān)條款進(jìn)行了進(jìn)一步明確。
三、《問(wèn)詢函》問(wèn)題 6：“報(bào)告書顯示，升華電源歷史上存在多人股權(quán)代持
情形，其中，彭玫所持股份由其丈夫馮駿代持，王小龍、曾鋼所持股份由林文
雄代持。同時(shí)，王小龍未以現(xiàn)金出資且其發(fā)明的兩項(xiàng)專利技術(shù)使用權(quán)未經(jīng)評(píng)估
作價(jià)或以其他任何方式折價(jià)計(jì)入升華電源注冊(cè)資本，而其卻實(shí)際享有 32%升華電
源的股東權(quán)益并以 230 萬(wàn)美元作價(jià)轉(zhuǎn)讓給彭玫。請(qǐng)你公司：
（1）說(shuō)明上述股權(quán)代持發(fā)生的背景、原因及合理性，股權(quán)代持事項(xiàng)是否將
導(dǎo)致相關(guān)潛在法律糾紛；
（2）說(shuō)明王小龍未以現(xiàn)金及專利技術(shù)出資卻獲得相應(yīng)股權(quán)的原因及合理性，
升華電源是否存在出資不實(shí)的情形；
（3）說(shuō)明升華電源股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰，是否存在權(quán)屬瑕疵，歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓
是否合法合規(guī)、是否符合《重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條第四款的相關(guān)規(guī)
定。
請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)?！?br/> 回復(fù)：
（一）升華電源設(shè)立時(shí)的股權(quán)代持發(fā)生的背景及原因
根據(jù)升華電源成立時(shí)簽署的《股東協(xié)議書》，由馮駿代彭玫持有升華電源
40%的股權(quán)，林文雄代曾鋼、王小龍持有升華電源 60%的股權(quán)，主要原因?yàn)椋?br/> 1、根據(jù)本所律師對(duì)彭玫的訪談，升華電源成立時(shí)，彭玫持有四川誠(chéng)業(yè)科技
發(fā)展有限公司（主營(yíng)電子元器件代理，以下簡(jiǎn)稱“四川誠(chéng)業(yè)”）90%的股權(quán)并擔(dān)
任其法定代表人，四川誠(chéng)業(yè)主要從事電源代理業(yè)務(wù)?？紤]到四川誠(chéng)業(yè)會(huì)與升華電
源有部分共同客戶，因此在升華電源成立之初，為打造一個(gè)以研發(fā)、技術(shù)為導(dǎo)向
的公司，避免客戶對(duì)升華電源產(chǎn)生與四川誠(chéng)業(yè)均從事代理業(yè)務(wù)的印象，彭玫選擇
13
以馮駿名義持有升華電源股權(quán)。
2、根據(jù)本所律師對(duì)曾鋼的現(xiàn)場(chǎng)訪談，升華電源設(shè)立時(shí)，曾鋼為了保證其對(duì)
外投資的私密性，所以由妻弟林文雄代持升華電源的股權(quán)。根據(jù)本所律師對(duì)曾鋼
的現(xiàn)場(chǎng)訪談，其股權(quán)代持事項(xiàng)不會(huì)導(dǎo)致相關(guān)潛在法律糾紛。
3、升華電源成立時(shí)，《股東協(xié)議書》中約定王小龍以專利技術(shù)的使用權(quán)出
資，且《股東協(xié)議書》中約定的兩項(xiàng)專利在協(xié)議簽署時(shí)尚未取得授權(quán)，經(jīng)咨詢成
都市工商局，根據(jù)《公司法》第二十七條、《公司登記管理?xiàng)l例（2005 修訂）》
第十四條的規(guī)定及工商登記要求，專利使用權(quán)無(wú)法與使用權(quán)分離單獨(dú)評(píng)估出資。
因此，王小龍無(wú)法作為股東進(jìn)行工商登記，選擇由林文雄代其持有股權(quán)。
綜上，本所律師認(rèn)為各方就前述代持事項(xiàng)簽署了書面協(xié)議，且代持協(xié)議是
相關(guān)方自愿、真實(shí)的意思表示。經(jīng)本所律師訪談王小龍、林文雄、曾鋼，截至訪
談進(jìn)行之日，《股東協(xié)議書》所約定的代持行為均已經(jīng)解除，各方對(duì)升華電源現(xiàn)
有股東所持股權(quán)沒(méi)有任何權(quán)利主張，不存在任何尚未了結(jié)的訴訟、爭(zhēng)議或仲裁等
事項(xiàng)。前述股權(quán)代持事項(xiàng)不會(huì)導(dǎo)致相關(guān)潛在法律糾紛。截至本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書出
具之日，升華電源的實(shí)際股權(quán)結(jié)構(gòu)與工商登記的股權(quán)結(jié)構(gòu)完全一致，不存在任何
股權(quán)代持情形。
（二）王小龍未以現(xiàn)金及專利技術(shù)出資卻獲得相應(yīng)股權(quán)的原因及合理性，
升華電源不存在出資不實(shí)的情形；
1、王小龍未以現(xiàn)金及專利技術(shù)出資卻獲得相應(yīng)股權(quán)的原因及合理性
如本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書“三、（一）”中所述，升華電源成立時(shí)，《股東協(xié)
議書》中約定王小龍以專利技術(shù)的使用權(quán)出資，且《股東協(xié)議書》中約定的兩項(xiàng)
專利在協(xié)議簽署時(shí)尚未取得授權(quán)，王小龍以尚未獲得授權(quán)的專利技術(shù)使用權(quán)出資
不符合《中華人民共和國(guó)公司登記管理?xiàng)l例（2005 修訂）》第十四條的規(guī)定，
故王小龍無(wú)法作為股東進(jìn)行工商登記。
鑒于上述情況，各方同意簽署《股東協(xié)議書》并以協(xié)議約定升華電源股權(quán)
比例。該約定為協(xié)議主體自愿、真實(shí)的意思表示。經(jīng)訪談，各方對(duì)此不存在任何
爭(zhēng)議糾紛，王小龍的出資方式不符合《公司法》的規(guī)定且并未被登記為股東，不
影響《股東協(xié)議書》做為平等主體之間簽署的協(xié)議的法律效力。故王小龍未出資
并獲得相應(yīng)股權(quán)系各股東協(xié)商一致的結(jié)果，不違反法律法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定。
14
 2、升華電源不存在出資不實(shí)的情形
經(jīng)查驗(yàn)升華電源的工商登記資料，升華電源設(shè)立時(shí)的注冊(cè)資本為 600 萬(wàn)元，
根據(jù)本所律師對(duì)曾鋼、林文雄、王小龍的訪談確認(rèn)，升華電源設(shè)立時(shí)，彭玫、曾
鋼各實(shí)際以現(xiàn)金出資 300 萬(wàn)元。為了使升華電源工商登記的股權(quán)比例與《股東協(xié)
議書》中約定的一致，彭玫通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬方式給予曾鋼 60 萬(wàn)元，由曾鋼將合計(jì)
360 萬(wàn)元轉(zhuǎn)賬予林文雄，再由林文雄進(jìn)行出資；彭玫剩余的 240 萬(wàn)元?jiǎng)t轉(zhuǎn)賬予馮
駿，由馮駿進(jìn)行出資。
根據(jù)四川勤力會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的《驗(yàn)資報(bào)告》（川勤力驗(yàn)字[2011]第 C-058
號(hào)），截至 2011 年 9 月 14 日止，升華電源已收到全體股東以貨幣繳納的注冊(cè)資
本合計(jì) 600 萬(wàn)元，實(shí)收資本占注冊(cè)資本的比例為 100%。
綜上，本所律師認(rèn)為，升華電源設(shè)立時(shí)的注冊(cè)資本均以現(xiàn)金方式實(shí)繳完畢，
且經(jīng)四川勤力會(huì)計(jì)師事務(wù)所審驗(yàn)確認(rèn)，不存在出資不實(shí)的情形。
（三）說(shuō)明升華電源股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰，是否存在權(quán)屬瑕疵，歷次股權(quán)轉(zhuǎn)
讓是否合法合規(guī)、是否符合《重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條第四款的相關(guān)
規(guī)定。
1、升華電源歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓已依法履行了必要程序，股權(quán)轉(zhuǎn)讓合法、合規(guī)，
不存在任何潛在糾紛
經(jīng)本所律師查驗(yàn)升華電源的工商資料及升華電源股東提供的書面文件，升
華電源自 2011 年 9 月設(shè)立之日起至今，共發(fā)生過(guò)三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，具體情況如下：
（1） 2015 年 12 月，第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓
2015 年 12 月 25 日，升華電源召開(kāi)股東會(huì)，會(huì)議決議：（1）同意林文雄
于 2015 年 12 月 25 日將持有的升華電源的 192 萬(wàn)元出資額（占公司注冊(cè)資本的
32%）轉(zhuǎn)讓給馮駿；（2）股權(quán)轉(zhuǎn)讓后升華電源注冊(cè)資本仍為 600 萬(wàn)元。股東馮駿
出資 432 萬(wàn)元，占升華電源注冊(cè)資本的 72%；股東林文雄出資 168 萬(wàn)元，占升華
電源注冊(cè)資本的 28%；（3）通過(guò)修改后的《四川升華電源科技有限公司章程》。
根據(jù)升華電源提供的文件并經(jīng)本所律師核查，由于林文雄并非實(shí)際股東，
前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓僅是為了辦理工商變更，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)質(zhì)是王小龍將其根據(jù)
《股東協(xié)議書》約定在升華電源享有的權(quán)益轉(zhuǎn)讓給彭玫的行為。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓具
體情況入下：
15
轉(zhuǎn)讓出資額 名義轉(zhuǎn)讓方 名義受讓方 轉(zhuǎn)讓合同簽訂時(shí)間 工商登記時(shí)間
林文雄 馮駿 2015.12.25 2015.12.29
192 萬(wàn)元 實(shí)際轉(zhuǎn)讓方 實(shí)際受讓方 轉(zhuǎn)讓合同簽訂時(shí)間 -
王小龍 彭玫 2015.12.25 -
根據(jù)本所律師查驗(yàn)，就上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，王小龍及林文雄均已出具聲明，
確認(rèn)本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，相關(guān)代持行為即予結(jié)束。根據(jù)升華電源提供的支付憑
證及本所律師對(duì)王小龍、林文雄的訪談，截至 2018 年 8 月 23 日，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓
約定的轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)已全部支付完畢，王小龍及林文雄確認(rèn)對(duì)于本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為不
存在任何爭(zhēng)議和糾紛。
（2）2016 年 3 月，第二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓
2016 年 2 月 12 日，升華電源召開(kāi)股東會(huì)，會(huì)議決議：（1）同意吸收彭玫
為升華電源新股東；（2）同意林文雄將其所持有的升華電源的 168 萬(wàn)元出資額
（占升華電源注冊(cè)資本的 28%）轉(zhuǎn)讓給彭玫；（3）股權(quán)轉(zhuǎn)讓后升華電源注冊(cè)資
本仍為 600 萬(wàn)元。股東馮駿出資 432 萬(wàn)元，占升華電源注冊(cè)資本的 72%；股東彭
玫出資 168 萬(wàn)元，占升華電源注冊(cè)資本的 28%；（4）通過(guò)修改后的《四川升華
電源科技有限公司章程》。
根據(jù)升華電源提供的文件并經(jīng)本所律師核查，由于林文雄并非實(shí)際股東，
前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓僅是為了辦理工商變更登記。根據(jù)《股東協(xié)議書》的約定，林文雄
代曾鋼持有升華電源 28%的股權(quán)，故本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓彭玫并未向林文雄支付股權(quán)轉(zhuǎn)
讓款，實(shí)際是由彭玫與曾鋼另行約定轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)及支付方式。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓具體情
況入下：
轉(zhuǎn)讓出資額 名義轉(zhuǎn)讓方 名義受讓方 轉(zhuǎn)讓合同簽訂時(shí)間 工商登記時(shí)間
林文雄 彭玫 2016.2.12 2016.3.11
168 萬(wàn)元 實(shí)際轉(zhuǎn)讓方 實(shí)際受讓方 轉(zhuǎn)讓合同簽訂時(shí)間 -
曾鋼 彭玫 2016.1.21 -
根據(jù)本所律師查驗(yàn)，林文雄已出具聲明，確認(rèn)本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，其代
持行為即予結(jié)束。
根據(jù)彭玫與曾鋼簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓款首筆支付人民
幣 450 萬(wàn)元整，剩余款項(xiàng)人民幣 1,200 萬(wàn)元整由彭玫向曾鋼借款予以支付，雙方
另行簽訂借款協(xié)議。
16
 2016 年 1 月 21 日，彭玫與曾鋼簽署了由馮駿作為擔(dān)保人的《借款協(xié)議》，
就還款期限及利息進(jìn)行了約定。根據(jù)升華電源提供的支付憑證及本所律師對(duì)曾鋼
的訪談，截至本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書出具日，彭玫已按期向曾鋼償付了按期應(yīng)支付的
借款本金及利息，根據(jù)本所律師對(duì)曾鋼、林文雄的訪談，曾鋼、林文雄確認(rèn)對(duì)于
本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的行為不存在任何爭(zhēng)議和糾紛。
（3）2017 年 12 月，第三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓
2017 年 12 月 20 日，升華電源召開(kāi)股東會(huì)，會(huì)議決議：（1）同意吸收升華
同享、升華共創(chuàng)為公司新股東；（2）同意彭玫將所持有的升華電源 60 萬(wàn)元出資
額（占該公司注冊(cè)資本的 10%）分別轉(zhuǎn)讓給升華同享、升華共創(chuàng)；同意馮駿將所
持有的升華電源 60 萬(wàn)元出資額（占該公司注冊(cè)資本的 10%）轉(zhuǎn)讓給升華共創(chuàng)；
股權(quán)轉(zhuǎn)讓后公司注冊(cè)資本仍為 600 萬(wàn)元。股東馮駿出資 372 萬(wàn)元，占公司注冊(cè)資
本的 62%；股東彭玫出資 108 萬(wàn)元，占公司注冊(cè)資本的 18%；升華共創(chuàng)出資 90
萬(wàn)元，占公司注冊(cè)資本的 15%；升華同享出資 30 萬(wàn)元，占公司注冊(cè)資本的 5%；
（3）通過(guò)修改后的《四川升華電源科技有限公司章程》。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體
情況如下：
轉(zhuǎn)讓出資額 轉(zhuǎn)讓方 受讓方 轉(zhuǎn)讓合同簽訂時(shí)間 工商登記時(shí)間
30 萬(wàn)元 彭玫 升華同享 2017.12.20 2017.12.20
30 萬(wàn)元 彭玫 升華共創(chuàng) 2017.12.20 2017.12.20
60 萬(wàn)元 馮駿 升華共創(chuàng) 2017.12.20 2017.12.20
鑒于彭玫和馮駿為夫妻關(guān)系，根據(jù)彭玫及馮駿出具的說(shuō)明，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓
完成后，經(jīng)雙方協(xié)商一致，決定由馮駿實(shí)際持有升華電源 62%的股權(quán)，由彭玫實(shí)
際持有升華電源 18%的股權(quán)。根據(jù)升華電源提供的支付憑證，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓約定
的轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)已全部支付完畢。
本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，升華電源的實(shí)際股權(quán)結(jié)構(gòu)與工商登記的股權(quán)結(jié)構(gòu)完
全一致，不存在任何股權(quán)代持情形。
根據(jù)查驗(yàn)升華電源提供的工商檔案、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、支付憑證，并經(jīng)訪談林
文雄、曾鋼、王小龍，歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，名義股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方均已簽署股權(quán)轉(zhuǎn)
讓協(xié)議，且公司已召開(kāi)股東會(huì)審議，相應(yīng)修改公司章程，并辦理了工商變更登記
手續(xù)；實(shí)際股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方均簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并按照協(xié)議的約定支付了股權(quán)
17
轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)；且各方均確認(rèn)對(duì)于相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的行為不存在任何爭(zhēng)議和糾紛。
綜上所述，本所律師認(rèn)為，標(biāo)的公司歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓合法、合規(guī)。
2、升華電源股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，現(xiàn)有股東持有的升華電源股權(quán)不存在權(quán)屬瑕疵
根據(jù)本所律師對(duì)曾鋼、王小龍及林文雄的訪談，截至訪談日曾鋼、王小龍
及林文雄確認(rèn)《股東協(xié)議書》中約定的代持行為已經(jīng)結(jié)束，上述三人未持有或者
委托他人持有升華電源股權(quán)，上述三人對(duì)升華電源及升華電源現(xiàn)有股東所持升華
電源股權(quán)不存在任何權(quán)利主張。
根據(jù)升華電源現(xiàn)有股東馮駿、彭玫、升華同享、升華共創(chuàng)出具的書面承諾
并經(jīng)本所律師查詢信用信息網(wǎng)（網(wǎng)址：http://www.gsxt.gov.cn，查詢?nèi)掌?2018
年 9 月 25 日），截至查詢?nèi)?，馮駿、彭玫、升華同享、升華共創(chuàng)本次交易擬出
售的標(biāo)的公司股權(quán)權(quán)屬清晰，不存在質(zhì)押等權(quán)利受限制的情形，不存在涉及訴訟、
仲裁、司法強(qiáng)制執(zhí)行等重大爭(zhēng)議或者存在妨礙權(quán)屬轉(zhuǎn)移的其他情形。
綜上，本所律師認(rèn)為，升華電源股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，現(xiàn)有股東持有的升華電源股
權(quán)不存在權(quán)屬瑕疵，歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓均履行了相應(yīng)程序，股權(quán)轉(zhuǎn)讓合法合規(guī)，符合
《重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條第四款的相關(guān)規(guī)定。
四、《問(wèn)詢函》問(wèn)題 7：“報(bào)告書顯示，2014 年 8 月 16 日和 2015 年 1 月 4
日，升華電源先后與王小龍簽訂了兩份《借款協(xié)議》，合計(jì)借給王小龍 109,900
美元。2017 年 5 月 4 日，升華電源將前述債權(quán)轉(zhuǎn)讓給彭玫，并于 2017 年 5 月
10 日將債權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜通知了王小龍。請(qǐng)你公司說(shuō)明該筆債權(quán)轉(zhuǎn)讓的作價(jià)和彭玫
的實(shí)際支付情況，如尚未支付，是否構(gòu)成股東對(duì)標(biāo)的公司的非經(jīng)營(yíng)性資金占用，
是否符合《證券期貨法律適用意見(jiàn)第 10 號(hào)——<上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦
法>第三條有關(guān)擬購(gòu)買資產(chǎn)存在資金占用問(wèn)題的適用意見(jiàn)》的相關(guān)規(guī)定。請(qǐng)獨(dú)立
財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)?！?br/> 回復(fù)：
（一）債權(quán)轉(zhuǎn)讓的作價(jià)和實(shí)際支付情況
根據(jù)升華電源出具的《情況說(shuō)明》及支付憑證，升華電源于 2014 年 8 月 16
日和 2015 年 1 月 4 日與王小龍簽訂了兩份《借款協(xié)議》，合計(jì)借給王小龍 109,900
18
美元。上述借款系升華電源通過(guò)彭玫實(shí)際控制的四川起源科技有限公司先后向王
小龍支付現(xiàn)金 109,900 美元。在升華電源賬務(wù)處理時(shí)根據(jù)資金實(shí)際流轉(zhuǎn)情況確認(rèn)
為對(duì)四川起源科技有限公司的其他應(yīng)收款，因該公司為彭玫實(shí)際控制的公司且升
華電源已于賬目上根據(jù)資金實(shí)際流轉(zhuǎn)情況確認(rèn)了相應(yīng)的應(yīng)收款，故升華電源將對(duì)
王小龍的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給彭玫，而賬務(wù)處理無(wú)需進(jìn)行調(diào)整。上述應(yīng)收款已于 2018 年
4 月 27 日收回。
（二）升華電源目前不存在關(guān)聯(lián)方資金占用的情形
根據(jù)正中珠江出具的《審計(jì)報(bào)告》，報(bào)告期末關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款情況如下：
單位：萬(wàn)元
單位名稱 款項(xiàng)性質(zhì) 期末余額
彭玫 股東往來(lái)款 500.00
四川誠(chéng)業(yè)科技發(fā)展有限公司 應(yīng)收賬款 31.8397
根據(jù)升華電源提供的憑證及出具的說(shuō)明：1、彭玫的欠款已于 2018 年 5 月
21 日全部?jī)斶€；2、升華電源對(duì)四川誠(chéng)業(yè)科技發(fā)展有限公司的應(yīng)收賬款已于 2018
年 8 月 20 日收回；截至 2018 年 9 月 27 日，升華電源不存在任何關(guān)聯(lián)方資金占
用的情形。
綜上，本所律師認(rèn)為《借款協(xié)議》涉及的應(yīng)收款已于 2018 年 4 月 27 日收回，
截至 2018 年 9 月 27 日，升華電源不存在任何關(guān)聯(lián)方資金占用的情形，符合《證
券期貨法律適用意見(jiàn)第 10 號(hào)——<上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法>第三條有關(guān)
擬購(gòu)買資產(chǎn)存在資金占用問(wèn)題的適用意見(jiàn)》的相關(guān)規(guī)定。
五、《問(wèn)詢函》問(wèn)題 8：“報(bào)告書標(biāo)的公司地位及核心競(jìng)爭(zhēng)力章節(jié)顯示‘升
華電源經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累，在電源領(lǐng)域的多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域均取得了
突破，已擁有達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水準(zhǔn)的電源技術(shù)，在電源領(lǐng)域形成了國(guó)內(nèi)一流的研
發(fā)能力。’無(wú)形資產(chǎn)專利權(quán)列表顯示升華電源共擁有 30 項(xiàng)專利技術(shù)，其中實(shí)用
新型專利 25 項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利 2 項(xiàng)，發(fā)明專利 3 項(xiàng)，其中 ZL201410755682.7
為原始取得，ZL201410349582.4 和 ZL201410349615.5 為繼受取得，1 項(xiàng)軟件著
作權(quán)亦為繼受取得。國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局顯示 ZL201410755682.7 的發(fā)明人為韋宗超，
19
ZL201410349582.4 的發(fā)明人由韋宗超變更為楊燕平，ZL201410349615.5 的發(fā)明
人由胡嘉羽變更為楊燕平。2011 年 9 月 8 日，彭玫、王小龍、曾鋼簽署了《股
東協(xié)議書》，約定彭玫、王小龍、曾鋼各將其所持注冊(cè)資本的 5%用于激勵(lì)員工，
其中，對(duì)于激勵(lì)對(duì)象蔣德華擬授予注冊(cè)資本的 4%，對(duì)于激勵(lì)對(duì)象韋宗超擬授予
注冊(cè)資本的 3%。后升華電源于 2011 年 10 月 5 日與蔣德華簽署了《股份權(quán)益協(xié)
議》，于 2012 年 5 月 10 日與韋宗超簽訂《股份權(quán)益協(xié)議》。韋宗超、蔣德華
分別于 2018 年 4 月 13 日因上述股權(quán)激勵(lì)相關(guān)問(wèn)題起訴馮駿、彭玫、王小龍和
升華電源，于 2018 年 7 月、8 月陸續(xù)達(dá)成和解。請(qǐng)你公司：
（1）說(shuō)明涉及韋宗超、蔣德華的《和解協(xié)議》的具體內(nèi)容、和解措施及其
執(zhí)行情況，標(biāo)的公司是否對(duì)該等訴訟計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債，如否，進(jìn)一步說(shuō)明未計(jì)提
預(yù)計(jì)負(fù)債的原因及合理性，標(biāo)的公司是否存在未足額計(jì)提費(fèi)用的情形；
（2）說(shuō)明是否存在升華電源因未估計(jì)預(yù)計(jì)負(fù)債而導(dǎo)致本次交易完成后和解
達(dá)成的賠償義務(wù)實(shí)質(zhì)上由你公司承擔(dān)的情形；
（3）說(shuō)明韋宗超、蔣德華、胡嘉羽在標(biāo)的公司的任職情況、時(shí)任你公司職
務(wù)、主要負(fù)責(zé)的工作、離職原因以及離職后原工作的交接安排，并結(jié)合其專利
發(fā)明和技術(shù)貢獻(xiàn)情況，說(shuō)明韋宗超、蔣德華、胡嘉羽是否曾為標(biāo)的公司研發(fā)技
術(shù)的核心人員，其離職對(duì)標(biāo)的公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)尤其是技術(shù)研發(fā)工作的影響，是否
造成標(biāo)的公司重大技術(shù)損失或核心技術(shù)崗位空缺；
（4）說(shuō)明上述《股東協(xié)議書》《股份權(quán)益協(xié)議》的簽訂背景原因、簽訂過(guò)
程、具體內(nèi)容、實(shí)際履約情況，簽訂《股東協(xié)議書》后又簽訂《股份權(quán)益協(xié)議》
的原因；說(shuō)明簽訂《股東協(xié)議書》后是否向韋宗超、蔣德華辦理了股權(quán)過(guò)戶手
續(xù)，如是，進(jìn)一步說(shuō)明未在標(biāo)的公司歷史沿革中披露的原因，如否，進(jìn)一步說(shuō)
明未辦理股權(quán)過(guò)戶的原因及合理性；說(shuō)明升華電源股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰，是否存
在權(quán)屬糾紛，歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序是否合法合規(guī)，是否符合《重大資產(chǎn)重組管理
辦法》第十一條第四款的相關(guān)規(guī)定的情形；
（5）說(shuō)明升華電源繼受取得上述兩項(xiàng)發(fā)明專利的發(fā)生背景、取得來(lái)源、轉(zhuǎn)
讓人與你公司的關(guān)系、具體取得過(guò)程等，并進(jìn)一步說(shuō)明繼受取得過(guò)程是否合法
合規(guī)，相關(guān)專利資產(chǎn)是否存在權(quán)利瑕疵或權(quán)屬糾紛的情形，如是，請(qǐng)說(shuō)明具體
情況并充分提示風(fēng)險(xiǎn)；
20
 （6）說(shuō)明專利 ZL201410349582.4 和 ZL201410349615.5 是否為職務(wù)發(fā)明，
如是，進(jìn)一步說(shuō)明標(biāo)的公司對(duì)其取得方式為繼受取得而非原始取得的原因及合
理性；
（7）說(shuō)明升華電源現(xiàn)階段核心研發(fā)技術(shù)人員的團(tuán)隊(duì)構(gòu)成、職務(wù)、學(xué)歷背景、
工作經(jīng)驗(yàn)、科研技術(shù)成果（包括但不限于自主發(fā)明專利）；對(duì)比同行業(yè)可比公
司，說(shuō)明你公司研發(fā)人員配置、研發(fā)投入和相關(guān)激勵(lì)措施是否符合電源行業(yè)人
才和技術(shù)密集的特征；
（8）結(jié)合升華電源的研發(fā)團(tuán)隊(duì)、發(fā)明專利取得來(lái)源和技術(shù)獲獎(jiǎng)情況，說(shuō)明
報(bào)告書中有關(guān)升華電源“…經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累，在電源領(lǐng)域的多項(xiàng)關(guān)
鍵技術(shù)領(lǐng)域均取得了突破，已擁有達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水準(zhǔn)的電源技術(shù)，在電源領(lǐng)域
形成了國(guó)內(nèi)一流的研發(fā)能力”的表述是否客觀，升華電源是否存在核心生產(chǎn)技
術(shù)主要來(lái)自于外部受讓渠道而自主研發(fā)較少的情形或重要研發(fā)技術(shù)人員大量流
失的情形；
（9）結(jié)合電源行業(yè)人才和技術(shù)密集的特點(diǎn)，說(shuō)明升華電源為激勵(lì)員工而設(shè)
置的升華同享、升華共創(chuàng)員工持股平臺(tái)僅包含了一名研發(fā)部助理經(jīng)理?xiàng)钣罘?br/>未包含其他高級(jí)研發(fā)技術(shù)人員的原因及合理性；
（10）結(jié)合升華電源歷史上核心研發(fā)技術(shù)人員的離職情況，說(shuō)明本次交易
中是否就減少核心技術(shù)人才和技術(shù)成果流失采取了充分的保障措施，如是，詳
細(xì)說(shuō)明措施內(nèi)容。
請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、律師、會(huì)計(jì)師對(duì)上述事項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見(jiàn)?！?br/> 回復(fù)：
（一）韋宗超、蔣德華的《和解協(xié)議》的具體內(nèi)容、和解措施及其執(zhí)行情
況
1、涉及韋宗超《和解協(xié)議》的具體內(nèi)容、和解措施及其執(zhí)行情況
經(jīng)本所律師查驗(yàn)，2018 年 7 月 2 日，韋宗超與馮駿、彭玫、升華電源簽訂
《和解協(xié)議》，約定：（1）鑒于韋宗超在升華電源曾長(zhǎng)期工作，馮駿、彭玫作為
升華電源的實(shí)際控制人給付韋宗超稅后人民幣 180 萬(wàn)元整，作為韋宗超為升華電
源工作多年的獎(jiǎng)勵(lì)和慰問(wèn)；（2）《和解協(xié)議》簽訂后，各方當(dāng)事人承諾放棄并不
再對(duì)各自在相關(guān)案件中提出的訴訟請(qǐng)求主張權(quán)利；（3）《和解協(xié)議》簽訂后，各
21
方承諾均不得再以股權(quán)、股權(quán)收益（分紅）、勞動(dòng)報(bào)酬、競(jìng)業(yè)限制、競(jìng)業(yè)禁止、
保密協(xié)議等為由提出任何權(quán)利主張。
成都市成華區(qū)人民法院于 2018 年 7 月 3 日出具（2018）川 0108 民初 3012
號(hào)《民事調(diào)解書》，就前述和解協(xié)議予以確認(rèn)。
根據(jù)相關(guān)支付憑證，彭玫已按照《和解協(xié)議》的約定向韋宗超支付了 180
萬(wàn)元，和解協(xié)議已履行完畢。
2、涉及蔣德華《和解協(xié)議》的具體內(nèi)容、和解措施及其執(zhí)行情況
經(jīng)本所律師查驗(yàn)，2018 年 8 月 10 日，蔣德華與馮駿、彭玫、升華電源簽訂
《和解協(xié)議》，主要就以下事項(xiàng)進(jìn)行了約定：（1）鑒于蔣德華在升華電源曾長(zhǎng)期
工作，馮駿、彭玫作為升華電源的實(shí)際控制人給付蔣德華稅后人民幣 100 萬(wàn)元整，
作為蔣德華為升華電源工作多年的獎(jiǎng)勵(lì)和慰問(wèn)；依據(jù) 2016 年 5 月 3 日馮駿、升
華電源和蔣德華共同簽署的《協(xié)議》，蔣德華歸還馮駿 135 萬(wàn)元款項(xiàng)和 7 萬(wàn)元利
息，合計(jì) 142 萬(wàn)元；以上兩項(xiàng)沖抵后蔣德華最終實(shí)際向馮駿、彭玫支付 42 萬(wàn)元
（稅后）。（2）《和解協(xié)議》簽訂后，各方當(dāng)事人承諾放棄并不再對(duì)各自在相關(guān)案
件中提出的訴訟請(qǐng)求主張權(quán)利；（3）《和解協(xié)議》簽訂后，各方承諾均不得再以
股權(quán)、股權(quán)收益（分紅）、勞動(dòng)報(bào)酬、競(jìng)業(yè)限制、競(jìng)業(yè)禁止、保密協(xié)議等為由提
出任何權(quán)利主張。
成都市成華區(qū)人民法院于 2018 年 8 月 10 日出具（2018）川 0108 民初 3011
號(hào)《民事調(diào)解書》，就前述和解協(xié)議予以確認(rèn)。截至本回復(fù)出具之日，蔣德華尚
未向馮駿支付上述款項(xiàng)。
（二）不存在升華電源因未估計(jì)預(yù)計(jì)負(fù)債而導(dǎo)致本次交易完成后和解達(dá)成
的賠償義務(wù)實(shí)質(zhì)上由公司承擔(dān)的情形
如前所述，和解達(dá)成后，標(biāo)的公司無(wú)需承擔(dān)賠償義務(wù)，亦不存在導(dǎo)致本次交
易完成后和解達(dá)成的賠償義務(wù)實(shí)質(zhì)上由上市公司承擔(dān)的情形。
（三）韋宗超、蔣德華、胡嘉羽在標(biāo)的公司的任職情況、時(shí)任你公司職務(wù)、
主要負(fù)責(zé)的工作、離職原因以及離職后原工作的交接安排，并結(jié)合其專利發(fā)明
和技術(shù)貢獻(xiàn)情況，說(shuō)明韋宗超、蔣德華、胡嘉羽是否曾為標(biāo)的公司研發(fā)技術(shù)的
核心人員，其離職對(duì)標(biāo)的公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)尤其是技術(shù)研發(fā)工作的影響，是否造成
標(biāo)的公司重大技術(shù)損失或核心技術(shù)崗位空缺；
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 1、韋宗超、蔣德華、胡嘉羽在標(biāo)的公司的任職情況
根據(jù)升華電源提供的勞動(dòng)合同、離職表及說(shuō)明，韋宗超原任升華電源高級(jí)研
發(fā)工程師，主要負(fù)責(zé)部分產(chǎn)品的研發(fā)工作，因個(gè)人身體原因，自 2017 年初起即
未負(fù)責(zé)具體產(chǎn)品研發(fā)，于 2017 年 7 月開(kāi)始申請(qǐng)休假，并于 2017 年 12 月提交了
離職申請(qǐng)。
蔣德華原任升華電源高級(jí)研發(fā)工程師，主要負(fù)責(zé)部分產(chǎn)品的研發(fā)工作，因個(gè)
人家庭原因，自 2017 年即未負(fù)責(zé)具體產(chǎn)品研發(fā)，并于 2017 年 12 月提交了離職
申請(qǐng)。
胡嘉羽現(xiàn)任升華電源生產(chǎn)部經(jīng)理，目前仍在升華電源任職。
2、韋宗超、蔣德華的離職不會(huì)造成標(biāo)的公司重大技術(shù)損失或核心技術(shù)崗位
空缺
（1）韋宗超、蔣德華自 2017 年起即未負(fù)責(zé)具體產(chǎn)品研發(fā)，相關(guān)工作均已完
成交接
根據(jù)升華電源的說(shuō)明，韋宗超、蔣德華在升華電源成立之初均為研發(fā)技術(shù)核
心人員之一，后因個(gè)人身體、家庭等原因，自 2017 年起即不再負(fù)責(zé)具體產(chǎn)品研
發(fā)工作，相關(guān)工作已交由相關(guān)項(xiàng)目小組負(fù)責(zé)。
（2）韋宗超、蔣德華已承諾不侵犯升華電源的利益
根據(jù)韋宗超、蔣德華與馮駿、彭玫、升華電源簽訂的《和解協(xié)議》，韋宗超、
蔣德華（以下簡(jiǎn)稱“承諾人”）承諾不侵犯升華電源的以下利益：
承諾人創(chuàng)業(yè)后，在收到升華電源郵寄或郵件通知相關(guān)員工和升華電源有競(jìng)業(yè)
限制或競(jìng)業(yè)禁止限制約定后，不得直接或間接聘用相關(guān)員工，亦不得以引誘等手
段從升華電源員工處獲取升華電源商業(yè)秘密；承諾人在向市場(chǎng)推出的產(chǎn)品中不得
侵犯升華電源所擁有的有效專利；承諾人在向市場(chǎng)推出的產(chǎn)品不得使用升華電源
現(xiàn)有產(chǎn)品的已經(jīng)登記的專有技術(shù)。
（3）升華電源基于管理制度，已建立了較為完善的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，韋宗超、蔣
德華的離職不會(huì)造成升華電源重大技術(shù)損失或技術(shù)崗位空缺
根據(jù)升華電源提供的制度文件及說(shuō)明，升華電源已建立了《保密管理制度》、
《公司用章管理制度》、《績(jī)效管理辦法》、《研發(fā)項(xiàng)目獎(jiǎng)勵(lì)方案》、《知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理
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辦法》、《人才推薦制度》等管理制度，研發(fā)項(xiàng)目和產(chǎn)品均嚴(yán)格規(guī)范歸檔，產(chǎn)品資
料完善，員工離職不會(huì)給升華電源造成重大技術(shù)損失。根據(jù)升華電源提供的核心
技術(shù)人員名單，截至 2018 年 8 月 30 日，升華電源研發(fā)部門共有研發(fā)技術(shù)人員
51 人，占員工總?cè)藬?shù)的 48.60%，不存在核心技術(shù)崗位空缺的情況。
綜上，蔣德華、韋宗超自 2017 年起即未負(fù)責(zé)產(chǎn)品研發(fā)，且升華電源已建立
了相關(guān)的管理制度及研發(fā)團(tuán)隊(duì)，故其二人離職不會(huì)對(duì)升華電源的技術(shù)研發(fā)工作產(chǎn)
生重大不利影響，亦不會(huì)造成升華電源技術(shù)重大損失或技術(shù)崗位空缺。
（四）說(shuō)明上述《股東協(xié)議書》《股份權(quán)益協(xié)議》的簽訂背景原因、簽訂
過(guò)程、具體內(nèi)容、實(shí)際履約情況，簽訂《股東協(xié)議書》后又簽訂《股份權(quán)益協(xié)
議》的原因；說(shuō)明簽訂《股東協(xié)議書》后是否向韋宗超、蔣德華辦理了股權(quán)過(guò)
戶手續(xù)，如是，進(jìn)一步說(shuō)明未在標(biāo)的公司歷史沿革中披露的原因，如否，進(jìn)一
步說(shuō)明未辦理股權(quán)過(guò)戶的原因及合理性；說(shuō)明升華電源股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰，是
否存在權(quán)屬糾紛，歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序是否合法合規(guī)，是否符合《重大資產(chǎn)重組
管理辦法》第十一條第四款的相關(guān)規(guī)定的情形；
1、《股東協(xié)議書》及《股份權(quán)益協(xié)議》的簽訂原因及主要內(nèi)容
經(jīng)本所律師查驗(yàn)，2011 年 9 月 8 日，彭玫、王小龍、曾鋼簽署了《股東協(xié)
議書》，約定對(duì)于激勵(lì)對(duì)象蔣德華擬授予注冊(cè)資本的 4%，對(duì)于激勵(lì)對(duì)象韋宗超
擬授予注冊(cè)資本的 3%，并在合適的時(shí)間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。如發(fā)生前述激勵(lì)對(duì)象離開(kāi)公
司而相應(yīng)股份空頭時(shí)，由彭玫、王小龍、曾鋼共同決定該股份的分配。
《股東協(xié)議書》系升華電源設(shè)立時(shí)創(chuàng)始股東關(guān)于員工激勵(lì)計(jì)劃的原則性約定，
為了進(jìn)一步明確前述員工激勵(lì)事項(xiàng)，升華電源與激勵(lì)對(duì)象簽署了《股份權(quán)益協(xié)議》，
具體情況如下：
2011 年 10 月 5 日，升華電源與蔣德華簽署了《股份權(quán)益協(xié)議》，約定升華
電源將占升華電源全部股份 4%的股份權(quán)益轉(zhuǎn)由蔣德華享有，該股份權(quán)益特指紅
利分配權(quán)，在任職期間有條件享有，離職時(shí)視為自動(dòng)放棄。
2012 年 5 月 10 日，升華電源與韋宗超簽署了《股份權(quán)益協(xié)議》，約定升華
電源將占升華電源全部股份 3%的股份權(quán)益轉(zhuǎn)由韋宗超享有，該股份權(quán)益特指紅
利分配權(quán)，在任職期間有條件享有，離職時(shí)視為自動(dòng)放棄。
2、《股份權(quán)益協(xié)議》的履行情況
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 （1）蔣德華《股份權(quán)益協(xié)議》的履行情況
2016 年 5 月 3 日，馮駿、升華電源及蔣德華簽署了《協(xié)議》，約定蔣德華
因購(gòu)買房產(chǎn)等資金需求，自愿將其被授予的分紅權(quán)以 135 萬(wàn)元的價(jià)格回售給馮駿，
該協(xié)議簽訂后，蔣德華不再享有相應(yīng)的分紅權(quán)益。
2018 年 4 月 13 日，蔣德華以升華電源未向其支付股權(quán)分紅、未向其公示財(cái)
務(wù)報(bào)告及未經(jīng)其同意變更股權(quán)結(jié)構(gòu)等為由，向四川省成都市成華區(qū)人民法院提起
訴訟，請(qǐng)求確認(rèn)蔣德華在升華電源享有 4%的股權(quán)，請(qǐng)求彭玫履行股權(quán)工商變更
登記協(xié)助手續(xù)將其持有的 4%的股權(quán)過(guò)戶登記到蔣德華名下；請(qǐng)求升華電源向蔣
德華公布自成立之日起至今的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；請(qǐng)求彭玫、馮駿、升華電源共同向
蔣德華支付自成立至今的股權(quán)分紅暫時(shí)共計(jì) 480 萬(wàn)元（待升華電源出示財(cái)務(wù)報(bào)告
后，以升華電源實(shí)際利潤(rùn)按照 4%折算蔣德華股權(quán)分紅），王小龍承擔(dān)連帶責(zé)任。
隨后，馮駿向成華區(qū)人民法院提起反訴，要求蔣德華向其返還分紅權(quán)益受讓
款 135 萬(wàn)元并支付資金占用利息至實(shí)際返還之日止，合計(jì)本息 152.8829 萬(wàn)元。
2018 年 8 月 10 日，蔣德華與馮駿、彭玫及升華電源達(dá)成《和解協(xié)議》并經(jīng)
成都市成華區(qū)人民法院（2018）川 0108 民初 3011 號(hào)《民事調(diào)解書》確認(rèn)。
（2）韋宗超《股份權(quán)益協(xié)議》的履行情況
2018 年 4 月 13 日，韋宗超以升華電源未向其支付股權(quán)分紅、未向其公示財(cái)
務(wù)報(bào)告及未經(jīng)其同意變更股權(quán)結(jié)構(gòu)等為由，向四川省成都市成華區(qū)人民法院提起
訴訟，請(qǐng)求確認(rèn)韋宗超在升華電源享有 3%的股權(quán)，請(qǐng)求馮駿履行股權(quán)工商變更
登記協(xié)助手續(xù)將其持有的 3%的股權(quán)過(guò)戶登記到韋宗超名下；請(qǐng)求升華電源向韋
宗超公布自成立之日起至今的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；請(qǐng)求彭玫、馮駿、升華電源共同向
韋宗超支付自成立至今的股權(quán)分紅暫時(shí)共計(jì) 360 萬(wàn)元（待升華電源出示財(cái)務(wù)報(bào)告
后，以升華電源實(shí)際利潤(rùn)按照 3%折算韋宗超股權(quán)分紅），王小龍承擔(dān)連帶責(zé)任。
2018 年 7 月 3 日，韋宗超與馮駿、彭玫及升華電源達(dá)成《和解協(xié)議》并經(jīng)
成都市成華區(qū)人民法院（2018）川 0108 民初 3012 號(hào)《民事調(diào)解書》確認(rèn)，目前
該《和解協(xié)議》已履行完畢。
3、未向韋宗超、蔣德華辦理股權(quán)過(guò)戶的原因及合理性
根據(jù)《股東協(xié)議書》及升華電源的說(shuō)明，《股東協(xié)議書》由彭玫、王小龍、
曾鋼簽署，其中員工激勵(lì)的相關(guān)條款系升華電源設(shè)立時(shí)創(chuàng)始股東關(guān)于員工激勵(lì)計(jì)
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劃的原則性約定。為了進(jìn)一步明確前述員工激勵(lì)事項(xiàng)，后續(xù)升華電源與韋宗超、
蔣德華另行簽署了《股份權(quán)益協(xié)議》，對(duì)激勵(lì)方式進(jìn)行了具體約定。
根據(jù)《股份權(quán)益協(xié)議》的約定，韋宗超、蔣德華取得的權(quán)益特指紅利分配權(quán)，
不包含其他權(quán)利，因此無(wú)需向韋宗超、蔣德華辦理股權(quán)過(guò)戶手續(xù)。
4、升華電源股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，不存在權(quán)屬糾紛
如前所述，馮駿、彭玫、升華電源已分別與韋宗超、蔣德華就《股東協(xié)議書》
《股份權(quán)益協(xié)議》相關(guān)事項(xiàng)達(dá)成《和解協(xié)議》，根據(jù)《和解協(xié)議》的約定，各方
當(dāng)事人承諾放棄并不再對(duì)各自在相關(guān)案件中提出的訴訟請(qǐng)求主張權(quán)利，且各方承
諾均不得再以股權(quán)、股權(quán)收益（分紅）、勞動(dòng)報(bào)酬、競(jìng)業(yè)限制、競(jìng)業(yè)禁止、保密
協(xié)議等為由提出任何權(quán)利主張。針對(duì)上述事項(xiàng)成都市成華區(qū)人民法院于先后與
2018 年 7 月 3 日及 2018 年 8 月 10 日出具《民事調(diào)解書》對(duì)涉及韋宗超、蔣德
華的《和解協(xié)議》做出確認(rèn)。根據(jù)《中華人民共和國(guó)民事訴訟法》第九十七條：
“調(diào)解達(dá)成協(xié)議，人民法院應(yīng)當(dāng)制作調(diào)解書。調(diào)解書應(yīng)當(dāng)寫明訴訟請(qǐng)求、案件的
事實(shí)和調(diào)解結(jié)果。調(diào)解書由審判人員、書記員署名，加蓋人民法院印章，送達(dá)雙
方當(dāng)事人。調(diào)解書經(jīng)雙方當(dāng)事人簽收后，即具有法律效力?！备鶕?jù)《最高人民法
院關(guān)于適用<中華人民共和國(guó)民事訴訟法>的解釋》第二百四十七條：“當(dāng)事人就
已經(jīng)提起訴訟的事項(xiàng)在訴訟過(guò)程中或者裁判生效后再次起訴，同時(shí)符合下列條件
的，構(gòu)成重復(fù)起訴：（一）后訴與前訴的當(dāng)事人相同；（二）后訴與前訴的訴訟
標(biāo)的相同；（三）后訴與前訴的訴訟請(qǐng)求相同，或者后訴的訴訟請(qǐng)求實(shí)質(zhì)上否定
前訴裁判結(jié)果。當(dāng)事人重復(fù)起訴的，裁定不予受理”。截至本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書出
具日，《和解協(xié)議》相關(guān)方對(duì)履行《和解協(xié)議》及《調(diào)解書》中所確定的權(quán)利義
務(wù)不存在任何爭(zhēng)議。
根據(jù)升華電源現(xiàn)有股東馮駿、彭玫、升華同享、升華共創(chuàng)出具的書面承諾并
經(jīng)本所律師查詢信用信息網(wǎng)（網(wǎng)址：http://www.gsxt.gov.cn，查詢?nèi)掌?2018
年 9 月 26 日），截至查詢?nèi)?，馮駿、彭玫、升華同享、升華共創(chuàng)本次交易擬出
售的標(biāo)的公司股權(quán)權(quán)屬清晰，不存在質(zhì)押等權(quán)利受限制的情形，不存在涉及訴訟、
仲裁、司法強(qiáng)制執(zhí)行等重大爭(zhēng)議或者存在妨礙權(quán)屬轉(zhuǎn)移的其他情形。
綜上，本所律師認(rèn)為，截至本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書出具之日，升華電源股權(quán)結(jié)構(gòu)
清晰，現(xiàn)有股東持有的升華電源股權(quán)不存在權(quán)屬瑕疵，符合《重大資產(chǎn)重組管理
26
辦法》第十一條第四款的相關(guān)規(guī)定。
（五）說(shuō)明升華電源繼受取得上述兩項(xiàng)發(fā)明專利的發(fā)生背景、取得來(lái)源、
轉(zhuǎn)讓人與你公司的關(guān)系、具體取得過(guò)程等，并進(jìn)一步說(shuō)明繼受取得過(guò)程是否合
法合規(guī)，相關(guān)專利資產(chǎn)是否存在權(quán)利瑕疵或權(quán)屬糾紛的情形，如是，請(qǐng)說(shuō)明具
體情況并充分提示風(fēng)險(xiǎn)；
1、升華電源繼受取得上述兩項(xiàng)發(fā)明專利的背景及過(guò)程
根據(jù)升華電源的說(shuō)明，上述兩項(xiàng)繼受取得的專利，是出于保護(hù)升華電源專利
技術(shù)、防止專利技術(shù)在申請(qǐng)過(guò)程中泄露及向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手保密的目的，先以楊燕平的
名義申請(qǐng)專利，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候由升華電源受讓。
根據(jù)升華電源提供的《專利轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及相關(guān)專利權(quán)的變更通知書，升華電
源與楊燕平于 2017 年 6 月簽署了《專利轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定將相關(guān)專利權(quán)轉(zhuǎn)讓給
升華電源。雙方于 2017 年 8 月完成了相關(guān)專利權(quán)變更登記手續(xù)。
根據(jù)升華電源的說(shuō)明及本所律師對(duì)楊燕平的訪談，該等專利權(quán)為無(wú)償轉(zhuǎn)讓，
沒(méi)有實(shí)際支付價(jià)款。
2、上述兩項(xiàng)發(fā)明專利的專利權(quán)人現(xiàn)為升華電源，不存在權(quán)利瑕疵或權(quán)屬糾
紛
根據(jù)本所律師對(duì)楊燕平的訪談確認(rèn)，楊燕平為彭玫朋友，并非升華電源員工
前述專利實(shí)際為升華電源研發(fā)，委托楊燕平作為權(quán)利人申請(qǐng)專利授權(quán)，現(xiàn)雙方已
完成權(quán)利人變更手續(xù)，升華電源與楊燕平就專利權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)不存在任何糾紛。
經(jīng)核查雙方簽署的《專利轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，相關(guān)專利權(quán)的變更通知書、專利權(quán)證
書、專利證明，并經(jīng)查詢國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站（查詢?nèi)掌?2018 年 9 月 26 日），
該等專利權(quán)人現(xiàn)為升華電源，不存在權(quán)利瑕疵或權(quán)屬糾紛的情形。
綜上，升華電源繼受取得上述兩項(xiàng)發(fā)明專利系出于保護(hù)升華電源專利技術(shù)的
目的，升華電源就該等專利權(quán)的取得與轉(zhuǎn)讓方簽署了協(xié)議，并履行了相關(guān)變更登
記程序，繼受取得過(guò)程合法合規(guī)，截至本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書出具之日，該等專利權(quán)
人為升華電源，不存在權(quán)利瑕疵或權(quán)屬糾紛的情形。
（六）標(biāo)的公司對(duì)前述兩項(xiàng)專利取得方式為繼受取得而非原始取得的原因
及合理性；
根據(jù)升華電源出具的說(shuō)明，專利 ZL201410349582.4 和 ZL201410349615.5
27
 均為升華電源的員工在生產(chǎn)及研發(fā)過(guò)程中形成的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，為升華電源相關(guān)員工
的職務(wù)發(fā)明，專利申請(qǐng)權(quán)屬于升華電源。由于前述兩項(xiàng)專利權(quán)系出于專利技術(shù)保
密的目的，先以他人的名義申請(qǐng)?jiān)傧蛏A電源進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，因此，根據(jù)雙方簽署的
《專利轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及相關(guān)專利權(quán)的變更通知書，升華電源取得該等專利權(quán)的方式
為繼受取得。
（七）說(shuō)明升華電源現(xiàn)階段核心研發(fā)技術(shù)人員的團(tuán)隊(duì)構(gòu)成、職務(wù)、學(xué)歷背
景、工作經(jīng)驗(yàn)、科研技術(shù)成果（包括但不限于自主發(fā)明專利）；對(duì)比同行業(yè)可比
公司，說(shuō)明你公司研發(fā)人員配置、研發(fā)投入和相關(guān)激勵(lì)措施是否符合電源行業(yè)
人才和技術(shù)密集的特征
1、升華電源技術(shù)團(tuán)隊(duì)主要構(gòu)成情況
根據(jù)升華電源提供的人員名單，升華電源技術(shù)團(tuán)隊(duì)主要成員構(gòu)成如下：
序號(hào) 姓名 標(biāo)的公司任職 學(xué)歷 工作經(jīng)驗(yàn) 科研技術(shù)成果
國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“基于雙緣調(diào)制的開(kāi)關(guān)功率變換器數(shù)
字控制技術(shù)研究”
1 許*** 總工程師 博士 29
國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“脈沖序列調(diào)制開(kāi)關(guān)功率變換器控制
技術(shù)研究”
經(jīng)理、副總工程
2 李*** 本科 13 Mos 優(yōu)化電路
師
項(xiàng)目經(jīng)理、研發(fā) 保護(hù)電路供電裝置
3 楊*** 本科 13
部助理經(jīng)理 脈沖信號(hào)保護(hù)電路及輸出裝置
峰值電流檢測(cè)裝置
4 孔*** 研發(fā)工程師 大專 9
輸入源瞬時(shí)中斷供電裝置
5 范*** 研發(fā)工程師 大專 9 電流精確檢測(cè)裝置
6 馬*** 研發(fā)工程師 碩士 8 高功率模塊電源電路板
防浪涌繼電器
7 唐*** 研發(fā)工程師 本科 17
恒流充電啟動(dòng)裝置
8 李*** 研發(fā)工程師 大專 17 脈沖信號(hào)保護(hù)電路
9 陳*** 研發(fā)工程師 大專 30 高功率密度交流電源模塊
10 彭*** 研發(fā)工程師 大專 9 PCB 外殼
11 劉*** 研發(fā)工程師 本科 11 模塊電源防損側(cè)條
12 王*** 研發(fā)工程師 本科 6 同步啟動(dòng)方法及應(yīng)用
13 覃*** 研發(fā)工程師 碩士 6 浪涌抑制并聯(lián)電路
14 楊*** 研發(fā)工程師 本科 9 模塊電源屏蔽墊片
15 彭*** 研發(fā)工程師 本科 7 高功率密度轉(zhuǎn)換電路板
28
16 楊*** 研發(fā)工程師 本科 6 數(shù)字化控制電源組件
17 于*** 研發(fā)工程師 碩士 7 主機(jī)確定裝置
18 徐*** 研發(fā)工程師 大專 9 MOS 管驅(qū)動(dòng)電路
19 陳*** 研發(fā)工程師 大專 20 高功率密度電源模塊
20 樊*** 研發(fā)工程師 大專 4 無(wú)延遲半自驅(qū)動(dòng)整流電路及整流器
21 陳*** 研發(fā)工程師 大專 22 磚型濾波模塊及組件
22 羅*** 研發(fā)工程師 碩士 10 混合集成電路
23 劉*** 研發(fā)工程師 本科 4 高壓電源模塊
24 何*** 研發(fā)工程師 本科 27 低壓電源模塊
25 劉*** 研發(fā)工程師 碩士 7 功率變換裝置及控制方法
26 羅*** 研發(fā)工程師 本科 6 同步整流 Mos 切換電路
27 余*** 研發(fā)工程師 本科 4 AC-DC 電源模塊
28 伍*** 研發(fā)工程師 碩士 6 開(kāi)關(guān)啟動(dòng)電路
29 宋*** 研發(fā)工程師 本科 16 定制電源產(chǎn)品
30 曾*** 研發(fā)工程師 本科 13 定制電源產(chǎn)品
31 袁*** 研發(fā)工程師 本科 5 定制電源產(chǎn)品
32 魯*** 研發(fā)工程師 本科 13 模塊電源產(chǎn)品
33 王*** 研發(fā)工程師 本科 11 高壓電源模塊
34 袁*** 研發(fā)工程師 本科 3 高壓電源模塊
35 潘*** 研發(fā)工程師 本科 10 高效率電源模塊產(chǎn)品
36 鄒*** 研發(fā)工程師 本科 6 大功率密度模塊電源
37 宮*** 研發(fā)工程師 碩士 6 大功率密度模塊電源
38 劉*** 研發(fā)工程師 大專 14 絕緣電磁屏蔽盒
2、升華電源研發(fā)人員配置、研發(fā)投入和相關(guān)激勵(lì)措施情況
（1）研發(fā)人員配置
根據(jù)升華電源的說(shuō)明：“經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，升華電源已經(jīng)擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富、
專業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)人才隊(duì)伍，核心技術(shù)人員均為多年從事電源產(chǎn)品研發(fā)的行業(yè)專家。
同時(shí)，升華電源內(nèi)部也制定了良好的人才培養(yǎng)和選拔機(jī)制，形成穩(wěn)定的人才隊(duì)伍?！?br/> 截至 2018 年 4 月 30 日，升華電源共有員工 100 名，其中，研發(fā)技術(shù)人員共 47
名，占比達(dá) 47.00%。從員工受教育程度來(lái)看，碩士研究生及以上學(xué)歷 8 人，占
總?cè)藬?shù)的 8.00%，本科學(xué)歷 35 人，占總?cè)藬?shù)的 35.00%。截至 2018 年 8 月 30 日，
29
升華電源研發(fā)部門共有研發(fā)技術(shù)人員 51 人，占員工總?cè)藬?shù)的 48.60%。
根據(jù)可比上市公司公告的重組報(bào)告書或 2017 年年報(bào)，近年來(lái)軍工行業(yè)并購(gòu)
交易中，從事軍工電子信息業(yè)務(wù)的相關(guān)公司的研發(fā)人員情況如下：
上市公司 標(biāo)的公司 研發(fā)技術(shù)人員占比 碩士以上學(xué)歷占比 本科學(xué)歷占比
雷科防務(wù) 奇維科技 69.16% 33.50% 47.63%
閩福發(fā) A 南京長(zhǎng)峰 53.72% 20.20% 35.40%
皖通科技 賽英科技 42.86% 6.12% 25.51%
新雷能 - 35.54% 4.71% 24.50%
平均值 50.32% 16.13% 33.26%
升華電源 47.00% 8.00% 35.00%
注：因重組報(bào)告書中未披露標(biāo)的員工構(gòu)成情況，奇維科技、長(zhǎng)沙韶光、南京長(zhǎng)峰人員構(gòu)成以上市公司
2017 年年報(bào)為依據(jù)。
綜上，從研發(fā)人員構(gòu)成和員工受教育程度來(lái)看，升華電源的人員構(gòu)成符合電
源行業(yè)人才和技術(shù)密集的特征。
（2）研發(fā)投入情況
根據(jù)正中珠江出具的《審計(jì)報(bào)告》及相關(guān)上市公司的公告文件，報(bào)告期內(nèi)升
華電源和可比公司研發(fā)投入情況如下：
單位：萬(wàn)元
T T-1 T-2
上市公司 標(biāo)的公司 研發(fā) 收入 研發(fā) 收入 研發(fā) 收入
費(fèi)用 占比 費(fèi)用 占比 費(fèi)用 占比
雷科防務(wù) 奇維科技 439.48 9.72 613.44 11.21 723.69 15.81
閩福發(fā) A 南京長(zhǎng)峰 9,200.52 25.23 9,172.74 30.22 9,224.44 31.62
皖通科技 賽英科技 600.15 10.00 537.05 12.87 672.11 19.77
新雷能 - 3,635.31 18.21 6,947.04 20.06 6,590.95 18.90
平均值 3,468.87 15.79 4,317.57 18.59 4,302.80 21.53
升華電源 380.85 9.71 1,235.49 17.84 1,376.32 20.97
注：T 為收購(gòu)當(dāng)年或最近一年/一期，T-1 為收購(gòu)前一年或最近一年前一年，T-2 為收購(gòu)前兩年或最近
一年前兩年。
由上表可知，從研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例來(lái)看，升華電源與可比公司一致，
符合電源行業(yè)人才和技術(shù)密集的特征。
30
 （3）激勵(lì)措施
根據(jù)升華電源的說(shuō)明：“升華電源通過(guò)對(duì)研發(fā)人員提供有競(jìng)爭(zhēng)力的報(bào)酬、對(duì)
研發(fā)人員專利申請(qǐng)?zhí)峁┆?jiǎng)勵(lì)等措施，以保障升華電源技術(shù)先進(jìn)性?！?br/> 綜上，升華電源的核心技術(shù)人員構(gòu)成、研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入的比例及激勵(lì)措
施，符合電源行業(yè)人才和技術(shù)密集的特征。
（九）結(jié)合電源行業(yè)人才和技術(shù)密集的特點(diǎn)，說(shuō)明升華電源為激勵(lì)員工而
設(shè)置的升華同享、升華共創(chuàng)員工持股平臺(tái)僅包含了一名研發(fā)部助理經(jīng)理?xiàng)钣罘?br/>而未包含其他高級(jí)研發(fā)技術(shù)人員的原因及合理性
根據(jù)升華電源的說(shuō)明：升華電源設(shè)置升華同享、升華共創(chuàng)員工持股平臺(tái)，主
要系為激勵(lì)創(chuàng)始員工團(tuán)隊(duì)。楊宇帆已在升華電源工作多年，目前擔(dān)任升華電源總
經(jīng)理助理、研發(fā)部助理經(jīng)理，均屬于標(biāo)的公司重要崗位。鑒于楊宇帆對(duì)升華電源
作出較大貢獻(xiàn)，經(jīng)升華電源管理層一致同意，成為本輪股權(quán)激勵(lì)對(duì)象之一。
對(duì)此，升華電源核心員工均已出具確認(rèn)函，認(rèn)可升華電源上述股權(quán)激勵(lì)方案，
且對(duì)升華電源現(xiàn)有的各項(xiàng)激勵(lì)措施表示認(rèn)可，確認(rèn)函內(nèi)容如下：
“本人作為四川升華電源科技有限公司員工，認(rèn)同公司企業(yè)文化，尊重并認(rèn)
可公司各項(xiàng)規(guī)章制度。同時(shí)，本人認(rèn)為本人目前的薪酬待遇在業(yè)內(nèi)具有競(jìng)爭(zhēng)力，
公司設(shè)置的股權(quán)激勵(lì)方案為公司管理者綜合評(píng)判作出，本人尊重管理者作出的激
勵(lì)方案，對(duì)之無(wú)異議。
本人將繼續(xù)遵守公司各項(xiàng)規(guī)章制度，積極完成本職工作，服務(wù)于公司的長(zhǎng)期
發(fā)展和做大做強(qiáng)。”
（十）結(jié)合升華電源歷史上核心研發(fā)技術(shù)人員的離職情況，說(shuō)明本次交易
中是否就減少核心技術(shù)人才和技術(shù)成果流失采取了充分的保障措施，如是，詳
細(xì)說(shuō)明措施內(nèi)容
根據(jù)升華電源的說(shuō)明：升華電源內(nèi)部制定了良好的人才培養(yǎng)和選拔機(jī)制，形
成穩(wěn)定的人才隊(duì)伍。報(bào)告期內(nèi)，升華電源未出現(xiàn)核心技術(shù)人員大規(guī)模流失及其它
重大變動(dòng)情況。
本次交易中，上市公司主要采取以下措施保障本次交易完成后標(biāo)的公司人員
的穩(wěn)定性，減少核心技術(shù)人才和技術(shù)成果的流失：
1、本次交易完成后，上市公司將保持標(biāo)的公司員工的勞動(dòng)關(guān)系不變，以保
31
障人員的穩(wěn)定性
《股權(quán)購(gòu)買協(xié)議》約定，本次交易完成后，各方同意升華電源繼續(xù)履行與員
工簽署的勞動(dòng)合同；上市公司同意保持升華電源管理層人員穩(wěn)定，并授予升華電
源現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)對(duì)升華電源日常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的相應(yīng)決策權(quán)，交易對(duì)方承諾應(yīng)
該采取相應(yīng)措施，保持升華電源原有管理層的穩(wěn)定。
因此，本次交易完成后，標(biāo)的公司的員工的勞動(dòng)關(guān)系將維持不變，以保障標(biāo)
的公司人員的穩(wěn)定性。同時(shí)，上市公司將升華電源員工納入體系內(nèi)部，統(tǒng)一進(jìn)行
考核。升華電源現(xiàn)有的員工與上市公司現(xiàn)有員工一樣平等的享有各項(xiàng)激勵(lì)措施，
有利于激發(fā)標(biāo)的公司人員的積極性。
2、交易協(xié)議中已明確鎖定馮駿的任職期限，同時(shí)，馮駿、彭玫需購(gòu)買一定
金額的上市公司已發(fā)行上市股票
根據(jù)《股權(quán)購(gòu)買協(xié)議》，馮駿承諾在交易開(kāi)始后（以交割完成日為準(zhǔn)）36
個(gè)月內(nèi)不能以任何原因主動(dòng)從公司離職。若有違約，每提前離職 12 個(gè)月，將以
其實(shí)際除稅所得的 20%向上市公司承擔(dān)賠償責(zé)任。同時(shí)，協(xié)議約定，在業(yè)績(jī)承諾
期內(nèi)，馮駿、彭玫將共同購(gòu)買上市公司發(fā)行并上市交易的股票，合計(jì)購(gòu)買金額不
低于其在本次交易中實(shí)際所獲對(duì)價(jià)減去因本次交易產(chǎn)生的所得稅費(fèi)后實(shí)際所得
金額的 30%。
馮駿、彭玫系升華電源實(shí)際控制人、實(shí)際經(jīng)營(yíng)者，對(duì)升華電源的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具
有至關(guān)重要的作用。目前升華電源的主要客戶資源均來(lái)源于馮駿、彭玫，且二人
較好地組織了升華電源的研發(fā)流程、研發(fā)體系，并對(duì)研發(fā)人員進(jìn)行了有效的管理，
對(duì)升華電源核心技術(shù)的取得亦具備較為重要的影響。通過(guò)上述條款，有效保證了
馮駿、彭玫的穩(wěn)定性，保持其利益與上市公司利益的一致性。
3、本次交易設(shè)置了超額業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)的有關(guān)條款
上市公司與交易對(duì)方馮駿、彭玫、升華共創(chuàng)、升華同享簽署的《標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)
績(jī)承諾補(bǔ)償協(xié)議》中約定了獎(jiǎng)勵(lì)安排的有關(guān)條款，升華電源在完成承諾凈利潤(rùn)的
前提下，對(duì)補(bǔ)償期內(nèi)累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)補(bǔ)償期內(nèi)累積承諾凈利潤(rùn)部分的 50%部
分，升華電源可以對(duì)核心業(yè)務(wù)人員進(jìn)行現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。
綜上所述，本次交易中就減少核心技術(shù)人才和技術(shù)成果流失采取了相應(yīng)的保
障措施。
32
 六、《問(wèn)詢函》問(wèn)題 10：“報(bào)告書顯示，王小龍?jiān)兄Z升華電源獨(dú)家享有
大功率模塊電源及其散熱結(jié)構(gòu)專利和高功率大電流輸出的模塊電源專利的使用
權(quán)，并保證自升華電源成立開(kāi)始并在存續(xù)期間使用該兩項(xiàng)專利，不為此專利的
使用支付任何費(fèi)用，兩項(xiàng)專利的發(fā)明人和擁有人均分別為王小龍和王小云；王
小龍于 2015 年 12 月將由他人代持的其所有全部標(biāo)的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給彭玫，退
出升華電源；升華電源無(wú)形資產(chǎn)專利權(quán)中未包含上述兩項(xiàng)專利權(quán)，而生產(chǎn)技術(shù)
情況部分顯示升華電源大功率模塊電源技術(shù)和通用模塊電源技術(shù)水平位于國(guó)際
先進(jìn)水平。請(qǐng)你公司：
（1）說(shuō)明王小龍退出前在標(biāo)的公司的職位、主要負(fù)責(zé)的工作、退出原因、
其退出后原負(fù)責(zé)工作的后續(xù)安排，其是否為你公司研發(fā)技術(shù)的核心人員，評(píng)估
并說(shuō)明其離職對(duì)標(biāo)的公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)尤其是技術(shù)研發(fā)工作的影響，是否造成公司
重大技術(shù)損失或核心技術(shù)崗位空缺；
（2）說(shuō)明王小龍發(fā)明的上述兩項(xiàng)專利技術(shù)使用權(quán)是否為標(biāo)的公司核心技術(shù)，
標(biāo)的公司現(xiàn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中是否仍使用上述兩項(xiàng)專利技術(shù)，如是，進(jìn)一步說(shuō)
明繼續(xù)使用是否獲得了合法授權(quán)、是否存在因未經(jīng)授權(quán)使用他人專利技術(shù)而導(dǎo)
致法律糾紛的情形，如是，請(qǐng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示；
請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和律師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)?！?br/> 回復(fù)：
（一）王小龍退出對(duì)標(biāo)的公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響
1、王小龍未在升華電源任職
根據(jù)升華電源的說(shuō)明并經(jīng)本所律師訪談王小龍，自升華電源設(shè)立之日起，王
小龍未與升華電源簽署過(guò)勞動(dòng)合同，且未參與升華電源的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理。
2、王小龍退出升華電源的原因
2015 年 12 月，王小龍出于對(duì)個(gè)人生活規(guī)劃及資金需求的考慮，經(jīng)各方協(xié)商
一致，王小龍將由林文雄代持的升華電源股權(quán)轉(zhuǎn)讓給彭玫，完全退出升華電源。
3、王小龍退出對(duì)標(biāo)的公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響
根據(jù)升華電源的說(shuō)明，升華電源設(shè)立時(shí)，由于王小龍具備相關(guān)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，因
此對(duì)升華電源的經(jīng)營(yíng)和研發(fā)有良好的促進(jìn)和一定的指導(dǎo)作用。但由于其未參與升
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華電源的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，因此王小龍的退出不會(huì)對(duì)標(biāo)的公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特別是技術(shù)研發(fā)
工作造成重大影響，不會(huì)造成公司重大技術(shù)損失或核心技術(shù)崗位空缺。
根據(jù)升華電源提供的制度文件及說(shuō)明，升華電源已建立了《保密管理制度》、、
《公司用章管理制度》、《績(jī)效管理辦法》、《研發(fā)項(xiàng)目獎(jiǎng)勵(lì)方案》、《知識(shí)產(chǎn)
權(quán)管理辦法》、《人才推薦制度》等管理制度，研發(fā)項(xiàng)目和產(chǎn)品均嚴(yán)格規(guī)范歸檔，
產(chǎn)品資料完善，自升華電源成立之日起，未發(fā)生重大技術(shù)損失的情況。根據(jù)升華
電源提供的核心技術(shù)人員名單，截至 2018 年 8 月 30 日，升華電源研發(fā)部門共有
研發(fā)技術(shù)人員 51 人，占員工總?cè)藬?shù)的 48.6%，不存在核心技術(shù)崗位空缺的情況。
（二）王小龍發(fā)明的上述兩項(xiàng)專利技術(shù)使用權(quán)不是標(biāo)的公司的核心技術(shù)，
標(biāo)的公司現(xiàn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程不依賴于上述兩項(xiàng)專利
根據(jù)升華電源的說(shuō)明，王小龍發(fā)明的上述兩項(xiàng)專利主要在升華電源設(shè)立時(shí)供
研發(fā)某項(xiàng)目使用，其對(duì)該項(xiàng)目而言具有有益的輔助功能，但不構(gòu)成該項(xiàng)目產(chǎn)品的
核心技術(shù)，亦不是該項(xiàng)目技術(shù)的全部。同時(shí)，在開(kāi)發(fā)該項(xiàng)目產(chǎn)品過(guò)程中，升華電
源技術(shù)團(tuán)隊(duì)形成了新的電源設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，并對(duì)該項(xiàng)成果申請(qǐng)了專利號(hào)為
2014103495824 、 2014103496155 、 2014204053037 、 2014204053041 和
201420405322X 的 5 項(xiàng)專利。
根據(jù)升華電源及其下屬子公司所持有的專利證書、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局出具的
《證明》，并經(jīng)查詢國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站相關(guān)信息，截至 2018 年 8 月 23 日，升
華電源持有 30 項(xiàng)專利權(quán)，均取得了相關(guān)專利證書，且專利權(quán)人均為升華電源，
不存在任何權(quán)屬糾紛。
因此，升華電源目前生產(chǎn)、銷售的相關(guān)產(chǎn)品系基于升華電源研發(fā)的新專利成
果和相關(guān)技術(shù)秘密，不依賴于前述兩項(xiàng)專利。
本補(bǔ)充法律意見(jiàn)書一式肆份。
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公司支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的補(bǔ)充法律意見(jiàn)書之一》的簽署頁(yè)]
負(fù) 責(zé) 人
張利國(guó)
北京國(guó)楓律師事務(wù)所 經(jīng)辦律師
唐 詩(shī)
孟文翔
2018 年 月 日
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