中信建投證券股份有限公司
關(guān)于
廈門光莆電子股份有限公司
首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市
之
發(fā)行保薦書
保薦機(jī)構(gòu)
二〇一七年二月
3-1-1-1
保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
保薦機(jī)構(gòu)及保薦代表人聲明
中信建投證券股份有限公司及本項(xiàng)目保薦代表人程明、邱榮輝根據(jù)《中華人
民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)證券法》等有關(guān)法律、法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的
有關(guān)規(guī)定，誠(chéng)實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，嚴(yán)格按照依法制訂的業(yè)務(wù)規(guī)則、行業(yè)執(zhí)業(yè)規(guī)范
和道德準(zhǔn)則出具本發(fā)行保薦書，并保證發(fā)行保薦書的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
目 錄
釋 義 ............................................................ 5
第一節(jié) 本次證券發(fā)行基本情況 ....................................... 7
一、本次證券發(fā)行具體負(fù)責(zé)推薦的保薦代表人 ....................................................... 7
二、本次證券發(fā)行項(xiàng)目協(xié)辦人及項(xiàng)目組其他成員 ................................................... 7
（一）本次證券發(fā)行項(xiàng)目協(xié)辦人................................................................................ 7
（二）本次證券發(fā)行項(xiàng)目組其他成員........................................................................ 7
三、本次保薦發(fā)行人證券發(fā)行的類型 ....................................................................... 8
四、發(fā)行人基本情況 ................................................................................................... 8
（一）發(fā)行人概況........................................................................................................ 8
（二）發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)................................................................................................ 9
五、保薦機(jī)構(gòu)與發(fā)行人關(guān)聯(lián)關(guān)系的說(shuō)明 ................................................................... 9
六、保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)部審核程序和內(nèi)核意見 ................................................................. 10
（一）保薦機(jī)構(gòu)關(guān)于本項(xiàng)目的內(nèi)部審核程序.......................................................... 10
（二）保薦機(jī)構(gòu)關(guān)于本項(xiàng)目的內(nèi)核意見.................................................................. 11
七、保薦機(jī)構(gòu)對(duì)私募投資基金備案情況的核查 ..................................................... 11
（一）核查對(duì)象.......................................................................................................... 11
（二）核查方式.......................................................................................................... 12
（三）核查結(jié)果.......................................................................................................... 12
第二節(jié) 保薦機(jī)構(gòu)承諾事項(xiàng) ....................................................................................... 13
第三節(jié) 對(duì)本次發(fā)行的推薦意見 ............................................................................... 16
一、發(fā)行人關(guān)于本次發(fā)行的決策程序合法 ............................................................. 16
（一）董事會(huì)的批準(zhǔn).................................................................................................. 16
（二）股東大會(huì)的批準(zhǔn).............................................................................................. 16
二、本次發(fā)行符合相關(guān)法律規(guī)定 ............................................................................. 17
（一）本次證券發(fā)行符合《證券法》規(guī)定的發(fā)行條件.......................................... 17
（二）本次證券發(fā)行符合《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》規(guī)定的
發(fā)行條件...................................................................................................................... 17
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
三、發(fā)行人的主要風(fēng)險(xiǎn)提示 ..................................................................................... 20
（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn).......................................................................................................... 20
（二）政策風(fēng)險(xiǎn).......................................................................................................... 22
（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn).......................................................................................................... 23
（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).......................................................................................................... 23
（五）募投項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn).............................................................................................. 26
（六）實(shí)際控制人控制風(fēng)險(xiǎn)...................................................................................... 27
四、發(fā)行人的發(fā)展前景評(píng)價(jià) ..................................................................................... 27
五、保薦機(jī)構(gòu)對(duì)本次證券發(fā)行的推薦結(jié)論 ............................................................. 27
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
釋 義
在本發(fā)行保薦書中，除非另有說(shuō)明，下列詞語(yǔ)具有如下特定含義：
保薦機(jī)構(gòu)、中信建
指 中信建投證券股份有限公司
投證券
光莆有限 指 廈門市光莆電子有限公司，發(fā)行人前身
恒信宇投資 指 廈門恒信宇投資管理有限公司，發(fā)行人股東
達(dá)晨創(chuàng)恒 指 深圳市達(dá)晨創(chuàng)恒股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙），發(fā)行人股東
達(dá)晨創(chuàng)泰 指 深圳市達(dá)晨創(chuàng)泰股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙），發(fā)行人股東
達(dá)晨創(chuàng)瑞 指 深圳市達(dá)晨創(chuàng)瑞股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙），發(fā)行人股東
信澤創(chuàng)投 指 上海信澤創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙），發(fā)行人股東
愛譜生 指 廈門愛譜生電子科技有限公司，發(fā)行人控股子公司
光莆顯示 指 廈門光莆顯示技術(shù)有限公司，發(fā)行人全資控股子公司
香港光莆 指 光莆（香港）有限公司，發(fā)行人全資控股子公司
豐泓照明 指 廈門豐泓照明有限公司，發(fā)行人全資控股子公司
光莆照明 指 廈門光莆照明科技有限公司，發(fā)行人全資控股子公司
眾盛精密 指 廈門眾盛精密電路有限公司
雅谷通信 指 廈門雅谷通信技術(shù)有限公司
光盈科技、香港光
指 香港光盈科技有限公司
盈
光莆科技 指 廈門光莆科技有限公司
安于智能 指 廈門安于智能科技有限公司
富士康 指 鴻海精密工業(yè)股份有限公司
冠捷 指 冠捷科技有限公司
LG 指 LG 電子（中國(guó)）有限公司
ADEO Services Group，ADEO（安達(dá)屋集團(tuán)）是法國(guó)著
安達(dá)屋 指
名的建材超市集團(tuán)，在世界建材市場(chǎng)上占有很大份額，
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
在全球排名第四，在歐洲排名第二，總部設(shè)在法國(guó)里爾
發(fā)行人實(shí)際控制人 指 指林瑞梅女士和林文坤先生二人
股東大會(huì) 指 廈門光莆電子股份有限公司股東大會(huì)
董事會(huì) 指 廈門光莆電子股份有限公司董事會(huì)
監(jiān)事會(huì) 指 廈門光莆電子股份有限公司監(jiān)事會(huì)
公司法 指 《中華人民共和國(guó)公司法》
證券法 指 《中華人民共和國(guó)證券法》
A股 指 每股面值為 1.00 元的人民幣普通股
工信部 指 中華人民共和國(guó)工業(yè)和信息化部
中國(guó)證監(jiān)會(huì) 指 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)
全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)
指 全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司
公司
律師、國(guó)楓 指 北京國(guó)楓律師事務(wù)所
評(píng)估機(jī)構(gòu)、廈大評(píng) 廈門市大學(xué)資產(chǎn)評(píng)估土地房地產(chǎn)估價(jià)有限責(zé)任公司，曾
指
估 用名為廈門市大學(xué)資產(chǎn)評(píng)估有限公司
大華、會(huì)計(jì)師 指 大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）
報(bào)告期、近三年 指 2014 年、2015 年及 2016 年
元、萬(wàn)元 指 人民幣元、人民幣萬(wàn)元
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
第一節(jié) 本次證券發(fā)行基本情況
一、本次證券發(fā)行具體負(fù)責(zé)推薦的保薦代表人
中信建投證券指定程明、邱榮輝擔(dān)任本次廈門光莆電子股份有限公司首次公
開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的保薦代表人。
上述兩位保薦代表人的執(zhí)業(yè)情況如下：
程明先生：保薦代表人，注冊(cè)會(huì)計(jì)師非執(zhí)業(yè)會(huì)員，碩士研究生學(xué)歷，現(xiàn)任中
信建投證券投資銀行部副總裁，曾主持或參與的項(xiàng)目有：環(huán)能科技 IPO、博天環(huán)
境 IPO、延華智能非公開、證通電子 2013 年非公開、平潭發(fā)展非公開、證通電
子 2015 年非公開。
邱榮輝先生：保薦代表人，碩士研究生學(xué)歷，現(xiàn)任中信建投證券投資銀行部
總監(jiān)，曾主持或參與的項(xiàng)目有：證通電子、乾照光電、翰宇藥業(yè)、嶺南園林、清
源股份、博天環(huán)境等公司 IPO 項(xiàng)目，以及深圳機(jī)場(chǎng)可轉(zhuǎn)債、證通電子非公開發(fā)
行、翰宇藥業(yè)非公開發(fā)行公司債券、拓日新能非公開、芭田股份非公開等再融資
項(xiàng)目。作為保薦代表人現(xiàn)在盡職推薦的項(xiàng)目有：江蘇華燦電訊股份有限公司 IPO
（在會(huì)）。
二、本次證券發(fā)行項(xiàng)目協(xié)辦人及項(xiàng)目組其他成員
（一）本次證券發(fā)行項(xiàng)目協(xié)辦人
本次證券發(fā)行項(xiàng)目的協(xié)辦人為李華筠，其保薦業(yè)務(wù)執(zhí)行情況如下：
李華筠先生：上海交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，現(xiàn)任中信建投證券股份有限公司投
資銀行部高級(jí)副總裁。曾主持或參與的項(xiàng)目有：傳化股份、中孚實(shí)業(yè)、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)
公司債項(xiàng)目，模塑科技可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，海立股份并購(gòu)重組項(xiàng)目，廣匯汽車重大資產(chǎn)
重組項(xiàng)目，仙琚制藥非公開發(fā)行項(xiàng)目，數(shù)字認(rèn)證 IPO 項(xiàng)目。
（二）本次證券發(fā)行項(xiàng)目組其他成員
本次證券發(fā)行項(xiàng)目組其他成員包括鐘俊、劉能清、彭歡、林建山、盛蕓陽(yáng)
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
鐘俊先生：準(zhǔn)保薦代表人，中山大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)碩士，現(xiàn)任中信建投證券投資銀
行部副總裁，曾主持或參與的項(xiàng)目有：博天環(huán)境 IPO、中廣天擇 IPO、華燦電訊
IPO、萬(wàn)興科技 IPO、華智融 IPO、雄塑集團(tuán) IPO；威派格等企業(yè)輔導(dǎo)上市工作。
劉能清先生：保薦代表人，注冊(cè)會(huì)計(jì)師，碩士研究生學(xué)歷、現(xiàn)任中信建投證
券投資銀行部副總裁。曾參與的項(xiàng)目有證通電子非公開發(fā)行、中礦資源 IPO、光
莆電子新三板項(xiàng)目、清源股份 IPO 項(xiàng)目、澳柯瑪非公開發(fā)行。
彭歡先生：保薦代表人，管理學(xué)碩士，現(xiàn)任中信建投證券投資銀行部高級(jí)副
總裁，曾參與的項(xiàng)目有：天汽模、章源鎢業(yè)、勁勝股份、木林森、好百年家居、
科達(dá)利、浚鑫科技等公司 IPO 項(xiàng)目及諾普信定向增發(fā)、南京熊貓非公開發(fā)行、
拓日新能、泛?？毓煞枪_發(fā)行。
盛蕓陽(yáng)女士：保薦代表人，管理學(xué)碩士，現(xiàn)任中信建投證券投資銀行部高級(jí)
副總裁。曾主持或參與的項(xiàng)目有：拓日新能、蘇交科非公開發(fā)行項(xiàng)目；香雪制藥
配股項(xiàng)目；東方精工 IPO 項(xiàng)目；五株科技等企業(yè)改制輔導(dǎo)上市工作。
林建山先生：準(zhǔn)保薦代表人，投資學(xué)碩士，現(xiàn)任中信建投證券投資銀行部高
級(jí)經(jīng)理。曾參與的項(xiàng)目有正業(yè)生物新三板掛牌及定增、華燦電訊 IPO；威派格等
企業(yè)輔導(dǎo)上市工作。
三、本次保薦發(fā)行人證券發(fā)行的類型
首次公開發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市。
四、發(fā)行人基本情況
（一）發(fā)行人概況
1、中文名稱：廈門光莆電子股份有限公司
英文名稱：XIAMEN GUANG PU ELECTRONICS CO.,LTD
2、注冊(cè)資本：8,685 萬(wàn)元
3、法定代表人：林瑞梅
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
4、成立日期：1994 年 12 月 7 日
整體變更為股份公司日期：2012 年 6 月 21 日
5、注冊(cè)地址：廈門市思明區(qū)嶺兜西路 608 號(hào)
郵政編碼：361009
6、電話號(hào)碼：0592-5625818
傳真號(hào)碼：0592-5625818
7、互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址：http://www.goproled.cn/
8、電子信箱：gp@gpelec.cn
9、負(fù)責(zé)信息披露和投資者關(guān)系的部門：董事會(huì)辦公室
負(fù)責(zé)人：余志偉（董事會(huì)秘書）
（二）發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)
主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司主要從事 LED 照明、LED 封裝、LED 背光模組及配套件、
FPC 的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，涵蓋 LED 和 FPC 兩大類產(chǎn)品線。
五、保薦機(jī)構(gòu)與發(fā)行人關(guān)聯(lián)關(guān)系的說(shuō)明
（一）截至本發(fā)行保薦書出具之日，本保薦機(jī)構(gòu)（包括控股子公司）或其控
股股東、實(shí)際控制人、重要關(guān)聯(lián)方不存在持有發(fā)行人或其控股股東、重要關(guān)聯(lián)方
股份的情況；
（二）光莆電子或其控股股東、實(shí)際控制人、重要關(guān)聯(lián)方不存在持有本保薦
機(jī)構(gòu)或其控股股東、實(shí)際控制人、重要關(guān)聯(lián)方股份的情況；
（三）本保薦機(jī)構(gòu)本次具體負(fù)責(zé)推薦的保薦代表人及其配偶，董事、監(jiān)事、
高級(jí)管理人員不存在擁有光莆電子權(quán)益、在光莆電子任職等情況；
（四）本保薦機(jī)構(gòu)的控股股東、實(shí)際控制人、重要關(guān)聯(lián)方不存在與光莆電子
控股股東、實(shí)際控制人、重要關(guān)聯(lián)方相互提供擔(dān)?；蛘呷谫Y等情況；
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
（六）除上述情形外，本保薦機(jī)構(gòu)與光莆電子之間亦不存在其他關(guān)聯(lián)關(guān)系。
六、保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)部審核程序和內(nèi)核意見
（一）保薦機(jī)構(gòu)關(guān)于本項(xiàng)目的內(nèi)部審核程序
本保薦機(jī)構(gòu)在向中國(guó)證監(jiān)會(huì)推薦本項(xiàng)目前，通過項(xiàng)目立項(xiàng)審批、內(nèi)核部門審
核及內(nèi)核小組審核等內(nèi)部核查程序?qū)?xiàng)目進(jìn)行質(zhì)量管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，履行了審慎
核查職責(zé)。
1、項(xiàng)目的立項(xiàng)審批
本保薦機(jī)構(gòu)按照中信建投證券《投資銀行項(xiàng)目立項(xiàng)規(guī)則》（2014 年 10 月修
訂）的規(guī)定，對(duì)本項(xiàng)目執(zhí)行立項(xiàng)的審批程序。本保薦機(jī)構(gòu)投行項(xiàng)目立項(xiàng)委員會(huì)（下
稱“立項(xiàng)委員會(huì)”）于 2015 年 2 月 6 日做出準(zhǔn)予本項(xiàng)目立項(xiàng)的決定，并確定了本
項(xiàng)目的項(xiàng)目組成員。
2、內(nèi)核部門的審核
本保薦機(jī)構(gòu)在投行執(zhí)委會(huì)下設(shè)立運(yùn)營(yíng)管理部，負(fù)責(zé)投行保薦項(xiàng)目的內(nèi)部審
核。2015 年 5 月 11 日至 2015 年 5 月 15 日，運(yùn)營(yíng)管理部對(duì)本項(xiàng)目進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)核
查。本項(xiàng)目的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人于 2015 年 5 月 19 日向運(yùn)營(yíng)管理部提出內(nèi)核申請(qǐng)，運(yùn)營(yíng)
管理部組織相關(guān)人員對(duì)本項(xiàng)目的發(fā)行申請(qǐng)文件進(jìn)行了審核。運(yùn)營(yíng)管理部在完成內(nèi)
核初審程序后，于 2015 年 5 月 19 日出具了關(guān)于本項(xiàng)目的內(nèi)核初審意見。
3、內(nèi)核小組的審核
運(yùn)營(yíng)管理部在收到本項(xiàng)目的內(nèi)核申請(qǐng)后，于 2015 年 5 月 22 日發(fā)出內(nèi)核會(huì)議
通知，并于 2015 年 5 月 28 日召開內(nèi)核會(huì)議對(duì)本項(xiàng)目進(jìn)行了審議和表決。
參加本次內(nèi)核會(huì)議的內(nèi)核成員共 7 人。內(nèi)核成員在聽取項(xiàng)目負(fù)責(zé)人和保薦代
表人回答內(nèi)核初審意見及內(nèi)核成員現(xiàn)場(chǎng)提出的相關(guān)問題后，以記名投票的方式對(duì)
本項(xiàng)目進(jìn)行了表決。根據(jù)表決結(jié)果，內(nèi)核會(huì)議審議通過本項(xiàng)目并同意向中國(guó)證監(jiān)
會(huì)推薦。
項(xiàng)目組按照內(nèi)核意見的要求對(duì)本次發(fā)行申請(qǐng)文件進(jìn)行了修改、補(bǔ)充和完善，
并經(jīng)全體內(nèi)核成員審核無(wú)異議后，本保薦機(jī)構(gòu)為本項(xiàng)目出具了發(fā)行保薦書，決定
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
向中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式推薦本項(xiàng)目。
（二）保薦機(jī)構(gòu)關(guān)于本項(xiàng)目的內(nèi)核意見
本保薦機(jī)構(gòu)本著誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的精神，針對(duì)廈門光莆電子股份有限公
司的實(shí)際情況充分履行盡職調(diào)查職責(zé)，在此基礎(chǔ)上，本保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核部門對(duì)本項(xiàng)
目的發(fā)行申請(qǐng)文件、保薦工作底稿等相關(guān)文件進(jìn)行了嚴(yán)格的質(zhì)量控制和審慎核
查。
通過履行以上盡職調(diào)查和內(nèi)部核查程序，本保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為廈門光莆電子股份
有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)符合《證券法》及中國(guó)證監(jiān)會(huì)相
關(guān)法規(guī)規(guī)定的發(fā)行條件，同意作為保薦機(jī)構(gòu)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)推薦廈門光莆電子股份
有限公司發(fā)行股票項(xiàng)目。
七、保薦機(jī)構(gòu)對(duì)私募投資基金備案情況的核查
根據(jù)《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《私募投
資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》以及《發(fā)行監(jiān)管問題關(guān)于與發(fā)行
監(jiān)管工作相關(guān)的私募投資基金備案問題的解答》等相關(guān)法律法規(guī)和自律規(guī)則對(duì)私
募投資基金的備案有關(guān)規(guī)定，私募投資基金應(yīng)當(dāng)在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記
備案。
（一） 核查對(duì)象
根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的規(guī)定，私募投資基金系指以非公
開方式向合格投資者募集資金設(shè)立的投資基金，包括資產(chǎn)由基金管理人或者普通
合伙人管理的以投資活動(dòng)為目的設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)。
光莆電子目前的股東中，以投資活動(dòng)為目的設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)包括廈
門恒信宇投資管理有限公司、深圳市達(dá)晨創(chuàng)恒股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）、深圳
市達(dá)晨創(chuàng)泰股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）、深圳市達(dá)晨創(chuàng)瑞股權(quán)投資企業(yè)（有限合
伙）、上海信澤創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）。其中，廈門恒信宇投資管理有限公
司系為實(shí)施股權(quán)激勵(lì)而設(shè)立的公司員工持股平臺(tái)，除持有光莆電子股權(quán)外，不存
在其他對(duì)外投資的情況，不屬于應(yīng)當(dāng)備案的私募投資基金。
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
深圳市達(dá)晨創(chuàng)恒股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）、深圳市達(dá)晨創(chuàng)泰股權(quán)投資企業(yè)
（有限合伙）、深圳市達(dá)晨創(chuàng)瑞股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）及上海信澤創(chuàng)業(yè)投資
中心（有限合伙）系以非公開方式募集資金設(shè)立的合伙企業(yè)，資產(chǎn)由普通合伙人
進(jìn)行管理，屬于應(yīng)當(dāng)備案的私募投資基金。
（二） 核查方式
本保薦機(jī)構(gòu)調(diào)閱了廈門恒信宇投資管理有限公司、深圳市達(dá)晨創(chuàng)恒股權(quán)投資
企業(yè)（有限合伙）、深圳市達(dá)晨創(chuàng)泰股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）、深圳市達(dá)晨創(chuàng)
瑞股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）、上海信澤創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）的工商登記
材料、合伙人協(xié)議；對(duì)于需要履行私募投資基金備案程序的 4 家機(jī)構(gòu)，本保薦機(jī)
構(gòu)還調(diào)閱了相應(yīng)的私募投資基金證明及私募投資基金管理人登記證明，并在中國(guó)
證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站上對(duì)其備案公示情況進(jìn)行了檢索，履行了必要的核查程
序。
（三） 核查結(jié)果
根據(jù)核查，光莆電子的股東中，僅深圳市達(dá)晨創(chuàng)恒股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）、
深圳市達(dá)晨創(chuàng)泰股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）、深圳市達(dá)晨創(chuàng)瑞股權(quán)投資企業(yè)（有
限合伙）及上海信澤創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）屬于相關(guān)法律法規(guī)和自律規(guī)則要
求備案的私募投資基金，目前上述 4 家機(jī)構(gòu)已在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備
案登記。
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
第二節(jié) 保薦機(jī)構(gòu)承諾事項(xiàng)
一、中信建投證券已按照法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，對(duì)光莆電子
進(jìn)行了盡職調(diào)查、審慎核查，同意推薦光莆電子本次首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)
板上市發(fā)行股票并上市，并據(jù)此出具本發(fā)行保薦書。
二、通過盡職調(diào)查和對(duì)申請(qǐng)文件的審慎核查，中信建投證券作出以下承諾：
（一）有充分理由確信發(fā)行人符合法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)證券發(fā)行上市
的相關(guān)規(guī)定；
（二）有充分理由確信發(fā)行人申請(qǐng)文件和信息披露資料不存在虛假記載、誤
導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；
（三）有充分理由確信發(fā)行人及其董事在申請(qǐng)文件和信息披露資料中表達(dá)意
見的依據(jù)充分合理；
（四）有充分理由確信申請(qǐng)文件和信息披露資料與證券服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)表的意見
不存在實(shí)質(zhì)性差異；
（五）保證所指定的保薦代表人及本保薦機(jī)構(gòu)的相關(guān)人員已勤勉盡責(zé)，對(duì)發(fā)
行人申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行了盡職調(diào)查、審慎核查；
（六）保證保薦書、與履行保薦職責(zé)有關(guān)的其他文件不存在虛假記載、誤導(dǎo)
性陳述或者重大遺漏；
（七）保證對(duì)發(fā)行人提供的專業(yè)服務(wù)和出具的專業(yè)意見符合法律、行政法規(guī)、
中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定和行業(yè)規(guī)范；
（八）自愿接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照本辦法采取的監(jiān)管措施；
（九）中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他事項(xiàng)。
三、中信建投證券按照《關(guān)于進(jìn)一步提高首次公開發(fā)行股票公司財(cái)務(wù)信息披
露質(zhì)量有關(guān)問題的意見》（證監(jiān)會(huì)公告[2012]14 號(hào)）和《關(guān)于做好首次公開發(fā)行
股票公司 2012 年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作的通知》（發(fā)行監(jiān)管函[2012]551 號(hào)）
的要求，嚴(yán)格遵守現(xiàn)行各項(xiàng)執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和信息披露規(guī)范，勤勉盡責(zé)、審慎執(zhí)業(yè)，對(duì)
發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性開展全面自查，針對(duì)可
能造成粉飾業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)造假的 12 個(gè)重點(diǎn)事項(xiàng)進(jìn)行專項(xiàng)核查，同時(shí)采取切實(shí)有效
的手段核查主要財(cái)務(wù)指標(biāo)是否存在重大異常，并以必要的獨(dú)立性走訪相關(guān)政府部
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
門、銀行、重要客戶及供應(yīng)商。
中信建投證券就上述財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查工作的落實(shí)情況，作出以下專項(xiàng)說(shuō)明：
（一）通過財(cái)務(wù)內(nèi)部控制情況自查，確認(rèn)發(fā)行人已經(jīng)建立健全財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部
控制制度，合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法性、營(yíng)運(yùn)的效率和效果；
（二）通過財(cái)務(wù)信息披露情況自查，確認(rèn)發(fā)行人財(cái)務(wù)信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、
完整地反映公司的經(jīng)營(yíng)情況；
（三）通過盈利增長(zhǎng)和異常交易情況自查，確認(rèn)發(fā)行人申報(bào)期內(nèi)的盈利情況
真實(shí)，不存在異常交易及利潤(rùn)操縱的情形；
（四）通過關(guān)聯(lián)方認(rèn)定及其交易情況自查，確認(rèn)發(fā)行人及各中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)格按
照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《上市公司信息披露管理辦法》和證券交易所頒布的相關(guān)業(yè)
務(wù)規(guī)則的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行關(guān)聯(lián)方認(rèn)定，充分披露了關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易；
（五）通過收入確認(rèn)和成本核算情況自查，確認(rèn)發(fā)行人結(jié)合經(jīng)濟(jì)交易的實(shí)際
情況謹(jǐn)慎、合理地進(jìn)行收入確認(rèn)，發(fā)行人的收入確認(rèn)和成本核算真實(shí)、合規(guī)，毛
利率分析合理；
（六）通過主要客戶和供應(yīng)商情況自查，確認(rèn)發(fā)行人的主要客戶和供應(yīng)商及
其交易真實(shí)；
（七）通過資產(chǎn)盤點(diǎn)和資產(chǎn)權(quán)屬情況自查，確認(rèn)發(fā)行人的主要資產(chǎn)真實(shí)存在、
產(chǎn)權(quán)清晰，發(fā)行人具有完善的存貨盤點(diǎn)制度，存貨真實(shí)，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提充分；
（八）通過現(xiàn)金收支管理情況自查，確認(rèn)發(fā)行人具有完善的現(xiàn)金收付交易制
度，未對(duì)發(fā)行人會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)產(chǎn)生不利影響；
（九）通過可能造成粉飾業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)造假的 12 個(gè)重點(diǎn)事項(xiàng)自查，確認(rèn)如下：
1、發(fā)行人不存在以自我交易的方式實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)的虛假增長(zhǎng)；
2、發(fā)行人不存在發(fā)行人或其關(guān)聯(lián)方與其客戶或供應(yīng)商以私下利益交換等方
法進(jìn)行惡意串通以實(shí)現(xiàn)收入、盈利的虛假增長(zhǎng)；
3、發(fā)行人不存在發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方或其他利益相關(guān)方代發(fā)行人支付成本、費(fèi)
用或者采用無(wú)償或不公允的交易價(jià)格向發(fā)行人提供經(jīng)濟(jì)資源；
4、發(fā)行人不存在發(fā)行人的保薦機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方、PE 投資機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方、
PE 投資機(jī)構(gòu)的股東或?qū)嶋H控制人控制或投資的其他企業(yè)在申報(bào)期內(nèi)最后一年與
發(fā)行人發(fā)生大額交易從而導(dǎo)致發(fā)行人在申報(bào)期內(nèi)最后一年收入、利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅
度增長(zhǎng)；
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
5、發(fā)行人不存在利用體外資金支付貨款，不存在少計(jì)原材料采購(gòu)數(shù)量及金
額，不存在虛減當(dāng)期成本和虛構(gòu)利潤(rùn)；
6、發(fā)行人不存在采用技術(shù)手段或其他方法指使關(guān)聯(lián)方或其他法人、自然人
冒充互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)客戶與發(fā)行人（即互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)）進(jìn)行
交易以實(shí)現(xiàn)收入、盈利的虛假增長(zhǎng)等；
7、發(fā)行人不存在將本應(yīng)計(jì)入當(dāng)期成本、費(fèi)用的支出混入存貨、在建工程等
資產(chǎn)項(xiàng)目的歸集和分配過程以達(dá)到少計(jì)當(dāng)期成本費(fèi)用的目的；
8、發(fā)行人不存在壓低員工薪金、階段性降低人工成本粉飾業(yè)績(jī)；
9、發(fā)行人不存在推遲正常經(jīng)營(yíng)管理所需費(fèi)用開支，不存在通過延遲成本費(fèi)
用發(fā)生期間增加利潤(rùn)和粉飾報(bào)表；
10、發(fā)行人不存在期末對(duì)欠款壞賬、存貨跌價(jià)等資產(chǎn)減值可能估計(jì)不足；
11、發(fā)行人不存在推遲在建工程轉(zhuǎn)固時(shí)間或外購(gòu)固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定使用狀態(tài)
時(shí)間等，不存在延遲固定資產(chǎn)開始計(jì)提折舊時(shí)間；
12、發(fā)行人不存在其他可能導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)信息披露失真、粉飾業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)造
假的情況。
（十）通過未來(lái)期間業(yè)績(jī)下降信息風(fēng)險(xiǎn)披露情況自查，確認(rèn)發(fā)行人對(duì)于存在
未來(lái)期間業(yè)績(jī)下降情形的，已經(jīng)披露業(yè)績(jī)下降信息風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)過財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查，本保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，發(fā)行人的財(cái)務(wù)管理、內(nèi)部控制、規(guī)范
運(yùn)作等方面制度健全，實(shí)施有效，報(bào)告期財(cái)務(wù)報(bào)表已經(jīng)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定
編制，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，如實(shí)披露了相關(guān)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)信息。
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
第三節(jié) 對(duì)本次發(fā)行的推薦意見
中信建投證券接受發(fā)行人委托，擔(dān)任本次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行
的保薦機(jī)構(gòu)。本保薦機(jī)構(gòu)遵照誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則，根據(jù)《公司法》、《證
券法》和中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》等法律法規(guī)的規(guī)
定，對(duì)發(fā)行人進(jìn)行了審慎調(diào)查。
本保薦機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人是否符合證券發(fā)行上市條件及其他有關(guān)規(guī)定進(jìn)行了判
斷、對(duì)發(fā)行人存在的主要問題和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了提示、對(duì)發(fā)行人發(fā)展前景進(jìn)行了評(píng)價(jià)，
對(duì)發(fā)行人本次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市履行了內(nèi)部審核程序并出具了內(nèi)核
意見。
本保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核小組及保薦代表人經(jīng)過審慎核查，認(rèn)為發(fā)行人本次公開發(fā)行
股票并在創(chuàng)業(yè)板上市符合《公司法》、《證券法》等法律、法規(guī)、政策規(guī)定的有關(guān)
公開發(fā)行的條件，募集資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求，同意保薦發(fā)行人本次公
開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。
一、發(fā)行人關(guān)于本次發(fā)行的決策程序合法
（一）董事會(huì)的批準(zhǔn)
發(fā)行人于 2015 年 4 月 25 日召開了第一屆董事會(huì)第十一次會(huì)議，審議通過了
《關(guān)于公司申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市方案的議案》等關(guān)于首次公開
發(fā)行股票并上市的相關(guān)議案。
（二）股東大會(huì)的批準(zhǔn)
2015 年 5 月 18 日召開的發(fā)行人 2014 年度股東大會(huì)審議批準(zhǔn)了《關(guān)于公司
申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市方案的議案》等關(guān)于首次公開發(fā)行股票并
上市的相關(guān)議案。
經(jīng)核查，本保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為發(fā)行人已就首次公開發(fā)行股票并上市履行了《公司
法》、《證券法》及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的決策程序。
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
二、本次發(fā)行符合相關(guān)法律規(guī)定
（一）本次證券發(fā)行符合《證券法》規(guī)定的發(fā)行條件
中信建投證券對(duì)發(fā)行人本次首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市是否符合《證
券法》規(guī)定的發(fā)行條件進(jìn)行了逐項(xiàng)核查，核查結(jié)果如下：
1、發(fā)行人具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；
2、發(fā)行人具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；
3、發(fā)行人最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為；
4、符合經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。
（二）本次證券發(fā)行符合《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》
規(guī)定的發(fā)行條件
中信建投證券對(duì)發(fā)行人本次首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市是否符合《創(chuàng)
業(yè)板管理辦法》規(guī)定的發(fā)行條件進(jìn)行了逐項(xiàng)核查，核查結(jié)果如下：
1、發(fā)行人的設(shè)立及持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間
本保薦機(jī)構(gòu)調(diào)閱了發(fā)行人的工商檔案、有關(guān)主管部門出具的證明文件、相關(guān)
審計(jì)報(bào)告、納稅資料、年檢資料并經(jīng)合理查驗(yàn)，確認(rèn)發(fā)行人為成立于 1994 年 12
月 7 日的有限公司，并于 2012 年 6 月 21 日按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股
份有限公司，發(fā)行人自其前身光莆有限 1994 年 12 月 7 日成立以來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)并合
法存續(xù)。
發(fā)行人系依法有效存續(xù)的股份有限公司，已持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上（從光莆有限
成立之日起計(jì)算）。
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第十一條（一）的規(guī)定。
2、發(fā)行人財(cái)務(wù)指標(biāo)
經(jīng)核查，發(fā)行人財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：
（1）以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)，發(fā)行人 2014 年度、2015
年度和 2016 年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分
別為 1,606.87 萬(wàn)元、2,665.70 萬(wàn)元和 3,726.73 萬(wàn)元，最近兩年連續(xù)盈利，最近兩
年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于人民幣 1,000 萬(wàn)元；
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第十一條（二）的規(guī)定。
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
（2）發(fā)行人截至 2016 年 12 月 31 日的凈資產(chǎn)為 28,517.49 萬(wàn)元，最近一期
末凈資產(chǎn)不少于 2,000 萬(wàn)元，且不存在未彌補(bǔ)虧損；
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第十一條（三）的規(guī)定。
（3）發(fā)行人發(fā)行前總股本為 8,685 萬(wàn)元，發(fā)行后股本總額將不少于 3,000
萬(wàn)元。
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第十一條（四）的規(guī)定。
3、發(fā)行人股本繳納及財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移情況
發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移
手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第十二條的規(guī)定。
4、發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合法合規(guī)性
經(jīng)核查，發(fā)行人主要從事發(fā)行人目前主要從事 LED 照明、LED 封裝、LED
背光模組及配套件、FPC 的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)。其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)
活動(dòng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及環(huán)境保護(hù)政策。
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第十三條的規(guī)定。
5、發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)、董事及高管、實(shí)際控制人的變化情況
最近兩年公司的主要業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)模式均未發(fā)生重大變化。
發(fā)行人董事、高級(jí)管理人員的變動(dòng)，符合《公司法》及公司章程的規(guī)定，履
行了必要的法律程序；發(fā)行人董事和高級(jí)管理人員因換屆、崗位職能調(diào)整、增設(shè)
獨(dú)立董事等原因引起的變化沒有給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理造成實(shí)質(zhì)性影響，發(fā)行人董
事和高級(jí)管理人員最近兩年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化。
自發(fā)行人前身光莆有限成立以來(lái)，發(fā)行人的控股股東和實(shí)際控制人始終為林
瑞梅、林文坤，未發(fā)生變更。
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第十四條的規(guī)定。
6、發(fā)行人股權(quán)情況
經(jīng)核查，截至本發(fā)行保薦書出具之日，發(fā)行人股東所持股份不存在質(zhì)押、被
司法機(jī)關(guān)凍結(jié)等權(quán)利受到限制的情形。
本保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第十五條的規(guī)定。
7、發(fā)行人公司治理情況
經(jīng)核查，本保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全
股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書、審計(jì)委員會(huì)制度，相關(guān)
機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。
發(fā)行人已建立健全股東投票計(jì)票制度，已建立發(fā)行人與股東之間的多元化糾
紛解決機(jī)制，切實(shí)保障投資者依法行使收益權(quán)、知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)、求償
權(quán)等股東權(quán)利。
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第十六條的規(guī)定。
9、發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作情況
經(jīng)核查，本保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合
企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了發(fā)行人的財(cái)
務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量，并由大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具了
大華審字[2017]001069 號(hào)標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見的關(guān)于廈門光莆電子股份有限公司
2014 至 2016 年《審計(jì)報(bào)告》。
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第十七條的規(guī)定。
10、發(fā)行人內(nèi)部控制情況
根據(jù)大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的大華核字[2017]000468 號(hào)關(guān)
于廈門光莆電子股份有限公司的《內(nèi)部控制鑒證報(bào)告》，光莆電子按照《企業(yè)內(nèi)
部控制規(guī)范——基本規(guī)范》和相關(guān)具體規(guī)定于 2016 年 12 月 31 日在所有重大方
面保持了與財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)的有效的內(nèi)部控制。本保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司遵循內(nèi)部控
制的基本原則，并根據(jù)自身的實(shí)際情況，建立了較為完善的內(nèi)控體系，符合國(guó)家
有關(guān)法律、行政法規(guī)和部門規(guī)章的要求。
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第十八條的規(guī)定。
11、發(fā)行人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員任職資格情況
經(jīng)核查，本保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員符合法律、
行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的任職資格，且不存在下列情形：
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
（1）被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取證券市場(chǎng)禁入措施尚在禁入期的；
（2）最近三年內(nèi)受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近一年內(nèi)受到證券交易
所公開譴責(zé)；
（3）因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案
調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見。
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第十九條的規(guī)定。
12、發(fā)行人重大違法情況
經(jīng)核查，本保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不
存在損害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的重大違法行為。發(fā)行人及其控股股
東、實(shí)際控制人最近三年內(nèi)不存在未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)
行證券，或者有關(guān)違法行為雖然發(fā)生在三年前，但目前仍處于持續(xù)狀態(tài)的情形。
發(fā)行人符合《創(chuàng)業(yè)板管理辦法》第二十條的規(guī)定。
三、發(fā)行人的主要風(fēng)險(xiǎn)提示
（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
1、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)
2014 年至 2016 年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為 21,019.09 萬(wàn)元、26,075.70 萬(wàn)元及
32,055.35 萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為 2,161.42 萬(wàn)元、3,111.47 萬(wàn)元
及 4,302.69 萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為
1,606.87 萬(wàn)元、2,665.70 萬(wàn)元及 3,726.73 萬(wàn)元。如果下游行業(yè)采購(gòu)需求下降，而
本公司又未能通過開發(fā)新產(chǎn)品及新客戶來(lái)拓展業(yè)務(wù)空間，則本公司可能存在業(yè)績(jī)
下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
營(yíng)業(yè)收入 32,055.35 26,075.70 21,019.09
歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn) 4,302.69 3,111.47 2,161.42
扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母
3,726.73 2,665.70 1,606.87
公司股東的凈利潤(rùn)
2、客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
本公司報(bào)告期內(nèi)客戶集中度相對(duì)較高，2014年至2016年前十大銷售客戶合計(jì)
銷售額占營(yíng)業(yè)收入比例分別為71.92%、67.11 %、71.15 %，其中冠捷、富士康、
LG、安達(dá)屋、三迪等大部分主要客戶報(bào)告期內(nèi)持續(xù)與公司發(fā)生交易，客戶過于
集中仍可能給本公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。如果公司重要客戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)生重大
不利變化，將直接影響到本公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，給本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?br/> 3、海外業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)
作為公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)中收入和利潤(rùn)貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)，公司LED照明的經(jīng)營(yíng)狀況
在較大程度上受海外市場(chǎng)的影響。由于海外市場(chǎng)有較大的不確定性，尤其是公司
同行也在不斷加大對(duì)海外市場(chǎng)的投入，公司海外業(yè)務(wù)拓展面臨的挑戰(zhàn)不斷加大。
公司存在海外市場(chǎng)無(wú)法進(jìn)一步擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。
4、核心技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)
公司作為高新技術(shù)企業(yè)，擁有多項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與核心非專利技術(shù)。高新技術(shù)及
產(chǎn)品的研發(fā)很大程度上依賴于專業(yè)人才，特別是核心技術(shù)人員。公司的核心技術(shù)
人員大多自公司創(chuàng)立初期即已加入，在共同創(chuàng)業(yè)和長(zhǎng)期合作中形成了較強(qiáng)的凝聚
力，多年以來(lái)沒有發(fā)生過重大變化，為公司持續(xù)創(chuàng)新能力和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的保持做出
了重大貢獻(xiàn)。隨著同行業(yè)人才爭(zhēng)奪的加劇，公司可能存在未來(lái)核心技術(shù)人員流失
甚至核心技術(shù)泄密的風(fēng)險(xiǎn)。
5、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的風(fēng)險(xiǎn)
近年來(lái)，隨著LED行業(yè)成為國(guó)家重點(diǎn)新興產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)快速成長(zhǎng)擴(kuò)張，使得行
業(yè)內(nèi)企業(yè)的數(shù)量、規(guī)模不斷發(fā)展壯大，各類資本紛紛涌進(jìn)LED行業(yè)，LED企業(yè)數(shù)
量逐年增加，另外，LED行業(yè)上市公司募投項(xiàng)目產(chǎn)能不斷釋放，多方因素導(dǎo)致國(guó)
內(nèi)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇。隨著LED市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，若公司不能通過改善管理、
提高自動(dòng)化水平、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)、降低成本和提高產(chǎn)品科技含量等方式來(lái)持續(xù)提
高核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司產(chǎn)品在細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中將處于不利地位，面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加
劇的風(fēng)險(xiǎn)。
6、勞動(dòng)力成本上升的風(fēng)險(xiǎn)
近幾年來(lái)眾多省、市（包括廈門地區(qū)）陸續(xù)提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)的勞動(dòng)
力資源向中西部省份轉(zhuǎn)移，勞動(dòng)力成本持續(xù)上升，部分地區(qū)出現(xiàn)勞動(dòng)力短缺的情
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
況。隨著公司勞動(dòng)力成本上升，如果公司生產(chǎn)效率不能相應(yīng)提升，公司盈利能力
將受到不利影響。
7、環(huán)保政策導(dǎo)致的材料、工藝成本上升的風(fēng)險(xiǎn)
本公司FPC在生產(chǎn)過程中會(huì)產(chǎn)生廢水、廢氣等，將對(duì)自然環(huán)境造成不同程度
的影響。近年來(lái)我國(guó)加大了對(duì)環(huán)境保護(hù)方面的管理力度，實(shí)施日趨嚴(yán)格的環(huán)保法
律和法規(guī)，提高了相應(yīng)的污染治理標(biāo)準(zhǔn)和稅收標(biāo)準(zhǔn)。未來(lái)如果國(guó)家提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)
或出臺(tái)更加嚴(yán)格的環(huán)保政策，將會(huì)導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)成本上升，從而影響公司的業(yè)績(jī)；
如果公司的環(huán)保制度和措施不能得到有效實(shí)施，或者環(huán)保設(shè)備出現(xiàn)問題引發(fā)環(huán)保
事故，則會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成損失。
（二）政策風(fēng)險(xiǎn)
1、扶持政策變化風(fēng)險(xiǎn)
LED封裝、LED照明等行業(yè)得到了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持?！秶?guó)家中長(zhǎng)期
科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020年）》將半導(dǎo)體照明產(chǎn)品列為“重點(diǎn)領(lǐng)域
及其優(yōu)先主題”；《高效照明產(chǎn)品推廣財(cái)政補(bǔ)貼資金管理暫行辦法》為推動(dòng)高效
照明產(chǎn)品的使用提供了政策支持；《中國(guó)制造2025》將智能照明電器列為加快發(fā)
展智能制造裝備和產(chǎn)品之一。如果國(guó)家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生不利變化，會(huì)對(duì)公司的
發(fā)展造成一定負(fù)面影響。
2、出口政策變化風(fēng)險(xiǎn)
2013年以來(lái)，美國(guó)、日本、以色列等國(guó)相繼實(shí)施了LED產(chǎn)業(yè)相關(guān)的重要標(biāo)準(zhǔn)。
如美國(guó)公布了《家電標(biāo)簽規(guī)則》的修正案，制定了LED燈新的標(biāo)簽要求；日本對(duì)
市場(chǎng)銷售的LED燈泡及LED電燈器具納入《電氣用品安全法》管制對(duì)象，須加貼
圓形PSE標(biāo)志，其技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)也進(jìn)行了更改；2013年9月1日起，歐盟關(guān)于定向燈、
LED燈及相關(guān)設(shè)備的生態(tài)設(shè)計(jì)要求正式進(jìn)入第一階段，產(chǎn)品的能效要求、功能要
求以及信息要求需滿足新規(guī)，海外多個(gè)國(guó)家相繼提高了標(biāo)準(zhǔn)門檻。未來(lái)如果公司
產(chǎn)品不能滿足各國(guó)最新的標(biāo)準(zhǔn)和要求，則公司產(chǎn)品出口將存在風(fēng)險(xiǎn)。
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
（三）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
1、技術(shù)研發(fā)帶來(lái)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、科技的快速發(fā)展，LED 行業(yè)也將隨著下游行業(yè)的發(fā)展變
化而進(jìn)行技術(shù)更新。由于技術(shù)產(chǎn)業(yè)化與市場(chǎng)化存在著不確定性，公司新產(chǎn)品的研
發(fā)仍存在不能如期開發(fā)成功以及產(chǎn)業(yè)化后不能符合市場(chǎng)需求從而影響公司持續(xù)
競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)。若公司在技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制、人才梯隊(duì)建設(shè)和研發(fā)方向
把控方面未能很好地適應(yīng)新的產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新的需要，未來(lái)將可能使公司逐
漸喪失技術(shù)優(yōu)勢(shì)。
2、技術(shù)革新和技術(shù)融合帶來(lái)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
公司未來(lái)將著力發(fā)展 LED 照明業(yè)務(wù)。LED 照明領(lǐng)域是涉及到材料器件研制、
光學(xué)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、封裝材料、電子線路、燈具開發(fā)、照明效果與視覺匹配等多學(xué)科
交叉的高新科技領(lǐng)域，需要對(duì)各種技術(shù)單元進(jìn)行整合和技術(shù)開發(fā)。此外，LED
照明與物聯(lián)網(wǎng)、信息化產(chǎn)業(yè)融合的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，很多跨界技術(shù)開始在照明領(lǐng)
域應(yīng)用，同時(shí)也催生了很多跨界企業(yè)進(jìn)入照明領(lǐng)域。在未來(lái)的工業(yè) 4.0 時(shí)代，企
業(yè)如何跟上技術(shù)革新和技術(shù)融合的步伐，與更多的各類型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，是今后需要
面對(duì)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。公司目前已布局智能照明、植物照明等產(chǎn)品研發(fā)，但仍存在無(wú)
法及時(shí)進(jìn)行技術(shù)革新的風(fēng)險(xiǎn)。
（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
1、產(chǎn)品毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)
隨著行業(yè)不斷發(fā)展，市場(chǎng)化水平逐步提升，參與到行業(yè)內(nèi)的各主體之間互相
競(jìng)爭(zhēng)，近幾年LED照明、LED封裝等主要產(chǎn)品價(jià)格呈下降趨勢(shì)，公司報(bào)告期主營(yíng)
業(yè)務(wù)毛利率分別為31.05%、31.41%和30.84%。公司致力于通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，
降低產(chǎn)品成本、提高產(chǎn)品附加值，或?qū)ふ倚碌睦麧?rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，以維持或提升公司產(chǎn)
品毛利率水平。但若公司未能有效的實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，或者由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等客
觀原因?qū)е鹿舅幮袠I(yè)產(chǎn)品毛利率整體下滑趨勢(shì)不能改變，則公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛
利率存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
2、稅收優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
公司及光莆顯示于 2008 年被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，并且均在 2011 年和 2014
年通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審和重新認(rèn)定，現(xiàn)分別持有證書編號(hào)為 GR201435100043
和 GR201435100027 的《高新技術(shù)企業(yè)證書》。愛譜生于 2009 年被認(rèn)定為高新
技術(shù)企業(yè)，并于 2012 年和 2015 年通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，現(xiàn)持有證書編號(hào)為
GR201535100142 的《高新技術(shù)企業(yè)證書》。光莆照明于 2015 年被認(rèn)定為高新
技術(shù)企業(yè)，現(xiàn)持有證書編號(hào)為 GR201535100234 的《高新技術(shù)企業(yè)證書》。根據(jù)
2008 年 1 月 1 日開始實(shí)施的《企業(yè)所得稅法》和《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》的
規(guī)定，光莆電子、光莆顯示、光莆照明和愛譜生符合減按 15%的稅率征收企業(yè)所
得稅的法定條件，適用的企業(yè)所得稅稅率為 15%?！陡咝录夹g(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》
規(guī)定：高新技術(shù)企業(yè)資格自頒發(fā)證書之日起有效期為三年。如果公司未能在證書
期滿后繼續(xù)通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，或者國(guó)家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)相關(guān)稅收優(yōu)惠政
策發(fā)生重大變化，公司存在稅收優(yōu)惠的風(fēng)險(xiǎn)。
3、補(bǔ)貼收入下降風(fēng)險(xiǎn)
公司所處的LED照明及LED封裝、FPC等行業(yè)屬于國(guó)家鼓勵(lì)類行業(yè)，2014年
度、2015年度及2016年度，公司營(yíng)業(yè)外收入中政府補(bǔ)助分別為552.23萬(wàn)元、812.11
萬(wàn)元及745.15萬(wàn)元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重分別為26.49%、26.11%及17.32%，占比
較高。如果國(guó)家關(guān)于LED行業(yè)的支持力度下降，或者是公司不再符合政府補(bǔ)助的
要求，則公司面臨著補(bǔ)貼收入下降的風(fēng)險(xiǎn)。
4、稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼及假定通過銀行貸款支付股利對(duì)凈利潤(rùn)的影響的風(fēng)
險(xiǎn)
單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 2016 年 2015 年 2014 年
稅收優(yōu)惠合計(jì) 438.03 340.83 248.89
政府補(bǔ)助合計(jì) 745.15 812.11 552.23
假定通過銀行貸款支付股利對(duì)凈利潤(rùn)的影響 - 130.16 203.20
政府補(bǔ)助、稅收優(yōu)惠和支付應(yīng)付股利累計(jì)影響 1,183.17 1,283.10 1,004.32
凈利潤(rùn) 4,302.69 3,110.26 2,084.46
政府補(bǔ)助、稅收優(yōu)惠和支付應(yīng)付股利/凈利潤(rùn) 27.50% 41.25% 48.18%
2014 年至 2016 年，發(fā)行人稅收優(yōu)惠、政府補(bǔ)助、支付應(yīng)付股利對(duì)凈利潤(rùn)累
計(jì)影響金額分別為 1,004.32 萬(wàn)元、1,283.10 萬(wàn)元和 1,183.17 萬(wàn)元，該等金額占凈
利潤(rùn)的比例分別為 48.18%、41.25%和 27.50%。隨著發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，盈
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
利能力的增強(qiáng)，稅收優(yōu)惠、政府補(bǔ)助及應(yīng)付股利占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例逐年減小。
但如果稅收優(yōu)惠到期后，若公司無(wú)法享受到新的優(yōu)惠政策，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
造成不利影響；如果國(guó)家關(guān)于 LED 行業(yè)的支持力度下降，或者是公司不再符合
政府補(bǔ)助的要求，則公司面臨著補(bǔ)貼收入下降的風(fēng)險(xiǎn)；如果報(bào)告期內(nèi)公司通過銀
行貸款的形式償還該部分股利，則對(duì)公司的盈利造成不利影響。
5、應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)
2014年末、2015年末及2016年末，公司應(yīng)收賬款期末賬面價(jià)值分別為7,066.92
萬(wàn)元、7,536.78萬(wàn)元及12,284.25萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比重分別為48.00%、49.84%及
52.34%。公司管理層一直非常重視應(yīng)收賬款的管理。目前，公司已建立了比較完
善的客戶評(píng)級(jí)制度，并根據(jù)客戶評(píng)級(jí)情況給予適當(dāng)?shù)男庞闷诤托庞妙~度，從源頭
保證應(yīng)收賬款的安全性。如果出現(xiàn)應(yīng)收賬款不能按期或無(wú)法回收的情況，本公司
將面臨應(yīng)收賬款壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。
6、存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期期末，公司的存貨期末賬面價(jià)值分別為 3,860.77 萬(wàn)元、3,561.31
萬(wàn)元及 4,668.52 萬(wàn)元。存貨賬面價(jià)值在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重分別為 26.22%、
23.55%及 19.89%。公司主要執(zhí)行“以銷定產(chǎn)”政策，以此確定原材料采購(gòu)計(jì)劃，
爭(zhēng)取有效控制庫(kù)存規(guī)模、提高資金使用效率。公司每年年末會(huì)根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展前景、
與主要客戶的合作情況以及客戶的業(yè)務(wù)規(guī)劃制定銷售計(jì)劃，從而確定生產(chǎn)、采購(gòu)
計(jì)劃，并按照季度、月度進(jìn)行調(diào)整。如果客戶訂單無(wú)法執(zhí)行，或者市場(chǎng)需求發(fā)生
重大不利變化，可能導(dǎo)致存貨的可變現(xiàn)凈值進(jìn)一步降低，公司將面臨存貨跌價(jià)損
失的風(fēng)險(xiǎn)。
7、資產(chǎn)抵押風(fēng)險(xiǎn)
截至2016年12月31日，公司用于抵押的房屋建筑物、土地使用權(quán)的賬面價(jià)值
合計(jì)為11,332.47萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的24.13%。如果公司不能按期歸還銀行借款，借
款銀行可能對(duì)被抵押的資產(chǎn)采取強(qiáng)制措施，將影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)
行。
8、期間費(fèi)用增長(zhǎng)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)
為適應(yīng)公司迅速發(fā)展的需求，近年來(lái)公司持續(xù)引進(jìn)優(yōu)秀的研發(fā)、管理等人員，
3-1-1-25
保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
加大了在技術(shù)、產(chǎn)品研發(fā)方面以及市場(chǎng)拓展方面的投入，提高了員工薪酬水平，
導(dǎo)致公司管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用整體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2014年度、2015年度及2016年度
公司管理費(fèi)用總額分別為3,035.02萬(wàn)元、3,662.22萬(wàn)元及3,464.77萬(wàn)元，2015年及
2016年的管理費(fèi)用分別較上年同期增長(zhǎng)20.67%和-5.39%；報(bào)告期，公司銷售費(fèi)用
總額分別為1,325.44萬(wàn)元、1,348.43萬(wàn)元及1,588.90萬(wàn)元， 2015年及2016年的銷售
費(fèi)用分別較上年同期增長(zhǎng)1.73%和17.83%。為了進(jìn)一步鞏固公司的行業(yè)地位和競(jìng)
爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司計(jì)劃在未來(lái)幾年內(nèi)繼續(xù)增加投入，隨著業(yè)務(wù)開拓、人員招募、研發(fā)
投入等工作全面展開，各項(xiàng)期間費(fèi)用將持續(xù)增加。若短期內(nèi)大規(guī)模投入未能產(chǎn)生
預(yù)期效益，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)受到不利影響。
9、凈資產(chǎn)收益率下降風(fēng)險(xiǎn)
公司于報(bào)告期內(nèi)的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司
普通股股東的凈利潤(rùn)口徑）分別為8.15%、11.85%及14.14%。若公司股票發(fā)行成
功，發(fā)行后凈資產(chǎn)將有較大幅度增長(zhǎng)，由于本次募集資金投資項(xiàng)目大部分屬于資
本性支出，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年將增加固定資產(chǎn)折舊906.85萬(wàn)元左右，且募集資金投
資項(xiàng)目由于存在項(xiàng)目實(shí)施周期，在短期內(nèi)難以完全產(chǎn)生效益，若項(xiàng)目無(wú)法及時(shí)形
成效益，則公司的凈資產(chǎn)收益率短期內(nèi)將出現(xiàn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。
10、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
隨著匯率制度改革不斷深入，人民幣匯率波動(dòng)日趨市場(chǎng)化，同時(shí)國(guó)內(nèi)外政治、
經(jīng)濟(jì)環(huán)境也影響著人民幣匯率的走勢(shì)。2014 年度、2015 年度和 2016 年度，公司
產(chǎn)品外銷比重分別為 38.03%、56.40%和 60.64%，匯兌損益分別為 8.48 萬(wàn)元、
-241.07 萬(wàn)元及-365.96 萬(wàn)元。如果人民幣升值，則將一定程度削弱公司產(chǎn)品在國(guó)
際市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司產(chǎn)品海外銷售產(chǎn)生不利影響，同時(shí)，匯率的波動(dòng)也
使公司面臨著匯兌損失的風(fēng)險(xiǎn)，因此，公司盈利能力面臨匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
（五）募投項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)
公司募集資金將用于LED照明產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)
資金項(xiàng)目等3個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目實(shí)施之后對(duì)公司的生產(chǎn)管理、研發(fā)系統(tǒng)、銷售掌控能
力提出了更高的要求，同時(shí)也可能會(huì)導(dǎo)致銷售風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。
3-1-1-26
保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
本次募投項(xiàng)目中，擬使用募集資金11,436.47萬(wàn)元用于LED照明產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目
的建設(shè)，作為新興行業(yè)，LED照明具有燈具多樣化、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、參與主體
眾多、技術(shù)革新速度快等特點(diǎn)，如果公司不能跟上行業(yè)技術(shù)革新的步伐，則該項(xiàng)
目將面臨無(wú)法獲得預(yù)期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。
本次募集資金投資項(xiàng)目的可行性分析是基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)
發(fā)展趨勢(shì)及公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況做出，由于市場(chǎng)發(fā)展和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)具有不確定
性，如果募集資金不能及時(shí)到位、市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生極其不利變化及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，
將會(huì)對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度、投資回報(bào)和本公司的預(yù)期收益產(chǎn)生不利影響。
（六）實(shí)際控制人控制風(fēng)險(xiǎn)
本公司的控股股東、實(shí)際控制人林瑞梅女士、林文坤先生現(xiàn)直接、間接合計(jì)
控制公司發(fā)行前86.38%的股權(quán)；假設(shè)本次發(fā)行2,895萬(wàn)股后，林瑞梅女士、林文
坤先生仍將直接、間接合計(jì)控制公司64.76%的股權(quán)，林瑞梅女士、林文坤先生可
通過行使表決權(quán)對(duì)公司重大資本支出、關(guān)聯(lián)交易、人事任免、發(fā)展戰(zhàn)略等重大事
項(xiàng)施加影響，從而影響公司決策的科學(xué)性和合理性，存在公司決策偏離中小股東
最佳利益目標(biāo)的可能。
四、發(fā)行人的發(fā)展前景評(píng)價(jià)
報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況和盈利能力良好，發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)
的品種結(jié)構(gòu)未發(fā)生重大變化；發(fā)行人的行業(yè)地位及所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重
大變化；發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)
的取得或者使用不存在重大不利變化；發(fā)行人最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)
聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶不存在重大依賴；發(fā)行人最近一年的凈利潤(rùn)不是
主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益。
五、保薦機(jī)構(gòu)對(duì)本次證券發(fā)行的推薦結(jié)論
受發(fā)行人委托，中信建投證券擔(dān)任本次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的保薦
機(jī)構(gòu)。中信建投證券本著行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范和勤勉精神，對(duì)發(fā)行人
的發(fā)行條件、存在的問題和風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展前景等進(jìn)行了充分盡職調(diào)查、審慎核查，
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
就發(fā)行人與本次發(fā)行有關(guān)事項(xiàng)嚴(yán)格履行了內(nèi)部審核程序，并已通過保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核
小組的審核。保薦機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行的推薦結(jié)論如下：
本次公開發(fā)行股票符合《公司法》、《證券法》等法律、法規(guī)和規(guī)范性文件中
有關(guān)公開發(fā)行股票的條件；募集資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求；發(fā)行申請(qǐng)材料
不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。
根據(jù)中信建投證券《投資銀行項(xiàng)目?jī)?nèi)核工作規(guī)則》（2015 年 4 月修訂），中
信建投證券同意作為光莆電子本次公開發(fā)行股票的保薦機(jī)構(gòu)，并承擔(dān)保薦機(jī)構(gòu)的
相應(yīng)責(zé)任。
（以下無(wú)正文）
3-1-1-28
保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
（本頁(yè)無(wú)正文，為《中信建投證券股份有限公司關(guān)于廈門光莆電子股份有限公司
首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市之發(fā)行保薦書》的簽字蓋章頁(yè)）
項(xiàng)目協(xié)辦人簽名：
李華筠
保薦代表人簽名：
程 明 邱榮輝
保薦業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人簽名：
劉乃生
內(nèi)核負(fù)責(zé)人簽名：
相 暉
保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人簽名：
劉乃生
保薦機(jī)構(gòu)法定代表人簽名：
王常青
中信建投證券股份有限公司
年 月 日
3-1-1-29
保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
附件一：
保薦代表人專項(xiàng)授權(quán)書
發(fā)行人授權(quán)程明、邱榮輝為廈門光莆電子股份有限公司首次公開
發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市項(xiàng)目的保薦代表人，履行該公司首次公開發(fā)
行股票的盡職推薦和持續(xù)督導(dǎo)的保薦職責(zé)。
特此授權(quán)。
保薦代表人簽名：
程 明 邱榮輝
保薦機(jī)構(gòu)法定代表人簽名：
王常青
中信建投證券股份有限公司
年 月 日
3-1-1-30
保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
附件二:
關(guān)于保薦代表人申報(bào)的在審企業(yè)情況及承諾事項(xiàng)
的說(shuō)明
中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)：
中信建投證券股份有限公司就擔(dān)任廈門光莆電子股份有限公司
首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市項(xiàng)目的保薦代表人程明、邱榮輝的
相關(guān)情況作出如下說(shuō)明：
保薦 在審企業(yè)情況
注冊(cè)時(shí)間 承諾事項(xiàng) 是/否 備注
代表人 （不含本項(xiàng)目）
最近 3 年內(nèi)是否有過違
規(guī)記錄，包括被中國(guó)證
主板（含中小企 監(jiān)會(huì)采取過監(jiān)管措施、
否
業(yè)板）0 家 受到過證券交易所公開
譴責(zé)或中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)
程明 2013-10-16
自律處分
中福海峽（平潭）發(fā)
最近 3 年內(nèi)是否曾擔(dān)任
展股份有限公司非
創(chuàng)業(yè)板 0 家 過已完成的首發(fā)、再融 是
公開項(xiàng)目于 2015 年
資項(xiàng)目簽字保薦代表人
12 月上市
最近 3 年內(nèi)是否有過違
主板（含中小企
規(guī)記錄，包括被中國(guó)證
業(yè)板）1 家：
監(jiān)會(huì)采取過監(jiān)管措施、
博天環(huán)境集團(tuán) 否
受到過證券交易所公開
股份有限公司
譴責(zé)或中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)
首發(fā)項(xiàng)目
自律處分
嶺南園林股份有限
公司首發(fā)項(xiàng)目于
邱榮輝 2011-05-05 2014 年 2 月上市，深
創(chuàng)業(yè)板 1 家: 圳市拓日新能源科
江蘇華燦電訊 最近 3 年內(nèi)是否曾擔(dān)任 技股份有限公司非
股份有限公司 過已完成的首發(fā)、再融 是 公開項(xiàng)目于 2015 年
首發(fā)項(xiàng)目 資項(xiàng)目簽字保薦代表人 4 月上市，深圳市芭
田生態(tài)工程股份有
限公司非公開發(fā)行
項(xiàng)目于 2016 年 10 月
上市
中信建投證券股份有限公司
3-1-1-31
保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
3-1-1-32
保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
附件三：
中信建投證券股份有限公司
關(guān)于廈門光莆電子股份有限公司成長(zhǎng)性的專項(xiàng)意見
中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)：
經(jīng)廈門光莆電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“發(fā)行人”或“光莆電子”）2014
年度股東大會(huì)審議通過，發(fā)行人擬首次公開發(fā)行人民幣普通股（A 股）并在深圳
證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，聘任中信建投證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中信建投
證券”或“本保薦機(jī)構(gòu)”）擔(dān)任其首次公開發(fā)行股票的保薦機(jī)構(gòu)及主承銷商。中
信建投證券本著誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則，認(rèn)真比照《首次公開發(fā)行股票并在
創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容和格式準(zhǔn)則第 29 號(hào)
—首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件》等法律法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)
定，對(duì)發(fā)行人進(jìn)行了審慎調(diào)查，認(rèn)為光莆電子符合首次公開發(fā)行股票并創(chuàng)業(yè)板上
市有關(guān)成長(zhǎng)性方面的要求?，F(xiàn)將光莆電子成長(zhǎng)性情況及本保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表的專業(yè)意
見匯報(bào)如下：
3-1-1-33
保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
一、企業(yè)基本情況
公司主要從事 LED 照明、LED 封裝、LED 背光模組及配套件、FPC 的研發(fā)、
生產(chǎn)、銷售，2000 年以后公司圍繞 LED 產(chǎn)業(yè)中的中高端細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域，持續(xù)創(chuàng)
造差異化價(jià)值。依托持續(xù)開發(fā)成功的大客戶、品質(zhì)沉淀以及技術(shù)積累，公司 LED
照明業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展成為公司的核心業(yè)務(wù)，成為公司最主要的收入和利潤(rùn)來(lái)源，并
成為公司業(yè)務(wù)快速健康發(fā)展的重要推動(dòng)力。
公司始終堅(jiān)持以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)，以品質(zhì)作為市場(chǎng)開拓的基礎(chǔ)，選擇品質(zhì)要求高
的應(yīng)用領(lǐng)域作為目標(biāo)市場(chǎng)，以該目標(biāo)市場(chǎng)的國(guó)際知名大型企業(yè)作為公司重點(diǎn)目標(biāo)
客戶進(jìn)行開發(fā)。公司深耕 LED 行業(yè)二十余年，1999 年及以前主要生產(chǎn) LED 紅外
遙控發(fā)射及接收器件產(chǎn)品，銷售給國(guó)內(nèi)家電企業(yè)。2000 年以后公司以 LED 封裝
業(yè)務(wù)為起點(diǎn)，選擇品質(zhì)要求高的顯示器信號(hào)指示應(yīng)用領(lǐng)域作為開發(fā)目標(biāo)市場(chǎng)，開
發(fā)了冠捷、富士康、LG 等全球前五大顯示器生產(chǎn)廠商，圍繞冠捷、富士康等 LED
封裝客戶的顯示器產(chǎn)品從 CRT 到 LCD 升級(jí)需求，于 2002 年開發(fā) LCD 顯示器的關(guān)
鍵元器件 FPC 產(chǎn)品，于 2007 年開發(fā) LCD 顯示器核心部件的背光模組及配套件產(chǎn)
品。同時(shí)，公司把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，于 2011 年進(jìn)入 LED 照明領(lǐng)域時(shí)，率先開發(fā)
了與 LED 背光核心技術(shù)相同的 LED 平板燈具，該產(chǎn)品在 2012 年被評(píng)為“國(guó)家重
點(diǎn)新產(chǎn)品”，依托該產(chǎn)品的技術(shù)先進(jìn)性以及公司積累的與大客戶相適應(yīng)經(jīng)營(yíng)模式
經(jīng)驗(yàn)，2013 年以來(lái)先后成功開發(fā)了安達(dá)屋、GE、歐司朗等照明行業(yè)國(guó)際知名客
戶。
公司技術(shù)積累雄厚。公司始終秉承“用專業(yè)的心做專業(yè)的事”的理念，緊跟
國(guó)際先進(jìn)技術(shù)及品質(zhì)發(fā)展趨勢(shì)，注重前瞻性的技術(shù)開發(fā)儲(chǔ)備及集成技術(shù)的深入研
究，先后承擔(dān)過國(guó)家火炬計(jì)劃 2 項(xiàng)，國(guó)家級(jí)創(chuàng)新基金計(jì)劃 4 項(xiàng)，國(guó)家電子基金項(xiàng)
目 2 項(xiàng)。公司研發(fā)的多項(xiàng)產(chǎn)品獲得過國(guó)家、省、市級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品稱號(hào)。公司“LED
封裝工程技術(shù)研究中心”先后被確認(rèn)為市級(jí)及省級(jí)“LED 封裝工程技術(shù)研究中
心”。公司已獲得專利授權(quán) 127 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 7 項(xiàng)。公司先后參與制定多項(xiàng)
國(guó)標(biāo)、行標(biāo)及省標(biāo)編制，并起草了 4 項(xiàng) LED 照明領(lǐng)域省標(biāo)，公司在技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)
不斷地積累。
公司的品質(zhì)沉淀深厚。公司始終堅(jiān)持品質(zhì)為先的核心理念，經(jīng)過多年的磨練，
3-1-1-34
保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
在品質(zhì)的管理技術(shù)及產(chǎn)品工藝技術(shù)具有深厚的沉淀，具備了完善 ISO、TS、BSCA
等管理體系。LED 照明產(chǎn)品通過 UL、CE、SAA 等 100 多項(xiàng)國(guó)際認(rèn)證， LED 封
裝產(chǎn)品應(yīng)用于顯示器信號(hào)指示領(lǐng)域的產(chǎn)品市場(chǎng)不良率低于 20PPM（百萬(wàn)分之二
十），尤其是銷往 LG 的產(chǎn)品市場(chǎng)不良率低于 5PPM（百萬(wàn)分之五），處于國(guó)際
先進(jìn)水平。公司品質(zhì)沉淀為大客戶的開發(fā)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
公司大客戶資源豐富。公司始終堅(jiān)持大客戶直銷戰(zhàn)略，依托深厚的品質(zhì)沉淀
和技術(shù)積累，瞄準(zhǔn)細(xì)分行業(yè)國(guó)際知名大型企業(yè)，先后通過了多家國(guó)際知名品牌企
業(yè)的體系審核，成為了冠捷、富士康、LG、安達(dá)屋、GE、歐司朗等世界 500 強(qiáng)
或國(guó)際知名大型企業(yè)的供應(yīng)商。上述客戶開發(fā)過程一般需要經(jīng)歷商務(wù)接觸—客戶
審廠—項(xiàng)目確認(rèn)—樣品送檢—工廠評(píng)鑒—終樣檢測(cè)—終樣認(rèn)證—產(chǎn)品下單—小
批供貨—批量供貨—多品種批量供貨等 11 個(gè)流程，歷時(shí) 2~5 年，客戶進(jìn)入門檻
高。但在成為其合格供應(yīng)商之后，客戶出于商業(yè)機(jī)密、切換成本的因素考慮，一
般不會(huì)輕易更換供應(yīng)商，公司通過不斷推出迭代化產(chǎn)品，深化與客戶合作關(guān)系，
與客戶形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作。
公司通過長(zhǎng)期穩(wěn)定與大客戶合作，尤其是與冠捷、富士康、LG 等大客戶合
作年限長(zhǎng)達(dá)十余年，在技術(shù)、品質(zhì)、管理、客戶服務(wù)及企業(yè)文化等方面不斷磨合、
優(yōu)化，形成了與大客戶相適應(yīng)的成熟經(jīng)營(yíng)模式，具備了持續(xù)開發(fā)大客戶的能力。
未來(lái)公司將繼續(xù)以 LED 照明為核心業(yè)務(wù)，依托與大客戶相適應(yīng)的成熟經(jīng)營(yíng)模式，
持續(xù)不斷地開發(fā) LED 照明領(lǐng)域的國(guó)際級(jí)大客戶，并不斷推出智能照明燈具、非
視覺照明等具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)客戶數(shù)量不斷增長(zhǎng)，產(chǎn)品不斷迭代更新，致
力于成為國(guó)際一流的 LED 現(xiàn)代燈具制造商。同時(shí)，在 LED 封裝領(lǐng)域，公司將繼
續(xù)堅(jiān)持差異化發(fā)展路線，積極推進(jìn)應(yīng)用于活體虹膜識(shí)別和電子白板等技術(shù)要求高
的 LED 封裝產(chǎn)品的銷售。
二、企業(yè)成長(zhǎng)性表現(xiàn)
（一）銷售額實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)
2014 年、2015 年和 2016 年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為 20,614.26 萬(wàn)元、
24,677.02 萬(wàn)元和 30,726.53 萬(wàn)元。2016 年度較 2014 年增長(zhǎng) 49.05%。公司主要業(yè)
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務(wù)均來(lái)自擁有的核心技術(shù)產(chǎn)品，其中重點(diǎn)戰(zhàn)略產(chǎn)品 LED 照明產(chǎn)品、LED 封裝器
件收入由 2014 年的 8,792.40 萬(wàn)元增長(zhǎng)至 2016 年的 20,293.06 萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為
92.70%。
單位：萬(wàn)元
2016 年度 2015 年度 2014 年度
項(xiàng)目 主營(yíng)業(yè)務(wù) 主營(yíng)業(yè) 主營(yíng)業(yè)
比例 比例 比例
收入 務(wù)收入 務(wù)收入
一、LED 業(yè)務(wù) 24,978.35 81.29% 19,975.12 80.95% 16,293.37 79.04%
LED 照明 14,570.30 47.42% 10,126.05 41.03% 5,303.00 25.72%
LED 封裝 5,722.76 18.62% 5,675.88 23.00% 5,227.88 25.36%
LED 背光模組及配
4,685.29 15.25% 4,173.20 16.91% 5,762.49 27.95%
套件
二、FPC 業(yè)務(wù) 5,748.19 18.71% 4,701.89 19.05% 4,320.89 20.96%
合計(jì) 30,726.53 100.00% 24,677.02 100.00% 20,614.26 100.00%
1、LED 照明產(chǎn)品收入快速增長(zhǎng)
LED 照明產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，2016 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 14,570.30 萬(wàn)元，較
2014 年上升了 174.76%。公司抓住 LED 照明燈具的發(fā)展機(jī)會(huì)，采取差異化戰(zhàn)略，
從 2011 年開始加大了對(duì) LED 面板燈、LED 吸頂燈等 LED 照明細(xì)分燈具領(lǐng)域產(chǎn)
品的研發(fā)和營(yíng)銷投入，實(shí)現(xiàn)了 LED 照明產(chǎn)品收入的快速增長(zhǎng)。
LED照明業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）
16,000.00 14,570.30
14,000.00
12,000.00 10,126.05
10,000.00
8,000.00
5,303.00
6,000.00
4,000.00
2,000.00
0.00
2014年度 2015年度 2016年度
2、LED 封裝器件產(chǎn)品收入也呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)
報(bào)告期，公司的 LED 封裝器件銷售收入由 2014 年的 5,227.88 萬(wàn)元增長(zhǎng)至
2016 年的 5,722.76 萬(wàn)元，增幅為 9.47%。
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LED封裝業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）
6,000.00 5,675.88 5,722.76
5,227.88
5,000.00
4,000.00
3,000.00
2,000.00
2014年度 2015年度 2016年度
鑒于發(fā)行人 LED 背光模組及配套件產(chǎn)品所處細(xì)分市場(chǎng)需求增長(zhǎng)緩慢、大尺
寸 LED 背光模組及配套件業(yè)務(wù)適合近距離配套供應(yīng)，不利于業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大。為
集中公司資源、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，公司確定了以 LED 照明燈具產(chǎn)品、LED 封裝
器件產(chǎn)品為重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品的研發(fā)和市場(chǎng)拓展戰(zhàn)略，并自 2011 年始將 LED 背光核
心技術(shù)領(lǐng)先應(yīng)用到 LED 照明上，開發(fā)出 LED 平板燈（側(cè)入式發(fā)光平板燈）和燈
盤（直下式發(fā)光平板燈），依托技術(shù)協(xié)同效益，差異化發(fā)展以及市場(chǎng)提前布局促
使新產(chǎn)品 LED 照明燈具在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)。
3、FPC 業(yè)務(wù)收入也呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)
報(bào)告期，公司的 FPC 業(yè)務(wù)銷售收入由 2014 年的 4,320.89 萬(wàn)元增長(zhǎng)至 2016
年的 5,748.19 萬(wàn)元，增幅為 33.03%。
FPC業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）
6,000.00 5,748.19
5,500.00
5,000.00 4,701.89
4,320.89
4,500.00
4,000.00
3,500.00
3,000.00
2,500.00
2,000.00
4,320.89 4,701.89 5,748.19
（二）主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利在實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)
報(bào)告期發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利如下：
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單位：萬(wàn)元
2016 年度 2015 年度 2014 年度
項(xiàng)目
毛利 比例 毛利 比例 毛利 比例
一、LED 業(yè)務(wù) 8,149.50 85.99% 6,510.21 84.00% 5,049.29 78.89%
LED 照明 3,958.68 41.77% 2,849.02 36.76% 1,538.81 24.04%
LED 封裝 2,608.34 27.52% 2,374.39 30.64% 2,189.28 34.20%
LED 背光模組及
1,582.48 16.70% 1,286.80 16.60% 1,321.20 20.64%
配套件
二、FPC 業(yè)務(wù) 1,327.96 14.01% 1,240.33 16.00% 1,351.46 21.11%
合計(jì) 9,477.45 100.00% 7,750.54 100.00% 6,400.75 100.00%
近三年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利由 2014 年的 6,400.75 萬(wàn)元增長(zhǎng)至 2016 年的
9,477.45 萬(wàn)元，其中 LED 照明、LED 封裝的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利由 2014 年的 3,728.09
萬(wàn)元增長(zhǎng)至 2016 年的 6,567.01 萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為 76.15%。
（三）經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)健增長(zhǎng)
報(bào)告期發(fā)行人經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流及占比情況如下：
單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 4,302.69 3,111.47 2,161.42
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 3,294.23 5,990.30 3,388.91
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/歸屬于母
72.61% 192.52% 156.79%
公司所有者的凈利潤(rùn)
7,000.00 5,990.30
6,000.00
5,000.00 4,302.69
4,000.00 3,388.91 3,111.47 3,294.23
3,000.00 2,161.42
2,000.00
1,000.00
0.00
2014年度 2015年度 2016年度
歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量分別為 3,388.91 萬(wàn)元、5,990.30 萬(wàn)元及
3,294.23 萬(wàn)元。公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，近三年，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均
為正數(shù)。公司持續(xù)良好的現(xiàn)金流狀況，為報(bào)告期公司的產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整及今后的成
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長(zhǎng)提供了較好的財(cái)務(wù)保障。
（四）研發(fā)費(fèi)用投入快速增長(zhǎng)
報(bào)告期發(fā)行人研發(fā)投入如下：
單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
研發(fā)投入 1,711.57 1,803.51 1,388.48
營(yíng)業(yè)收入 32,055.35 26,075.70 21,019.09
研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例 5.34% 6.92% 6.61%
2,000.00 1,803.51 1,711.57 8.00%
1,388.48
1,500.00 6.00%
6.61% 6.92%
1,000.00 4.00%
5.34%
500.00 2.00%
0.00 0.00%
2014年度 2015年度 2016年度
研發(fā)投入 研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例
發(fā)行人 2016 年度研發(fā)投入較 2014 年度增長(zhǎng) 23.27%，報(bào)告期發(fā)行人研發(fā)投
入占營(yíng)業(yè)收入的比例均超過 5%。公司在研發(fā)領(lǐng)域的持續(xù)投入，也為公司今后的
成長(zhǎng)打下了較好的基礎(chǔ)。
（五）非流動(dòng)性資產(chǎn)投入持繼增長(zhǎng)
報(bào)告期發(fā)行人非流動(dòng)資產(chǎn)投入如下：
單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 2016-12-31 2015-12-31 2014-12-31
固定資產(chǎn)凈值 19,792.47 20,232.16 10,635.50
在建工程 - - 5,434.42
報(bào)告期，公司固定資產(chǎn) 凈值以及在建工程賬面余額之和 由 2014 年的
16,069.92 萬(wàn)元增長(zhǎng)至 2016 年末的 19,792.47 萬(wàn)元，漲幅為 23.16%。公司固定資
產(chǎn)、在建工程的持續(xù)投入，也為公司今后的成長(zhǎng)打下了較好的硬件基礎(chǔ)。
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三、推動(dòng)企業(yè)成長(zhǎng)的原因分析
發(fā)行人未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的能力主要取決于其現(xiàn)階段已形成的核心競(jìng)爭(zhēng)力能
否鞏固和進(jìn)一步提升，發(fā)行人競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可有力推動(dòng)產(chǎn)品市場(chǎng)份額的穩(wěn)步提升及發(fā)
行人業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)。
（一）得益于 LED 行業(yè)的快速發(fā)展
根據(jù)CSA Research數(shù)據(jù)，2014年-2016年，我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)規(guī)模由3,507億元增
長(zhǎng)至5,216億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為21.96%。其中，2016年，LED外延芯片市場(chǎng)
規(guī)模約182億元，同比增長(zhǎng)20.5%；LED封裝市場(chǎng)規(guī)模748億元，同比增長(zhǎng)21.6%；
LED應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模4,286億元，同比增長(zhǎng)23.2%。
從產(chǎn)業(yè)周期來(lái)看，2009年以來(lái)，我國(guó)LED產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了一輪“過度投資——產(chǎn)
能消化——價(jià)格下降——終端需求增長(zhǎng)”的產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)。2012年以來(lái)，我國(guó)LED
產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入良性增長(zhǎng)的軌道，快速增長(zhǎng)主要源于國(guó)內(nèi)外LED應(yīng)用需求的拉動(dòng)，
特別是LED背光和LED照明應(yīng)用需求的增長(zhǎng)，為L(zhǎng)ED產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有效需求支
撐。
LED 產(chǎn)業(yè)仍處于快速發(fā)展的時(shí)期，其中以 LED 照明發(fā)展最為快速。面對(duì)國(guó)
內(nèi)外 LED 照明市場(chǎng)的前景和機(jī)遇，發(fā)行人結(jié)合自身在 LED 封裝和背光源領(lǐng)域的
研發(fā)技術(shù)、品質(zhì)和生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)布局家居照明、商業(yè)照明、辦公照明等細(xì)分領(lǐng)
域，主推 LED 面板燈、吸頂燈、燈盤等照明燈具產(chǎn)品，同時(shí)逐步提升智能化產(chǎn)
品的技術(shù)水平，實(shí)現(xiàn) LED 封裝器件、LED 照明燈具產(chǎn)品銷售的穩(wěn)步增長(zhǎng)。
（二）得益于國(guó)家政策的支持
LED所屬的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，橫跨節(jié)能環(huán)保和新材料兩大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是國(guó)
家重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)之一。自2003年開始，我國(guó)多級(jí)主管部門集中出臺(tái)了多項(xiàng)支持本
行業(yè)發(fā)展的政策，其中主要的有：
發(fā)文部
序號(hào) 文件/工程名稱 發(fā)文時(shí)間 主要內(nèi)容
門
技部聯(lián)合多個(gè)部委及北京、上海等
11 個(gè)地方政府，正式啟動(dòng)“國(guó)家半導(dǎo)
國(guó)家半導(dǎo)體照明工
1 科技部 2003 年 6 月 體照明工程”，為我國(guó) LED 產(chǎn)業(yè)的發(fā)
程
展提供了前所未有的機(jī)遇和巨大支
持。
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《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué) “研究開發(fā)高效節(jié)能、長(zhǎng)壽命的半導(dǎo)
2 和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱 國(guó)務(wù)院 2006 年 2 月 體照明產(chǎn)品”被明確列入綱要的重
要 2006-2020 年》 點(diǎn)領(lǐng)域及其優(yōu)先主題。
“綠色照明——在公用設(shè)施、賓館、
《中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和
商廈、寫字樓以及住宅中推廣高效
3 社會(huì)發(fā)展十一五規(guī) 國(guó)務(wù)院 2006 年 6 月
節(jié)電照明系統(tǒng)等”被列為十大節(jié)能
劃綱要》
重點(diǎn)工程之一。
《“十一五”城市綠
建設(shè)部 將“推廣采用高效照明電器產(chǎn)品”列
4 色照明工程規(guī)劃綱 2006 年 7 月
辦公廳 為工作重點(diǎn)之一。
要》
規(guī)定“大宗用戶每只高效照明產(chǎn)品，
中央財(cái)政按中標(biāo)協(xié)議供貨價(jià)格的
《高效照明產(chǎn)品推
國(guó)務(wù)院 2007 年 30％給予補(bǔ)貼；城鄉(xiāng)居民用戶每只
5 廣財(cái)政補(bǔ)貼資金管
財(cái)政部 12 月 高效照明產(chǎn)品，中央財(cái)政按中標(biāo)協(xié)
理暫行辦法》
議供貨價(jià)格的 50％給予補(bǔ)貼”，高效
照明產(chǎn)品中包括了 LED。
規(guī)劃期為 2009—2011 年，指出“支
《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)
6 國(guó)務(wù)院 2009 年 4 月 持 LED（發(fā)光二極管）節(jié)能照明產(chǎn)
整和振興規(guī)劃》
品推廣”。
為引導(dǎo)我國(guó)半導(dǎo)體照明應(yīng)用的健康
“十城萬(wàn)盞”半導(dǎo)體
快速發(fā)展，科技部推出“十城萬(wàn)盞”
7 照明應(yīng)用工程試點(diǎn) 科技部 2009 年 5 月
半導(dǎo)體照明應(yīng)用工程試點(diǎn)工作，涵
工作
蓋 21 個(gè)國(guó)內(nèi)較發(fā)達(dá)城市。
明確提出以下目標(biāo)：“到 2015 年，
發(fā)改
半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長(zhǎng)
委、科
率在 30%左右；產(chǎn)品市場(chǎng)占有率逐
《半導(dǎo)體照明節(jié)能 技部、
8 2009 年 9 月 年提高，功能性照明達(dá)到 20%左右，
產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》 工信部
液晶背光源達(dá)到 50%以上，景觀裝
等六部
飾等產(chǎn)品市場(chǎng)占有率達(dá)到 70%以
委
上。”
到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值
占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭(zhēng)達(dá)到8%
《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快
左右，到2020年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)
9 培育和發(fā)展戰(zhàn)略性 國(guó)務(wù)院 2010年10月
增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭(zhēng)
新興產(chǎn)業(yè)的決定》
達(dá)到15%左右，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)成為國(guó)
民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。
在半導(dǎo)體照明領(lǐng)域，明確提出以下
目標(biāo)：“2015 年白光發(fā)光二極管的發(fā)
《國(guó)家“十二五”科 光效率達(dá)到國(guó)際同期先進(jìn)水平，半
10 學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī) 科技部 2011 年 7 月 導(dǎo)體照明占據(jù)國(guó)內(nèi)通用照明市場(chǎng)
劃》 30％以上份額，產(chǎn)值預(yù)期達(dá)到 5,000
億元，推動(dòng)我國(guó)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)進(jìn)
入世界前三強(qiáng)?！?br/> 發(fā)改
委、 2011-2016 年分五個(gè)階段淘汰普通
《中國(guó)逐步淘汰白
11 商務(wù)部 2011 年 11 月 照明白熾燈。有利于對(duì)于 LED 在內(nèi)
熾燈路線圖》
等五部 的高效照明產(chǎn)品提高市場(chǎng)占有率。
門
《半導(dǎo)體照明科技 提出“十二五”科技發(fā)展主要指標(biāo)，包
12 科技部 2012 年 7 月
發(fā)展“十二五”專項(xiàng) 括“2015 年產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到 5000 億元，
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規(guī)劃》 形成 20-30 家龍頭企業(yè)，國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)
基地 20 個(gè)，試點(diǎn)示范城市 50 個(gè)等”。
提出“LED 照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均
增長(zhǎng) 30%左右，2015 年達(dá)到 4500
億元（其中 LED 照明應(yīng)用產(chǎn)品 1800
億元）。在 LED 推廣領(lǐng)域方面，優(yōu)
《半導(dǎo)體照明節(jié)能
13 發(fā)改委 2013 年 2 月 先推廣室內(nèi)商業(yè)照明產(chǎn)品及系統(tǒng)，
產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》
積極推廣室外公共照明產(chǎn)品及系
統(tǒng)，適時(shí)推廣家居照明產(chǎn)品，積極
支持汽車、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療等領(lǐng)域的創(chuàng)
新應(yīng)用”。
《關(guān)于加快發(fā)展節(jié) 將“推動(dòng)半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)化”列為加
14 能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意 國(guó)務(wù)院 2013 年 8 月 快節(jié)能技術(shù)裝備升級(jí)換代，推動(dòng)重
見》 點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能增效的方面之一。
《2014-2015 年節(jié) 提出大力實(shí)施節(jié)能技術(shù)改造工程，
15 能減排低碳發(fā)展行 國(guó)務(wù)院 2014 年 5 月 推廣應(yīng)用半導(dǎo)體照明，實(shí)施能效領(lǐng)
動(dòng)方案》 跑者制度
在推進(jìn)信息化與工業(yè)化深度融合部
16 《中國(guó)制造 2025》 國(guó)務(wù)院 2015 年 5 月 分，將智能照明電器列為加快發(fā)展
智能制造裝備和產(chǎn)品之一。
《中華人民共和國(guó)
提出推廣高效煙氣除塵和余熱回收
國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā) 全國(guó)人
17 2016 年 3 月 一體化、高效熱泵、半導(dǎo)體照明、
展第十三個(gè)五年規(guī) 大
廢棄物循環(huán)利用等成熟適用技術(shù)。
劃綱要》
《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)
將環(huán)保節(jié)能列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之
“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略
18 國(guó)務(wù)院 2016 年 12 月 一，并提出推動(dòng)半導(dǎo)體照明在內(nèi)相
性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)
關(guān)領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。
劃的通知》
（三）得益于公司大客戶戰(zhàn)略的成功
公司形成了成熟的與大客戶長(zhǎng)期合作的經(jīng)營(yíng)模式，可為公司保持與現(xiàn)有大客
戶保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系并開發(fā)新的大客戶提供有力保障。與公司合作的國(guó)際
大型知名企業(yè)對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)要求十分嚴(yán)格，為滿足大客戶的產(chǎn)品品質(zhì)、技術(shù)及管理
體系標(biāo)準(zhǔn)要求，公司在研發(fā)、制造、供應(yīng)鏈管理、客戶服務(wù)及企業(yè)文化等方面不
斷磨合優(yōu)化，形成了與大客戶相適應(yīng)的的成熟經(jīng)營(yíng)模式。這套經(jīng)營(yíng)模式的形成，
為公司成功接洽諸如冠捷、富士康、LG、安達(dá)屋、GE、歐司朗等國(guó)際大型客戶
并通過其嚴(yán)格的評(píng)鑒及產(chǎn)品認(rèn)證打下了基礎(chǔ)。公司主要大客戶基本情況如下：
業(yè)務(wù)名稱 客戶名稱 主要產(chǎn)品 行業(yè)地位
安達(dá)屋 裝修建材產(chǎn)品 全球裝修建材集團(tuán)前三
LED 照明 電氣設(shè)備、航空、工業(yè)、 2008-2016《財(cái)富》世界 500 強(qiáng)；
GE
照明、醫(yī)療、金融等產(chǎn) 全球 100 大最有價(jià)值品牌第 10 名；
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品 世界三大照明巨頭之一
歐司朗 照明產(chǎn)品 世界三大照明巨頭之一
LED 封裝、LED
全球最大顯示器制造商之一；
背光模組及配套 冠捷 電腦顯示器、電視機(jī)
《商業(yè)周刊》全球信息技術(shù)百?gòu)?qiáng)
件
電腦、通訊、消費(fèi)性電
LED 封裝、FPC 富士康 2008-2016《財(cái)富》世界 500 強(qiáng)
子產(chǎn)品
電子電器、化學(xué)能源、 2011-2016《財(cái)富》世界 500 強(qiáng)；
LED 封裝 LG
通信服務(wù)、金融等產(chǎn)品 韓國(guó)第二大集團(tuán)公司
（四）得益于研發(fā)及技術(shù)實(shí)力
1、研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)和研發(fā)投入
作為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，高新技術(shù)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)源于發(fā)行人擁有一批高
效優(yōu)質(zhì)的半導(dǎo)體技術(shù)行業(yè)專家及復(fù)合型技術(shù)管理人才。核心技術(shù)骨干均具有豐富
的光電及半導(dǎo)體背景，擁有光學(xué)、電源設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)、智能控制軟硬件、產(chǎn)品驗(yàn)證、
項(xiàng)目管理等專業(yè)工程師隊(duì)伍，優(yōu)質(zhì)高效的研發(fā)團(tuán)隊(duì)為公司持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展奠定良好
的基礎(chǔ)。截至 2016 年 12 月 31 日，發(fā)行人設(shè)計(jì)及研發(fā)人員 192 人，占發(fā)行人員
工人數(shù)的 19.32%。
發(fā)行人逐年加大對(duì)研發(fā)費(fèi)用的投入，從而確保發(fā)行人能夠加快技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)
品升級(jí)步伐，保持技術(shù)水平的先進(jìn)性。報(bào)告期發(fā)行人研發(fā)投入如下：
單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
研發(fā)投入 1,711.57 1,803.51 1,388.48
營(yíng)業(yè)收入 32,055.35 26,076.80 21,019.09
研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例 5.34% 6.92% 6.61%
2、專利保護(hù)
發(fā)行人一直堅(jiān)持自主創(chuàng)新，形成自主的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，及時(shí)申請(qǐng)專利權(quán)保護(hù)。目
前已獲得授權(quán)專利127項(xiàng)，其中7項(xiàng)發(fā)明專利，涵蓋LED封裝及LED照明應(yīng)用領(lǐng)域
的諸多技術(shù)環(huán)節(jié)，形成了比較全面并具有一定前瞻性的專利體系，進(jìn)一步提升產(chǎn)
品創(chuàng)新開發(fā)能力，增強(qiáng)產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力。目前，發(fā)行人研發(fā)部們已經(jīng)成功取得
眾多研發(fā)成果并進(jìn)行成果轉(zhuǎn)化。
3、長(zhǎng)年承擔(dān)國(guó)家及省部委的重大科技項(xiàng)目
發(fā)行人長(zhǎng)年承擔(dān)多項(xiàng)國(guó)家及省部委重點(diǎn)科技項(xiàng)目，國(guó)家級(jí)火炬計(jì)劃、國(guó)家級(jí)
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創(chuàng)新基金計(jì)劃、國(guó)家級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化計(jì)劃等科技項(xiàng)目。承擔(dān)重大項(xiàng)目過程中，
持續(xù)進(jìn)行科技研發(fā)，不斷進(jìn)行成果轉(zhuǎn)化，轉(zhuǎn)化為發(fā)行人具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。
承擔(dān)過的主要項(xiàng)目：《激光二極管》（1998）、《一體化紅外遙控接收模塊》
（2002）、《貼片超亮純白色半導(dǎo)體發(fā)光二極管》（2005）、《超薄型高光效低熱阻
表面貼裝 LED》（2008）、《筆記本電腦用高效高亮度背光模組及 LED 光源》
（2011）；國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目《貼片超亮純白色半導(dǎo)體發(fā)光燈》（2007）、《筆記本
電腦用高光效低功耗背光模組產(chǎn)業(yè)化》（2011）；國(guó)家級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品項(xiàng)目《高光效
高均勻度 LED 面板燈》（2012）；國(guó)家電子基金項(xiàng)目《室內(nèi)半導(dǎo)體照明器件、電
光源產(chǎn)品與檢測(cè)技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用》（2013）、《大尺寸液晶屏用 LED 背光源芯片和
模組研發(fā)及應(yīng)用》（2014）。以上這些重大項(xiàng)目目前都已順利通過驗(yàn)收。
2013 年獨(dú)立承擔(dān)的廈門市科技計(jì)劃重大攻關(guān)項(xiàng)目《LED 照明智能控制關(guān)鍵
技術(shù)研究》通過立項(xiàng)。2013 年與廈門通士達(dá)照明有限公司、開發(fā)晶照明（廈門）
有限公司通過聯(lián)合開展技術(shù)攻關(guān)和工藝創(chuàng)新，整合三家合作單位的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)并形
成上下游垂直產(chǎn)業(yè)鏈，共同申報(bào)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金招標(biāo)項(xiàng)目《室內(nèi)半導(dǎo)體照
明器件、電光源產(chǎn)品與檢測(cè)技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用》。
科技項(xiàng)目的建設(shè)參與進(jìn)一步鞏固了發(fā)行人技術(shù)基礎(chǔ)，提高產(chǎn)品的科技含量和
附加值，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)發(fā)行人的競(jìng)爭(zhēng)能力，使發(fā)行人的產(chǎn)品緊跟行業(yè)領(lǐng)
先水平，保持在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
4、公司參與（部分作為起草人）了多項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定
為促進(jìn)行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，公司依托核心技術(shù)實(shí)力，積極參與國(guó)家及行業(yè)的標(biāo)
準(zhǔn)制定。公司先后參與了《紅外搖控接收放大器》（SJ/T 11466-2014）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)
制定、《福建省 LED 手電筒》（DB35/T 1306-2012）標(biāo)準(zhǔn)制定；起草了福建省的
《室內(nèi)照明用 LED 平板燈具技術(shù)規(guī)范》（DB35/T 1416-2014）、《LED 植物生長(zhǎng)燈
具技術(shù)規(guī)范》（DB35/T1563-2016）、《室內(nèi)照明用 LED 吸頂燈具技術(shù)規(guī)范》
(DB35/T1617-2016)、《LED 室內(nèi)智能控制照明技術(shù)規(guī)范》（報(bào)批階段）等行業(yè)標(biāo)
準(zhǔn)的制定。
（五）得益于公司核心產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力
1、LED 照明產(chǎn)品
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LED 照明產(chǎn)品主要有三大系列：LED 面板燈、LED 吸頂燈、LED 燈盤。LED
面板燈產(chǎn)品，是發(fā)行人 LED 照明燈具的主打產(chǎn)品，占燈具銷售額的一半以上。
LED 面板燈采用大屏幕電視背光專利技術(shù)（專利號(hào)：200820101796.X），核心技
術(shù)之一是導(dǎo)光板網(wǎng)點(diǎn)的光學(xué)設(shè)計(jì)，以保證出光效率和均勻度，面板燈整燈光學(xué)可
以達(dá)到 120lm/w，均勻度達(dá)到 90%以上。LED 面板燈產(chǎn)品的技術(shù)指標(biāo)和光品質(zhì)處
于業(yè)界領(lǐng)先水平，這是發(fā)行人贏得訂單的保證。面板燈目前最具代表性的客戶是
法國(guó) ADEO 集團(tuán)，發(fā)行人正在為 ADEO 開發(fā) 2017 年的系列面板燈產(chǎn)品。2015
年第四季度，高端面板燈產(chǎn)品獲得歐洲最大燈具品牌 Trilux 的批量訂單（以 Trilux
旗下的 BAG 名義下單）。
LED 吸頂燈是第二大產(chǎn)品系列，產(chǎn)品系列齊全，可以滿足客戶多方面的需要。
除了基本款外，還不斷推出了多功能吸頂燈：調(diào)光、調(diào)色溫、微波感應(yīng)、智能遙
控和藍(lán)牙音響等功能吸頂燈。這些產(chǎn)品 2014 年開始全面進(jìn)入歐洲主流市場(chǎng)，特
別是德國(guó)市場(chǎng)，如德國(guó)的 REWE（瑞沃超市）、WOFI（沃非）、TRIO（翠歐）、
Paul Neuhaus（柏曼）等。
LED 燈盤屬于商業(yè)照明產(chǎn)品，可以直接替代傳統(tǒng)的格柵燈盤，市場(chǎng)潛力巨
大。發(fā)行人的燈盤產(chǎn)品采用底背光，加光學(xué)透鏡技術(shù)，可以大幅減少燈珠使用數(shù)
量，同時(shí)還可保證產(chǎn)品發(fā)光的均勻度，具備很高的性價(jià)比。目前燈盤產(chǎn)品已通過
美國(guó) Candor 公司進(jìn)入全球最大的建材商超 HOME DEPOT。GE（通用）也已批
量采購(gòu)發(fā)行人的燈盤產(chǎn)品，并大量銷往中國(guó)的大型工程項(xiàng)目以及東南亞市場(chǎng)。此
外，公司目前也正為 OSRAM（歐司朗）開發(fā)燈盤產(chǎn)品，為其提供差異化產(chǎn)品創(chuàng)
新服務(wù)。
2、LED 封裝器件
發(fā)行人主要的 LED 封裝器件包括： 直插式）LAMP LED； 貼片式）SMD LED
（CHIP LED、TOP LED）等產(chǎn)品。其中 CHIP LED 是發(fā)行人的核心主打產(chǎn)品，
產(chǎn)品工藝技術(shù)水平處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，產(chǎn)品的性能指標(biāo)和可靠性得到廣大客戶的
認(rèn)可，占發(fā)行人 LED 封裝產(chǎn)品 50%以上的份額。
（六）得益于公司完善的開發(fā)流程和制造系統(tǒng)
公司經(jīng)過 20 余年的發(fā)展沉淀，已經(jīng)建立了一套完善的開發(fā)流程。公司目前
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大部分項(xiàng)目是客戶需求驅(qū)動(dòng)，從客戶需求的提出、項(xiàng)目分析評(píng)估、報(bào)價(jià)談判、立
項(xiàng)、開發(fā)、驗(yàn)證、小批試跑、量產(chǎn)等環(huán)節(jié)，都有完整的流程管控，以保證項(xiàng)目能
按時(shí)保證質(zhì)量完成，滿足客戶的需求。
公司已經(jīng)擁有四棟共十萬(wàn)余平方米的現(xiàn)代化廠房，基本可以滿足目前銷售、
開發(fā)、生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)的需要。
（七）得益于公司完善的品質(zhì)管理能力
多年大客戶戰(zhàn)略的實(shí)施強(qiáng)化了公司品質(zhì)管理能力。發(fā)行人從 1999 年起先后
通過了 ISO9001、ISO14001、TS16949、QC080000 系列質(zhì)量、環(huán)保等體系認(rèn)證；
BSCI 社會(huì)責(zé)任體系認(rèn)證，2003 年起發(fā)行人所有產(chǎn)品通過 SGS 檢測(cè)皆符合歐盟
RoHS 和 WEEE 標(biāo)準(zhǔn)。LED 燈具產(chǎn)品先后通過中國(guó) CCC、CQC，歐盟 CE、ERP，
北美 UL/CUL、DLC、ETL，澳洲的 SAA 等認(rèn)證。這些認(rèn)證既是產(chǎn)品進(jìn)入這些
高端市場(chǎng)的必備條件，也是公司產(chǎn)品品質(zhì)的有力證明。
四、未來(lái)可持續(xù)成長(zhǎng)分析
（一）LED 照明大客戶資源是未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的保證
LED 照明業(yè)務(wù)經(jīng)過四年多的努力，積累了一批優(yōu)質(zhì)的大客戶資源。公司目
前的 S 級(jí)大客戶對(duì) LED 照明產(chǎn)品的年需求量在 5,000 萬(wàn)美元以上，A 級(jí)客戶對(duì)
LED 照明產(chǎn)品的年需求量在 2,000 萬(wàn)美元以上。這些客戶從接觸、審廠到真正產(chǎn)
生交易都需要 1-3 年時(shí)間，但其忠誠(chéng)度高、有較大的需求與很好的成長(zhǎng)性，是發(fā)
行人未來(lái)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)。若公司占到客戶需求量的 10%-30%份額，對(duì)每個(gè) A
級(jí)客戶即可至少達(dá)成 200 萬(wàn)美元的合作銷售額。
發(fā)行人目前正在接觸的 S 級(jí)和 A 級(jí)客戶有二十多個(gè)，已經(jīng)產(chǎn)生銷售的客戶有
十幾個(gè)。發(fā)行人努力深挖這些客戶的需求，驅(qū)動(dòng)公司產(chǎn)品開發(fā)，快速提升產(chǎn)品的
適銷性，以保證發(fā)行人未來(lái)三年實(shí)現(xiàn)較快的增長(zhǎng)速度。
公司主要大客戶合作進(jìn)程如下表所示：
單位：萬(wàn)元
客戶
項(xiàng)目 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
名稱
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保薦人出具的證券發(fā)行保薦書
客戶
項(xiàng)目 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
名稱
客戶審
廠、項(xiàng)目 工廠評(píng)鑒
商務(wù)接
安達(dá) 開發(fā)過程 確認(rèn)、樣 等，7 月產(chǎn) 持續(xù)交易
觸
屋 品送檢 品下單
等
實(shí)現(xiàn)收入 - - 270.90 1,181.30 2,135.53 5,597.84
客戶審 樣品送檢、工
商務(wù)接
開發(fā)過程 - 廠、項(xiàng)目 廠評(píng)鑒等，11 持續(xù)交易
GE 觸
確認(rèn) 月產(chǎn)品下單
實(shí)現(xiàn)收入 - - - 0.02 683.88 1,283.61
終樣認(rèn)
客戶審 終樣檢
商務(wù)接 樣品送檢、工 證、3 月
歐司 開發(fā)過程 - 廠、項(xiàng)目 測(cè)、終樣
觸 廠評(píng)鑒 產(chǎn)品下
朗 確認(rèn) 認(rèn)證
單
實(shí)現(xiàn)收入 - - - - - 1,908.99
商務(wù)接 樣品送
TRIO
開發(fā)過程 - 觸、客戶 檢、工廠 產(chǎn)品下單 持續(xù)交易
（翠
審廠 評(píng)鑒等
歐）
實(shí)現(xiàn)收入 - - - 57.73 1,131.27 1,176.65
發(fā)行人未來(lái)海外銷售的重點(diǎn)：一是繼續(xù)挖掘歐洲現(xiàn)有客戶的需求，開發(fā)歐洲
工程品牌客戶，把歐洲市場(chǎng)做透做大。二是重點(diǎn)開發(fā)北美市場(chǎng)，北美市場(chǎng)的 LED
燈具需求正在快速增長(zhǎng)，其市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)大于歐洲。為此，發(fā)行人調(diào)整了海外銷售
的組織架構(gòu)，增加海外銷售人員。成立三大 KA（關(guān)鍵客戶）部門，重點(diǎn)挖掘
GE、OSRAM、ADEO 等已有大客戶的需求，保證銷售的增長(zhǎng)。其他客戶分為三
個(gè)大區(qū)：歐洲區(qū)域、北美區(qū)域以及新興市場(chǎng)，這三大區(qū)域聘請(qǐng)和配備專業(yè)的產(chǎn)品
經(jīng)理，盡快擴(kuò)大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)海外銷售額快速增長(zhǎng)。
（二）布局內(nèi)銷市場(chǎng)，啟動(dòng)品牌建設(shè)
在深耕 LED 照明產(chǎn)品海外市場(chǎng)的同時(shí)，公司也加強(qiáng)內(nèi)銷市場(chǎng)的銷售，讓內(nèi)
銷市場(chǎng)成為公司在未來(lái)發(fā)展的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。公司將在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的定位的基礎(chǔ)上進(jìn)行
產(chǎn)品及品牌定位，以自有品牌產(chǎn)品為導(dǎo)向逐步啟動(dòng)內(nèi)銷市場(chǎng)。
在 2014 年 LED 照明產(chǎn)品進(jìn)入百安居全國(guó)建材超市的基礎(chǔ)上，2015 年公司產(chǎn)
品又進(jìn)入了沃爾瑪、華潤(rùn)萬(wàn)家，后續(xù)公司 LED 照明產(chǎn)品還將開拓家樂福、麥德
龍等其他國(guó)內(nèi)商超市場(chǎng)。
根據(jù)公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)銷的戰(zhàn)略，公司電商平臺(tái)也已開始建設(shè)并將以自有品牌
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在線上銷售。電商平臺(tái)、商超平臺(tái)、工程商渠道，線上線下協(xié)同發(fā)展，不斷擴(kuò)大
自有品牌的影響力，為發(fā)行人可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
（三）LED 照明處于增長(zhǎng)爆發(fā)期，市場(chǎng)滲透加速
1、全球 LED 產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r
LED 產(chǎn)業(yè)的發(fā)展取決于下游的應(yīng)用市場(chǎng)發(fā)展，與其他單一市場(chǎng)帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)
展不同，LED 技術(shù)的每一次提升都會(huì)帶來(lái)不同的市場(chǎng)應(yīng)用發(fā)展空間，這使得 LED
產(chǎn)業(yè)的發(fā)展景氣周期長(zhǎng)。LED 產(chǎn)業(yè)的主要市場(chǎng)拉動(dòng)力經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段，分
別為顯示和小尺寸背光應(yīng)用階段、中大尺寸背光源應(yīng)用階段、LED 照明應(yīng)用階
段。2014 年，LED 背光應(yīng)用市場(chǎng)逐漸飽和，市場(chǎng)占有率從 2013 年的 15%下降到
14%；LED 顯示應(yīng)用占比從 28%下降到 26%；LED 通用照明應(yīng)用市場(chǎng)比重持續(xù)
提升，從 2013 年的 29%提升至 34%。照明應(yīng)用成為全球 LED 應(yīng)用新一波高速
增長(zhǎng)的動(dòng)力。
2014 年全球 LED 應(yīng)用市場(chǎng)結(jié)構(gòu)
34%
35%
30% 26%
25%
20% 17%
14%
15% 9%
10%
5%
0%
汽車照明 通用照明 顯示 背光 其他
數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)臺(tái)灣工研院
2、國(guó)內(nèi) LED 產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r
2004 以來(lái)，在“國(guó)家半導(dǎo)體照明工程”計(jì)劃的推動(dòng)下，我國(guó) LED 產(chǎn)業(yè)迅速
發(fā)展。從目前全球 LED 市場(chǎng)來(lái)看，我國(guó)作為全球電子產(chǎn)業(yè)制造基地，已成為全
球 LED 產(chǎn)業(yè)發(fā)展最快的區(qū)域，初步形成了包括 LED 外延片的生產(chǎn)、LED 芯片的
制備、LED 芯片的封裝以及 LED 產(chǎn)品應(yīng)用在內(nèi)的較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。
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根據(jù) CSA Research 數(shù)據(jù)，2014 年-2016 年，我國(guó) LED 產(chǎn)業(yè)規(guī)模由 3,507 億元
增長(zhǎng)至 5,216 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 21.96%。其中，2016 年，LED 應(yīng)用市場(chǎng)
規(guī)模 4,286 億元，同比增長(zhǎng) 23.2%；LED 外延芯片市場(chǎng)規(guī)模約 182 億元，同比增
長(zhǎng) 20.5%；LED 封裝市場(chǎng)規(guī)模 748 億元，同比增長(zhǎng) 21.6%；
2009-2016 年我國(guó) LED 產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及結(jié)構(gòu)（單位：億元人民幣）
數(shù)據(jù)來(lái)源：CSA Research
我國(guó) LED 應(yīng)用是 LED 產(chǎn)業(yè)鏈中增長(zhǎng)最快的環(huán)節(jié)，2014 年應(yīng)用整體增長(zhǎng)率接
近 38%。其中，通用照明市場(chǎng)增長(zhǎng)率約 69%，占國(guó)內(nèi)應(yīng)用市場(chǎng)的比重增加到 41%。
LED 背光應(yīng)用增幅趨緩，年增長(zhǎng)率約 17%。隨著小間距 LED 顯示技術(shù)成熟和成
本逐步降低，2014 年國(guó)內(nèi) LED 顯示應(yīng)用也有較快增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率約 35%。此外，
LED 汽車照明、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)等新興領(lǐng)域的應(yīng)用也不斷開拓，智慧照明、光通訊、
可穿戴設(shè)備的應(yīng)用成為 2014 年 LED 應(yīng)用的新亮點(diǎn)。
2015 年 LED 應(yīng)用市場(chǎng)的規(guī)模增長(zhǎng) 21.98%，其中，通用照明仍然是應(yīng)用市場(chǎng)
發(fā)展的最主要推動(dòng)力，2015 年通用照明市場(chǎng)增長(zhǎng)率約 32.5%，占國(guó)內(nèi)應(yīng)用市場(chǎng)的
比重增加到 45%。2016 年 LED 應(yīng)用市場(chǎng)的規(guī)模增長(zhǎng) 23.2%，其中，通用照明市
場(chǎng)增長(zhǎng)率約 30.3%，占國(guó)內(nèi)應(yīng)用市場(chǎng)的比重增加到 47.60%，繼續(xù)保持穩(wěn)定的增
長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
LED 照明燈具呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù) CSA Research 數(shù)據(jù)分析統(tǒng)計(jì)，2016 年
預(yù)計(jì)我國(guó)照明產(chǎn)品出口額 105 億美元。其中，球泡燈出口額排名第一，其次是管
燈、燈條和裝飾燈。光源類產(chǎn)品市場(chǎng)占比在逐漸縮小，其中管燈同比減少 11.99%，
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射燈減少 28.98%，而燈具類產(chǎn)品增速較快，其中平面燈同比增長(zhǎng)近 120%。
LED 智能照明的發(fā)展，進(jìn)一步擴(kuò)大 LED 照明的市場(chǎng)容量。根據(jù)市場(chǎng)研究公
司 JUNIPER2014 年發(fā)布的研究報(bào)告顯示，2013 年全球智能家居市場(chǎng)規(guī)模為 330
億美元，2018 年智能家居市場(chǎng)將增長(zhǎng)至 710 億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 16.56%。
《2013 年度中國(guó)智能家居行業(yè)研究報(bào)告》顯示，國(guó)內(nèi)智能家居市場(chǎng)增速到 2016
年預(yù)計(jì)可達(dá)到 29.17%，到 2017 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 80 億元。目前我國(guó)智能控制 LED
照明市場(chǎng)滲透率還不足 2%，隨著家居、公共場(chǎng)所等領(lǐng)域照明市場(chǎng)對(duì)智能照明需
求的逐步擴(kuò)大，即使以 20%的滲透率計(jì)算，行業(yè)未來(lái)的市場(chǎng)空間也十分巨大。
（四）新產(chǎn)品項(xiàng)目展望
LED 產(chǎn)業(yè)正處于快速發(fā)展的時(shí)期，發(fā)行人根據(jù) LED 行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，自主創(chuàng)
新發(fā)展。LED 照明方面，建立光品質(zhì)和光舒適度研發(fā)平臺(tái)，重點(diǎn)開發(fā) LED 照明、
LED 智能照明和 LED 非視覺照明，以企業(yè)獨(dú)特的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，做好細(xì)分領(lǐng)域提前
布局搶占市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。在 LED 封裝方面，重點(diǎn)開發(fā)核心封裝器件。
1、LED 智能照明是未來(lái)主要增長(zhǎng)點(diǎn)
LED 智能照明技術(shù)是通過網(wǎng)絡(luò)連接到控制系統(tǒng)，利用智能客戶端對(duì)燈光進(jìn)行
調(diào)控，改變燈亮度或顏色以調(diào)配出更舒適、安全、節(jié)能、健康的適宜光環(huán)境。
LED 是目前光源中最適合調(diào)光控制的，智能照明是照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)。
智能照明的發(fā)展，將會(huì)為L(zhǎng)ED照明生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)更高的產(chǎn)品附加值。根據(jù)相
關(guān)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)調(diào)研，搭配智能控制的LED燈具出廠價(jià)比普通燈具高20%~30%，僅
智能控制配置就可以為燈具增加至少20%的毛利潤(rùn)，而一些高端的可調(diào)光調(diào)色類
產(chǎn)品甚至可以增加超過30%以上。
發(fā)行人自 2012 年以來(lái)就開始進(jìn)行智能照明方案特別是受控端的研發(fā)，已推
出了 2.4GRF 無(wú)線遙控和紅外控制的可調(diào)光、調(diào)色溫 LED 燈具，并啟動(dòng)相關(guān)研
發(fā)項(xiàng)目、參與標(biāo)準(zhǔn)制定和技術(shù)專利申請(qǐng)。發(fā)行人目前已在進(jìn)行終端智能盒、系列
控制模塊、系列受控模塊及燈具的開發(fā)，未來(lái)將逐步實(shí)現(xiàn) LED 智能照明接入網(wǎng)
絡(luò) TCP/IP 等協(xié)議，對(duì)接 APP，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程網(wǎng)絡(luò)化控制，接入蘋果、GOOGLE、小
米等主流智能家居平臺(tái)，整合形成發(fā)行人特有的模塊標(biāo)準(zhǔn)化智能燈具解決方案。
未來(lái) 3 年，LED 智能燈具的銷售占比將提高到 25%以上，有力促進(jìn) LED 照明燈
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具的銷售增長(zhǎng)和產(chǎn)品毛利率的提升。
2、發(fā)展 LED 非視覺照明，開辟業(yè)務(wù)新領(lǐng)域
近幾年，LED 非視覺照明逐步興起，國(guó)家將“LED 非視覺性照明研究”和
“智能化植物工廠生產(chǎn)技術(shù)研究”納入國(guó)家“十二五”863 計(jì)劃項(xiàng)目?，F(xiàn)階段植
物生長(zhǎng)照明領(lǐng)域仍處于探究積累階段，涉及半導(dǎo)體學(xué)、生物學(xué)、植物學(xué)和農(nóng)業(yè)等
跨學(xué)科和產(chǎn)業(yè)的合作，基于不同作物的在不同生長(zhǎng)階段的光照條件仍需要成熟的
研究結(jié)論支持。由于 LED 具有低壓可控、模擬太陽(yáng)光等特點(diǎn)，可廣泛應(yīng)用于各
光照領(lǐng)域，因此，未來(lái) LED 非視覺照明將向著多應(yīng)用領(lǐng)域方向發(fā)展，LED 非視
覺照明的技術(shù)發(fā)展與其應(yīng)用領(lǐng)域息息相關(guān)，總體而言，技術(shù)重點(diǎn)在于光照環(huán)境研
究、驅(qū)動(dòng)電源優(yōu)化和智能化照明系統(tǒng)開發(fā)。發(fā)行人將把握市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，推出多
款植物生長(zhǎng)面板燈產(chǎn)品，并積極與國(guó)內(nèi)外農(nóng)業(yè)、光電行業(yè)專家及高校、科研機(jī)構(gòu)
交流植物生長(zhǎng)光照技術(shù)，通過產(chǎn)學(xué)研合作與相關(guān)科研單位建立穩(wěn)步合作關(guān)系，在
不同波長(zhǎng)的混合光對(duì)植物生長(zhǎng)的促進(jìn)、抑制作用有大量的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)和模型積累。
發(fā)行人利用目前的技術(shù)積累優(yōu)勢(shì)，積極參與制定省地方標(biāo)準(zhǔn)，開發(fā)高品質(zhì)植物照
明燈及加強(qiáng)動(dòng)物照明和紫外 LED（UV LED）研發(fā)。
3、LED 核心封裝器件產(chǎn)品系列開發(fā)
充分利用公司 Chip LED 產(chǎn)品的超小型化封裝技術(shù)基礎(chǔ)，通過對(duì)產(chǎn)品的穩(wěn)定
性、可靠性、顯色性等方面進(jìn)行研究，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品向朝系列化、超小型化、高可靠
性要求的虹膜、人臉等紅外識(shí)別的傳感器領(lǐng)域，以及應(yīng)用于精確光傳輸封裝器件
領(lǐng)域（如電子白板）核心封裝器件。
（五）募投擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃
結(jié)合發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)戰(zhàn)略目標(biāo)，發(fā)行人大力推進(jìn) LED 照明產(chǎn)品生產(chǎn)線的升
級(jí)擴(kuò)容，充分利用在 LED 照明業(yè)務(wù)積累的各種資源，完善發(fā)行人產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的
結(jié)構(gòu)體系。本次募集資金擬在新建的翔安光莆產(chǎn)業(yè)園基地投資建設(shè) LED 照明產(chǎn)
品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。LED 照明產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目將建設(shè) 3 條 LED 面板
燈生產(chǎn)線，形成年產(chǎn) LED 面板燈 150 萬(wàn)個(gè)的生產(chǎn)能力；建設(shè) 1 條 LED 燈盤生產(chǎn)
線，形成年產(chǎn) LED 燈盤 75 萬(wàn)個(gè)的生產(chǎn)能力；建設(shè) 3 條 LED 吸頂燈生產(chǎn)線，形
成年產(chǎn) LED 吸頂燈 120 萬(wàn)個(gè)的生產(chǎn)能力，其中智能化產(chǎn)品占比 20%。上述項(xiàng)目
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的實(shí)施有利于鞏固和提高發(fā)行人的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，豐富發(fā)行人產(chǎn)品類型，擴(kuò)大生
產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步提高發(fā)行人的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為發(fā)行人的持續(xù)成長(zhǎng)提供技術(shù)和產(chǎn)
品保證。
（六）技術(shù)中心建設(shè)
發(fā)行人根據(jù)行業(yè)技術(shù)發(fā)展方向和發(fā)行人技術(shù)研發(fā)水平提升的需要，提出了研
發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目。新研發(fā)中心將負(fù)責(zé)三方面的工作：建立光品質(zhì)研發(fā)平臺(tái)，為發(fā)
行人 LED 照明產(chǎn)品向更高端發(fā)展提供光學(xué)試驗(yàn)研發(fā)平臺(tái)基礎(chǔ)，不斷提升發(fā)行人
產(chǎn)品的光效和光品質(zhì)；把握行業(yè)智能化發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合發(fā)行人現(xiàn)有智能化控制優(yōu)
勢(shì)，根據(jù)客戶和市場(chǎng)需求、行業(yè)發(fā)展進(jìn)行 LED 智能控制系統(tǒng)研發(fā)；通過差異化
發(fā)展，在發(fā)行人現(xiàn)有植物照明技術(shù)的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)包括植物照明、動(dòng)物照明、紫
外 LED 等 LED 非視覺照明的技術(shù)研發(fā)。
光效、光品質(zhì)提升和成本下降是 LED 照明發(fā)展的主要趨勢(shì)。LED 光品質(zhì)除
了受本身特性影響之外，LED 封裝、LED 元器件結(jié)構(gòu)也會(huì)對(duì) LED 的光品質(zhì)產(chǎn)生
影響，通過合理設(shè)計(jì) LED 的出光角度、光強(qiáng)、光通量大小、光強(qiáng)分布、色溫范
圍與分布，并科學(xué)設(shè)計(jì) LED 光學(xué)元器件的結(jié)構(gòu)，可以最大限度地保證 LED 發(fā)光
器件的出光品質(zhì)。LED 光學(xué)元器件結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)需要對(duì) LED 光源自身的物理模型（包
括光源類型、光通量、光譜范圍等）進(jìn)行準(zhǔn)確測(cè)量以便進(jìn)行準(zhǔn)確光學(xué)模擬，由于
LED 表面的亮度、色度和各空間角度的色度分布并不均勻，需使用“光源近場(chǎng)
測(cè)量系統(tǒng)”捕捉光源各個(gè)位置和角度的能量分布，得到近場(chǎng)光線數(shù)據(jù)，并使用“材
料散射特性測(cè)量系統(tǒng)”對(duì)材料進(jìn)行雙向散射分布函數(shù)（BSDF）測(cè)量，生成用于
光學(xué)設(shè)計(jì)和渲染應(yīng)用的準(zhǔn)確而完整的外觀模型。
發(fā)行人將投入先進(jìn)儀器設(shè)備和專業(yè)人才，組建光品質(zhì)設(shè)計(jì)研發(fā)平臺(tái)和研發(fā)團(tuán)
隊(duì)，并參與行業(yè)性及省級(jí)有關(guān)光品質(zhì)的技術(shù)研究和標(biāo)準(zhǔn)討論、制定，建立一個(gè)完
整、快速、先進(jìn)的 LED 光品質(zhì)研發(fā)平臺(tái)。
技術(shù)中心順利建成，將進(jìn)一步提升發(fā)行人的研發(fā)能力、產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，提
升產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，促成銷售業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。
五、發(fā)行人未來(lái)成長(zhǎng)的不確定性
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（一）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)
近年來(lái)，隨著 LED 行業(yè)成為國(guó)家重點(diǎn)新興產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)快速成長(zhǎng)擴(kuò)張，使得
行業(yè)內(nèi)企業(yè)的數(shù)量、規(guī)模不斷發(fā)展壯大，各類資本紛紛涌進(jìn) LED 行業(yè)，LED 企
業(yè)數(shù)量逐年增加，另外，LED 行業(yè)上市公司募投項(xiàng)目產(chǎn)能不斷釋放，多方因素
導(dǎo)致國(guó)內(nèi)封裝行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇。發(fā)行人自成立以來(lái)，專注于高品質(zhì) LED 封裝、
LED 照明，在閩三角地區(qū)獲得良好的品牌知名度，但是隨著 LED 照明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)
的日趨激烈，若發(fā)行人不能盡快增加投入，通過改善管理、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和提高
產(chǎn)品科技含量等方式來(lái)持續(xù)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
發(fā)行人未來(lái)著力發(fā)展 LED 照明應(yīng)用業(yè)務(wù)。照明應(yīng)用市場(chǎng)容量巨大，正處在
快速發(fā)展階段。傳統(tǒng)照明企業(yè)具備渠道和品牌優(yōu)勢(shì)，發(fā)行人作為后進(jìn)入者能否快
速得到市場(chǎng)的認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的增長(zhǎng)期望，存在一定的不確定性。
相對(duì)于傳統(tǒng)照明企業(yè)，光莆電子從事 LED 封裝 20 多年，以對(duì)元器件的技術(shù)
理解和元器件的品質(zhì)要求來(lái)制造 LED 燈具產(chǎn)品，其產(chǎn)品品質(zhì)和可靠性更容易得
到市場(chǎng)客戶的信任，可以彌補(bǔ)后進(jìn)入者的市場(chǎng)劣勢(shì)。
（二）技術(shù)革新和技術(shù)融合帶來(lái)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
照明與物聯(lián)網(wǎng)、信息化產(chǎn)業(yè)融合的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，很多跨界技術(shù)開始在照
明領(lǐng)域應(yīng)用，同時(shí)也催生了很多跨界企業(yè)進(jìn)入照明領(lǐng)域。在未來(lái)的工業(yè) 4.0 時(shí)代，
企業(yè)如何跟上技術(shù)革新和技術(shù)融合的步伐，與更多的各類型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，是今后需
要面對(duì)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
同樣，相對(duì)于傳統(tǒng)燈具廠家，發(fā)行人對(duì) LED 燈具產(chǎn)品的發(fā)展方向，燈具產(chǎn)
品要求的把握上會(huì)處于劣勢(shì)，可能存在產(chǎn)品發(fā)展方向的誤判，造成不必要的損失，
影響了企業(yè)發(fā)展的預(yù)期。
但發(fā)行人對(duì) LED 電子技術(shù)、光學(xué)技術(shù)的把握，特別是智能技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)
的把握會(huì)勝于傳統(tǒng)燈具企業(yè)，技術(shù)水平可以處于領(lǐng)先地位，以技術(shù)彌補(bǔ)產(chǎn)品方面
的不足。
（三）人力資源的風(fēng)險(xiǎn)
LED 行業(yè)，特別是 LED 照明燈具正處于快速發(fā)展期，這是難得的機(jī)遇。發(fā)
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行人必須快速組建一支有戰(zhàn)斗力的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，特別是營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)
隊(duì)的團(tuán)隊(duì)。但是目前 LED 行業(yè)企業(yè)眾多，人才缺乏，特別是懂經(jīng)營(yíng)懂產(chǎn)品懂管
理的復(fù)合型人才嚴(yán)重缺乏，這大大影響了經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，會(huì)影響企業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)
展。因此發(fā)行人需要加大人力資源的投入，盡最大努力加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)。
六、結(jié)論性意見
綜合上述分析，發(fā)行人所處的 LED 產(chǎn)業(yè)符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策
導(dǎo)向，是國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展并大力扶持的行業(yè)，且目前處于產(chǎn)業(yè)調(diào)整后的二次發(fā)展階
段，未來(lái)的良性發(fā)展前景廣闊；報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人憑借已形成的客戶資源優(yōu)勢(shì)、
技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、品質(zhì)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品系列齊全優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)等核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)〉昧朔€(wěn)步增長(zhǎng)，綜合實(shí)力不斷提高。本次募集資金的運(yùn)用主要圍繞核
心產(chǎn)品的產(chǎn)能擴(kuò)充和研發(fā)中心擴(kuò)建，可以進(jìn)一步增強(qiáng)發(fā)行人未來(lái)的成長(zhǎng)性。
未來(lái)幾年在 LED 產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的良好外部環(huán)境下，通過自主創(chuàng)新不斷
鞏固和提高各項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)地位，并借助募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，發(fā)行人
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將持續(xù)增長(zhǎng)，未來(lái)成長(zhǎng)性良好。
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王常青
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3-1-1-55