廣東銀禧科技股份有限公司
關(guān)于開展聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)的可行性分析報告
廣東銀禧科技股份有限公司（以下簡稱“銀禧科技”或“公司”）及子公司銀禧工
程塑料（東莞）有限公司（以下簡稱“銀禧工塑”）是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)
于一體的高分子類新材料改性塑料供應(yīng)商，主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售改性塑料，其生產(chǎn)需
要大量用到聚氯乙烯與聚丙烯。
一、開展聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)的必要性
公司生產(chǎn)聚氯乙烯改性塑料所需主要原材料聚氯乙烯，占該產(chǎn)品生產(chǎn)成本的 40%以上；
子公司銀禧工程塑料（東莞）有限公司生產(chǎn)聚丙烯改性塑料所需主要原材料聚丙烯，占
該產(chǎn)品生產(chǎn)成本的 50%以上，聚氯乙烯與聚丙烯價格波動對公司及子公司的生產(chǎn)成本影響
較大。
經(jīng)公司第四屆董事會第八次會議及第四屆監(jiān)事會第六次會議審議，同意公司及子公
司自第四屆董事會第八次會議審議通過之日起至 2018 年年度報告披露日以自有資金對聚
氯乙烯不超過 1 萬噸，聚丙烯不超過 1 萬噸進行套期保值業(yè)務(wù)，投入保證金及后續(xù)護盤
滾動資金不超過 2,000 萬元。第四屆董事會第八次會議審議通過之日起至 2018 年年度報
告披露日期間，公司實際累計購進聚丙烯期貨合約共計 400 噸，占當(dāng)年聚丙烯采購量的
2.47%，共支付保證金 340 萬元。公司通過原材料套期保值業(yè)務(wù)鎖定生產(chǎn)經(jīng)營中使用的聚
丙烯遠期價格，規(guī)避了聚丙烯大幅波動情形，減少因原材料價格波動造成的產(chǎn)品成本波
動，降低原材料價格波動對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響。
公司2018年使用自有資金利用期貨市場開展原材料套期保值業(yè)務(wù)的相關(guān)審批程序符
合國家相關(guān)法律法規(guī)、《公司章程》及《廣東銀禧科技股份有限公司原材料套期保值管理
制度》的規(guī)定，操作過程合法合規(guī)。
綜上所述，在 2019 年度繼續(xù)開展聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)是必要的也是
可行的。
二、開展聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)的基本情況
 1.套期保值交易品種
公司及子公司擬開展的聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)將只限于在境內(nèi)期貨交易
所交易的聚氯乙烯與聚丙烯期貨品種，嚴禁進行以逐利為目的的任何投機交易。
2.擬投入金額及業(yè)務(wù)期間
公司及子公司自本次董事會審議通過之日起至下次年度報告披露日擬對不超過 1 萬噸
聚氯乙烯與不超過 1 萬噸的聚丙烯期貨套期保值，相關(guān)情況如下：
（1）預(yù)計套期保值數(shù)量聚氯乙烯不超過 1 萬噸，聚丙烯不超過 1 萬噸；
（2）擬套期保值最高持倉數(shù)量聚氯乙烯不超過 7000 噸，聚丙烯不超過 7000 噸；
（3）總計投入保證金及后續(xù)護盤滾動資金不超 2000 萬元。
3．資金來源
公司及子公司將利用自有資金進行聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)。
三、開展聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)的可行性
1．具備了開展套期保值業(yè)務(wù)的必要條件
（1）公司由董事會授權(quán)期貨套期保值領(lǐng)導(dǎo)小組（以下簡稱“期貨領(lǐng)導(dǎo)小組”）作為
從事套期保值業(yè)務(wù)的具體負責(zé)部門，負責(zé)套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)事項的的具體執(zhí)行。
（2）公司已經(jīng)頒布的《廣東銀禧科技股份有限公司原材料套期保值管理制度》，作
為進行套期保值業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制和風(fēng)險管理制度，其對套期保值業(yè)務(wù)額度、套期保值業(yè)
務(wù)品種范圍、審批權(quán)限、內(nèi)部審核流程、責(zé)任部門及責(zé)任人、信息隔離措施、內(nèi)部風(fēng)險
報告制度及風(fēng)險處理程序等做出明確規(guī)定，能夠有效的保證期貨業(yè)務(wù)的順利進行，并對
風(fēng)險形成有效控制，子公司參照執(zhí)行。
（3）公司及子公司目前的自有資金規(guī)模能夠支持本年度從事聚氯乙烯與聚丙烯期貨
套期保值業(yè)務(wù)的保證金及后續(xù)護盤資金。
（4）公司統(tǒng)一指導(dǎo)并監(jiān)控套期保值業(yè)務(wù)的開展工作。
2．公司應(yīng)對套期保值業(yè)務(wù)風(fēng)險的具體措施
（1）價格波動風(fēng)險：期貨行情變動較大，可能產(chǎn)生價格波動風(fēng)險，造成投資失。公
司擬將套期保值業(yè)務(wù)與公司生產(chǎn)經(jīng)營相匹配，最大程度對沖價格波動風(fēng)險。
（2）資金風(fēng)險：套期保值交易采取保證金和逐日盯市制度，可能會帶來相應(yīng)的資金
風(fēng)險。公司將合理調(diào)度自有資金用于套期保值業(yè)務(wù)，不使用募集資金直接或間接進行套
期保值，同時加強資金管理的內(nèi)部控制，不得超過公司董事會批準的保證金額度。
 （3）流動性風(fēng)險：可能因為成交不活躍，造成難以成交而帶來流動性風(fēng)險。公司將
重點關(guān)注期貨交易情況，合理選擇合約月份，避免市場流動性風(fēng)險。
（4）內(nèi)部控制風(fēng)險：套期保值交易專業(yè)性較強，復(fù)雜程度較高，可能會產(chǎn)生由于內(nèi)
控體系不完善造成風(fēng)險。公司將嚴格按照《廣東銀禧科技股份有限公司原材料套期保值
管理制度》等規(guī)定安排和使用專業(yè)人員，建立嚴格的授權(quán)和崗位制度，加強相關(guān)人員的
職業(yè)道德教育及業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高相關(guān)人員的綜合素質(zhì)。 同時建立異常情況及時報告制度，
并形成高效的風(fēng)險處理程序。
（5）會計風(fēng)險：公司套期保值交易持倉的公允價值隨市場價格波動可能 給公司財務(wù)
報表帶來的影響，進而影響財務(wù)績效。公司將遵照《企業(yè)會計準則》，合理進行會計處
理工作。
（6）技術(shù)風(fēng)險：從交易到資金設(shè)置、風(fēng)險控制，到與期貨公司的鏈路內(nèi)部系統(tǒng)的穩(wěn)
定與套期保值交易的匹配等，存在著因系統(tǒng)崩潰、程序錯誤、信息風(fēng)險、通信失效等可
能導(dǎo)致交易無法成交的風(fēng)險。公司將選配多條通道，降低技術(shù)風(fēng)險。
四、開展聚氯乙烯與聚丙烯套期保值業(yè)務(wù)對公司經(jīng)營的影響分析
1．期貨套期保值業(yè)務(wù)對生產(chǎn)經(jīng)營的影響
在保證正常生產(chǎn)經(jīng)營的前提下，公司及子公司以自有資金開展聚氯乙烯與聚丙烯期
貨套期保值業(yè)務(wù)，有利于規(guī)避市場風(fēng)險，對沖原材料價格波動對公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響，
穩(wěn)定年度經(jīng)營利潤，進行風(fēng)險控制，減少和降低聚氯乙烯與聚丙烯價格波動對公司正常
生產(chǎn)經(jīng)營的影響?？梢员苊鈨r格波動所帶來的利潤波動，實現(xiàn)公司自身長期穩(wěn)健的發(fā)展。
2．期貨套期保值業(yè)務(wù)對財務(wù)的影響
公司及子公司套期保值業(yè)務(wù)的相關(guān)會計政策及核算原則將嚴格按照中華人民共和國
財政部發(fā)布的《企業(yè)會計準則》相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。開展套期保值所使用的聚氯乙烯與聚丙
烯期貨產(chǎn)品的公允價值變動，將計入公司的當(dāng)期損益，從而將增加或減少公司利潤水平。
五、結(jié)論
經(jīng)對公司、子公司經(jīng)營狀況以及國內(nèi)外期貨市場和現(xiàn)貨市場中的交易情況分析，公
司及子公司在相關(guān)批準范圍內(nèi)展開原材料期貨套期保值業(yè)務(wù)，可有效規(guī)避原材料價格波
動風(fēng)險，穩(wěn)定利潤水平，提升公司及子公司持續(xù)盈利能力和綜合競爭能力。
 綜上所述，公司及子公司開展聚氯乙烯與聚丙烯套期保值業(yè)務(wù)是切實可行的，對公
司及子公司經(jīng)營是有利的。
廣東銀禧科技股份有限公司
董事會
2019 年 4 月 25 日