深圳市聯(lián)建光電股份有限公司 2018 年年度報告摘要
證券代碼：300269 證券簡稱：聯(lián)建光電 公告編號：2019-036
深圳市聯(lián)建光電股份有限公司 2018 年年度報告摘要
一、重要提示
本年度報告摘要來自年度報告全文，為全面了解本公司的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及未來發(fā)展規(guī)劃，投資者應(yīng)當?shù)阶C監(jiān)會指定媒
體仔細閱讀年度報告全文。
董事、監(jiān)事、高級管理人員異議聲明
姓名 職務(wù) 無法保證本報告內(nèi)容真實、準確、完整的原因
聲明
除下列董事外，其他董事親自出席了審議本次年報的董事會會議
未親自出席董事姓名 未親自出席董事職務(wù) 未親自出席會議原因 被委托人姓名
瑞華會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）對本年度公司財務(wù)報告的審計意見為：帶強調(diào)事項段的無保留意見。
本報告期會計師事務(wù)所變更情況：公司本年度會計師事務(wù)所由變更為瑞華會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）。
非標準審計意見提示
√ 適用 □ 不適用
瑞華會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）為本公司出具了帶強調(diào)事項段的無保留意見審計報告，本公司董事會、監(jiān)事會對相關(guān)事
項已有詳細說明，請投資者注意閱讀。
董事會審議的報告期普通股利潤分配預(yù)案或公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案
□ 適用 √ 不適用
公司計劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。
董事會決議通過的本報告期優(yōu)先股利潤分配預(yù)案
□ 適用 √ 不適用
二、公司基本情況
1、公司簡介
股票簡稱 聯(lián)建光電 股票代碼 300269
股票上市交易所 深圳證券交易所
聯(lián)系人和聯(lián)系方式 董事會秘書 證券事務(wù)代表
姓名 王峰 何浩彬
深圳市南山區(qū)深圳灣科技生態(tài)園 9 棟 B1 深圳市南山區(qū)深圳灣科技生態(tài)園 9 棟 B1
辦公地址
座 19 樓 座 19 樓
傳真 0755-29746765 0755-29746765
電話 0755-29746682 0755-29746682
電子信箱 dm@lcjh.com dm@lcjh.com
2、報告期主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品簡介
公司在原有國內(nèi)領(lǐng)先的LED顯示屏制造業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，經(jīng)過多年的發(fā)展，逐步形成了包括以代理阿里、
騰訊、360廣告為核心的互聯(lián)網(wǎng)廣告代理業(yè)務(wù)、以LED大屏為核心的戶外廣告業(yè)務(wù)、以微信微博等數(shù)字媒體
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為載體的公關(guān)策劃品牌傳播業(yè)務(wù)、以自有APP為核心的線上廣告平臺業(yè)務(wù)，以及營銷活動業(yè)務(wù)在內(nèi)的營銷
服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。公司致力于開發(fā)和完善在線上線下優(yōu)質(zhì)媒體資源布局、廣告效果優(yōu)化、營銷創(chuàng)意策劃以及銷
售運營能力提升，通過運營能力提升擴展互聯(lián)網(wǎng)廣告代理牌照和業(yè)務(wù)范圍，通過設(shè)備置換、產(chǎn)業(yè)整合等方
式獲取優(yōu)質(zhì)戶外媒體資源，通過創(chuàng)意策劃、廣告優(yōu)化和大數(shù)據(jù)技術(shù)提升廣告?zhèn)鞑バЧ途珳释斗?，滿足客
戶多樣化的營銷需求，打造雙屏媒體運營集團。
根據(jù)公司當前的業(yè)務(wù)布局和未來規(guī)劃，把主要業(yè)務(wù)劃分為四個板塊：LED顯示屏制造業(yè)務(wù)、數(shù)字營銷
業(yè)務(wù)、 “千屏計劃”全國戶外廣告業(yè)務(wù)及區(qū)域戶外廣告業(yè)務(wù)。
1、公司的主要業(yè)務(wù)
（1）LED顯示屏制造業(yè)務(wù)
目前，公司數(shù)字顯示設(shè)備板塊為國內(nèi)外客戶提供LED高端顯示設(shè)備及顯控系統(tǒng)的研發(fā)、制造、工程安
裝和售后服務(wù)等整體解決方案，目標行業(yè)包括指揮安防監(jiān)控、公共交通及信息發(fā)布、企業(yè)展示及會議、商
業(yè)零售、戶外廣告、廣電演播室及舞臺租賃等細分市場。通過高清無縫拼接顯示系統(tǒng)與指揮調(diào)度系統(tǒng)、安
防監(jiān)控系統(tǒng)、視頻會議系統(tǒng)、廣電演播系統(tǒng)、信息發(fā)布等系統(tǒng)結(jié)合，公司LED小間距產(chǎn)品可為軍隊、政府
智慧城市、公檢法、交通、能源、廣電等領(lǐng)域提供數(shù)字顯控系統(tǒng)解決方案，目前處于行業(yè)領(lǐng)先地位。同時，
公司保持小間距領(lǐng)先優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，逐步擴大在企業(yè)會議LED顯示系統(tǒng)、商業(yè)零售品牌展示、舞臺演藝設(shè)
備租賃、戶外大屏廣告等領(lǐng)域的投入，帶來新的業(yè)務(wù)增量。
（2）數(shù)字營銷業(yè)務(wù)
公司數(shù)字營銷板塊主要包括頭部互聯(lián)網(wǎng)廣告代理、公關(guān)策劃、品牌傳播、自媒體廣告平臺、營銷活動
等核心業(yè)務(wù)。
互聯(lián)網(wǎng)廣告代理業(yè)務(wù)聚焦以阿里神馬搜索、360搜索為核心的搜索引擎廣告、以騰訊社交廣告為核心
的信息流廣告、視頻廣告等多種頭部優(yōu)質(zhì)媒體，以運營、策劃、優(yōu)化等核心能力為客戶提供精準、高效、
高性價比的營銷推廣服務(wù)，形成了自身的獨特優(yōu)勢。當前公司具有阿里旗下神馬搜索廣東省獨家代理牌照、
360搜索深圳獨家代理牌照，以及騰訊社交廣告在廣東、湖南、山東的房地產(chǎn)行業(yè)獨家代理牌照、LKA品牌
核心代理牌照，北京、四川、陜西的LKA品牌核心代理牌照。公司通過不斷積淀下來的強大運營能力和10
萬家以上的客戶積累，不斷獲取更多頭部媒體的代理牌照，在行業(yè)和區(qū)域兩個維度做深做廣，擴張業(yè)務(wù)到
達范圍。
公關(guān)策劃及品牌傳播業(yè)務(wù)為客戶提供包括戰(zhàn)略顧問、品牌傳播、互動營銷、創(chuàng)意執(zhí)行、體育與娛樂營
銷等全面整合服務(wù)，擁有加多寶、華為榮耀、騰訊等快消、科技類知名品牌客戶，以極具創(chuàng)意的品牌策劃
和傳播內(nèi)容，強大的主流媒體、新媒體、自媒體等全媒體資源，有效觸達目標受眾，滿足移動互聯(lián)時代客
戶對品牌傳播的需求。
營銷活動業(yè)務(wù)即根據(jù)客戶的實際需要，深入挖掘客戶品牌或產(chǎn)品的個性亮點，策劃并組織包括現(xiàn)場互
動、產(chǎn)品推廣、新聞發(fā)布、新品發(fā)布、媒介溝通、巡展等線下活動，讓目標受眾在體驗和參與中強化對客
戶品牌、產(chǎn)品或服務(wù)的認同。
同時，公司旗下子公司擁有自主研發(fā)的APP媒體（如：天氣預(yù)報等）、營銷軟件（如：微信選房、雙
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屏互動、精銷+、微客通、微互動、微門戶等）以及DSP廣告平臺，憑借持續(xù)增長的大數(shù)據(jù)用戶流量以及迭
代更新的綜合自媒體矩陣產(chǎn)品，為廣告投放方提供優(yōu)質(zhì)、高效、穩(wěn)定的推廣服務(wù)，為公司在互聯(lián)網(wǎng)營銷領(lǐng)
域形成了極具競爭力的媒體資源和運營優(yōu)化能力。
（3）“千屏計劃”全國戶外LED廣告業(yè)務(wù)
“千屏計劃”是公司對全國城市商圈戶外LED大屏媒體面臨數(shù)字化變革，實施戰(zhàn)略布局的重點項目。
公司憑借LED制造優(yōu)勢以及與全國各城市主要廣告公司的長期合作，計劃在5年內(nèi)，通過自主開發(fā)和整合代
理在全國Top50城市核心商圈擁有1000塊LED廣告屏，鎖定主要核心城市主流消費人群，打造領(lǐng)先的、具有
標簽意義的全國商圈戶外LED媒體聯(lián)播品牌。
（4）區(qū)域戶外廣告業(yè)務(wù)
公司在上海、南京、成都、西安、太原等一二線城市，依托上海成光、南京豐德博信、西安綠一、太
原華瀚、成都大禹、西藏泊視等控股或參股子公司聚焦區(qū)域市場的戶外LED大屏、大牌媒體，在當?shù)厥袌?br/>擁有領(lǐng)先的自有媒體資源優(yōu)勢。并向地鐵出入口、商業(yè)停車場、出租車、機場、高鐵、影院等新媒體陣地
不斷延伸。
整合代理媒體方面，公司依托e-TSM戶外媒體資源管理系統(tǒng)可向客戶提供一站式的戶外廣告投放解決
方案。本報告期內(nèi)，公司e-TSM戶外媒體資源管理系統(tǒng)，擁有媒體供應(yīng)商14,080個，媒體資源數(shù)量56,592
塊，媒體資源總面積達1,802.5萬平方米，其中LED數(shù)量3,234塊，覆蓋全國348個城市。
2、公司經(jīng)營模式
公司LED顯示屏制造業(yè)務(wù)，以自主研發(fā)、智能制造、定制設(shè)計、快速交付、以及提供自有的工程安裝
和售后服務(wù)，滿足不同類型的客戶需求。公司擁有全面的投標資質(zhì)，憑借自建的包括海外8個辦事處、國
內(nèi)6個大區(qū)的客戶銷售服務(wù)體系，向國內(nèi)外客戶提供領(lǐng)先的LED數(shù)字顯示設(shè)備和顯控系統(tǒng)解決方案。
公司營銷服務(wù)業(yè)務(wù)，包括數(shù)字營銷、“千屏計劃”、及區(qū)域戶外廣告業(yè)務(wù)，以創(chuàng)意、媒體、活動為服
務(wù)載體，為客戶提供定制化、一體化的營銷解決方案。其中互聯(lián)網(wǎng)廣告代理業(yè)務(wù)通過直銷和渠道兩種業(yè)務(wù)
模式服務(wù)中小客戶，公關(guān)策劃、營銷活動及戶外整合代理以大客戶直銷為主，區(qū)域戶外廣告公司以對區(qū)域
本地客戶全面覆蓋的方式為主。
3、驅(qū)動收入變化的因素分析
報告期內(nèi)，公司四類業(yè)務(wù)中，LED顯示屏制造業(yè)務(wù)特別是小間距業(yè)務(wù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位，為成熟核心
業(yè)務(wù)，業(yè)績穩(wěn)定且具備較大增長潛力，為公司貢獻高成長高盈利；數(shù)字營銷板塊特別是移動互聯(lián)網(wǎng)廣告代
理業(yè)務(wù)為行業(yè)風口業(yè)務(wù)，具備爆發(fā)式增長潛力和高估值的特征；戶外千屏業(yè)務(wù)為戰(zhàn)略投入業(yè)務(wù)，處于培育
階段，未來將為公司帶來高盈利機會；區(qū)域戶外廣告業(yè)務(wù)，由于其自身業(yè)務(wù)的特殊性，以及管理的難度，
擬以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式實現(xiàn)業(yè)務(wù)剝離處理。
LED顯示屏制造業(yè)務(wù)中，戶外LED廣告顯示產(chǎn)品是公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品，公司仍將繼續(xù)通過“千屏計劃”
以及在廣告行業(yè)的影響力拓展這一市場，保持領(lǐng)先地位；小間距產(chǎn)品處于高速增長階段，越來越多的應(yīng)用
于政府、軍隊、企業(yè)等多種場景，公司在小間距產(chǎn)品方面具有全國領(lǐng)先地位，且是少數(shù)幾家投標資質(zhì)最為
齊全的公司之一，預(yù)期會在這一市場獲得更多的份額。同時，公司小間距產(chǎn)品將在開發(fā)商業(yè)顯示、舞臺租
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賃、會議顯示系統(tǒng)等方面繼續(xù)發(fā)力，以期獲得新的增量市場。
同時，公司在該板塊將通過政府產(chǎn)業(yè)基金支持、社會投資等方式，增設(shè)新基地，擴充新產(chǎn)能，以滿足
LED小間距產(chǎn)品不斷增長的市場需求，以及不斷加強產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售團隊建設(shè)的投入，進一步
夯實行業(yè)地位，提升市場份額。
數(shù)字營銷業(yè)務(wù)，力瑪網(wǎng)絡(luò)已形成廣東省內(nèi)搜索廣告領(lǐng)域獨具優(yōu)勢的團隊和運營能力，精準分眾在騰訊
社交廣告上獲得了多個區(qū)域房地產(chǎn)獨家代理和LKA品牌客戶核心代理權(quán)，并在此基礎(chǔ)上，繼續(xù)獲取頭部媒
體代理牌照，實現(xiàn)產(chǎn)品擴充和區(qū)域擴張。友拓公關(guān)，在行業(yè)內(nèi)尤其是在快消、互聯(lián)網(wǎng)、科技行業(yè)圈內(nèi)具有
良好口碑，創(chuàng)意策劃能力優(yōu)秀，受到一線大品牌的普遍認可。未來友拓公關(guān)將通過團隊裂變等方式提升在
華東華南區(qū)域的業(yè)務(wù)占比。
“千屏計劃”全國LED廣告業(yè)務(wù)，作為公司的培育業(yè)務(wù)，已在過去5年的實踐中驗證了“屏幕換資源”
的可行性，具備快速搶占關(guān)鍵資源的能力。未來將考慮引入外部資金，加快媒體布局，打造全國千屏網(wǎng)絡(luò)。
區(qū)域戶外廣告業(yè)務(wù)，受拆牌政策等因素影響，業(yè)績增長有所放緩。2018年公司針對該板塊子公司進行
了商譽減值準備，后續(xù)將通過原股東回購、外部轉(zhuǎn)讓等方式進行剝離處理，將不會對集團后續(xù)利潤產(chǎn)生負
面影響。
4、公司所處行業(yè)的發(fā)展階段、行業(yè)現(xiàn)狀、周期性特點及行業(yè)地位
（1）數(shù)字顯示設(shè)備
國內(nèi)傳統(tǒng)LED顯示市場增長比較平衡，其中LED小間距仍處于行業(yè)爆發(fā)期，帶動城市商用顯示應(yīng)用系統(tǒng)
快速增長，已經(jīng)成為LED顯示應(yīng)用行業(yè)新的增長點。隨著LED顯示技術(shù)的提升和規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，行業(yè)技術(shù)和
資金壁壘也在顯著提升。此外，公司將持續(xù)關(guān)注新技術(shù)（如裸眼3D、AR/VR、mini-LED、GOB、影院LED顯
示等）的發(fā)展方向，加大對新技術(shù)新產(chǎn)品的投入，支持業(yè)務(wù)持續(xù)增長。
（2）數(shù)字營銷服務(wù)
數(shù)字營銷業(yè)務(wù)是當前廣告主最受歡迎的投放渠道，2019年中國互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)規(guī)模達到約4000億人民
幣，且行業(yè)仍處于高速增長期。公司所代理的搜索廣告和信息流廣告是互聯(lián)網(wǎng)廣告中增速較快的細分市場。
同時，未來幾年數(shù)字營銷發(fā)展趨勢將向程序化營銷、場景營銷、泛娛樂營銷、自媒體社群營銷發(fā)展。
（3）戶外廣告業(yè)務(wù)
戶外媒體在各類傳統(tǒng)媒體深受網(wǎng)絡(luò)媒體沖擊的狀況下，由于日常戶外活動仍是人們不可替代的剛性需
求，這一特性使得戶外媒體成為傳統(tǒng)媒體中唯一能保持到達率和投放額持續(xù)增長的傳統(tǒng)媒體類型。同時，
LED大屏媒體作為可以實現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化投放的媒體，是戶外媒體中的增長亮點。此外，5G，物聯(lián)網(wǎng)，人
臉識別等技術(shù)的成熟，加速了戶外媒體數(shù)字化，提高了戶外媒體感知和互動能力。
隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和國民消費水平提升，新一代消費青年為自身消費的意愿和消費信心明顯超過其
他年齡段人群，三四線城市消費快速升級。消費者的消費習慣和消費能力的改變促使戶外廣告市場規(guī)模不
斷擴大，戶外媒體數(shù)字化、感知和互動能力升級也將帶動行業(yè)變革。
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3、主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標
（1）近三年主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標
公司是否需追溯調(diào)整或重述以前年度會計數(shù)據(jù)
□ 是 √ 否
單位：人民幣元
2018 年 2017 年 本年比上年增減 2016 年
營業(yè)收入 4,053,373,383.19 3,952,366,443.19 2.56% 2,775,456,884.71
歸屬于上市公司股東的凈利潤 -2,888,173,129.90 104,285,770.90 -2,869.48% 258,608,815.74
歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)
-2,872,001,885.65 -243,354,529.05 -1,080.17% 182,204,730.90
常性損益的凈利潤
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 161,554,300.46 303,029,627.99 -46.69% 452,796,475.41
基本每股收益（元/股） -4.73 0.17 -2,882.35% 0.4092
稀釋每股收益（元/股） -4.73 0.17 -2,882.35% 0.4092
加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 -83.67% 2.08% -85.75% 6.73%
2018 年末 2017 年末 本年末比上年末增減 2016 年末
資產(chǎn)總額 4,654,825,036.72 8,321,680,493.04 -44.06% 7,259,398,943.82
歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn) 2,003,390,226.75 4,901,212,264.22 -59.12% 5,147,230,482.32
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降 46.69%，主要系本期以銀行承兌票據(jù)支付的貨款減少 2.38 億元，以現(xiàn)金支付替代，
導(dǎo)致報告期內(nèi)現(xiàn)金支付增加，若剔除銀行承兌票據(jù)影響，公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額本期較上期上升 31.84%。
（2）分季度主要會計數(shù)據(jù)
單位：人民幣元
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
營業(yè)收入 808,303,732.24 1,104,746,332.47 1,005,186,866.69 1,135,136,451.79
歸屬于上市公司股東的凈利潤 15,143,719.62 142,851,884.60 33,788,212.96 -3,134,215,941.08
歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)
13,594,124.53 88,883,260.45 31,048,768.69 -3,005,528,039.32
常性損益的凈利潤
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 -37,625,723.08 -37,141,965.22 30,681,300.50 205,640,688.26
上述財務(wù)指標或其加總數(shù)是否與公司已披露季度報告、半年度報告相關(guān)財務(wù)指標存在重大差異
□ 是 √ 否
4、股本及股東情況
（1）普通股股東和表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東數(shù)量及前 10 名股東持股情況表
單位：股
年度報告披露
年度報告披露
報告期末表決 日前一個月末
報告期末普通 日前一個月末
23,373 23,568 權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先 0 表決權(quán)恢復(fù)的 0
股股東總數(shù) 普通股股東總
股股東總數(shù) 優(yōu)先股股東總
數(shù)
數(shù)
前 10 名股東持股情況
持有有限售條件的股份數(shù) 質(zhì)押或凍結(jié)情況
股東名稱 股東性質(zhì) 持股比例 持股數(shù)量
量 股份狀態(tài) 數(shù)量
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劉虎軍 境內(nèi)自然人 19.51% 117,152,120 87,864,090 質(zhì)押 117,150,000
凍結(jié) 76,992,400
何吉倫 境內(nèi)自然人 12.82% 76,992,400 15,912,289
質(zhì)押 75,751,986
熊瑾玉 境內(nèi)自然人 4.95% 29,704,777 22,278,583 質(zhì)押 29,700,000
姚太平 境內(nèi)自然人 3.96% 23,763,240 23,763,240
段武杰 境內(nèi)自然人 2.63% 15,785,297 3,999,543 質(zhì)押 14,245,237
張艷君 境內(nèi)自然人 2.44% 14,637,755 0
楊再飛 境內(nèi)自然人 2.01% 12,080,285 11,360,420 質(zhì)押 12,080,200
馬偉晉 境內(nèi)自然人 1.86% 11,150,042 11,150,042 質(zhì)押 11,150,042
申萬菱信基金
－工商銀行－
華融國際信托
－盛世景定增 其他 1.59% 9,540,335 0 0
基金權(quán)益投資
集合資金信托
計劃
蔣皓 境內(nèi)自然人 1.58% 9,459,675 9,459,675
上述股東關(guān)聯(lián)關(guān)系或一致行 股東劉虎軍先生與熊瑾玉女士為夫妻關(guān)系。此外，公司未知上述股東之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系
動的說明 或?qū)儆谝恢滦袆尤恕?br/>（2）公司優(yōu)先股股東總數(shù)及前 10 名優(yōu)先股股東持股情況表
□ 適用 √ 不適用
公司報告期無優(yōu)先股股東持股情況。
（3）以方框圖形式披露公司與實際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系
5、公司債券情況
公司是否存在公開發(fā)行并在證券交易所上市，且在年度報告批準報出日未到期或到期未能全額兌付的公司債券
否
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三、經(jīng)營情況討論與分析
1、報告期經(jīng)營情況簡介
公司是否需要遵守特殊行業(yè)的披露要求
是
互聯(lián)網(wǎng)營銷業(yè);LED 產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)
公司致力于完善在LED顯示屏制造、LED屏廣告資源、手機APP廣告資源的產(chǎn)業(yè)鏈整合能力，定位成為
雙屏媒體運營集團。作為高新技術(shù)企業(yè)，依據(jù)自身的核心競爭力和長期發(fā)展規(guī)劃，一方面開展一系列的宣
傳推廣活動和加大對LED小間距顯示應(yīng)用的研發(fā)投入，繼續(xù)保持了LED顯示設(shè)備業(yè)務(wù)的領(lǐng)先地位，目前擁有
已授權(quán)的國家專利200余項；另一方面，公司將LED屏制造領(lǐng)域的優(yōu)勢向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸，推出戶外“千屏
計劃”，將通過“屏幕置換”和“股權(quán)置換”等創(chuàng)新模式自主開發(fā)和代理整合全國1000塊戶外LED廣告屏，
打造全國領(lǐng)先的LED媒體網(wǎng)絡(luò)；同時，公司繼續(xù)加強手機屏APP廣告的產(chǎn)業(yè)布局，已形成騰訊、360、阿里
神馬、自有APP矩陣等多條產(chǎn)品線，結(jié)合公司的公關(guān)策劃能力優(yōu)勢，為客戶提供為客戶提供定制化、一體
化的整合營銷傳播方案。
報告期內(nèi)，公司在經(jīng)歷國內(nèi)外經(jīng)濟大環(huán)境變化以及被中國證監(jiān)會立案調(diào)查等在內(nèi)的各種考驗之下，公
司LED顯示業(yè)務(wù)、數(shù)字營銷業(yè)務(wù)、千屏戶外業(yè)務(wù)、區(qū)域戶外業(yè)務(wù)四大核心業(yè)務(wù)板塊生產(chǎn)經(jīng)營工作穩(wěn)步發(fā)展。
公司戰(zhàn)略聚焦于LED大屏和手機小屏的雙屏媒體，打造“雙屏”媒體運營集團。并發(fā)揮集團在營銷服務(wù)行
業(yè)的母合優(yōu)勢，賦能子公司發(fā)展。
（一）業(yè)務(wù)分析
1、數(shù)字顯示設(shè)備板塊
LED顯示屏制造作為公司主要核心業(yè)務(wù)之一，隨著戶外廣告、傳媒、文化體育、舞臺演藝、商業(yè)零售、
企業(yè)會議等領(lǐng)域應(yīng)用的推廣，以及數(shù)字化、智能化的綜合智能政務(wù)辦公需求的與日俱增，LED顯示技術(shù)成
為大屏顯示領(lǐng)域的首選，特別是小間距LED憑借其自身優(yōu)越的顯示效果在其他類型產(chǎn)品中脫穎而出，推動
LED顯示技術(shù)加速向室內(nèi)應(yīng)用延伸。隨著小間距LED顯示技術(shù)的不斷發(fā)展與進步，將加速小間距產(chǎn)品在商用
等其他細分領(lǐng)域應(yīng)用場景的滲透，行業(yè)空間不斷釋放。
在小間距LED等新技術(shù)帶領(lǐng)以及應(yīng)用顯示市場需求不斷提升的背景下，公司緊緊抓住市場機遇，按季
度對公司主推產(chǎn)品進行調(diào)整和梳理，主動進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，并加大研發(fā)投入以及生產(chǎn)線自動化改革，不
斷開發(fā)和推廣新的小間距產(chǎn)品，被廣泛應(yīng)用于軍隊、機場、公安、交通、安防、商場等領(lǐng)域，實現(xiàn)從“產(chǎn)
品+服務(wù)”向“提供整體解決方案”升級。報告期內(nèi)，公司小間距LED產(chǎn)品繼續(xù)保持高增長趨勢，其中2018
年小間距銷售收入同比增長35%。
在銷售梯隊建設(shè)上，國內(nèi)、海外銷售中心均加強對銷售團隊的打造，開發(fā)渠道工程新市場，形成“小
間距、廣告、渠道工程”三大市場。國內(nèi)已初步打通渠道銷售通路，計劃發(fā)展60家渠道產(chǎn)品合作伙伴并按
計劃逐一落實中，同期新成立五大行業(yè)事業(yè)部，配備高精尖行業(yè)人才定點進行客戶開發(fā)。與此同時，公司
也加大了在國內(nèi)外市場推廣方面的投入，打造本地化服務(wù)功能，建立國外分公司+辦事處的架構(gòu)，形成“24
小時觸達”生態(tài)圈。并重視展會的多樣性、行業(yè)化及參與量，加強了同行業(yè)伙伴與供應(yīng)商的上下游合作，
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效果顯著。
在產(chǎn)品上，公司將持續(xù)進行產(chǎn)品優(yōu)化，根據(jù)小間距VA1.1、Micro-Led技術(shù)以及GOB技術(shù)等項目的研究
開發(fā)進度，并根據(jù)市場需求適時完成產(chǎn)品開發(fā)上市。此外，公司將持續(xù)關(guān)注新技術(shù)（如裸眼3D、AR、VR等）
的發(fā)展方向，加大對新技術(shù)的投入，尋找符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)質(zhì)標的，進一步提升廣告設(shè)備連接用戶的
能力。
2、數(shù)字營銷服務(wù)板塊
根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《中國移動營銷行業(yè)洞察報告》顯示，2017年移動廣告規(guī)模達2,549.6億元，占
總體網(wǎng)絡(luò)廣告比例為70%，預(yù)計2018年，移動廣告規(guī)模會達到3,814.4億元，占總體網(wǎng)絡(luò)廣告的比例接近80%，
同時2020年這一比例將達到84.3%，將持續(xù)引領(lǐng)網(wǎng)絡(luò)廣告市場發(fā)展。
數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢
移動互聯(lián)網(wǎng)改變了社會生活各類經(jīng)濟主體的思維和運營模式，移動營銷及時響應(yīng)移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)
略，逐漸滲透到各行各業(yè)中，并起到重要的連接作用。隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，信息不對稱問題得到解決，
信息共享成為可能。從廣告主角度去看，一方面受到企業(yè)規(guī)模限制，人力等成本不足以支持廣告主完成所
有的營銷傳播，另一方面企業(yè)所需要進行的營銷傳播更適合代理商去執(zhí)行，并能保證投放的質(zhì)量和效果。
從代理商角度去看，雖信息壁壘不再占有優(yōu)勢，但移動營銷領(lǐng)域隨著技術(shù)的更新迭代變化較快，而對技術(shù)
的理解和應(yīng)用、廣告創(chuàng)意、投放管理以及數(shù)據(jù)分析等均是廣告主較為薄弱的地方，因此代理商在產(chǎn)業(yè)鏈中
的價值依然很大，短時間內(nèi)不會被取代。
力瑪網(wǎng)絡(luò)作為廣東省業(yè)務(wù)量最大的互聯(lián)網(wǎng)廣告代理商，在同行業(yè)中具有強大的運營能力，其代理的360
廣告續(xù)費率超過百分之八十，在360全國代理中排名第二。在保持PC端穩(wěn)定的同時，積極向移動端（UC神
馬搜索）迅速擴展，其中UC神馬搜索續(xù)費率全國排名第一。在形成360搜索、神馬搜索兩大產(chǎn)品線高速穩(wěn)
定增長的同時，積極與各大互聯(lián)網(wǎng)搜索服務(wù)商進行深入溝通，目前已跟搜狗等就廣告代理權(quán)事項進行洽談。
未來，力瑪網(wǎng)絡(luò)將力爭拿下其他搜索獨家代理權(quán)，形成360、神馬等幾大產(chǎn)品線，在廣東搜索廣告代理領(lǐng)
域形成領(lǐng)先地位。
精準分眾開展的騰訊TSA廣告業(yè)務(wù)，報告期內(nèi)增長率高達200%，成為騰訊全國排名前十的核心代理商。
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同時，基于雙屏互動技術(shù)和自有大數(shù)據(jù)，積極開展投周邊業(yè)務(wù)，開拓商圈中小店鋪投放線上（朋友圈）+
線下（商圈LED大屏）的新模式，推出線上、線下整合互動營銷產(chǎn)品，獲取大客戶的線上線下全媒體投放
訂單，現(xiàn)已形成了固定的商業(yè)模式及服務(wù)團隊。
愛普新媒經(jīng)過移動互聯(lián)網(wǎng)營銷經(jīng)驗的長期積累，逐步摸索出一套多種營銷模式并存互補的網(wǎng)狀經(jīng)營模
式，以營銷平臺為主體架構(gòu)，依托于穩(wěn)定的自媒體及合作媒體流量來源形成的正向收益，同時開展短信平
臺服務(wù)、互動媒體、綜合推廣形式等多種運作方式，使其整體架構(gòu)更為完整可靠，不同類型的營銷模式相
輔相成，實現(xiàn)營銷能量的最大化釋放。其中綜合自媒體產(chǎn)品矩陣曾先后發(fā)布上線了超過100款A(yù)pp產(chǎn)品，類
別涵蓋天氣、游戲、購物、生活、新聞、工具、社交、導(dǎo)航等多個方面，并在后續(xù)的更新及運營過程中不
斷提煉和完善，最終形成了目前以天氣預(yù)報、快游、App123等產(chǎn)品為核心的綜合自媒體矩陣，同時與多家
業(yè)內(nèi)頭部客戶進行長期合作并受到普遍認可。報告期內(nèi)搭建的云速短信平臺以及研發(fā)的“互動廣告”平臺，
完成部署公司產(chǎn)品線整體的新格局，為用戶提供完整獨立的營銷體系以及豐富的媒體資源，使目標產(chǎn)品的
觸達更加合理化、精細化。
3、區(qū)域戶外廣告業(yè)務(wù)
報告期內(nèi)，公司受拆牌政策等因素影響，區(qū)域戶外廣告板塊業(yè)績同比有所下降。公司積極采用內(nèi)生式
發(fā)展，完善公司媒體資源網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。對此，公司主動調(diào)整戰(zhàn)略，通過剝離部分資產(chǎn)等方式，加大產(chǎn)業(yè)整合
力度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，深化聚焦“雙屏媒體運營集團”的戰(zhàn)略布局，在區(qū)域戶外大牌和大屏廣告領(lǐng)域
擁有領(lǐng)先的自有媒體和戶外資源整合平臺的同時，積極拓展全國性LED戶外商圈媒體網(wǎng)絡(luò)，與公司自身戶
外LED設(shè)備及媒體技術(shù)形成良好業(yè)務(wù)協(xié)同的公司進行合作，進一步增強公司在全國LED戶外廣告資源的整合
能力。
隨著公司“千屏計劃”戰(zhàn)略的實施，聯(lián)合各地優(yōu)勢媒體開發(fā)方，以公司LED廣告設(shè)備成本及運營優(yōu)勢、
全國性客戶導(dǎo)入、契約溢價回購等方式，不斷打造和優(yōu)化各地LED地標媒體，形成媒體網(wǎng)絡(luò)打造。
4、“千屏計劃”戰(zhàn)略的實施
隨著戶外媒體格局的改變，導(dǎo)致戶外廣告資源稀缺，數(shù)字戶外媒體互動創(chuàng)意以及內(nèi)容多樣化等優(yōu)
勢將顯得更有價值，在戶外商圈LED大屏媒體行業(yè)的數(shù)字化變革浪潮中迎來新的市場機遇。“千屏計劃”
作為公司對戶外商圈LED大屏媒體行業(yè)的數(shù)字化變革浪潮中戰(zhàn)略布局的重點項目之一，通過“千屏計劃”
戰(zhàn)略的實施，公司將攜手地方媒體主，計劃在5年時間內(nèi)，在全國Top50城市中，新開發(fā)以及整合代理1000
塊戶外廣告屏幕，打造統(tǒng)一的全國商圈戶外LED媒體聯(lián)播網(wǎng)品牌。公司將通過諸如程序化平臺、LBS定位、
智慧城市等技術(shù)結(jié)合，對戶外大屏媒體的碎片式分布進行規(guī)?；希⑼菩袛?shù)字化改造，從而打造線上
線下整合營銷的規(guī)模化承接平臺，迎接數(shù)字戶外行業(yè)變革。
（二）公司經(jīng)營管理層討論
公司自2017年12月被證監(jiān)會立案調(diào)查以來，經(jīng)歷了公司上市以來前所未有的困難和挑戰(zhàn)。由于立案調(diào)
查的影響，帶來了一系列的連鎖反應(yīng)：銀行抽貸、計劃發(fā)債終止，引發(fā)股價暴跌。還由于銀行的抽貸和縮
貸，更是雪上加霜，導(dǎo)致經(jīng)營資金緊張，加劇了經(jīng)營困難。同時引發(fā)了投資人對商譽的擔心。
面臨如此巨大的挑戰(zhàn)和壓力，公司管理層對出現(xiàn)這些問題的原因和深層次的問題進行了深入的反思，
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采取如下積極應(yīng)對措施：
1、在公司內(nèi)部對子公司進行了全面的合規(guī)檢查，并三令五申要求子公司務(wù)必按照上市公司管理規(guī)范
嚴格合規(guī)。通過進行定期合規(guī)培訓(xùn)；統(tǒng)一財務(wù)、人事薪酬管理軟件，實現(xiàn)標準化，強化集中控制；加強內(nèi)
審力度，做到全面覆蓋等措施，大大提高了各子公司的合規(guī)意識和運作。合規(guī)審查后，雖然部分子公司運
營成本出現(xiàn)了一定程度的上升，但是，各項運營指標也更能體現(xiàn)他們的實際經(jīng)營狀況。
2、面對銀行抽貸縮貸的情形，公司與各家銀行進行了數(shù)百次的積極溝通，在認真履行還款義務(wù)的同
時，向銀行透明展示公司實際經(jīng)營狀況，以公司自有的深圳灣科技生態(tài)園1.7萬平方米辦公物業(yè)及惠州大
亞灣8萬平方米的廠房作為貸款抵押物進行增信，目前公司貸款額和抵押物價值相當。
在此期間，我們歸還了部分貸款，公司貸款總額從最初的22億下降到了目前的14億；同時，該物業(yè)市
場價值較大幅度的升值，也確保了更好的貸款保障；另外，公司積極回收應(yīng)收賬款，報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)
生的現(xiàn)金流量凈額（剔除銀行承兌票據(jù)影響）增加了4億元。這些舉措的落實，保障了公司在困難條件下
的正常運營。
3、公司源于對巨額商譽未來盈利能力的擔心，對各子公司商譽進行了全面商譽減值測試，對觸發(fā)商
譽減值的子公司堅決進行商譽減值處理，在此基礎(chǔ)上，公司對2017年度做了7.95億的商譽減值，并且在2018
年度繼續(xù)商譽減值27.3億元，兩年內(nèi)公司商譽減值額超過總商譽額的75%。商譽減值措施的實施，公司凈
資產(chǎn)為19.86億元，使公司的資產(chǎn)質(zhì)量更為良性，投資回報能力大幅提升，預(yù)計未來公司凈資產(chǎn)回報率將
超過10%。
4、面對困境，公司管理層進行了理性的思考和復(fù)盤，我們從中看到了過去公司在發(fā)展戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)實
施上的盲目與冒進，從千億市值之夢中恍然醒悟，基于對公司現(xiàn)狀的重新審視，做出了“適當戰(zhàn)略收縮、
聚焦主營業(yè)務(wù)、強化核心能力”的決策。未來對合規(guī)風險高、整合難度大的區(qū)域戶外廣告業(yè)務(wù)進行剝離處
理，并聚焦LED顯示制造業(yè)務(wù)、LED廣告運營業(yè)務(wù)、數(shù)字營銷業(yè)務(wù)，收窄管理寬度，提高合規(guī)性，確保公司
的穩(wěn)健發(fā)展。
5、由于股價的大幅下跌，主要股東面臨平倉風險，為了有利于公司發(fā)展，公司控股股東兼總經(jīng)理多
次表達了以開放心態(tài)引進投資人成為控股股東或主要股東的愿望，并積極接觸投資人，引進更強的戰(zhàn)略投
資者。
2、報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)是否存在重大變化
□ 是 √ 否
3、占公司主營業(yè)務(wù)收入或主營業(yè)務(wù)利潤 10%以上的產(chǎn)品情況
√ 適用 □ 不適用
單位：元
營業(yè)收入比上年 營業(yè)利潤比上年 毛利率比上年同
產(chǎn)品名稱 營業(yè)收入 營業(yè)利潤 毛利率
同期增減 同期增減 期增減
數(shù)字設(shè)備 1,267,266,505.33 844,601,179.23 33.35% 8.27% 10.94% -1.60%
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數(shù)字戶外 655,399,658.33 444,616,120.09 32.16% -29.92% -23.95% -5.33%
數(shù)字營銷 2,111,540,361.81 1,649,245,062.94 21.89% 15.31% 21.97% -4.26%
4、是否存在需要特別關(guān)注的經(jīng)營季節(jié)性或周期性特征
□ 是 √ 否
5、報告期內(nèi)營業(yè)收入、營業(yè)成本、歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤總額或者構(gòu)成較前一報告期發(fā)生
重大變化的說明
√ 適用 □ 不適用
報告期內(nèi)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤總額較前一報告期發(fā)生重大變化，主要是由于報告期內(nèi)對相關(guān)資產(chǎn)組所涉及的
商譽進行商譽減值測試，計提了商譽減值準備金額27.3億元所致。
6、面臨暫停上市和終止上市情況
□ 適用 √ 不適用
7、涉及財務(wù)報告的相關(guān)事項
（1）與上年度財務(wù)報告相比，會計政策、會計估計和核算方法發(fā)生變化的情況說明
□ 適用 □ 不適用
（2）報告期內(nèi)發(fā)生重大會計差錯更正需追溯重述的情況說明
□ 適用 □ 不適用
（3）與上年度財務(wù)報告相比，合并報表范圍發(fā)生變化的情況說明
□ 適用 √ 不適用
公司報告期無合并報表范圍發(fā)生變化的情況。
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