深圳市洲明科技股份有限公司
擬進行股權(quán)收購所涉及的
深圳市薔薇科技有限公司
股東全部權(quán)益價值
資產(chǎn)評估報告
中瑞評報字【2017】第 000602 號
（（報告共分二冊，本冊為第一冊）
中瑞國際資產(chǎn)評估（北京）有限公司
二〇一七年十月十三日
深圳市洲明科技股份有限公司擬收購深圳薔薇科技股權(quán)項目評估報告
目 錄
資產(chǎn)評估師聲明 ........................................... 1
一、委托方、被評估單位以及其他報告使用者簡介 ......... 5
二、評估目的 ........................................ 14
三、評估對象和評估范圍 .............................. 14
四、價值類型及其定義 ................................ 16
五、評估基準日 ...................................... 16
六、評估依據(jù) ........................................ 16
七、評估方法 ........................................ 18
八、評估程序?qū)嵤┻^程和情況 .......................... 29
九、評估假設(shè) ........................................ 31
十、評估結(jié)論 ........................................ 33
十一、特別事項說明 .................................. 35
十二、評估報告使用限制說明 .......................... 36
十三、評估報告日： .................................. 37
十四、資產(chǎn)評估師簽字蓋章、評估機構(gòu)蓋章和法定代表人簽字37
附件目錄 ................................................ 38
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資產(chǎn)評估師聲明
本評估報告旨在幫助委托方完成評估目的所涉及經(jīng)濟事項而提供的價值參考意見。
一、資產(chǎn)評估師恪守獨立、客觀、公正的原則，依據(jù)《資產(chǎn)評估準則》，遵循有關(guān)
法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估的規(guī)定，編寫本評估報告，并承擔相應的責任。
二、本評估報告記載了我們的工作程序和評估價值意見，供委托方及相關(guān)方使用。
評估報告的分析意見和評估結(jié)論以評估報告中披露的假設(shè)和使用限制條件為前提。
三、本評估報告中的基礎(chǔ)信息由委托方提供，我們對評估報告中的該等信息的準確
性和完整性不承擔任何責任。
四、本評估報告的使用權(quán)歸委托方所有。評估報告的評估結(jié)論僅供委托方為本報告
所列明的評估目的使用，以及送交相關(guān)監(jiān)管部門審查使用。本評估報告為保密文件，未
經(jīng)委托方及我們書面許可，不得拷貝、復制、分發(fā)、傳送第三方或公開。
五、我們對評估對象和范圍的法律權(quán)屬狀況給予了必要的關(guān)注，但不對它們的法律
權(quán)屬作出任何形式的保證。
六、我們提請報告使用者注意，評估結(jié)論不應該被認為是被評估企業(yè)股東全部權(quán)益
價值在市場上可實現(xiàn)價格的保證。
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資產(chǎn)評估報告
摘 要
中瑞評報字【2017】第000602號
以下內(nèi)容摘自評估報告正文，欲了解本評估項目的詳細情況和合理理
解評估結(jié)論，應當認真閱讀評估報告正文。
一、評估目的：本次評估是為了滿足深圳市洲明科技股份有限公司擬進行股權(quán)收購
的需要。對其涉及的深圳市薔薇科技有限公司股東全部權(quán)益價值進行了評估工作，本次
評估的市場價值僅供該經(jīng)濟行為提供資產(chǎn)價值參考。
二、評估對象及范圍：本次評估對象為深圳市薔薇科技有限公司于評估基準日的股
東全部權(quán)益價值。評估范圍是評估對象于評估基準日涉及的全部資產(chǎn)及負債。
三、評估基準日：2017 年 6 月 30 日。
四、價值類型：市場價值
五、評估方法：本次采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法、收益法兩種方法對深圳市薔薇科技有限公司
的股東全部權(quán)益價值進行估算。
六、評估程序?qū)嵤┻^程：經(jīng)現(xiàn)場調(diào)查、資料收集與分析、評定估算等程序，得出評
估結(jié)論。
七、評估結(jié)論：
（一）、資產(chǎn)基礎(chǔ)法
以持續(xù)經(jīng)營為假設(shè)前提，截至評估基準日委估的資產(chǎn)賬面價值 3,109.14 萬元，評估
值 4,504.50 萬元；負債賬面價值 3,697.98 萬元，評估值 3,697.98 萬元；凈資產(chǎn)賬面價值
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-588.84 萬元，評估值為 806.52 萬元，評估增值 1,395.36 萬元，增值率 236.97%。具體
詳見資產(chǎn)評估結(jié)果匯總表：
資產(chǎn)評估結(jié)果匯總表
評估基準日：2017 年 6 月 30 日 單位：萬元
賬面價值 評估價值 增減值 增值率％
項 目
A B C=B-A D=C/A×100%
流動資產(chǎn) 1 2,737.24 2,892.11 154.87 5.66
非流動資產(chǎn) 2 371.90 1,612.39 1,240.49 333.55
其中：可供出售金融資產(chǎn) 3 - - -
持有至到期投資 4 - - -
長期應收款 5 - - -
長期股權(quán)投資 6 - - -
投資性房地產(chǎn) 7 - - -
固定資產(chǎn) 8 219.23 224.24 5.01 2.29
在建工程 9 - - -
工程物資 10 - - -
固定資產(chǎn)清理 11 - - -
生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 12 - - -
油氣資產(chǎn) 13 - - -
無形資產(chǎn) 14 - 1,217.00 1,217.00
開發(fā)支出 15 - - -
商譽 16 - - -
長期待攤費用 17 66.60 85.07 18.47 27.73
遞延所得稅資產(chǎn) 18 86.08 86.08 - -
其他非流動資產(chǎn) 19 - - -
資產(chǎn)總計 20 3,109.14 4,504.50 1,395.36 44.88
流動負債 21 3,697.98 3,697.98 - -
非流動負債 22 - - -
負債總計 23 3,697.98 3,697.98 - -
凈 資 產(chǎn)（所有者權(quán)益） 24 -588.84 806.52 1,395.36 236.97
經(jīng)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法對深圳市薔薇科技有限公司的股東全部權(quán)益價值進行了評估，在
評估基準日 2017 年 6 月 30 日，深圳市薔薇科技有限公司的股東全部權(quán)益價值為 806.52
萬元，大寫金額人民幣捌佰零陸萬伍仟貳佰元整。
（二）、收益法
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經(jīng)采用現(xiàn)金流折現(xiàn)方法（DCF）對深圳市薔薇科技有限公司的股東全部權(quán)益價值進
行了評估，在評估基準日 2017 年 6 月 30 日，深圳市薔薇科技有限公司的股東全部權(quán)益
價值為 6,119.50 萬元 (大寫金額為人民幣陸仟壹佰壹拾玖萬伍仟元整)，增值率為
1139.25%。
（三）評估結(jié)論的最終選取
深圳市薔薇科技有限公司的股東全部權(quán)益價值采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果為 806.52
萬元，采用收益法評估結(jié)果為 6,119.50 萬元，差異額為 5,312.98 萬元。
經(jīng)分析，我們認為上述兩種評估方法的實施情況正常，參數(shù)選取合理。以企業(yè)提供
的資產(chǎn)負債表為基礎(chǔ)采用成本法評估企業(yè)價值，在評估中很難考慮那些未在財務報表上
出現(xiàn)的項目如客戶資源、人力資源和管理效率等，且資產(chǎn)基礎(chǔ)法以企業(yè)單項資產(chǎn)的再取
得成本為出發(fā)點，有忽視企業(yè)的整體獲利能力的可能性，由此導致成本法與收益法兩種
方法下的評估結(jié)果產(chǎn)生差異。故我們認為以收益法得出的評估值更能科學合理地反映企
業(yè)股東全部權(quán)益的價值。
深圳市薔薇科技有限公司的股東全部權(quán)益價值為 6,119.50 萬元 (大寫金額為人民
幣陸仟壹佰壹拾玖萬伍仟元整)，增值率為 1139.25%。
通過以上分析，我們選用收益法評估結(jié)論作為本次評估的最終結(jié)果。
八、特別事項說明
以下為在評估過程中已發(fā)現(xiàn)可能影響評估結(jié)論但非評估人員執(zhí)業(yè)水平和能力所能
評定估算的有關(guān)事項（包括但不限于）：
1、本次評估結(jié)果僅為深圳市薔薇科技有限公司股權(quán)收購提供參考意見，不能作為
其他目的使用。
2、其他特別事項詳見資產(chǎn)評估報告正文。
報告使用者應能夠注意以上的特別事項對評估結(jié)論所產(chǎn)生的影響。
九、評估報告使用限制說明：按現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定，本評估結(jié)果的使用有效期為一年，
自 2017 年 6 月 30 日至 2018 年 6 月 29 日。當本次評估目的在評估基準日后一年內(nèi)實現(xiàn)
時，可用評估結(jié)果作為評估目的所對應的經(jīng)濟行為實現(xiàn)時作價的參考依據(jù)，超過一年，
其評估結(jié)果失去效用，如繼續(xù)實現(xiàn)原目的，需重新進行資產(chǎn)評估。
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深圳市洲明科技股份有限公司：
中瑞國際資產(chǎn)評估（北京）有限公司（以下簡稱“我公司”）接受貴公司的委托，
根據(jù)國家有關(guān)資產(chǎn)評估的規(guī)定，本著客觀、獨立、公正的原則，按照公認的資產(chǎn)評估方
法，為滿足貴公司擬進行股權(quán)收購需要，對所涉及的深圳市薔薇科技有限公司的股東全
部權(quán)益價值在評估基準日的市場價值進行了評估。評估人員按照必要的評估程序?qū)ξ?br/>評估企業(yè)實施了實地勘察、市場調(diào)查與詢證，對深圳市薔薇科技有限公司股東全部權(quán)益
在 2017 年 6 月 30 日所表現(xiàn)的市場價值作出了公允反映，現(xiàn)將資產(chǎn)評估情況及評估結(jié)果
報告如下：
一、 委托方、被評估單位以及其他報告使用者簡介
（一）委托方為深圳市洲明科技股份有限公司
1、企業(yè)名稱及注冊情況
企業(yè)名稱：深圳市洲明科技股份有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：91440300767579994J
注冊地址：深圳市寶安區(qū)福永街道橋頭社區(qū)永福路 112 號 A 棟
法定代表人：林洺鋒
注冊資本：62883.4703 萬元人民幣
企業(yè)類型：上市股份有限公司
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成立日期：2004 年 10 月 26 日
營業(yè)期限：2004 年 10 月 26 日至無固定期限
經(jīng)營范圍：LED 顯示屏、LED 燈飾、LED 照明燈的銷售；LED 太陽能照明燈、路燈桿
的銷售；電子產(chǎn)品、信息系統(tǒng)集成、軟硬件（LED 光電等應用產(chǎn)品）的開發(fā)和銷售；工
程安裝；用能狀況診斷、節(jié)能改造、節(jié)能項目設(shè)計、合同能源管理、節(jié)能技術(shù)推廣與服
務；興辦實業(yè)（具體項目另行申報）；國內(nèi)貿(mào)易（不含專營、專賣、?？厣唐罚唤?jīng)營
進出口業(yè)務。（以上項目均不含法律、行政法規(guī)、國務院規(guī)定禁止和規(guī)定需前置審批的
項目）。^LED 顯示屏、LED 燈飾、LED 照明燈的生產(chǎn)；電子產(chǎn)品的生產(chǎn)。
（二）被評估單位為深圳市薔薇科技有限公司
1、企業(yè)名稱及注冊情況
企業(yè)名稱：深圳市薔薇科技有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：91440300689449624M
注冊地址：深圳市寶安區(qū)石巖街道石龍社區(qū)創(chuàng)業(yè)路 3 號永盛輝工業(yè)園 6 樓南側(cè)
法定代表人：婁濤
注冊資本：640 萬元人民幣
企業(yè)類型：有限責任公司
成立日期：2009 年 05 月 19 日
營業(yè)期限：自 2009-05-19 起至 2018-12-31 止
經(jīng)營范圍：LED 顯示屏、LED 燈飾、LED 照明燈、太陽能節(jié)能產(chǎn)品、LED 產(chǎn)品控
制系統(tǒng)及配套設(shè)備、LED 器件、新型電子元器件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，承接設(shè)計安裝城
市 LED 亮化工程（不含電力設(shè)備承裝、修），國內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)，貨物及技術(shù)進出
口。（以上均不含法律、行政法規(guī)、國務院決定禁止及規(guī)定需前置審批項目）。
2、企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)
深圳市薔薇科技有限公司截止評估基準日 2017 年 06 月 30 日，股東出資情況如下
表：
序號 股東名稱 出資額（萬元） 出資比例(%)
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1 深圳前海中明股權(quán)投資基金管理企業(yè)（有限合伙） 240.00 37.50
2 婁濤 104.00 16.25
3 唐果 100.00 15.625
4 李濤 68.60 10.7187
5 謝安 98.00 15.3125
6 劉紅劍 29.40 4.5937
合 計 640.00 100.00
3、歷史沿革
（1） 公司的成立
深圳市薔薇科技有限公司（以下簡稱公司或本公司）于 2009 年 5 月 19 日成立，系
由唐果、婁濤共同出資設(shè)立，注冊資本 200 萬元，其中，唐果出資 100 萬元，占公司注
冊資本的 50%；婁濤出資 100 萬元，占公司注冊資本的 50%。公司設(shè)立時的注冊資本實
收情況業(yè)經(jīng)深圳惠恒會計師事務所出具的深惠恒所驗字[2009]059 號《驗資報告》驗證。
設(shè)立時出資結(jié)構(gòu)如下：
序號 股東名稱 實繳出資額（萬元） 認繳出資額（萬元） 認繳出資比例(%)
1 婁濤 30.00 100.00 50.00
2 唐果 30.00 100.00 50.00
合 計 60.00 200.00 100.00
（2） 第一次增資
根據(jù)公司 2009 年 8 月 1 日的股東會決議及修改后的公司章程規(guī)定，同意增加注冊
資本 200 萬元，即由原來 200 萬元增加至 400 萬元。具體增資情況為原股東婁濤總認繳
出資額 104 萬元，本次增資認繳 4 萬元，本次實收到位 37.6 萬元；唐果總認繳出資額
100 萬元，本次不參加增資，本次實收到位 35 萬元；新增股東李濤總認繳出資額 68.6
萬元，本次實收到位 44.59 萬元；新增股東謝安總認繳出資額 98 萬元，本次認繳實收到
位 63.7 萬元；新增股東劉紅劍總認繳出資額 29.4 萬元，本次實收到位 19.11 萬元。本次
增資首期出資額實收情況業(yè)經(jīng)深圳大公會計師事務所出具的深大公驗字[2009]第 092 號
《驗資報告》驗證，第二期出資額實收情況業(yè)經(jīng)深圳大公會計師事務所出具的深大公驗
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字[2010]第 061 號《驗資報告》驗證。本次增資后公司的股東及出資情況如下：
序號 股東名稱 出資額（萬元） 出資比例(%)
1 婁濤 104.00 26.00
2 唐果 100.00 25.00
3 李濤 68.60 17.15
4 謝安 98.00 24.50
5 劉紅劍 29.40 7.35
合 計 400.00 100.00
（3） 第二次增資
根據(jù)公司 2016 年 3 月 20 日的股東會決議和章程修正案的規(guī)定，同意吸收新股東深
圳前海中明股權(quán)投資基金管理企業(yè)（有限合伙）增資 1000 萬元人民幣，其中 240 萬元
計入注冊資本，其余 760 萬元計入資本公積。公司注冊資本由 400 萬元人民幣增加到 640
萬元人民幣。本次增資事項業(yè)經(jīng)深圳中立會計師事務所（普通合伙）出具的深中立驗字
[2016]第 012 號《驗資報告》驗證。本次增資后，公司出資結(jié)構(gòu)如下：
序號 股東名稱 出資額（萬元） 出資比例(%)
1 深圳前海中明股權(quán)投資基金管理企業(yè)（有限合伙） 240.00 37.50
2 婁濤 104.00 16.25
3 唐果 100.00 15.625
4 李濤 68.60 10.7187
5 謝安 98.00 15.3125
6 劉紅劍 29.40 4.5937
合 計 640.00 100.00
4、近三年資產(chǎn)負債、損益狀況
2015 年 12 月 31 日、2016 年 12 月 31 日及評估基準日 2017 年 06 月 30 日的資產(chǎn)、
負債狀況如下表所示：
金額單位：人民幣元
項目名稱 2015-12-31 2016-12-31 2017-6-30
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流動資產(chǎn) 8,821,965.29 18,565,152.33 27,372,441.84
非流動資產(chǎn) 2,909,544.39 3,918,205.87 3,719,042.90
資產(chǎn)總計 11,731,509.68 22,483,358.20 31,091,484.74
流動負債 25,966,167.65 29,057,822.29 36,979,765.97
非流動負債
負債總計 25,966,167.65 29,057,822.29 36,979,765.97
凈資產(chǎn) -14,234,657.97 -6,574,464.09 -5,888,281.23
2015 年、2016 年、2017 年 1-6 月?lián)p益狀況如下表所示：
金額單位：人民幣元
項目 2015 年度 2016 年度 2017 年 1-6 月
營業(yè)收入 39,998,933.40 39,163,989.57 33,665,224.41
減：營業(yè)成本 32,177,557.16 29,787,597.10 26,192,939.44
稅金及附加 13,347.89 127,810.63 124,111.95
營業(yè)利潤 -383,261.11 -2,837,982.27 866,931.31
加：營業(yè)外收入 15,350.01 136,936.55 344.05
減：營業(yè)外支出 1,000.00 10,499.42 1,049.00
利潤總額 -368,911.10 -2,711,545.14 866,226.36
減：所得稅 -371,739.02 180,043.50
凈利潤 -368,911.10 -2,339,806.12 686,182.86
5、被評估單位經(jīng)營情況
（1）主營業(yè)務介紹
公司于 2009 年成立，2009-2010 年生產(chǎn)銷售傳統(tǒng) LED 顯示屏，2011 到 2014 年轉(zhuǎn)向
LED 燈條屏領(lǐng)域，2015 年起停止生產(chǎn)銷售傳統(tǒng) LED 顯示屏，專門從事 LED 燈條屏生產(chǎn)銷
售。
（2）主要產(chǎn)品及服務
公司主要產(chǎn)品為 LED 燈條屏，主要為戶外特大型電子屏。
（3）研發(fā)力量
深圳市薔薇科技有限公司長期以來高度重視研發(fā)團隊的發(fā)展與投入，技術(shù)中心始終
貫徹科技創(chuàng)新驅(qū)動企業(yè)升級發(fā)展的指導方針，努力探尋 LED 顯示領(lǐng)域內(nèi)先進的核心技術(shù)，
前瞻性地預測并準確把握市場先機，堅持“科研——產(chǎn)品——市場”的研發(fā)路線，不斷加
快高新技術(shù)成果的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化。自 2009 公司創(chuàng)立以來，自主研發(fā)了 5 大系列多種型號
的產(chǎn)品，并向國家申報了多項專利產(chǎn)品，包括外觀專利及實用新型專利多種。2016 公司
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被評定為“深圳市高新技術(shù)企業(yè)”。
通過多年的技術(shù)積累，公司建立了專業(yè)的售前技術(shù)團隊為客戶提供產(chǎn)品知識、現(xiàn)場
堪查及產(chǎn)品選型等全方位的售前服務，因地制宜開發(fā)設(shè)計性價比最高的產(chǎn)品完美的與結(jié)
構(gòu)相契合。并擁有強大的售后技術(shù)團隊持續(xù)服務解除客戶的后顧之憂，是我司產(chǎn)品品質(zhì)
和服務質(zhì)量在同行中脫穎而出的根本保證。同時為公司綜合競爭力的提升和品牌戰(zhàn)略的
實施提供強有力的技術(shù)保障。
公司在戶外 LED 屏的防水，高通透顯示屏的設(shè)計，異型顯示屏安裝及控制技術(shù)、高
清 LED 顯示技術(shù)、集中控制系統(tǒng)等方面積累了較豐富的經(jīng)驗與技術(shù)，同時公司一直追
尋新技術(shù)、新產(chǎn)品、新材料、新工藝和新裝備的研發(fā)，使公司在定制化產(chǎn)品與復雜的工
程項目設(shè)計與實施中處于業(yè)內(nèi)不敗之地。
技術(shù)中心下設(shè)：售前設(shè)計部、產(chǎn)品研發(fā)部、訂單工程設(shè)計部。共有研發(fā)人員 22 名，
其中：高級產(chǎn)品工程師 1 名，電子工程師 4 名，電氣工程師 1 名，結(jié)構(gòu)工程師 7 名，
工程設(shè)計工程師 9 名，其中本科 15 名，大專 7 名。陳寅生先生擔任公司技術(shù)中心總監(jiān)。
研發(fā)成果包括：T 系列：薔薇代表性的 LED 戶外條狀產(chǎn)品； O 系列：高通透的 LED
戶外條狀產(chǎn)品；W 系列：高通透的 LED 戶內(nèi)櫥窗產(chǎn)品；E 系列：表貼 LED 戶外條狀產(chǎn)品；
VT 系列：介于亮化與顯示屏之間的跨界 LED 產(chǎn)品。
（4）銷售模式
目前公司銷售模式主要有兩種：其一是通過公開招投標形式參與業(yè)務競標。
公司通過多種業(yè)務渠道廣泛收集 LED 戶外顯示屏工程項目的招標信息，并由業(yè)務部門負
責執(zhí)行客戶關(guān)系的維護與項目跟蹤工作，多方面收集項目背景信息。同時，由于公司在
該領(lǐng)域已具備多年的從業(yè)經(jīng)驗，在行業(yè)內(nèi)具有一定的知名度及口碑，一些項目工程的投
資方在進行工程招標時，會主動向公司發(fā)出競標邀請，這也擴展了公司的信息來源。其
二是在不斷挖掘新有客戶的基礎(chǔ)上，深化與已有老客戶的業(yè)務往來，通過采用總協(xié)議（框
架協(xié)議）加訂單采購流程銷售的模式，加強與長期老客戶的穩(wěn)定合作關(guān)系。
（5）公司的競爭優(yōu)劣勢、發(fā)展的機遇及面臨的風險分析
1）公司的競爭優(yōu)勢
①品牌優(yōu)勢
憑借強大的工程背景和豐富的 LED 顯示行業(yè)的經(jīng)驗，自 2009 年成立以來，薔薇科
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技一直引領(lǐng)著戶外媒體展示行業(yè)的發(fā)展趨勢，推出了其開創(chuàng)業(yè)性的 LED 燈條屏和視頻亮
化產(chǎn)品。
通過創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷發(fā)展，薔薇科技實現(xiàn)和保持了產(chǎn)品的領(lǐng)導者地位。從小商業(yè)大
廈到大型跨國集團總部，從繁華的香港大街的標志性建筑，到著名的迪拜商場，薔薇科
技系列 LED 戶外顯示產(chǎn)品，以其高質(zhì)量、可靠性、簡單、高效和可維護性，已在全世界
安裝應用超過 60000 平方米。代表性的項目有：
1) 柬埔寨金邊金界娛樂城建筑外墻 LED 顯示屏項目(E-10，716.7 m
2) 俄羅斯莫斯科 DELTA 大樓建筑外墻 LED 顯示屏項目（O-2535，2449.5 ㎡）
3) 菲律賓馬尼拉 GA TOWER 大樓外墻 KLED 顯示屏項目（VT-62.5，556.4 ㎡）
4) 臺灣西門汀城市商旅外墻 LED 顯示屏項目（O-31.25，427 ㎡）
5) 巴林麥納麥 Frsan Hotel 樓頂圓弧及正門門口 LED 顯示屏項目（T-10 及 T-20，
146.5 ㎡）
6) 上海中環(huán)中心 BHC 售樓處建筑樓頂顯示屏項目（VT-31.25，635 ㎡）
7) 成都錦暉東街銀泰中心火炬屏項目（VT-1020，505 ㎡）
8) 山西太原泰瑞酒店建筑外墻 LED 顯示屏項目（O-2535，617.55 ㎡）
9) 北京五棵松地下商城 LED 天幕項目（VT-1060，787 ㎡）
10)北京城市賓館樓頂 LED 顯示屏項目（VT-1031，512.4 ㎡）
11)北京新中關(guān)村振遠基業(yè)北門與西門玻璃幕墻 LED 顯示屏（T-16，403.74 ㎡）
12)山東濟南濼口服裝國際會展中心 LED 玻璃幕墻項目（O-3150，421.2 ㎡）
②產(chǎn)品優(yōu)勢
LED 燈條屏是一種新型的戶外顯示與戶外亮化產(chǎn)品，具有高可替代性，以技術(shù)革新
的方式對戶外傳統(tǒng)亮化產(chǎn)品形成跨界替代。產(chǎn)品超輕超薄，可以在任何建筑物表面實現(xiàn)
方便以及低成本的安裝維護；突破性的通透和無風扇設(shè)計，驚人的 20-80%的通透率，在
外部播放生動視頻畫面的同時，保持室內(nèi)向戶外觀看視線，無風扇靜音自冷設(shè)計帶來高
性價比；前/后防水等級為 IP67, 抗紫外線；鏤空式設(shè)計，減少風阻，提高抗風能力，
可經(jīng)受住暴風雨和臺風的侵襲；保證無故障運行，即使在-30 至 60℃極端溫度下仍不受
影響。
③精益生產(chǎn)優(yōu)勢
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公司多年從事燈條屏生產(chǎn)制造，積累了大量成功與失敗經(jīng)驗，對生產(chǎn)效能利用、產(chǎn)
品質(zhì)量把關(guān)擁有較強的管理控制能力。借助一整套覆蓋包括研發(fā)、工程制造整個過程的
先進和精良的設(shè)備，在薔薇科技超過 8000 平方米，符合國家規(guī)定的制造基地，160 名專
業(yè)人員嚴格執(zhí)行 SGS ISO 9001:2008 國際質(zhì)量管理體系標準，向客戶提供高質(zhì)量和高可
靠性的產(chǎn)品，幫助公司贏得和維護著客戶的信任。
④整體方案解決優(yōu)勢
公司技術(shù)中心負責產(chǎn)品開發(fā)，工程部負責安裝調(diào)試，客服部負責工程驗收交付后的
售后技術(shù)服務。業(yè)務團隊在接到客戶需求時，會協(xié)同技術(shù)中心為客戶量身訂做解決方案。
技術(shù)團隊參與到運營的全流程，公司在售前支持、產(chǎn)品方案設(shè)計、產(chǎn)品生產(chǎn)、安裝調(diào)試、
售后服務等已形成了一整套有效的管理機制，具備為客戶提供整體方案解決的能力。
2）競爭劣勢
①融資渠道單一、程序復雜
企業(yè)難以純粹依靠自身積累籌措長期資金，資金實力有限將阻礙企業(yè)生產(chǎn)效率和產(chǎn)
品性能的進一步提高，面對領(lǐng)先企業(yè)的競爭，公司處于劣勢。公司目前的融資渠道主要
賒欠供應商貨款，這樣導致進貨成本偏高，同時也制約了公司的發(fā)展。由于公司業(yè)務不
需很多固定資產(chǎn)的支撐，公司可用于抵押的資產(chǎn)有限，無法從銀行獲得大量的借款，與
國內(nèi)同類企業(yè)相比，公司存在流動資金不足的劣勢。
②公司資產(chǎn)規(guī)模相對較小
公司目前雖然處于高增長期，但相對于行業(yè)界內(nèi) LED 燈具及亮化工程的龍頭
企業(yè)，公司資產(chǎn)規(guī)模仍相對較小，主要依靠自有資金積累和股東增資擴大經(jīng)營，
發(fā)展能力和速度都在一定程度上受到限制。
（6）面臨的風險
①宏觀經(jīng)濟及下游行業(yè)波動帶來的風險
本公司產(chǎn)品及服務廣泛用于智能樓宇、公共場館、城市景觀、商業(yè)綜合體等。下游
行業(yè)主要涉及建筑、房地產(chǎn)及城市公共服務等，國家宏觀經(jīng)濟的波動和相關(guān)經(jīng)濟政策的
調(diào)整直接或間接地影響著上述相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展，如果宏觀經(jīng)濟形勢出現(xiàn)波動，很可能導
致上述行業(yè)的投資額和增速下降，下游消費需求不足，導致公司銷售業(yè)績出現(xiàn)下滑的風
險。
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應對措施：公司將緊密關(guān)注國家經(jīng)濟政策及經(jīng)濟發(fā)展走向，匯聚各方信息，合理確
定公司發(fā)展目標和戰(zhàn)略；加強內(nèi)部管理，提高服務管理水平，降低營運成本，努力提高
經(jīng)營效率，形成公司的獨特優(yōu)勢，增強抵御政策風險的能力；優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈諸環(huán)節(jié)的有效
銜接，提升成本與風險管控預防機制。
②市場競爭加劇風險
受國家政策扶持的影響，近年來 LED 行業(yè)呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢，公司所處 LED
應用領(lǐng)域前景廣闊，但目前該領(lǐng)域行業(yè)整體集中度不高，市場份額較為
分散，且新的競爭者不斷涌入，市場呈現(xiàn)出同質(zhì)化競爭格局。同時，隨著國際
LED 產(chǎn)業(yè)逐漸向中國轉(zhuǎn)移，境外競爭對手在國內(nèi)建立生產(chǎn)基地，我國 LED 應用
領(lǐng)域的競爭呈不斷加劇之勢、產(chǎn)品價格亦趨顯下降之勢。本公司雖深耕此行業(yè)若
干年，但受制于資本實力，在擴大 LED 產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面受到一定
的制約。此外，如果公司發(fā)生決策失誤、市場拓展不力，不能保持技術(shù)、生產(chǎn)工藝水
平的先進性，或者市場供求狀況發(fā)生了重大不利變化，公司將面臨不利的市場競爭局
面，經(jīng)營業(yè)績可能有所下降。
應對措施：規(guī)范內(nèi)部管理，固化運作流程，實現(xiàn)對經(jīng)營流程各環(huán)節(jié)的優(yōu)化和控制，
提高企業(yè)管控水平，降低經(jīng)營風險；搭建統(tǒng)一的業(yè)務應用平臺，實現(xiàn)采購、銷售、倉儲、
配送、技術(shù)開發(fā)、質(zhì)量、計量集成管理和數(shù)據(jù)共享，以實現(xiàn)公司科學制定銷售、采購、
加工和配送計劃，提高整個供應鏈系統(tǒng)的能觀性和能控性；實現(xiàn)全過程的客戶關(guān)系管理，
密切顧客聯(lián)系，科學進行顧客需求和行為分析，提高顧客滿意度和忠誠度；實現(xiàn)與供應
商流程、數(shù)據(jù)集成，密切供應商聯(lián)系，及時掌握資金和訂貨動態(tài)；優(yōu)化人力資源管理，
提升組織能力，確保公司戰(zhàn)略及發(fā)展對策的有效實施。
③核心技術(shù)人員流失和技術(shù)泄密的風險
作為高新技術(shù)企業(yè)，擁有穩(wěn)定、高素質(zhì)的科研人才隊伍是公司長期保持技術(shù)
領(lǐng)先優(yōu)勢的重要保障。本公司注重人力資源的管理，制定了合理的員工薪酬方案，建立了
有效的績效管理體系，積極為核心技術(shù)人員提供良好的科研條件。而且，本公司與核心
技術(shù)人員簽訂了保密協(xié)議書。雖然本公司已經(jīng)采取了多種措施以穩(wěn)定核心技術(shù)人員隊伍
并取得了較好的效果，但仍不能排除核心技術(shù)人員流失的風險。
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本公司通過持續(xù)的技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新，積累的豐富專利技術(shù)和先進的生產(chǎn)經(jīng)驗，使公司
技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)工藝水平一直處于行業(yè)前列。雖然公司制訂有保密制度，與公司核心技術(shù)
人員以及因業(yè)務關(guān)系可能知悉技術(shù)秘密的相關(guān)人員簽訂了保密協(xié)議，但并不能完全排除
核心技術(shù)泄密的風險。
應對措施：完善公司內(nèi)控制度，加強對人力資源的管理，制定科學合理的激勵機
制，這其中包括完善員工薪酬方案，加強對公司績效管理體系的建設(shè)，為公司研發(fā)人
員提供良好的科研條件。對新入職員工，除了簽署勞動合同外，還應該簽署保密協(xié)議，
對于合同即將到期的員工，實行提前續(xù)