證券代碼：002745 證券簡稱：木林森 公告編號：2020-110
債券代碼：128084 債券簡稱：木森轉(zhuǎn)債
木林森股份有限公司
關(guān)于對深圳證券交易所 2019 年年報問詢函回復(fù)的公告
本公司及董事會全體成員保證信息披露內(nèi)容的真實、準確和完整，沒有虛
假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。
木林森股份有限公司（以下簡稱“木林森、“上市公司”、“公司”）近日收到
貴所下發(fā)的《關(guān)于對木林森股份有限公司 2019 年年報的問詢函》（中小板年報問
詢函【2020】第 416 號）（以下簡稱“問詢函”）。公司收到問詢函后，認真組織
相關(guān)人員對相關(guān)情況進行落實，現(xiàn)回復(fù)說明如下：
問題 1、報告期內(nèi)，你公司實現(xiàn)營業(yè)收入 189.73 億元，同比增長 5.69%；
實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）4.92 億元，同比下降
31.74%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱扣
非后凈利潤）為-9,474.78 萬元，同比下降 144.31%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
凈額為 7.73 億元，同比增長 162.02%。請你公司就以下事項進行說明：
（1）請結(jié)合報告期行業(yè)情況、分產(chǎn)品銷量、價格走勢、營業(yè)成本、毛利率、
期間費用等的變化情況，說明報告期內(nèi)營業(yè)收入增長而凈利潤下滑的原因及合
理性；結(jié)合營業(yè)成本、期間費用變化等因素量化說明扣非后凈利潤降幅較大的
原因及合理性；
（2）請結(jié)合公司主營業(yè)務(wù)、同行業(yè)可比公司情況等，說明報告期內(nèi)經(jīng)營活
動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅上升且與凈利潤變動不一致的原因及合理性，相關(guān)
上升趨勢是否具備可持續(xù)性。
回復(fù)：
一、報告期內(nèi)營業(yè)收入、凈利潤及扣非后凈利潤變動分析
公司 2019 年度營業(yè)收入與凈利潤較上年變動情況如下表所示：
單位：人民幣萬元
項 目 2019 年度 2018 年度 變動額 變動幅度
營業(yè)收入 1,897,268.62 1,795,185.57 102,083.05 5.69%
營業(yè)成本 1,321,485.72 1,328,347.17 -6,861.45 -0.52%
毛利率 30.35% 26.01% 4.34% 16.70%
稅金及附加 13,545.27 11,737.92 1,807.35 15.40%
期間費用 521,939.07 418,974.56 102,964.52 24.58%
其中：銷售費用 311,478.81 228,461.81 83,016.99 36.34%
管理費用 93,629.51 73,007.78 20,621.73 28.25%
研發(fā)費用 48,103.98 69,211.29 -21,107.30 -30.50%
財務(wù)費用 68,726.77 48,293.67 20,433.09 42.31%
其他收益 43,289.00 80,847.08 -37,558.08 -46.46%
公允價值變動收益 -783.64 360.23 -1,143.87 -317.54%
減值損失 -38,574.07 -19,319.31 -19,254.76 99.67%
資產(chǎn)處置收益 37,692.14 -1,216.47 38,908.61 上年為負
營業(yè)利潤 82,220.03 103,302.01 -21,081.97 -20.41%
加：營業(yè)外收入 3,304.55 246.22 3,058.33 1242.10%
減：營業(yè)外支出 1,962.18 13,079.48 -11,117.29 -85.00%
利潤總額 83,562.40 90,468.75 -6,906.35 -7.63%
減：所得稅費用 33,376.33 17,678.34 15,697.99 88.80%
凈利潤 50,186.07 72,790.42 -22,604.34 -31.05%
其中：歸屬于上市公司股東的凈利潤 49,169.72 72,036.45 -22,866.72 -31.74%
少數(shù)股東損益 1,016.35 753.97 262.38 34.80%
如上表所示，報告期內(nèi)公司營業(yè)收入為 1,897,268.62 萬元，同比增長 5.69%，
而歸屬母公司股東凈利潤為 49,169.72 萬元，同比下降 31.74%，報告期內(nèi)毛利
率為 30.35%，同比增長 16.70%，主要原因系本年度期間費用增速高于營業(yè)收
入增速、資產(chǎn)減值損失增加及投資收益下降所致，具體分析如下：
（一）期間費用增速大于營業(yè)收入增速導(dǎo)致利潤下降，期間費用增加速
度較快的主要原因
（1）公司營業(yè)收入及毛利率變動分析
單位：人民幣萬元
2019 年 2018 年
產(chǎn)品類型 占營業(yè) 占營業(yè) 同比增減 原因
金額 金額
收入比重 收入比重
LAMP LED 39,550.35 2.08% 62,728.79 3.49% -36.95% 注1
SMD LED 376,810.32 19.86% 510,920.56 28.46% -26.25% 注2
LED 應(yīng)用類 1,450,928.40 76.47% 1,197,092.91 66.68% 21.20% 注3
其他業(yè)務(wù) 29,979.55 1.58% 24,443.31 1.36% 22.65%
合計 1,897,268.62 100.00% 1,795,185.57 100.00% 5.69%
如上表所示，報告期內(nèi)公司營業(yè)收入同比增長 5.69%，主要系 LED 應(yīng)用
類銷售收入增加，LAMP LED 和 SMD LED 類產(chǎn)品銷售收入下降綜合影響。
 注 1：公司 2019 年度 LAMP LED 銷售收入 39,550.35 萬元，同比下降
36.95%，主要因為：1）LAMP LED 屬于傳統(tǒng)直插型 LED，其應(yīng)用場景有限，
公司減少部分毛利率相對較低產(chǎn)品的產(chǎn)出；2）報告期內(nèi)公司進行生產(chǎn)調(diào)整，
將 LAMP LED 生產(chǎn)搬遷至吉安生產(chǎn)基地，導(dǎo)致產(chǎn)能減少。
注 2：公司 2019 年度 SMD LED 銷售收入 376,810.32 萬元，同比下降 26.25%，
主要因為：1）芯片等原材料價格下降、生產(chǎn)工藝提升等原因使 SMD LED 單
位成本下降，進而促使 SMD 產(chǎn)品單價下降；2）公司因 2018 年質(zhì)量事故丟失
了部分顯示屏封裝市場份額，同時公司為搶回和鞏固市場份額而降低了產(chǎn)品
價格。3）報告期內(nèi)公司進行生產(chǎn)調(diào)整，將部分照明用 SMD LED 生產(chǎn)搬遷至
吉安生產(chǎn)基地。同時，公司對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，適當減少低毛利率產(chǎn)品的
生產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)能減少。
注 3：公司 2019 年度 LED 應(yīng)用類銷售收入 1,450,928.40 萬元，同比增長
21.20%，主要因為公司于 2018 年 4 月完成對朗德萬斯的合并，2019 年度該類
型收入包含朗德萬斯全年銷售額，而 2018 年度僅包含 4 月至 12 月的銷售額。
單位：人民幣萬元
2019 年 2018 年
產(chǎn)品類型 主營業(yè)務(wù)收 主營業(yè)務(wù)成 主營業(yè)務(wù)收 主營業(yè)務(wù)成
毛利率 毛利率
入 本 入 本
LAMP LED 39,550.35 27,323.09 30.92% 62,728.79 45,777.27 27.02%
SMD LED 376,810.32 294,782.79 21.77% 510,920.56 415,207.42 18.73%
LED 應(yīng)用類 1,450,928.40 971,837.89 33.02% 1,197,092.91 844,185.44 29.48%
合計 1,867,289.07 1,293,943.76 30.70% 1,770,742.26 1,305,170.13 26.29%
如上表所示，受公司產(chǎn)品業(yè)務(wù)布局優(yōu)化調(diào)整的影響，公司主營業(yè)務(wù)綜合
毛利率有所增長，主要體現(xiàn)在：1）以朗德萬斯業(yè)務(wù)為代表的高附加值 LED 應(yīng)
用類產(chǎn)品占比增加；2）2019 年上半年主要原材料芯片采購價格隨市場價格進
一步降低。雖然 2019 年 SMD 產(chǎn)品銷售價格相比 2018 年下降，但是由于核心
產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本下降幅度大于銷售價格下降的幅度；同時，公司 2019 年對
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，適當減少低毛利率產(chǎn)品的生產(chǎn)，使得 SMD LED 和 LAMP
LED 產(chǎn)品毛利率穩(wěn)步提高。
（2）公司銷售費用增加情況分析
公司 2019 年銷售費用為 311,478.81 萬元，較去年同期增加 36.34%，主要
系工資、廣告宣傳費、租金、運輸費、中介服務(wù)費等增加影響所致，公司于
 2018 年 3 月完成對朗德萬斯的交割，2018 年 4 月 1 日開始對朗德萬斯進行合
并報表，所以 2018 年度財務(wù)報表朗德萬斯的利潤表只有 4-12 月財務(wù)數(shù)據(jù)，2019
年度則包含朗德萬斯 1-12 月的財務(wù)數(shù)據(jù)，具體的費用構(gòu)成及形成的原因如下：
單位：人民幣萬元
國內(nèi) 朗德萬斯 合計
國內(nèi) 朗德萬斯 合計
項目 2019 年 1-12 2019 年 2019 年 1-12 同比增減 原因
2018 年 1-12 月 2018 年 4-12 月 2018 年
月 1-12 月 月
工資薪酬 7,513.76 98,568.18 106,081.94 7135.88 66,770.89 73,906.77 43.53% 注1
廣告及市場推廣費 2,382.76 40,487.56 42,870.32 2,567.83 33,792.64 36,360.47 17.90% 注1
租金費用 332.98 8,934.69 9,267.67 439.44 5,783.13 6,222.57 48.94% 注2
貨物運輸費 4,789.55 59,020.80 63,810.35 4,088.81 38,984.17 43,072.98 48.14% 注2
12,171.00 注3
中介服務(wù)費 197.62 12,368.62 309.51 3,710.92 4,020.43 207.64%
辦公費及其他 3,611.88 73,468.03 77,079.91 2,453.99 62,424.60 64,878.59 18.81%
合計 18,828.55 292,650.26 311,478.81 16,995.46 211,466.35 228,461.81 36.34%
注 1：公司 2019 年度銷售費用中工資薪酬增加 43.53%，廣告宣傳及市場
推廣費增加 17.90%，銷售費用中工資和廣告宣傳及市場推廣費增長高于營業(yè)
收入速度，主要系木林森收購朗德萬斯后，2019 年度加快了朗德萬斯重組計
劃，在 2019 年朗德萬斯已經(jīng)逐步從一家生產(chǎn)型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)殇N售型企業(yè)，通過
快速、大幅關(guān)閉歐洲美洲等高人工成本地區(qū)工廠并裁減生產(chǎn)工人，同時利用
中國制造的相對較低成本優(yōu)勢，實現(xiàn)了核心產(chǎn)品成本下降的經(jīng)營策略，同時
木林森需充分利用朗德萬斯在品牌、渠道、研發(fā)、生產(chǎn)運營、全球供應(yīng)鏈等
方面優(yōu)勢，將中國制造的產(chǎn)品銷往全球，在整個戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中，朗德萬斯
全球銷售業(yè)務(wù)的穩(wěn)定是公司安全轉(zhuǎn)型的前提，所以在 2019 年度木林森一方面
加快重組過程，快速實現(xiàn)制造成本減少，同時加大朗德萬斯全球銷售業(yè)務(wù)拓
展的投入，保證在整個戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中客戶渠道穩(wěn)定，銷售收入保持穩(wěn)定增
長，不給歐美競爭對手可乘之機。所以與銷售業(yè)務(wù)活動直接相關(guān)的中人員費
用、廣告宣傳及市場推廣費增長較收入增長快，但木林森預(yù)期隨著朗德萬斯
的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型完成，該部分費用支出將逐步穩(wěn)定。
注 2：公司 2019 年度銷售費用中租金費用增加 48.94%，貨物運輸費增加
48.14%，銷售費用中租金費用和貨物運輸費增長高于營業(yè)收入速度，主要系
 木林森收購朗德萬斯后，2019 年度加快了朗德萬斯重組計劃，在 2019 年朗德
萬斯已經(jīng)逐步從一家生產(chǎn)型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)殇N售型企業(yè)，通過快速、大幅關(guān)閉歐
洲美洲等高人工成本地區(qū)工廠并裁減生產(chǎn)工人，同時利用中國制造的相對較
低成本優(yōu)勢，實現(xiàn)了核心產(chǎn)品成本下降的經(jīng)營策略，同時木林森需充分利用
朗德萬斯在品牌、渠道、研發(fā)、生產(chǎn)運營、全球供應(yīng)鏈等方面優(yōu)勢，將中國
制造的產(chǎn)品銷往全球，在整個戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中。在這個轉(zhuǎn)型過程中，朗德萬
斯的全球供應(yīng)鏈體系由以前的歐洲制造供應(yīng)歐洲、美國制造供應(yīng)美洲等變?yōu)?br/> 中國制造供應(yīng)全球客戶，所以在這個經(jīng)營策略調(diào)整后，木林森需要在原有的
朗德萬斯全球供應(yīng)鏈中新增額外物流倉庫點、同時產(chǎn)品從中國發(fā)往全球的過
程中運輸距離也增加很大，所以財務(wù)報表中體現(xiàn)出來銷售費用中運輸費用和
租賃費用有所增加。木林森目前的經(jīng)營重點是快速推進朗德萬斯的業(yè)務(wù)重組，
待整個業(yè)務(wù)重組完成后，將會聚焦主要精力大力優(yōu)化朗德萬斯全球供應(yīng)鏈體
系，進一步降低銷售費用中的運輸費用和倉儲費用等。
注 3：公司 2019 年度銷售費用中介服務(wù)費用增加 207.64%，主要系朗德
萬斯增加所致。木林森 2019 年加快了朗德萬斯的業(yè)務(wù)重組，具體如前所述，
在整個重組主要是通過關(guān)閉歐洲美洲等工廠裁減生產(chǎn)人員，在這個過程中朗
德萬斯需要聘請相關(guān)外部顧問，同時由于全球供應(yīng)鏈體系的大變動，增加物
流供應(yīng)鏈需要最優(yōu)選址、尋找最優(yōu)配送體系，整個過程耗時較長，所以在這
個過程中需要臨時增加第三方外包服務(wù)來維持整個體系正常運轉(zhuǎn)，中介費用
中除了裁員關(guān)廠的外部顧問外，大部分是臨時性第三方服務(wù)支持。公司目前
仍在加快最優(yōu)選址、尋找最優(yōu)配送體系已實現(xiàn)運營費用最低，預(yù)計待整個物
流體系完全優(yōu)化后，整個運輸費用、租賃費用、中介服務(wù)費用將實現(xiàn)綜合費
用率降低。
（2）公司管理費用增加情況分析
公司 2019 年度管理費用 93,629.51 萬元較去年同期增加 28.25%，主要是工
資、中介服務(wù)費增加所致，具體的費用構(gòu)成及形成的原因如下：
單位：人民幣萬元
國內(nèi) 朗德萬斯 國內(nèi) 朗德萬斯
合計 合計
項目 2019 年 1-12 2019 年 2018 年 1-12 2018 年 4-12 合計同比增減 原因
2019 年 2018 年
月 1-12 月 月 月
 國內(nèi) 朗德萬斯 國內(nèi) 朗德萬斯
合計 合計
項目 2019 年 1-12 2019 年 2018 年 1-12 2018 年 4-12 合計同比增減 原因
2019 年 2018 年
月 1-12 月 月 月
工資薪酬 26,003.20 19,811.03 45,814.23 17,546.47 12,815.77 30,362.24 50.89% 注1
中介服務(wù)費 4,687.00 10,246.05 14,933.05 3,327.16 7,797.89 11,125.05 34.23% 注2
折舊、辦公及裝
12,810.71 12,027.94 24,838.65 12,538.60 11,190.42 23,729.02 4.68%
修費
其他 6,820.21 1,223.37 8,043.58 7,100.55 690.92 7,791.47 3.24%
合計 50,321.12 43,308.39 93,629.51 40,512.78 32,495 73,007.78 28.25%
注 1：公司 2019 年度管理費用中的工資費用增加 50.89%，主要系管理費用
中的工資是固定成本，與收入增長不直接相關(guān)，公司于 2018 年 3 月完成對朗德
萬斯的交割，2018 年 4 月 1 日開始對朗德萬斯進行合并報表，所以 2018 年度財
務(wù)報表朗德萬斯的利潤表只有 4-12 月財務(wù)數(shù)據(jù)，2019 年度則包含朗德萬斯 1-12
月的財務(wù)數(shù)據(jù)，對于管理費用中的工資薪酬增加主要是 2018 年朗德萬斯的工資
薪酬只有 9 個月，而 2019 年則有 12 月導(dǎo)致，考慮朗德萬斯 2018 年一季度管理
費用中的工資薪酬為后，2019 年度管理費用中的工資薪酬略有增加，工資費用
增加主要系國內(nèi)業(yè)務(wù) 2019 年競爭激烈導(dǎo)致營業(yè)收入下降，但公司后臺的人員沒
有進行調(diào)整減少的同時，還加強了內(nèi)部 IT、流程系統(tǒng)等后臺人員導(dǎo)致國內(nèi)工資
費用增加。
注 2：公司 2019 年度管理費用中的中介服務(wù)費增加 34.23%，該部分中介服
務(wù)主要系朗德萬斯發(fā)生，公司于 2018 年 3 月完成對朗德萬斯的交割，2018 年 4
月 1 日開始對朗德萬斯進行合并報表，所以 2018 年度財務(wù)報表朗德萬斯的利潤
表只有 4-12 月財務(wù)數(shù)據(jù)，2019 年度則包含朗德萬斯 1-12 月的財務(wù)數(shù)據(jù)。考慮朗
德萬斯 2018 年一季度管理費用中的中介服務(wù)費為后，2019 年度管理費用中的中
介服務(wù)費略有增加，主要是朗德萬斯 2019 年與重組有關(guān)的部分間接第三方服務(wù)
中介費用增加所致，公司預(yù)計整個重組完成后該部分費用將逐步穩(wěn)定。
（3）公司財務(wù)費用增加情況分析
公司 2019 年度財務(wù)費用 68,726.77 萬元，較去年同期增加 42.31%，主要系
利息支付增加、利息收入減少和銀行手續(xù)費及其他增加所致，具體的費用構(gòu)成及
形成的原因如下：
單位：人民幣萬元
 國內(nèi) 朗德萬斯 國內(nèi)
朗德萬斯
項目 2019 年 1-12 2019 年 2019 年 2018 年 1-12 2018 年 同比增減 原因
2018 年 4-12 月
月 1-12 月 月
利息支出 45,068.83 3,323.02 48,391.85 36,422.81 1,717.44 38,140.25 26.88% 注1
利息收入 -3,547.70 -1,020.88 -4,568.58 -4,262.53 -1,997.44 -6,259.97 -27.02% 注2
匯兌損益 -1,564.38 960.79 -603.59 -281.89 1,570.04 1,288.15 -146.86%
銀行手續(xù)費及
2,292.00 23,215.09 25,507.09 253.90 1,4871.34 15,125.24 68.64% 注3
其他
合計 42,248.75 26,478.02 68,726.77 32,132.29 16,161.38 48,293.67 42.31%
注 1：公司 2019 年度財務(wù)費用中的利息支出增加 26.88%，主要系公司 2019
年度融資規(guī)模增加導(dǎo)致費用支出增加影響所致；
注 2：公司 2019 年度財務(wù)費用中的利息收入減少 27.02%，主要系公司 2019
年通過理財業(yè)務(wù)增加了銀行存款收益，根據(jù)準則規(guī)定公司將理財產(chǎn)品的利息收入
放到投資收益核算，根據(jù)年報披露的數(shù)據(jù)，公司 2019 年度在投資收益科目核算
的理財收入為 85,625,995.71 元，2018 年為 34,204,617.87 元，公司整個 2019 年
度通過財務(wù)費用和投資收益核算的利息收入為 131,311,817.65 元，2018 年度通過
財務(wù)費用和投資收益核算的利息收入為 96,804,300.78 元；
注 3：公司 2019 年度財務(wù)費用中的銀行手續(xù)費及其他增加 68.64%，該部分
中介服務(wù)主要系朗德萬斯發(fā)生，公司于 2018 年 3 月完成對朗德萬斯的交割，2018
年 4 月 1 日開始對朗德萬斯進行合并報表，所以 2018 年度財務(wù)報表朗德萬斯的
利潤表只有 4-12 月財務(wù)數(shù)據(jù)，2019 年度則包含朗德萬斯 1-12 月的財務(wù)數(shù)據(jù)?？?br/> 慮朗德萬斯 2018 年一季度財務(wù)中的銀行手續(xù)費及其他為后，財務(wù)費用中的銀行
手續(xù)費基本穩(wěn)定。
（二）資產(chǎn)減值損失變動分析
2018 年子公司吉安木林森實業(yè)有限公司因上游供應(yīng)商向其提供的部分產(chǎn)
品存在質(zhì)量問題及供應(yīng)商設(shè)備及安裝調(diào)試工作出現(xiàn)失誤等原因，造成了吉安
木林森生產(chǎn)的部分顯示屏產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題。雖然公司在 2018 年下半年進行
停產(chǎn)整改，穩(wěn)定了產(chǎn)品質(zhì)量。但因產(chǎn)品停產(chǎn)整頓期間，產(chǎn)能減少。隨著 2019
年吉安公司顯示屏成品的產(chǎn)能逐步修復(fù)，為了重新獲得更多的市場份額，公
司新制定了一些營銷策略，主動降價搶占市場去庫存回流現(xiàn)金，導(dǎo)致顯示屏
產(chǎn)品在短期內(nèi)價格大幅下降。同時期末公司根據(jù)準則規(guī)定增加計提顯示屏產(chǎn)
品跌價 1.4 億元，存貨跌價準備金增加 23,478.85 萬元。
（三）投資收益變動分析
公司對外投資聯(lián)營企業(yè)開發(fā)晶照明（廈門）有限公司和淮安澳洋順昌光
電技術(shù)有限公司為 LED 芯片制造企業(yè)，2019 年度 LED 芯片市場競爭激烈，
芯片價格下降幅度較大致上述兩家聯(lián)營企業(yè) 2019 年度虧損較大，公司 2019
年按權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資為-8,264.54 萬元，同比下降 385.48%。LED
芯片行業(yè)經(jīng)歷了兩年的下行周期，LED 芯片價格已經(jīng)跌到現(xiàn)金成本線，公司
預(yù)計 2020 年聯(lián)營企業(yè)經(jīng)營業(yè)績將會有所恢復(fù)。
綜合上述分析，公司 2019 年凈利潤、扣非后凈利潤大幅下降，主要系期
間費用和資產(chǎn)減值損失大幅增長、投資收益大幅下降所致，故公司 2019 年營
業(yè)收入增加、凈利潤有所減少符合公司實際經(jīng)營狀況。上述資產(chǎn)減值和投資
虧損對于公司 2019 年業(yè)績影響是暫時的，隨著后期市場的逐步穩(wěn)定，公司預(yù)
計其不會對未來業(yè)績造成持續(xù)影響。同時，公司將不斷優(yōu)化產(chǎn)品布局、增加
新利潤增長點和提升經(jīng)營管理能力來增強盈利能力。
二、報告期內(nèi)經(jīng)營現(xiàn)金流變動分析
（一）公司經(jīng)營性現(xiàn)金流同比變動分析
單位：人民幣萬元
補充資料 2019 年度 2018 年度 變動
1．將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量：
凈利潤 50,186.07 72,790.42 -22,604.34
非現(xiàn)金損益小計 156,719.65 173,075.79 -16,356.14
加：資產(chǎn)減值準備 31,164.97 19,319.31
信用減值損失 7,409.10
固定資產(chǎn)折舊、投資性房地產(chǎn)折舊、油氣資
92,621.44 135,192.68
產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊
無形資產(chǎn)攤銷 7,025.30 6,024.91
長期待攤費用攤銷 18,498.84 12,538.89
非經(jīng)營性損益小計 8,628.25 32,007.29 -23,379.04
處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的
-37,692.14 1,216.47
損失（收益以“－”號填列）
固定資產(chǎn)報廢損失（收益以“－”號填列） 170.55 893.79
公允價值變動損失（收益以“－”號填列） 783.64 -360.23
財務(wù)費用（收益以“－”號填列） 45,664.26 36,761.81
投資損失（收益以“－”號填列） -298.05 -6,504.55
經(jīng)營性資產(chǎn)負債項目小計 -139,547.02 -251,401.57 111,854.55
遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以“－”號填列） 3,487.52 22,958.27 -19,470.76
遞延所得稅負債增加（減少以“－”號填列） -792.18 -21,070.39 20,278.21
存貨的減少（增加以“－”號填列） 68,817.58 -94,023.23 162,840.81
經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（增加以“－”號填列） -84,734.57 -70,393.61 -14,340.96
經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減少以“－”號填列） -126,325.37 -88,872.62 -37,452.75
其他 1,339.86 3,039.46 -1,699.60
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 77,326.83 29,511.40 47,815.43
如前所述，本期存貨跌價準備的計提、聯(lián)營企業(yè)的投資虧損及融資規(guī)模
增加引起的財務(wù)費用上升，共同導(dǎo)致凈利潤下降。前述三個事項雖然影響公
司凈利潤，但不影響經(jīng)營性現(xiàn)金流量。同時通過現(xiàn)金流量調(diào)節(jié)表可以看出，
2019 年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加 47,815.43 萬元，主要由于經(jīng)
營性資產(chǎn)負債項目變動相應(yīng)的現(xiàn)金流量大幅增加。而經(jīng)營性資產(chǎn)負債項目中，
主要是存貨項目變動釋放出較大的現(xiàn)金流。
單位：人民幣萬元
木林森本部 朗德萬斯
2018 年 3月
項目 2018 年
2019 年末 2018 年末 2017 年末 2019 年末 末（合并
末
日）
存貨余額 216,053.53 190,197.39 162,441.26 252,181.49 349,755.10 283,488.00
存貨跌價準備 23,445.73 7,909.18 1,420.62 37,015.27 51,593.31 49,473.11
存貨凈額 192,607.80 182,288.21 161,020.64 215,166.22 298,161.79 234,014.89
（續(xù)表）
木林森本部 朗德萬斯
項目 2018 年末同比 2019 年末同比 2018 年末較合
2019 年末同比變動
變動 變動 并日變動
存貨余額 25,856.14 27,756.13 -97,573.61 66,267.10
存貨跌價準備 15,536.55 6,488.56 -14,578.04 2,120.20
存貨凈額 10,319.59 21,267.57 -82,995.57 64,146.90
如上表所示，公司存貨項目釋放的現(xiàn)金流主要系朗德萬斯存貨減少。朗
德萬斯 2018 年末存貨余額較合并日增加 66,267.10 萬元，該部分存貨占用了
公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流。截至 2019 年末，朗德萬斯存貨余額同比下降 97,573.61
萬元，存貨減少釋放了經(jīng)營性現(xiàn)金流。朗德萬斯的存貨管理系根據(jù)與各個銷
售渠道訂的年度銷售合同，基于銷售部門對后續(xù)三個月的銷售預(yù)算，制定相
關(guān)采購及生產(chǎn)計劃以及存貨庫存預(yù)算，其 2018 年末的庫存基本在 2019 年上
半年實現(xiàn)銷售。2019 年朗德萬斯改善庫存管理，減少產(chǎn)品積壓問題，加快了
存貨的周轉(zhuǎn)。
 （二）同行業(yè)可比公司經(jīng)營性現(xiàn)金流變動分析
我們選擇 LED 封裝和 LED 應(yīng)用上市公司，對報告期內(nèi)公司營業(yè)收入、凈
利潤及經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額進行對比分析如下：
2019 經(jīng)營活動產(chǎn)
2019 營業(yè)收入 2019 凈利潤
公司 證券代碼 生的現(xiàn)金流量凈
同比 同比
額同比
木林森 002745.SZ 5.69% -31.05% 162.02%
國星光電 002449.SZ 12.20% -9.23% 23.61%
瑞豐光電 300241.SZ -12.17% -244.65% -0.01%
鴻利智匯 300219.SZ -10.23% -601.97% 21.27%
長方集團 300301.SZ 2.71% 296.74% -165.66%
東山精密 002384.SZ 18.80% -12.99% 88.64%
歐普照明 603515.SH 4.39% -0.98% 79.28%
佛山照明 000541.SZ -12.21% -19.97% -17.78%
陽光照明 600261.SH -5.34% 26.04% 97.76%
得邦照明 603303.SH 6.21% 25.84% 74.07%
如上表所示，有三家上市公司與木林森各項指標變動趨勢相同，其營業(yè)
收入、凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額列示如下：
單位：人民幣萬元
公司 項目 2019 年 2018 年 同比變動
營業(yè)收入 406,910.47 362,679.99 12.20%
國星光電 凈利潤 39,368.21 43,372.70 -9.23%
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 68,212.28 55,185.06 23.61%
營業(yè)收入 2,355,282.51 1,982,542.00 18.80%
東山精密 凈利潤 70,565.19 81,104.57 -12.99%
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 265,146.16 140,558.42 88.64%
營業(yè)收入 835,485.86 800,386.97 4.39%
歐普照明 凈利潤 89,076.56 89,956.10 -0.98%
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 62,105.18 111,343.01 -44.22%
根據(jù)可比上市公司年報披露，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動原因
如下：
公司 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動原因
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加 22.63%，主要系銷售回款同比下
國星光電
降、原材料價格下跌導(dǎo)致采購總額同比下降共同影響所致。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅增加 88.64%，主要原因一是客戶優(yōu)質(zhì)、
東山精密
信譽良好；二是公司進一步加大信用管理力度，確保了更好的凈營運資本。
 歐普照明 主要系本期存貨和應(yīng)收賬款占用的資金減少所致。
綜合上述分析，報告期內(nèi)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅上升且
與凈利潤變動不一致的原因主要為朗德萬斯庫存管理改善，減少存貨對資金
的占用所致。公司 2019 年營業(yè)收入、凈利潤及經(jīng)營活動收到的現(xiàn)金流量凈額
與部分同行業(yè)上市公司的變動趨勢一致。公司 2019 年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額
同比大幅增加，符合公司業(yè)務(wù)的實際情況。由于經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量
凈額除了受凈利潤影響外，還受公司的業(yè)務(wù)增長、信用條件、資產(chǎn)質(zhì)量、營
運水平等因素的影響，因此現(xiàn)金流量凈額相關(guān)上升趨勢是否具備可持續(xù)性，
也同樣受到除凈利潤以外其他因素的影響。
問題 2、報告期末，你公司貨幣資金余額為 89.86 億元，占總資產(chǎn)比例為
25.82%；有息負債為 120.29 億元，較 2018 年年末增長 40.92%。利息費用為 4.84
億元，占息稅前利潤的比例為 36.67%。
（1）請以列表方式補充說明你公司貨幣資金存放地點、存放類型、利率水
平，是否存在抵押、質(zhì)押、凍結(jié)等權(quán)利限制。請年審會計師核查并對貨幣資金
的真實性、存放安全性、是否存在權(quán)利限制發(fā)表明確意見。
（2）請結(jié)合你公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況測算營運資金需求，說明你公司貨幣資金
水平與資金需求是否匹配；分析說明你公司在貨幣資金、經(jīng)營活動現(xiàn)金流較為
充裕的情況下仍持續(xù)新增債務(wù)融資的原因及合理性，是否顯著增加你公司的財
務(wù)負擔和償債風險。
回復(fù)：
一、報告期末公司貨幣資金的存放情況
截至報告期末，公司貨幣資金余額為 89.86 億元，明細如下：
單位：人民幣萬元
銀行存款 利率水 權(quán)利是 備注
項目
金額 平 否受限
募集資金 295,160.84 活期 否
朗德萬斯資金 196,903.15 活期 否 包括朗德萬斯及其子公司所有賬戶的銀行存款余額
指剔除朗德萬斯集團以外，木林森股份合并報表范圍
日常運營資金 131,852.53 活期 否
內(nèi)所有公司的日常運營資金余額總和
 0.300%-
其他貨幣資金 274,702.26 是 主要系各類保證金
1.950%
合計 898,618.77
（一）募集資金
截至報告期末，公司募集資金存款余額為 295,160.84 萬元，明細如下：
單位：人民幣萬元
主體 銀行 余額
木林森股份有限公司 渤海銀行中山分行 1,158.23
木林森股份有限公司 浦發(fā)銀行小欖支行 261,813.95
吉安市木林森實業(yè)有限公司 興業(yè)銀行中山分行 0.10
新余市木林森線路板有限公司 平安銀行中山營業(yè)部 28.04
和諧明芯（義烏）光電科技有限公司 平安銀行中山分行 32,160.52
合計 295,160.84
（二）朗德萬斯資金
截至報告期末，朗德萬斯貨幣資金余額為 197,044.28 萬元，其中銀行存
款余額為 196,903.15 萬元，其他貨幣資金余額為 141.13 萬元。其他貨幣資金
主要系境外可直接用于結(jié)算支付的支票存款。朗德萬斯貨幣資金主要存放于
德國和美國，合計金額為 141,040.40 萬元，占朗德萬斯期末貨幣資金余額的
71.58%，其余各朗德萬斯主體貨幣資金余額為 56,003.89 萬元。
（三）日常運營資金
截至報告期末，木林森本部（剔除朗德萬斯）日常經(jīng)營性銀行存款余額
為 131,852.53 萬元，資金分散于各經(jīng)營主體。其中大額銀行存款（賬戶余額
人民幣 200 萬元以上）的賬戶共 51 個，合計金額為 126,821.94 萬元，占木林
森本部銀行存款的 96.18%。
（四）其他貨幣資金
截至報告期末，公司其他貨幣資金余額為 274,702.26 萬元，資金分散于
各經(jīng)營主體。其中大額銀行存款（賬戶余額人民幣 200 萬元以上）的賬戶共
53 個，合計金額為 271,493.33 萬元，占其他貨幣資金余額的 98.83%。
二、公司貨幣資金水平與資金需求的匹配性分析
如前所述，公司報告期末貨幣資金余額為 898,618.77 萬元，剔除募集資
金和使用受限的其他貨幣資金，公司實際可支配的日常營運資金為 328,896.81
萬元，其中歸屬于朗德萬斯的日常營運資金為 197,044.28 萬元，歸屬于木林
森本部（剔除朗德萬斯）的日常營運資金 131,852.53 萬元。
（一）朗德萬斯日常營運資金的使用分析
朗德萬斯集團于 2019 年期末持有貨幣資金折合人民幣 197,044.28 萬元；
其中，30,938.50 萬元用于支付不可撤銷的 1 年內(nèi)到期的裁員支出、90,062.66
萬元作為管理層按計劃在 2020 年進行原定重組項目談判的財力準備金（其中：
美國 11,939.49 萬元、德國 43,813.36 萬元、歐洲非德國地區(qū) 13,208.10 萬元、
全球其他地區(qū) 21,101.71 萬元）、剩余人民幣 76,043.11 萬元為日常經(jīng)營鋪底現(xiàn)
金，略低于月均經(jīng)營付現(xiàn)支出（118,201.21 萬元）。
管理層按計劃在 2020 年進行原定重組項目談判的財力準備金的現(xiàn)金人民
幣 90,062.66 萬元的原因為：1）重組項目最大項的支出為裁員支出；2）裁員
協(xié)議需要于工會磋商并達成一致協(xié)議；3）根據(jù)歐司朗時期以及從 2017 年至
2019 年的工會談判來看，持有隨時可動用的與預(yù)計裁員支出等量的現(xiàn)金是啟
動工會談判不可或缺的前提條件。由于德國、美國是朗德萬斯的主要運營中
心以及重組活動主要開展地，其需保有滿足日常經(jīng)營的鋪底現(xiàn)金、用于支付
不可撤銷裁員支出的現(xiàn)金、以及用于裁員談判的財力證明，所以朗德萬斯的
主要資金存放于這兩個國家。
（二）木林森本部日常營運資金的使用分析
單位：人民幣萬元
項目 2020 年 1 月 2020 年全年
流動貸款本息 47,759.41 209,865.51
長期負債本息 3,178.16 38,750.20
到期票據(jù) 131,710.41 847,115.95
可用保證金 59,618.18 388,665.82
資金需求 123,029.79 707,065.85
上表為木林森本部于 2019 年末測算的償還債務(wù)相關(guān)的資金需求。如上表
所示，2020 年 1 月木林森本部到期的債務(wù)扣除相應(yīng)保證金后的資金需求為
123,029.79 萬元，與其 2019 年末實際可支配的資金存款 131,852.53 萬元基本
匹配。
綜合上述分析，公司期末貨幣資金能覆蓋近期到期的債務(wù)，在償還到期
債務(wù)后，資金持有量并未明顯盈余。由于公司資信狀況良好，具備較豐富的
融資平臺和工具，能利用票據(jù)貼現(xiàn)等方式，取得較低成本的銀行借款。結(jié)合
公司在經(jīng)營、籌投資等方面合理的貨幣資金安全儲備需求，公司持續(xù)進行債
務(wù)融資具有合理性。同時，截至本問詢函回復(fù)之日，公司正在積極籌備非公
開發(fā)行，以期優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，提高公司償債能力，降低財務(wù)風險。
（三）其他貨幣資金的使用分析
2019 年 12 月 31 日，其他貨幣資金 274,702.26 萬元余額中，除 141.13 萬元
（主要系境外可直接用于結(jié)算支付的支票存款）以外，其余 274,561.13 萬元均為
使用受限的各類保證金，用于開具銀行承兌匯票和銀行借款保證。其中：借款
保證金 159,454.16 萬元，主要包括內(nèi)部票據(jù)貼現(xiàn)保證金 121,334.67 萬元和保
函保證金 31,300.00 萬元；外部供應(yīng)商承兌匯票保證金 115,106.97 萬元。公司
的其他貨幣資金按功能分類列示如下：
單位：人民幣萬元
項目 其他貨幣資金余額
借款保證金 159,454.16
其中：內(nèi)部票據(jù)貼現(xiàn)保證金 121,334.67
內(nèi)保外貸保證金 31,300.00
其他 6,819.48
外部供應(yīng)商承兌匯票保證金 115,106.97
合計 274,561.13
1. 內(nèi)部票據(jù)貼現(xiàn)保證金
（1）基本情況
中山木林森電子、江西木林森等作為木林森集團的生產(chǎn)主體，木林森股份作
為主要對外銷售主體。中山木林森電子、江西木林森等生產(chǎn)主體將生產(chǎn)的產(chǎn)品銷
售給木林森股份及其他內(nèi)部銷售型公司（以下稱“內(nèi)部銷售型公司”），內(nèi)部銷售
型公司作為集團內(nèi)部采購方，需要向中山木林森電子、內(nèi)部生產(chǎn)型公司支付采購
存貨的貨款，以銀行承兌匯票進行結(jié)算。內(nèi)部銷售型公司開具銀行承兌匯票需要
向銀行提供保證金。報告期末內(nèi)部銷售型公司以 100,500 萬元銀行理財產(chǎn)品和
121,334.67 萬元銀行存款共計 221,834.67 萬元，作為開具承兌匯票保證金。中山
木林森電子、江西木林森等生產(chǎn)型企業(yè)獲得商業(yè)匯票后，根據(jù)日常經(jīng)營需求，向
銀行進行貼現(xiàn)以獲取流動資金。內(nèi)部票據(jù)貼現(xiàn)借款的業(yè)務(wù)流程如下圖所示：
上述內(nèi)部票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)根據(jù)會計準則規(guī)定，在合并報表層面列報為短期借款，
并作為質(zhì)押借款在財務(wù)報表附注中披露。因其僅在集團合并范圍內(nèi)的公司之間開
展，故在合并報表上不屬于關(guān)聯(lián)交易。同時，因為上述內(nèi)部票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是基于
集團合并范圍內(nèi)公司之間真實的購銷業(yè)務(wù)而開展，所以也不構(gòu)成子公司對母公司
的非經(jīng)營性資金占用。
（2）公司內(nèi)部票據(jù)貼現(xiàn)的情況說明
公司為滿足合并報表范圍內(nèi)各子公司日常經(jīng)營結(jié)算的資金需求，同時又能降
低資金使用成本，合并報表范圍內(nèi)的子公司交易結(jié)算，都采取一年期銀行承兌匯
票，各子公司在收到銀承匯票后，計算日常的工資、水電、差旅、稅款、利息等
資金需求進行貼現(xiàn)解決。截至 2019 年末，公司合并抵消后列為短期借款的應(yīng)付
票據(jù)票面余額為 475,864.60 萬元，其中：開立一年期票據(jù)的保證金為 221,834.67
萬元，一年后到期解付，再補齊保證金的銀行信用額度為 254,029.93 萬元。2019
年子公司票據(jù)貼現(xiàn)費用為 11,301.34 萬元。公司開銀承的保證金，分為三種模式：
1、繳納 100%的保證金，購買一年或三年期的大額存單，大額存單的利率為
4.00 至 4.18%，再用大額存單質(zhì)押開銀行承兌匯票，此部分的保證金數(shù)為 7 億元，
存款年利息約為 2,856 萬元，此部分的保證金在資產(chǎn)負債表的債權(quán)投資科目體現(xiàn)。
2、繳納 30%~100%的保證金購買一年期的結(jié)構(gòu)性存款等理財產(chǎn)品，理財存
款利率約為 1.50%~3.94%之間，再用理財產(chǎn)品質(zhì)押開銀行承兌匯票，此部分的保
證金數(shù)為 3.05 億元，存款年利息約為 976.9 萬元，此部分的保證金在資產(chǎn)負債表
的交易性金融資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)科目體現(xiàn)。
3、繳納 30%的保證金購買一年期協(xié)定存款，存款利率約為 1.50%，再啟用
銀行信用敞口開銀承，此部分的保證金數(shù)為 121,334.67 萬元，存款年利息約為
 1,820.02 萬元，此部分的保證金在資產(chǎn)負債表的其他貨幣資金科目體現(xiàn)。
保證金存款的理財收益年利息合計約為 5,652.92 萬元，大額存單及理財產(chǎn)品
的利息收益列為投資收益，協(xié)定存款收益列為利息收入沖減財務(wù)費用。
2019 年公司財務(wù)費用中的利息支出為 48,391.85 萬元，利息收入為 4,568.58
萬元，投資收益中理財收益為 8,562.59 萬元。抵消利息收入后總?cè)谫Y成本為
35,260.68 萬元，對應(yīng)資產(chǎn)負債表中的長期借款、短期借款，公司債及融資租賃
的融資總額 90,9178 萬元，平均融資利率為 3.87%。融資成本遠低于銀行的基準
利率。
綜上所述，如公司不采取銀承結(jié)算，用貨幣資金支付，公司則需向銀行申請
貸款 475,864.60 萬元，按銀行一年期最優(yōu)惠的基準貸款利率 4.35%（公司現(xiàn)在實
際的貸款利率平均為 4.56%）測算，貸款利息為 20,700.11 萬元，與現(xiàn)在的銀承
結(jié)算方式對比，則公司需增加融資成本為 9,398.77 萬元。
2019 末合并報表范圍內(nèi)抵消已貼現(xiàn)未到期調(diào)整為短期借款的票據(jù)如下表：
單位：萬元
已貼現(xiàn)未到期合
并調(diào)整為短期借 銀行敞口額 平均貼現(xiàn)
出票單位 收票單位 保證金金額 貼現(xiàn)費用
款的承兌匯票票 度 利率
面價值
吉安市木林森
中山市木林森電子
電子科技有限 300.22 300.22 - 2.69 2.60%
有限公司
公司
吉安市木林森顯示
9,013.00 9,013.00 - 257.00 3.01%
器件有限公司
吉安市木林森照明
7,787.00 4,287.00 3,500.00 158.96 3.04%
吉安市木林森 器件有限公司
實業(yè)有限公司 木林森股份有限公
17,500.00 12,250.00 5,250.00 306.57 3.16%
司
中山市木林森電子
5,500.00 2,700.00 2,800.00 82.73 2.62%
有限公司
木林森（江西） 吉安市木林森實業(yè)
8,099.00 2,429.70 5,669.30 116.78 2.90%
電子有限公司 有限公司
吉安市木林森半導(dǎo)
5,000.00 1,500.00 3,500.00 87.08 2.85%
體材料有限公司
木林森股份有 吉安市木林森實業(yè)
71,265.48 28,204.65 43,060.84 1,593.93 2.85%
限公司 有限公司
吉安市木林森照明
5,000.00 1,500.00 3,500.00 73.31 2.90%
器件有限公司
 木林森（江西）電
5,923.57 1,777.07 4,146.50 91.12 2.85%
子有限公司
中山市木林森電子
302,785.00 147,087.19 155,697.81 7,500.39 3.05%
有限公司
木林森股份有限公
新和(紹興)綠 5,020.28 3,626.29 1,393.99 63.50 2.76%
司
色照明有限公
中山市木林森電子
司 3,519.86 1,055.96 2,463.90 40.47 2.67%
有限公司
木林森股份有限公
28,200.00 5,210.00 22,990.00 912.88 3.17%
中山市木林森 司
電子有限公司 吉安市木林森實業(yè)
868.91 868.91 - 12.96 3.05%
有限公司
中山市木林森
新余市木林森線路
照明科技有限 82.27 24.68 57.59 0.97 2.98%
板有限公司
公司
總計 475,864.60 221,834.67 254,029.93 11,301.34 2.90%
2.公司內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)
為了滿足公司海外主體日常經(jīng)營資金及重組支出的需求，公司與招商銀行合
作開展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)。截至 2019 年末，貸款余額折人民幣 73,895.56 萬元，對應(yīng)
的保證金為 83,300.00 萬元，其中 31,300.00 萬元列報于其他貨幣資金、52,000.00
萬元列報于其他流動資產(chǎn)。
3、外部供應(yīng)商貨款結(jié)算承兌匯票保證金。
公司向外部供應(yīng)商采購貨物，主要是以一年或半年期的銀行承兌匯票進行結(jié)
算支付，公司開出銀行承兌時，根據(jù)不同銀行的要求需繳納不同比例的保證金。
主要供應(yīng)商 2019 年末應(yīng)付票據(jù)余額及對應(yīng)的保證金金額列示如下：
單位：人民幣萬元
保證金
供應(yīng)商名稱 票據(jù)金額 保證金金額
比例
18,972.62
淮安澳洋順昌光電技術(shù)有限公司 73,242.07 26%
開發(fā)晶照明（廈門）有限公司 1,909.43 625.12 33%
晶宇光電（廈門）有限公司 39,199.85 8536.40 22%
先域微電子技術(shù)服務(wù)（上海）有限公司深圳分公司 29,113.06 29,113.06 100%
華燦光電（浙江）有限公司 15,505.23 4,651.57 36%
珠海萬通特種工程塑料有限公司 9,869.16 3,449.42 35%
寶武輕材（武漢）有限公司精密帶鋼廠 8,626.70 3,513.90 41%
湘能華磊光電股份有限公司 7,995.33 2,782.76 35%
小精密工具有限公司 4,481.31 1,849.06 41%
合計 189,942.14 73,493.91 39%
問題 3、報告期內(nèi)，你公司計入當期損益的政府補助為 4.36 億元。請你
公司說明主要政府補助收到時間、金額、項目內(nèi)容；并結(jié)合經(jīng)濟業(yè)務(wù)實質(zhì)說
明你公司對政府補助的劃分及會計處理是否符合企業(yè)會計準則的規(guī)定。請年
審會計師核查并發(fā)表明確意見。
回復(fù)：
一、主要政府補助收到時間、金額、項目內(nèi)容
公司報告期內(nèi)計入當期損益的政府補助金額合計為 4.33 億元，主要政府
補助（單項或單筆在 500 萬以上）金額合計為 4.04 億元，占計入當期損益的
政府補助金額的 93.30%，主要政府補助明細情況如下：
單位：人民幣萬元
補助款項 計入當期
序 政府補助項 政府補助劃
損益的補 政府補助劃分依據(jù)
號 目 收款 分類型
金額 助金額
日期
1 2019\3 10,000.00 10,000.00 與收益相關(guān) 用于鼓勵和支持企
江西照明產(chǎn)
2 2019\6 3,000.00 3,000.00 與收益相關(guān) 業(yè)加大技術(shù)研發(fā)及
業(yè)扶持資金
加速擴大生產(chǎn)的補
（井岡山經(jīng)
助，根據(jù)政府下達的
濟技術(shù)開發(fā)
3 2019\6 2,000.00 2,000.00 與收益相關(guān) 補貼文件判斷屬于
區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展
與收益相關(guān)的政府
補助）
補助。
4 2019\2 2,000.00 2,000.00 與收益相關(guān) 系對投資建設(shè)期間
5 義烏木林森 2019\3 3,000.00 3,000.00 與收益相關(guān) 前期人才引進、補充
6 產(chǎn)業(yè)補助 2019\6 5,000.00 5,000.00 與收益相關(guān) 流動運營資金支持
7 （浙江義烏 2019\9 5,000.00 5,000.00 與收益相關(guān) 及科研投入、技術(shù)升
8 工業(yè)園區(qū)產(chǎn) 2019\11 5,000.00 5,000.00 與收益相關(guān) 級的補助，根據(jù)政府
業(yè)發(fā)展補 下達的補貼文件判
9 助） 2019\8 3,750.00 3,750.00 與收益相關(guān) 斷屬于與收益相關(guān)
的政府補助。
10 2017\6 4,897.20 系對公司購買設(shè)備
江西吉安設(shè) 的補助款，經(jīng)判斷屬
1,015.26 與資產(chǎn)相關(guān)
11 備扶持資金 2017\8 6,654.70 于與資產(chǎn)相關(guān)的政
府補助。
12 Lamp LED 2014\12 302.20 系對公司購買固定
13 產(chǎn)品技術(shù)升 2017\12 890.50 655.12 與資產(chǎn)相關(guān) 資產(chǎn)的補助款，經(jīng)判
14 級改造項目 2018\12 571.25 斷屬于與資產(chǎn)相關(guān)
15 2018\12 856.90 的政府補助。
16 2019\1 2,121.39
17 2019\11 3,404.92
合計 40,420.39
二、公司對政府補助的劃分及會計處理是否符合企業(yè)會計準則的規(guī)定
（1）江西照明產(chǎn)業(yè)扶持資金（井岡山經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展補助）
2017 年 4 月 20 日井岡山經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會印發(fā)《井岡山經(jīng)開區(qū)
關(guān)于支持“1+3”產(chǎn)業(yè)發(fā)展的暫行辦法》（井開字【2017】42 號），主要針對井
開區(qū)產(chǎn)業(yè)園區(qū)中的“1”（即首位產(chǎn)業(yè)——電子信息產(chǎn)業(yè)、重點聚集 LED 和智
能終端兩大細分產(chǎn)業(yè)）和“3”（即 3 個重點產(chǎn)業(yè)——生物醫(yī)療大健康、新能
源新材料和先進設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)）進行產(chǎn)業(yè)扶持。具體扶持政策主要包括當?shù)?br/>政府根據(jù)園區(qū)企業(yè)的新增項目、每年的營業(yè)收入和上繳稅收等指標給予資金
補助、稅收返還、稅收優(yōu)惠等。
根據(jù)該扶持政策，報告期內(nèi)公司收到相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展補助 15,000 萬元。根
據(jù)企業(yè)會計準則規(guī)定，上述產(chǎn)業(yè)發(fā)展補助與收益相關(guān)，全額計入當期其他收
益，不會在未來期間攤銷。
（2）義烏木林森產(chǎn)業(yè)補助（浙江義烏工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展補助）
浙江義烏工業(yè)園區(qū)管理委員會為實現(xiàn)資源整合、優(yōu)勢互補，帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)
構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級，對 LED 等行業(yè)給予扶持資金。報告期內(nèi)，公司收到義烏
信息光電高新區(qū)管委會給予的產(chǎn)業(yè)補助總額 23,750.00 萬元。根據(jù)企業(yè)會計準
則規(guī)定，上述產(chǎn)業(yè)發(fā)展補助與收益相關(guān)，全額計入當期其他收益，不會在未
來期間攤銷。
（3）江西吉安設(shè)備扶持資金、Lamp LED 產(chǎn)品技術(shù)升級改造項目
“江西吉安設(shè)備扶持資金”和“Lamp LED 產(chǎn)品技術(shù)升級改造項目”均為
對公司購置相關(guān)資產(chǎn)的補助。根據(jù)企業(yè)會計準則的規(guī)定，與資產(chǎn)相關(guān)的政府
補助，是指企業(yè)取得的、用于購建或以其他方式形成長期資產(chǎn)的政府補助。
因此，公司收到相關(guān)補助時計入“遞延收益”科目，并在資產(chǎn)期限內(nèi)攤銷結(jié)
轉(zhuǎn)至當期其他收益。
報告期內(nèi)，公司未新收到“江西吉安設(shè)備扶持資金”項目相關(guān)補助，該
項目本期計入損益的金額 1,015.26 萬元為遞延收益攤銷轉(zhuǎn)入。報告期內(nèi)，公
司新收到“Lamp LED 產(chǎn)品技術(shù)升級改造項目”相關(guān)的補助 5,526.31 萬元，并
計入“遞延收益”科目，該項目本期計入損益的金額為 655.12 萬元。
綜合上述分析，公司收到的政府補助均取得了相關(guān)政府補助的文件以及
相應(yīng)補助款項已到賬，政府補助的劃分及會計處理符合企業(yè)會計準則的相關(guān)
規(guī)定。
問題 4、2019 年，你公司轉(zhuǎn)回存貨跌價準備 2.31 億元，占本期計提金額
的比例為 98.43%。請補充說明報告期內(nèi)轉(zhuǎn)回存貨跌價準備的存貨類型，跌價
準備的計提時間，轉(zhuǎn)回的原因及合理性。請年審會計師核查并發(fā)表明確意見。
回復(fù)：
一、告期內(nèi)轉(zhuǎn)回存貨跌價準備的存貨類型，跌價準備的計提時間，轉(zhuǎn)回
的原因及合理性
公司期末存貨跌價準備計提按成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量，對于存貨可
變現(xiàn)凈值低于成本的部分，計提存貨跌價準備。用于生產(chǎn)而持有的原材料和
在產(chǎn)品，其可變現(xiàn)凈值按所生產(chǎn)的產(chǎn)成品的估計售價減去至完工時估計將要
發(fā)生的成本、估計的銷售費用和相關(guān)稅費后的金額確定；直接用于出售的庫
存商品，其可變現(xiàn)凈值按該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關(guān)稅費
后的金額確定。報告期內(nèi)，公司轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷存貨跌價準備 23,111.39 萬元，均
為存貨跌價準備的轉(zhuǎn)銷。
原材料跌價準備轉(zhuǎn)銷 15,678.51 萬元，占全部轉(zhuǎn)銷金額的 67.84%；在產(chǎn)品
跌價準備轉(zhuǎn)銷 55.07 萬元，占全部轉(zhuǎn)銷金額的 0.24%。原材料與在產(chǎn)品跌價準
備轉(zhuǎn)銷的主要原因為原計提存貨跌價準備的存貨在本年度已生產(chǎn)領(lǐng)用并實現(xiàn)
對外銷售。
庫存商品跌價轉(zhuǎn)銷 7,377.81 萬元，占全部轉(zhuǎn)銷金額的 31.92%，庫存商品
跌價準備轉(zhuǎn)銷的主要原因為原已計提存貨跌價準備的庫存商品在本年度實現(xiàn)
對外銷售。
綜合上述分析，公司存貨跌價準備的計提、轉(zhuǎn)回以及轉(zhuǎn)銷符合企業(yè)會計
準則及公司會計政策的相關(guān)規(guī)定。
 問題 5、報告期末，你公司遞延所得稅資產(chǎn)余額為 15.08 億元。請補充披
露確認遞延所得稅資產(chǎn)的納稅主體名稱、企業(yè)所得稅稅率、近五年經(jīng)營業(yè)績
情況、各項可抵扣暫時性差異的計算過程與確認依據(jù)，并結(jié)合所處行業(yè)、上
下游產(chǎn)業(yè)變化、自身經(jīng)營活動及財務(wù)狀況等因素，說明在可抵扣暫時性差異
轉(zhuǎn)回的未來期間內(nèi)，公司是否能夠產(chǎn)生足夠的應(yīng)納稅所得額用以利用可抵扣
暫時性差異的影響及其判斷依據(jù)，是否考慮特殊情況或重大風險等。請年審
會計師核查并發(fā)表明確意見。
回復(fù)：
一、確認遞延所得稅資產(chǎn)的納稅主體名稱、企業(yè)所得稅稅率、近五年經(jīng)
營業(yè)績情況、各項可抵扣暫時性差異的計算過程與確認依據(jù)
報告期末，公司遞延所得稅資產(chǎn)余額為 150,798.96 萬元。公司確認遞延
所得稅資產(chǎn)的主要納稅主體情況如下表所示，以下主體合計確認遞延所得稅
資產(chǎn) 140,816.74 萬元，占公司全部遞延所得稅資產(chǎn)余額的 93.38%。
單位：人民幣萬元
未經(jīng)抵消的 遞延所得稅資
企業(yè)所得 抵銷后遞延
主體 遞延所得稅 產(chǎn)和負債期末
稅稅率 所得稅資產(chǎn)
資產(chǎn) 互抵金額
木林森股份有限公司 25% 6,546.27 44.63 6,501.65
吉安市木林森實業(yè)有限公司 25% 7,185.41 7,185.41
新余市木林森照明科技有限公司 25% 2,919.76 2,919.76
新余市木林森線路板有限公司 15% 3,605.34 3,605.34
LEDVANCE GmbH. 30%1 156,277.46 35,672.88 120,604.59
合計 176,534.24 35,717.50 140,816.74
（一）木林森股份有限公司近五年經(jīng)營業(yè)績情況、各項可抵扣暫時性差
異的計算過程與確認依據(jù)
1、木林森股份有限公司近五年經(jīng)營業(yè)績情況
單位：人民幣萬元
年份 營業(yè)收入 利潤總額
2015 年 353,861.68 31,690.46
2016 年 429,096.47 51,932.45
2017 年 591,573.74 47,487.90
2018 年 549,808.81 25,967.46
1
LEDVANCE GmbH.的子公司遍布全球各個國家，其企業(yè)所得稅稅率存在較大差異。LEDVANCE GmbH.
集團綜合所得稅率為 30%左右。
2019 年 412,321.54 1,489.40
2、木林森股份有限公司各項可抵扣暫時性差異的計算過程與確認依據(jù)
單位：人民幣萬元
項目 可抵扣暫時性差異 未經(jīng)抵消的遞延所得稅資產(chǎn)
壞賬準備 8,514.69 2,128.67
存貨跌價準備 1,501.28 375.32
其他資產(chǎn)減值準備 300.50 75.13
遞延收益 9,862.50 2,465.63
未實現(xiàn)損益 6,006.12 1,501.53
合計 26,185.09 6,546.27
（二）吉安市木林森實業(yè)有限公司近五年經(jīng)營業(yè)績情況、各項可抵扣暫
時性差異的計算過程與確認依據(jù)
1、吉安市木林森實業(yè)有限公司近五年經(jīng)營業(yè)績情況
單位：人民幣萬元
年份 營業(yè)收入 利潤總額
2015 年 61.01 -171.77
2016 年 5,384.89 -195.36
2017 年 245,592.22 32,312.92
2018 年 367,305.61 42,292.50
2019 年 337,933.07 -2,461.41
2、吉安市木林森實業(yè)有限公司各項可抵扣暫時性差異的計算過程與確認
依據(jù)
單位：人民幣萬元
項目 可抵扣暫時性差異 未經(jīng)抵消的遞延所得稅資產(chǎn)
壞賬準備 2,070.89 517.72
存貨跌價準備 15,124.95 3,781.24
遞延收益 8,046.98 2,011.74
未實現(xiàn)損益 3,498.81 874.70
合計 28,741.63 7,185.41
（三）新余市木林森照明科技有限公司近五年經(jīng)營業(yè)績情況、各項可抵
扣暫時性差異的計算過程與確認依據(jù)
1、新余市木林森照明科技有限公司近五年經(jīng)營業(yè)績情況 2
單位：人民幣萬元
年份 營業(yè)收入 利潤總額
2018 年 2,446.09 -586.41
2
新余市木林森照明科技有限公司于 2018 年 11 月 5 日成立，統(tǒng)一社會信用代碼為 91360504MA387JE092。
2019 年 30,057.41 -2,522.58
2、新余市木林森照明科技有限公司各項可抵扣暫時性差異的計算過程與
確認依據(jù)
單位：人民幣萬元
項目 可抵扣暫時性差異 未經(jīng)抵消的遞延所得稅資產(chǎn)
壞賬準備 48.45 12.11
存貨跌價準備 169.43 42.36
遞延收益 2,249.52 562.38
可彌補虧損 9,211.65 2,302.91
合計 11,679.05 2,919.76
（四）新余市木林森線路板有限公司近五年經(jīng)營業(yè)績情況、各項可抵扣
暫時性差異的計算過程與確認依據(jù)
1、新余市木林森線路板有限公司近五年經(jīng)營業(yè)績情況
單位：人民幣萬元
年份 營業(yè)收入 利潤總額
2015 年 14,475.88 -1,217.93
2016 年 38,794.84 16.27
2017 年 62,926.50 -9,106.24
2018 年 75,443.19 -14,712.77
2019 年 67,225.90 -4,455.27
2、新余市木林森線路板有限公司各項可抵扣暫時性差異的計算過程與確
認依據(jù)
單位：人民幣萬元
項目 可抵扣暫時性差異 未經(jīng)抵消的遞延所得稅資產(chǎn)
壞賬準備 1,218.19 182.73
存貨跌價準備 476.41 71.46
遞延收益 1,230.70 184.60
可彌補虧損 21,110.28 3,166.54
合計 24,035.58 3,605.34
（五）LEDVANCE GmbH.近五年經(jīng)營業(yè)績情況、各項可抵扣暫時性差異
的計算過程與確認依據(jù)
1、LEDVANCE GmbH.近五年經(jīng)營業(yè)績情況
單位：人民幣萬元
年份 營業(yè)收入 利潤總額
2018 年 4 月-2018 年 12 月3 995,955.13 28,286.06
3
公司于 2018 年 2 月 1 日收到中國證券監(jiān)督管理委員會下發(fā)的《關(guān)于核準木林森股份有限公司向義烏和諧
2019 年 1,250,268.55 89,730.81
2、LEDVANCE GmbH.各項可抵扣暫時性差異的計算過程與確認依據(jù)
單位：人民幣萬元
項 目 可抵扣暫時性差異 未經(jīng)抵消的遞延所得稅資產(chǎn)
金融資產(chǎn) 3,122.57 890.09
無形資產(chǎn)攤銷與減值 9,993.59 2,848.67
存貨減值 23,800.71 6,784.39
應(yīng)付款項 65,965.42 18,803.81
退休金與類似義務(wù) 162,221.62 46,241.27
固定資產(chǎn)折舊與減值 10,047.41 2,864.02
預(yù)計負債 114,843.37 40,557.99
信用減值準備 12,142.47 3,461.21
可彌補虧損 118,666.95 33,826.01
合 計 520,804.10 156,277.46
二、結(jié)合所處行業(yè)、上下游產(chǎn)業(yè)變化、自身經(jīng)營活動及財務(wù)狀況等因素，
說明在可抵扣暫時性差異轉(zhuǎn)回的未來期間內(nèi)，公司是否能夠產(chǎn)生足夠的應(yīng)納
稅所得額用以利用可抵扣暫時性差異的影響及其判斷依據(jù)，是否考慮特殊情
況或重大風險等
木林森股份有限公司近五年均處于盈利的狀態(tài)。2019 年度因行業(yè)競爭加
劇，公司投資的 LED 芯片行業(yè)聯(lián)營企業(yè)出現(xiàn)較大虧損，導(dǎo)致公司盈利下滑。
LED 芯片行業(yè)經(jīng)歷了兩年的下行周期，LED 芯片價格已經(jīng)跌到現(xiàn)金成本線，
公司預(yù)計隨著行業(yè)周期的恢復(fù)，未來能夠產(chǎn)生足夠的應(yīng)納稅所得額。
吉安市木林森實業(yè)有限公司（吉安木林森）近五年累計處于盈利狀態(tài)，
2018 年因上游供應(yīng)商向其提供的部分產(chǎn)品存在質(zhì)量問題及供應(yīng)商設(shè)備及安裝
調(diào)試工作出現(xiàn)失誤等原因，造成了吉安木林森生產(chǎn)的部分顯示屏產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)
量問題。雖然公司在 2018 年下半年進行停產(chǎn)整改，穩(wěn)定了產(chǎn)品質(zhì)量。但因產(chǎn)
品停產(chǎn)整頓期間，產(chǎn)能減少。隨著 2019 年吉安公司顯示屏成品的產(chǎn)能逐步修
復(fù)，為了重新獲得更多的市場份額，公司新制定營銷策略，主動降價搶占市
場去庫存回流現(xiàn)金，導(dǎo)致顯示屏產(chǎn)品在短期內(nèi)毛利率大幅下降，同時公司根
據(jù)準則規(guī)定對顯示屏產(chǎn)品計提跌價準備，因此吉安木林森 2019 年度出現(xiàn)虧損。
作為公司主要的顯示屏產(chǎn)品生產(chǎn)基地，公司預(yù)計未來能夠產(chǎn)生足夠的應(yīng)納稅
所得額。
明芯股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的批復(fù)》（證監(jiān)許可[2018]211 號）。
于 2018 年 4 月 1 日，公司將 LEDVANCE GmbH.納入合并范圍。
 2018 年江西省木林森光電科技有限公司將其照明應(yīng)用業(yè)務(wù)剝離，設(shè)立新
余市木林森照明科技有限公司（新余照明科技），同時原公司根據(jù)其主營業(yè)務(wù)
更名為新余市木林森線路板有限公司（新余線路板）。新余線路板是公司募投
項目“新余 LED 照明配套組件項目”的實施主體，因木林森適度放緩產(chǎn)能投
放速度，項目延期；大部分人員在新余當?shù)匦抡校嘤枙r間和成本均高于預(yù)
期等原因，公司暫時未能盈利。新余線路板和新余照明科技作為木林森在新
余生產(chǎn)基地設(shè)立的柔性線路板、照明應(yīng)用產(chǎn)品生產(chǎn)型主體，預(yù)計未來能夠產(chǎn)
生足夠的應(yīng)納稅所得額，以利用可彌補虧損形成的暫時性差異。
LEDVANCE GmbH.的可抵扣暫時性差異為人民幣 520,804.10 萬元，其中
可 彌 補虧 損 118,666.95 萬 元 ， 抵 扣 虧損 主 要 來 源 于 德國 （ 64.57% ）、 美 國
（16.50%）、巴西（7.27%）、印度（8.34%）。公司管理層在對收購 LEDVANCE
GmbH.形成的商譽進行減值測試時，根據(jù)對 LEDVANCE GmbH.集團的盈利預(yù)
測，預(yù)計其未來能夠產(chǎn)生足夠的應(yīng)納稅所得額，以利用可彌補虧損形成的暫
時性差異。
在上述國內(nèi)主體中，除可彌補虧損和政府補助形成的遞延收益外，公司
遞延所得稅資產(chǎn)主要是資產(chǎn)減值準備暫時性差異計提的。資產(chǎn)減值準備暫時
性差異主要是根據(jù)會計政策計提的應(yīng)收款項壞賬準備及存貨跌價準備。結(jié)合
近幾年公司的上述業(yè)務(wù)，幾乎未發(fā)生因客戶的財務(wù)狀況問題而產(chǎn)生實質(zhì)性的
壞賬損失。因此，公司認為該部分可抵扣暫時性差異在未來期間是可以轉(zhuǎn)回
的，并考慮了特殊情況或重大風險等原因。LEDVANCE GmbH.除可彌補虧損
外，其遞延所得稅資產(chǎn)主要是“退休金與類似義務(wù)”及“預(yù)計負債”暫時性
差異計提的。公司認為 該部分暫時性差 異在未來期間 將隨著管理層對
LEDVANCE GmbH.重組的推進及相關(guān)義務(wù)的兌現(xiàn)而轉(zhuǎn)回，同時考慮了特殊情
況或重大風險等原因。
綜合上述分析，公司對遞延所得稅資產(chǎn)的會計處理符合企業(yè)會計準則的
有關(guān)規(guī)定。
特此公告
木林森股份有限公司
董事會
2020 年 8 月 28 日