招商證券股份有限公司
關(guān)于方大集團(tuán)股份有限公司調(diào)整鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)保證金額度的
核查意見(jiàn)
招商證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“招商證券”或“保薦機(jī)構(gòu)”）作為方大
集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“方大集團(tuán)”或“公司”）非公開發(fā)行 A 股股票的
保薦機(jī)構(gòu)及持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)，根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》、《深圳證券
交易所股票上市規(guī)則》、《深圳證券交易所上市公司保薦工作指引》以及《深圳證
券交易所主板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，對(duì)方大集團(tuán)調(diào)整
鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)的事項(xiàng)進(jìn)行了認(rèn)真、審慎的核查，核查的具體情況如下：
一、開展鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)及調(diào)整保證金額度的目的及必要性
公司作為地鐵屏蔽門、高端節(jié)能幕墻行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中需要大量
的鋁材作為原材料。近年來(lái)，由于國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展以及市場(chǎng)供求量的變化，
鋁的價(jià)格波動(dòng)較大，而鋁材價(jià)格在公司生產(chǎn)成本中占有較大比重，如果單一在傳
統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)施采購(gòu)，其價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將無(wú)法控制，會(huì)給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大
風(fēng)險(xiǎn)，公司持續(xù)盈利能力也將受到極大挑戰(zhàn)。為規(guī)避鋁材價(jià)格波動(dòng)給公司經(jīng)營(yíng)帶
來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，控制公司生產(chǎn)成本，保證公司主營(yíng)業(yè)務(wù)健康、穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司有必要
利用商品期貨市場(chǎng)的特征和規(guī)則，通過(guò)期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)沖的方式，提前鎖定公
司主要原材料鋁材的相對(duì)有利價(jià)格，積極開展鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)。
公司于 2008 年 3 月 20 日召開的第四屆董事會(huì)第二十四次會(huì)議審議通過(guò)了以
公司或全資子公司名義開立賬戶，使用自有資金開展鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)，投入
的保證金總額不超過(guò)人民幣 1,000 萬(wàn)元。近年，隨著公司業(yè)務(wù)量逐年增長(zhǎng)，鋁材
作為公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要材料，使用量也越來(lái)越大，第四屆董事會(huì)第二十四次會(huì)
議審議通過(guò)的鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)保證金額度已經(jīng)不能滿足公司發(fā)展需要，為規(guī)
避鋁材價(jià)格波動(dòng)給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，控制公司生產(chǎn)成本，保證公司主營(yíng)業(yè)務(wù)
健康、穩(wěn)定增長(zhǎng)，將鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)保證金額度由 1,000 萬(wàn)元調(diào)整至 3,000
萬(wàn)元。
二、調(diào)整鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)保證金額度的基本情況
1、套期保值交易品種
公司開展的期貨套期保值業(yè)務(wù)僅限于期貨交易所掛牌交易的鋁期貨合約。
2、保證金額度的調(diào)整情況
公司于 2008 年 3 月 20 日召開的第四屆董事會(huì)第二十四次會(huì)議審議通過(guò)了以
公司或全資子公司名義開立賬戶，使用自有資金開展鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)，投入
的保證金總額不超過(guò)人民幣 1,000 萬(wàn)元。
公司于 2017 年 10 月 27 日召開的第八屆董事會(huì)第四次會(huì)議審議通過(guò)了《方
大集團(tuán)股份有限公司關(guān)于調(diào)整鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)保證金額度的議案》，審議通
過(guò)將鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)保證金額度由 1,000 萬(wàn)元調(diào)整至 3,000 萬(wàn)元。
3、資金來(lái)源：公司自有資金。
三、開展鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)的可行性
公司已經(jīng)具備了開展期貨套期保值業(yè)務(wù)的必要條件，具體情況如下：
（一）公司的套期保值業(yè)務(wù)經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)后，由實(shí)物使用的全資或控股
子公司、公司證券部和財(cái)務(wù)部協(xié)作開展，審計(jì)監(jiān)察部負(fù)責(zé)公司期貨業(yè)務(wù)的檢查、
監(jiān)督，企業(yè)管理部負(fù)責(zé)期貨業(yè)務(wù)的跟蹤以及相關(guān)制度的制定、修訂。
（二）公司《商品期貨套期保值業(yè)務(wù)內(nèi)部控制及風(fēng)險(xiǎn)管理制度》，對(duì)套期保
值業(yè)務(wù)額度、套期保值業(yè)務(wù)品種范圍、審批權(quán)限、內(nèi)部審核流程等做出明確規(guī)定，
能夠有效的保證期貨業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)形成有效控制。
（三）公司現(xiàn)有的自有資金規(guī)模能夠支持公司從事鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)的所
需保證金及后續(xù)護(hù)盤資金。
因此，公司開展套期保值業(yè)務(wù)是切實(shí)可行的。
四、開展鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)分析
1、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：在期貨行情變動(dòng)較大時(shí)，公司可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)在原材料鎖
定價(jià)格或其下方買入套保合約，造成損失。
2、資金風(fēng)險(xiǎn)：期貨交易采取保證金和逐日盯市制度，如投入金額過(guò)大，可
能造成資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，此外，在期貨價(jià)格波動(dòng)幅度較大時(shí)，公司甚至可能存在
未及時(shí)補(bǔ)充保證金而被強(qiáng)行平倉(cāng)帶來(lái)實(shí)際損失的風(fēng)險(xiǎn)。
3、內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)：期貨交易專業(yè)性較強(qiáng)，可能會(huì)由于內(nèi)控制度不完善造成
風(fēng)險(xiǎn)。
4、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：由于無(wú)法控制和不可預(yù)測(cè)的系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)、通訊等故障造成交
易系統(tǒng)非正常運(yùn)行，導(dǎo)致交易指令延遲、中斷等問(wèn)題。
5、政策風(fēng)險(xiǎn)：期貨市場(chǎng)法律法規(guī)等政策如發(fā)生重大變化，可能引起市場(chǎng)波
動(dòng)或無(wú)法交易，從而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
6、客戶違約風(fēng)險(xiǎn)：鋁價(jià)出現(xiàn)不利的大幅波動(dòng)時(shí)，客戶可能違反材料采購(gòu)合
同的相關(guān)約定，取消產(chǎn)品訂單，造成公司損失。
五、開展鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施
1、公司制定了《商品期貨套期保值業(yè)務(wù)內(nèi)部控制及風(fēng)險(xiǎn)管理制度》，該制度
對(duì)公司開展期貨套期保值業(yè)務(wù)的審批權(quán)限、操作流程及風(fēng)險(xiǎn)管理等方面做出了明
確的規(guī)定，各項(xiàng)措施切實(shí)有效且能滿足實(shí)際操作的需要，同時(shí)也符合監(jiān)管部門的
有關(guān)要求。
2、公司的套期保值業(yè)務(wù)規(guī)模將與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相匹配，最大程度對(duì)沖價(jià)格
波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
3、公司將嚴(yán)格控制套期保值的資金規(guī)模，合理計(jì)劃和使用保證金，對(duì)保證
金的投入比例進(jìn)行關(guān)注和控制，在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)及時(shí)平倉(cāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
4、公司將嚴(yán)格按照相關(guān)內(nèi)控制度安排和使用專業(yè)人員，建立嚴(yán)格的授權(quán)與
崗位牽制制度，加強(qiáng)相關(guān)人員的職業(yè)道德教育及業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高相關(guān)人員的綜合
素質(zhì)。
5、公司將建立符合要求的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)及相關(guān)設(shè)施，確保交易工作正常開展。
當(dāng)發(fā)生故障時(shí)，及時(shí)采取相應(yīng)的處理措施以減少損失。
六、開展鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響分析
通過(guò)開展期貨套期保值業(yè)務(wù)，可以充分利用期貨市場(chǎng)的套期保值功能，規(guī)避
由于原材料價(jià)格的不規(guī)則波動(dòng)所帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保證生產(chǎn)成本的相對(duì)穩(wěn)定，
降低其對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)的影響。
七、會(huì)計(jì)政策及核算原則
公司套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)會(huì)計(jì)政策及核算原則按照中華人民共和國(guó)財(cái)政部發(fā)
布的《商品期貨套期業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》（財(cái)會(huì)[2015]18 號(hào)）執(zhí)行。
八、上市公司履行的內(nèi)部決策程序
方大集團(tuán)股份有限公司調(diào)整鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)保證金額度的事項(xiàng)，已經(jīng)公
司第八屆董事會(huì)第四次會(huì)議審議通過(guò)。
公司獨(dú)立董事發(fā)表了明確的同意意見(jiàn)：1、公司開展期貨套期保值業(yè)務(wù)，能
有效的防范和化解由于商品價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，充分利用期貨市場(chǎng)的套期
保值功能，規(guī)避商品價(jià)格大幅波動(dòng)可能給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不利影響，符合公司和
全體股東的利益。 2、公司已制定《商品期貨套期保值業(yè)務(wù)內(nèi)部控制及風(fēng)險(xiǎn)管理
制度》，通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部控制，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，為公司從事套期保值業(yè)務(wù)制定
了具體操作規(guī)程。 3、公司將鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)保證金額度由 1,000 萬(wàn)元調(diào)整
至 3,000 萬(wàn)元符合公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，相關(guān)審批程序符合國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī)及
《公司章程》的規(guī)定。綜上，獨(dú)立董事同意公司調(diào)整鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)保證金
額度由 1,000 萬(wàn)元調(diào)整至 3,000 萬(wàn)元。
九、保薦機(jī)構(gòu)的核查意見(jiàn)
經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為公司使用自有資金開展套期保值業(yè)務(wù)，并將保證金額
度從 1,000 萬(wàn)元提升到 3,000 萬(wàn)元符合公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求，公司通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部控
制，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，有利于公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展。該事項(xiàng)已經(jīng)公司第八次董事會(huì)第
四次會(huì)議審議通過(guò)，獨(dú)立董事對(duì)該事項(xiàng)發(fā)表了明確同意意見(jiàn)，履行了必要的程序，
符合《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》、 深圳證券交易所上市公司保薦工作指引》
以及《深圳證券交易所主板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。
因此，保薦機(jī)構(gòu)對(duì)方大集團(tuán)開展鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)，并將保證金額度從
1,000 萬(wàn)元提升到 3,000 萬(wàn)元的事項(xiàng)無(wú)異議。
（以下無(wú)正文，為《招商證券股份有限公司關(guān)于方大集團(tuán)股份有限公司調(diào)整
鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)保證金額度的核查意見(jiàn)》之簽章頁(yè)）
保薦代表人簽名：
梁戰(zhàn)果
丁 一
招商證券股份有限公司
年 月 日