廣東雪萊特光電科技股份有限公司
擬發(fā)行股份購買資產(chǎn)涉及的
深圳市卓譽自動化科技有限公司
股東全部權益價值
評估報告
開元評報字[2017]448號
開元資產(chǎn)評估有限公司
CAREA Assets AppraisalCo. , Ltd
二○一七年九月五日
廣東雪萊特光電科技股份有限公司擬發(fā)行股份購買資產(chǎn)涉及的
深圳市卓譽自動化科技有限公司股東全部權益價值評估報告
目 錄
資 產(chǎn) 評 估 師 聲 明 --------------------------------------------- 1
評 估 報 告 摘 要 ----------------------------------------------- 2
評 估 報 告 --------------------------------------------------- 7
一 、 委 托 方 、 被 評 估 單 位 和 業(yè) 務 約 定 書 約 定 的 其 他 評 估 報 告 使 用 者 -7
二 、 評 估 目 的 ---------------------------------------------- 21
三 、 評 估 對 象 和 評 估 范 圍 ------------------------------------ 22
四 、 價 值 類 型 及 其 定 義 -------------------------------------- 59
五 、 評 估 基 準 日 -------------------------------------------- 60
六 、 評 估 依 據(jù) ---------------------------------------------- 60
七 、 評 估 方 法 ---------------------------------------------- 62
八 、 評 估 程 序 實 施 過 程 和 情 況 -------------------------------- 73
九 、 評 估 假 設 ---------------------------------------------- 74
十 、 評 估 結(jié) 論 ---------------------------------------------- 76
十 一 、 特 別 事 項 說 明 ---------------------------------------- 79
十 二 、 評 估 報 告 使 用 限 制 說 明 -------------------------------- 81
十 三 、 評 估 報 告 日 ------------------------------------------ 81
評 估 報 告 附 件 ---------------------------------------------- 83
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深圳市卓譽自動化科技有限公司股東全部權益價值評估報告
資產(chǎn)評估師聲明
一、我們在執(zhí)行本資產(chǎn)評估業(yè)務的過程中，遵循了相關法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準則，
恪守了獨立、客觀和公正的原則；根據(jù)我們在執(zhí)業(yè)過程中所收集的資料，評估報告陳述
的內(nèi)容是客觀的，并對評估結(jié)論合理性承擔相應的法律責任。
二、評估對象涉及的資產(chǎn)、負債清單由委托方、被評估單位申報并經(jīng)其簽章確認；
提供必要的資料并保證所提供資料的真實性、合法性、完整性，恰當使用評估報告及其
評估結(jié)論是委托方和相關當事方的責任。
三、我們與評估報告中的評估對象沒有現(xiàn)存的或者預期的利益關系；與相關當事方
沒有現(xiàn)存的或者預期的利益關系，對相關當事方不存在偏見。
四、我們已對評估報告中的評估對象及其所涉及資產(chǎn)進行了現(xiàn)場調(diào)查；我們已對評
估對象及其所涉及資產(chǎn)的法律權屬狀況給予了必要的關注，對評估對象及其所涉及資產(chǎn)
的法律權屬資料進行了必要的查驗，并對已經(jīng)發(fā)現(xiàn)的問題進行了如實披露。
五、評估報告中的分析、判斷和結(jié)論受本評估報告中載明的假設和限定條件的限制；
我們認為本評估報告中載明的假設條件在評估基準日是合理的，當未來經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生較
大變化時，我們將不承擔由于假設條件改變而推導出不同評估結(jié)論的責任。評估報告使
用者應當充分考慮本評估報告中載明的假設條件、限定條件、特別事項說明及其對評估
結(jié)論的影響。
六、評估報告中的評估結(jié)論是在評估假設和限制條件下，為本評估報告列明的評估
目的而提出的評估對象于評估基準日的價值參考意見。評估報告使用者應當根據(jù)評估基
準日后的資產(chǎn)狀況和市場變化情況合理使用評估報告和評估結(jié)論，不應當將評估結(jié)論視
為是對評估對象可實現(xiàn)價格的保證。因使用不當造成的后果與簽署本報告的資產(chǎn)評估師
及所在機構無關。
七、我們及所在機構具備從事本評估業(yè)務所需的執(zhí)業(yè)資質(zhì)和相關專業(yè)評估經(jīng)驗。本
次評估除已在評估報告中披露的引用其他機構或?qū)＜业墓ぷ魍猓瑳]有引用其他機構或?qū)?br/>家的工作成果。
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擬發(fā)行股份購買資產(chǎn)涉及的
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股東全部權益價值
評估報告摘要
開元評報字[2017]448號
廣東雪萊特光電科技股份有限公司：
開元資產(chǎn)評估有限公司接受貴公司委托，根據(jù)有關法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準則、資
產(chǎn)評估原則，按照必要的評估程序，采用收益法和資產(chǎn)基礎法（成本法），對廣東雪萊
特光電科技股份有限公司擬發(fā)行股份購買資產(chǎn)所涉及的深圳市卓譽自動化科技有限公
司股東全部權益于2017年6月30日的市場價值進行了評估。現(xiàn)將資產(chǎn)評估情況摘要報告
如下：
一、評估目的：本次評估目的是為廣東雪萊特光電科技股份有限公司擬發(fā)行股份
購買資產(chǎn)，提供深圳市卓譽自動化科技有限公司股東全部權益于評估基準日的市場價
值參考依據(jù)。該經(jīng)濟行為批準文件為《廣東雪萊特光電科技股份有限公司關于收購深
圳市卓譽自動化科技有限公司的決定》。
二、評估對象和范圍：本次評估對象為深圳市卓譽自動化科技有限公司股東全部
權益價值。評估范圍為深圳市卓譽自動化科技有限公司全部資產(chǎn)及負債。
三、本次評估的價值類型為市場價值。
四、本次評估基準日為 2017 年 6 月 30 日。
五、評估方法：本次采用收益法（現(xiàn)金流量折現(xiàn)法）和資產(chǎn)基礎法（成本法）兩
種方法進行評估，在分析各評估方法所得評估結(jié)果的合理性的基礎上，最終以收益法
（現(xiàn)金流量折現(xiàn)法）的評估結(jié)果作為最終評估結(jié)論。
六、評估結(jié)論
截至評估基準日 2017 年 6 月 30 日，被評估單位經(jīng)審計后的資產(chǎn)賬面值 6,318.24 萬
元，負債賬面值 3,852.51 萬元，凈資產(chǎn)賬面值 2,465.73 萬元。
1、采用收益法評估的評估結(jié)果
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被評估單位的股東全部權益價值按收益法評估的市場價值評估值為 30,285.03
萬元，較被評估單位評估基準日報表中的股東全部權益 2,465.73 萬元增值 27,819.30
萬元，增值率 1128.24%。
2、采用資產(chǎn)基礎法（成本法）評估的評估結(jié)果
被評估單位的股東全部權益價值按資產(chǎn)基礎法（成本法）評估的市場價值評估值
為 5,164.32 萬元，較被評估單位基準日報表股東全部權益 2,465.73 萬元，評估增值
2,698.59 萬元，增值率 109.44%。評估結(jié)果匯總?cè)缦拢?br/> 計量單位：人民幣萬元
編號 項目 賬面價值 評估價值 增減值 增值率%
1 流動資產(chǎn) 6,214.62 6,697.57 482.95 7.77
2 非流動資產(chǎn) 103.62 2,319.27 2,215.65 2,138.25
3 其中：固定資產(chǎn) 25.48 24.55 -0.93 -3.65
4 無形資產(chǎn) 8.41 2,224.99 2,216.58 26,356.48
5 長期待攤費用 37.21 37.21 - -
6 遞延所得稅資產(chǎn) 32.53 32.53 - -
7 資產(chǎn)總計 6,318.24 9,016.83 2,698.59 42.71
8 流動負債 3,752.51 3,752.51 - -
9 非流動負債 100.00 100.00 - -
10 負債合計 3,852.51 3,852.51 - -
11 凈資產(chǎn)（所有者權益） 2,465.73 5,164.32 2,698.59 109.44
3、評估結(jié)論的選取
資產(chǎn)基礎法評估的股東全部權益價值為 5,164.32 萬元，收益法評估的股東全部
權益價值為 30,285.03 萬元，兩者相差 25,120.71 萬元，差異率為 486.43%。經(jīng)分析，
評估人員認為上述兩種評估方法的評估程序、評估過程正常，參數(shù)選取合理，兩種評
估方法結(jié)果差異主要原因是：兩種評估方法考慮的角度不同，資產(chǎn)基礎法是從單項資
產(chǎn)的再取得途徑考慮的，反映的是企業(yè)重建的市場價值；收益法是從企業(yè)的未來獲利
角度考慮的，反映了企業(yè)擁有的商譽、品牌、市場和客戶資源、人力資源、管理團隊、
特殊的管理模式和管理方式等無形資產(chǎn)在內(nèi)的企業(yè)整體的綜合獲利能力。
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由于卓譽自動化的價值是一個有機的整體，除單項資產(chǎn)能夠產(chǎn)生價值以外，其優(yōu)
良的管理經(jīng)驗、市場渠道、品牌、客戶資源、人力資源等綜合因素形成的各種無形資
產(chǎn)也是不可忽略的價值組成部分。資產(chǎn)基礎法評估結(jié)果未能反映企業(yè)擁有的上述賬外
無形資產(chǎn)的核心價值，而收益法從企業(yè)獲利能力的角度，充分考慮了企業(yè)擁有的賬外
無形資產(chǎn)核心價值和較強的盈利能力，同時結(jié)合本次評估目的和獲取的評估資料分析，
采用收益法評估結(jié)果比資產(chǎn)基礎法評估結(jié)果，更客觀、更符合一般市場原則，易為交
易雙方所接受。因此，本次評估選取收益法的評估結(jié)果作為本次評估的最終結(jié)論。即
評估對象于評估基準日的市場價值的最終評估結(jié)論為 30,285.03 萬元（大寫為人民幣
叁億零貳佰捌拾伍萬零叁佰元整）。
七、特別事項說明
（一）引用其他機構出具的報告結(jié)論的情況
本次評估是在深圳市卓譽自動化科技有限公司提供數(shù)據(jù)的基礎上進行的評估，評
估基準日財務數(shù)據(jù)業(yè)經(jīng)大華會計師事務所（特殊普通合伙）審計，并出具大華審字
〔2017〕007873 號《審計報告》。除此之外未引用其他機構出具的報告結(jié)論。
（二）產(chǎn)權瑕疵
無。
（三）評估程序受到限制的情況
無。
（四）評估資料不完整的情況
無。
（五）未決事項、法律糾紛等不確定因素
無。
（六）擔保、租賃及其或有負債（或有資產(chǎn)）等事項的性質(zhì)、金額及與評估對象
的關系
1、抵押及或有事項
截至評估基準日，卓譽自動化不存在資產(chǎn)抵押、質(zhì)押及對外擔保的情況。
2、租賃：
1）卓譽自動化與深圳市恒昌榮科技工業(yè)園簽訂《房產(chǎn)租賃合同》，約定深圳恒昌
榮科技工業(yè)園將位于深圳市龍華新區(qū)大浪街道華寧路（西）榮昌（星輝）科技園第 4
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號宿舍樓第一層建筑面積 105 m2 的廠房出租給卓譽自動化做食堂使用，將 3 棟 9 層（909）
共一間宿舍出租給卓譽自動化使用，廠房租金每月每平米人民幣 28 元（含管理費），
高級員工宿舍租金為每月每間人民幣 880 元；第三年開始在上年租金標準基礎上租金
上漲 10%，租賃期間為 2016 年 11 月 16 日至 2020 年 11 月 15 日。
2）卓譽自動化與深圳市恒昌榮科技工業(yè)園簽訂《房產(chǎn)租賃合同》，約定深圳恒昌
榮科技工業(yè)園將深圳市龍華新區(qū)大浪街道華寧路（西）榮昌（星輝）科技園第 F 棟第
一層建筑面積 2,058 m2 的廠房出租給卓譽自動化做工業(yè)用途使用，將 4 棟共 10 間宿
舍出租給卓譽自動化使用，廠房 F 棟 1 樓租金每月每平米為人民幣 32 元（含管理費），
普通員工宿舍租金每月每間為人民幣 650 元，第三年開始在上年租金標準基礎上上漲
10%，租賃期間為 2017 年 3 月 1 日至 2020 年 10 月 19 日。。
3）卓譽自動化與深圳市恒昌榮科技工業(yè)園簽訂《房產(chǎn)租賃合同》，約定深圳恒昌
榮科技工業(yè)園將深圳市龍華新區(qū)大浪街道華寧路（西）榮昌（星輝）科技園第 B 棟第
一層 B 區(qū) 1715m2 及第三層 B 區(qū)的建筑面積 1255 m2 的廠房出租給卓譽自動化做工業(yè)用
途使用，將 3 棟 8 層共 2 間宿舍出租給卓譽自動化使用，廠房租金 B 棟 1 樓 B 區(qū)每月
每平米為人民幣 32 元（含管理費），B 棟 3 樓 B 區(qū)每月每平米為人民幣 24 元（含管理
費），高級員工宿舍租金每月每間為人民幣 880 元，第三年開始在上年租金標準基礎
上上漲 10%，租賃期間為 2016 年 10 月 20 日至 2020 年 10 月 19 日。
（七）重大期后事項
截至本評估報告日，卓譽自動化正在申請的專利權中申請日期在評估基準日之后
的具體如下：
序號 專利名稱 專利類型 申請?zhí)? 申請日
1 一種方形動力電池熱壓整形設備 發(fā)明專利 201710578392.3 2017-7-17
2 動力電池電芯捆膠機構 發(fā)明專利 201710578391.9 2017-7-17
3 一種動力電池分盤機構 實用新型 201720859135.2 2017-7-17
4 動力電池的熱壓模組 實用新型 201720859134.8 2017-7-17
5 動力電池熱壓模組的熱壓模塊 實用新型 201720859133.3 2017-7-17
6 電芯熱壓模組隔熱機構 實用新型 201720859132.9 2017-7-17
7 不良品分類儲存機構 實用新型 201720859138.6 2017-7-17
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序號 專利名稱 專利類型 申請?zhí)? 申請日
8 電芯緩存機械手 實用新型 201720859137.1 2017-7-17
9 一種動力電池電芯夾具 實用新型 201720859136.7 2017-7-17
（八）本次資產(chǎn)評估對應的經(jīng)濟行為中，可能對評估結(jié)論產(chǎn)生重大影響的瑕疵情
形
無。
評估報告的使用者需特別關注上述“特別事項說明”對評估結(jié)論的影響。
八、評估報告日
本評估報告的評估報告日為 2017 年 9 月 5 日。
以上內(nèi)容摘自評估報告書正文，欲了解本評估項目的詳細情況和合理理解評估結(jié)
論，應當閱讀評估報告正文。
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司的股東全部權益在2017年6月30日的市場價值進行了評估?，F(xiàn)將資產(chǎn)評估情況報告如
下：
一、委托方、被評估單位和業(yè)務約定書約定的其他評估報告使用者
（一）委托方
名稱：廣東雪萊特光電科技股份有限公司
統(tǒng)一社會信用代碼：914406002800034240
住所：廣東省佛山市南海區(qū)獅山工業(yè)科技工業(yè)園A區(qū)
法定代表人：柴國生
公司類型：股份有限公司（上市、自然人投資或控股）
注冊資本：人民幣73,398.97萬元
成立日期：1992年12月21日
營業(yè)期限：長期
經(jīng)營范圍：設計、加工、制造：LED照明產(chǎn)品及配件、照明電器、電真空器件、科
教器材、電光源器材及配件、電子元器件、自動控制設備、二類消毒室、供應室設備及
器具、水處理設備、空氣處理設備、道路路燈、太陽能路燈、太陽能電池組件、太陽能
控制器、路燈燈桿、蓄電池、風力發(fā)電系統(tǒng)、開關電器、LED顯示屏、LED應急照明產(chǎn)品、
LED防爆照明產(chǎn)品；航空電子設備、無人駕駛航空器、無線電數(shù)據(jù)傳輸系統(tǒng)、智能玩具
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及其應用的技術開發(fā)、生產(chǎn)；承接、設計、施工：水處理工程、空氣處理工程、城市及
道路照明工程、亮化景觀照明工程；服務：照明電器安裝：電動車及相關配件貿(mào)易、家
電及相關配件貿(mào)易、合同能源管理；貨物進出口、技術進出口。（依法須經(jīng)批準的項目，
經(jīng)相關部門批準后方可開展經(jīng)營活動。）
1、歷史沿革：
（1）股份公司設立情況
公司成立于1992年12月21日，前身為廣東省南海市東二華星光電實業(yè)公司，系在南
海市工商行政管理局登記注冊的集體所有制企業(yè)，注冊號為28000342-4，注冊資金為人
民幣150萬元。1998年2月18日，公司在南海市工商行政管理局辦理了變更登記手續(xù)，并
領取了新的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。
2004年8月23日，廣東華星光電有限公司股東會決議同意將廣東華星光電有限公司
整體變更設立為廣東雪萊特光電科技股份有限公司，以全體股東柴國生等21位自然人共
同作為發(fā)起人簽署《發(fā)起人協(xié)議書》，各發(fā)起人同意以廣東華星光電有限公司截止2004
年7月31日經(jīng)審計確定的凈資產(chǎn)值76,372,598元按1：1的比例折為股份有限公司的股本，
計76,372,598股。經(jīng)廣東省人民政府辦公廳粵辦函（2004）349號文批復同意，廣東雪
萊特光電科技股份有限公司于2004年10月21日在廣東省工商行政管理局注冊登記，工商
注冊號4400001010121，注冊資本76,372,598元。
各發(fā)起人股東的持股情況如下：
序號 股東名稱 持股數(shù)量（股） 持股比例（%）
1 柴國生 50,841,240 66.57%
2 王毅 4,582,356 6.00%
3 冼樹忠 4,582,356 6.00%
4 張明 3,436,767 4.50%
5 李正輝 3,436,767 4.50%
6 黃云龍 3,207,649 4.20%
7 李躍琪 1,909,315 2.50%
8 李擁民 1,832,942 2.40%
9 孫家祥 267,304 0.35%
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序號 股東名稱 持股數(shù)量（股） 持股比例（%）
10 谷長壽 267,304 0.35%
11 曾素芬 229,118 0.30%
12 高光義 190,931 0.25%
13 楊正名 190,931 0.25%
14 劉雪梅 190,931 0.25%
15 趙永清 190,931 0.25%
16 田家貴 190,931 0.25%
17 韓榮保 168,020 0.22%
18 陳偉 168,020 0.22%
19 陳紅 168,020 0.22%
20 張興國 168,020 0.22%
21 何潤嬋 152,745 0.20%
合計 76,372,598 100%
（2）首次公開發(fā)行并上市后股本變動情況
1）2006年10月25日，公司首次公開發(fā)行并上市，公司股本為102,372,598元
經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字［2006］82號文《關于核準廣東雪萊特光電科技股份有限
公司首次公開發(fā)行股票的通知》核準，2006年10月公司向社會公開發(fā)行人民幣普通股（A
股）26,000,000股，每股面值人民幣1.00元，共計人民幣26,000,000元，變更后的注冊
資本為人民幣102,372,598元。公司于2006年10月25日在深圳證券交易所掛牌上市。
2）2007年4月，公司資本公積金轉(zhuǎn)增股本，公司股本變更為184,270,676元
2007年4月，公司以2006年年末的總股本為基數(shù)，以資本公積每10股轉(zhuǎn)增8股，轉(zhuǎn)增
后股本變更為184,270,676元。
3）2015年2月，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金，公司股本變更
為240,513,224元
經(jīng)中國證監(jiān)會核準（證監(jiān)許可［2015］76號），公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)
（富順光電科技股份有限公司100%股權）并募集配套資金暨關聯(lián)交易。本次交易中，富
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順光電科技股份有限公司100%股權的交易價格為49,500萬元，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的
股份發(fā)行價格為9.73元/股，股份發(fā)行數(shù)量為43,242,548股；公司募集配套資金總額
12,649.00萬元，非公開發(fā)行股票募集配套資金的股份發(fā)行價格為9.73元/股，股份發(fā)行
數(shù)量13,000,000股，合計新增股份數(shù)量為56,242,548股。公司于2015年2月13日辦理完
畢本次交易的新增股份登記申請，確認公司新增股份登記數(shù)量為56,242,548股，新增后
公司股份數(shù)量為240,513,224股。
4）2015年5月，公司實施完成2014年度權益分派方案，公司股本增加至360,769,836
元
2015 年5 月 13 日， 公 司實施 完 成 2014年 度權益 分 派方案 ： 以公司 現(xiàn) 有總股本
240,513,224股為基數(shù)，向全體股東每10股送紅股3股，派0.80元人民幣現(xiàn)金，同時以資
本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增2股，公司總股本增至360,769,836元。
5）2015年8月，公司實施完成限制性股票激勵計劃，公司股本增加至367,159,836
元
2015年8月14日，公司實施完成限制性股票激勵計劃：授予限制性股票數(shù)量為639
萬股，向105名激勵對象進行授予，公司總股本增至367,159,836元。
6）2016年7月，公司注銷部分激勵對象的限制性股票，公司股本變更至367,099,836
股
公司限制性股票激勵計劃中激勵對象李林澤、石奎、李還貴三人因個人原因辭職，
公司回購注銷上述激勵對象已獲授的6萬股限制性股票。2016年7月1日已完成回購注銷
手續(xù)，公司股份總數(shù)由367,159,836股變更為367,099,836股。
7）2016年10月，公司注銷部分激勵對象的限制性股票，公司股本變更至366,994,836
股
公司限制性股票激勵計劃中激勵對象劉繼斌、陳偉林、裴小鋒、霍其濤、侯春曉、
張召會六人因個人原因辭職，公司回購注銷上述激勵對象已獲授的10.50萬股限制性股
票。2016年10月25日已完成回購注銷手續(xù)，公司股份總數(shù)由367,099,836股變更為
366,994,836股。
8）2017年6月，公司實施完成2016年度權益分派方案，公司股本增加至733,989,672
股
2017年6月，公司實施完成2016年度權益分派方案，以股權登記日總股本為基數(shù)，
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向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金股利 0.30 元人民幣（含稅），同時以資本公積金轉(zhuǎn)增股
本，每10股轉(zhuǎn)增10股，公司總股本增至733,989,672股。
截至2017年6月30日，公司的前十大股東如下表：
序號 股東名稱 持股數(shù)量（股） 持股比例
1 柴國生 241,759,438 32.94%
2 陳建順 82,676,298 11.26%
3 冼樹忠 22,221,578 3.03%
4 王毅 15,818,468 2.16%
5 陳建通 12,456,264 1.70%
6 王朝暉 11,840,218 1.61%
交通銀行股份有限公司－長信量化先鋒混合型
7 11,754,800 1.60%
證券投資基金
8 葉漢佳 6,034,000 0.82%
9 黃云龍 6,000,000 0.82%
中國工商銀行股份有限公司－融通醫(yī)療保健行
10 5,537,426 0.75%
業(yè)混合型證券投資基金
（二）被評估單位
本次評估的被評估單位是深圳市卓譽自動化科技有限公司（以下簡稱：卓譽自動
化），被評估單位基本信息如下：
1、注冊登記情況
公司全稱： 深圳市卓譽自動化科技有限公司
住 所：深圳市龍華區(qū)大浪街道華寧路 52 號恒昌榮星輝科技園 B 棟 3 樓
注冊資本：人民幣伍佰萬元整
法定代表人姓名：何立
公 司 類 型：有限責任公司
經(jīng) 營 范 圍：
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一般經(jīng)營項目：自動化設備及零部件的研發(fā)與銷售；五金制品的技術開發(fā)、設計
與銷售；國內(nèi)貿(mào)易；貨物及技術進出口。自動化設備及零部件、五金制品的生產(chǎn)。
成 立 日 期： 2013 年 6 月 17 日
2、被評估單位歷史沿革
（1）公司設立
2013 年 6 月 17 日，卓譽自動化由何立、黃海榮、盛振鋼、黃治國以現(xiàn)金出資設
立，注冊資本為人民幣 200 萬。
2013 年 7 月 12 日，根據(jù)中國銀行出具的銀行詢證函回函，截至 2013 年 7 月 12
日，公司已收到股東何立、黃海榮、盛振鋼、黃治國的現(xiàn)金投資款，投資金額分別為
人民幣 66 萬元、40 萬元、40 萬元及 54 萬元。
該次出資完成后，各股東的出資情況如下：
認繳出資額 實繳出資額
序號 股東名稱 出資比例（%）
（萬元） （萬元）
1 何立 66.00 66.00 33.00%
2 黃治國 54.00 54.00 27.00%
3 盛振鋼 40.00 40.00 20.00%
4 黃海榮 40.00 40.00 20.00%
合計 200.00 200.00 100%
2016 年 6 月 17 日，卓譽自動化取得深圳市市場監(jiān)督管理局核發(fā)的注冊號為
“440301107467161”的《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。
（2）歷次股權變更情況
第一次股權轉(zhuǎn)讓
2014 年 7 月 8 日，公司通過股東會決議，一致同意股東盛振鋼將持有公司 14%的
股權以 1 元人民幣的價格轉(zhuǎn)讓給受讓方林健偉，將持有的公司 6%股權以 1 元人民幣的
價格轉(zhuǎn)讓給受讓方余波。
2014 年 7 月 24 日，股東盛振鋼與自然人林健偉、余波簽訂股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定
股東盛振鋼將持有公司 14%的股權以 1 元人民幣的價格轉(zhuǎn)讓給受讓方林健偉，將持有
的公司 6%股權以 1 元人民幣的價格轉(zhuǎn)讓給受讓方余波。上述股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議業(yè)經(jīng)深圳聯(lián)
合產(chǎn)權交易所出具編號為“JZ20140724080”的股權轉(zhuǎn)讓見證書見證。2014 年 9 月 9
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日，公司就上述變更辦理了工商變更登記手續(xù)。該次變更后公司的股權結(jié)構如下：
認繳出資額 實繳出資額
序號 股東名稱 出資比例（%）
（萬元） （萬元）
1 何立 66.00 66.00 33.00%
2 黃治國 54.00 54.00 27.00%
3 黃海榮 40.00 40.00 20.00%
4 林健偉 28.00 28.00 14.00%
5 余波 12.00 12.00 6.00%
合計 200.00 200.00 100%
第二次股權轉(zhuǎn)讓
2015 年 4 月 20 日，公司通過股東會決議，一致同意股東林健偉將持有公司 14%
的股權以 1 元人民幣的價格轉(zhuǎn)讓給受讓方何立。
2015 年 4 月 20 日，股東林健偉與股東何立簽訂股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定股東林健偉
將持有公司 14%的股權以 1 元人民幣的價格轉(zhuǎn)讓給受讓方何立。上述股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議業(yè)
經(jīng)深圳聯(lián)合產(chǎn)權交易所出具編號為“JZ2015050420017”的股權轉(zhuǎn)讓見證書見證。
2015 年 5 月 8 日，公司就上述變更辦理了工商變更登記手續(xù)。該次變更后公司的
股權結(jié)構如下：
認繳出資額 實繳出資額
序號 股東名稱 出資比例（%）
（萬元） （萬元）
1 何立 94.00 94.00 47.00%
2 黃治國 54.00 54.00 27.00%
3 黃海榮 40.00 40.00 20.00%
4 余波 12.00 12.00 6.00%
合計 200.00 200.00 100%
第一次增資
2016 年 11 月 22 日，卓譽自動化通過股東會決議，同意公司注冊資本增至人民幣
500 萬元，增資的 300 萬元注冊資本由原股東按照出資比例認繳。
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深圳市惠隆會計師事務所有限責任公司對卓譽自動化該次增資進行了審驗，于
2017 年 1 月 5 日出具惠隆內(nèi)驗字[2017]001 號《驗資報告》，驗證截至 2016 年 12 月
28 日止，卓譽自動化已收到股東繳納的增資款 300 萬元，均為貨幣出資。
2016 年 11 月 22 日，公司就上述變更辦理了工商變更登記手續(xù)。該次變更后公司
的股權結(jié)構如下：
認繳出資額 實繳出資額
序號 股東名稱 出資比例（%）
（萬元） （萬元）
1 何立 235.00 235.00 47.00%
2 黃治國 135.00 135.00 27.00%
3 黃海榮 100.00 100.00 20.00%
4 余波 30.00 30.00 6.00%
合計 500.00 500.00 100%
3、被評估單位近三年財務、經(jīng)營狀況
（1）近兩年一期資產(chǎn)負債表（單位：萬元）：
項目 2015 年 2016 年 2017 年 6 月 30 日
總資產(chǎn) 1,514.04 5,339.78 6,318.24
總負債 1,236.33 4,345.83 3,852.51
股東權益 277.71 993.95 2,465.73
（2）公司近兩年一期的利潤表（單位：萬元）
項目 2015 年度 2016 年度 2017 年 1-6 月
一、營業(yè)收入 1,123.59 3,482.38 5,535.75
減：營業(yè)成本 672.05 2,112.81 3,010.03
營業(yè)稅金及附加 11.54 31.90 70.24
銷售費用 83.64 201.03 125.54
管理費用 246.22 620.78 516.35
財務費用 -0.13 -0.16 2.54
資產(chǎn)減值損失 -1.16 90.65 131.86
投資收益
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二、營業(yè)利潤 111.42 425.37 1,679.18
加：營業(yè)外收入 45.08 31.28
減：營業(yè)外支出 15.32 19.90
三、利潤總額 111.42 455.13 1,690.57
減：所得稅費用 8.13 38.89 218.78
四、凈利潤 103.29 416.24 1,471.79
上述 2015 年、2016 年及評估基準日財務數(shù)據(jù)業(yè)經(jīng)大華會計師事務所（特殊普通
合伙）審計，并出具大華審字〔2017〕007873 號《審計報告》，上述審計報告均為標
準無保留意見審計報告。
4、國家政策、法規(guī)對被評估單位生產(chǎn)經(jīng)營的限制或者優(yōu)惠
根據(jù)財政部、國家稅務總局 2011 年 10 月 13 日聯(lián)合發(fā)文《關于軟件產(chǎn)品增值稅
政策的通知》【財稅[2011]100 號】、深圳市國家稅務局關于發(fā)布《深圳市軟件產(chǎn)品增
值稅即征即退管理辦法》【深圳市國家稅務局[2011]9 號】的規(guī)定，對增值稅一般納稅
人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按 17％的法定稅率征收增值稅后，對其增值稅實
際稅負超過 3％的部分實行即征即退政策。卓譽自動化已取得主管稅務局備案，于 2016
年年 7 月起享受軟件產(chǎn)品增值稅退稅優(yōu)惠。
2016 年 11 月 21 日公司取得深圳市科技創(chuàng)新委員會、深圳市財政委員會、深圳市
國家稅務局、深圳市地方稅務局共同頒發(fā)的高新技術企業(yè)證書，證書編號：
GR201644203287，有限期為 3 年，2016 年至 2018 年卓譽自動化企業(yè)所得稅適用 15%
的優(yōu)惠稅率。
5、其他需要說明的被評估單位狀況
（1）被評估單位現(xiàn)采用的主要會計政策：
① 會計期間：會計年度為自公歷 1 月 1 日起至 12 月 31 日止；
② 記賬本位幣：以人民幣為記賬本位幣；
③ 會計制度：執(zhí)行企業(yè)會計準則、《企業(yè)會計制度》及其補充規(guī)定；
④ 記賬基礎和計價原則：以權責發(fā)生制為記賬基礎，以實際成本原則為計價原
則；
⑤ 應收款項：
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A、單項金額重大并單項計提壞賬準備的應收款項：
單項金額重大并單項計提壞賬準備的應收款項的確認標準：
應收賬款余額200萬元以上（含200萬元），其他應收款2017年6月30日余額的10%以
上（含10%）且單項金額大于10萬的款項。
單項金額重大的應收款項壞賬準備的計提方法：單獨進行減值測試，按預計未來現(xiàn)
金流量現(xiàn)值低于其賬面價值的差額計提壞賬準備，計入當期損益。單獨測試未發(fā)生減值
的應收款項，將其歸入相應組合計提壞賬準備。
B、按組合計提壞賬準備應收款項：
信用風險特征組合的確定依據(jù)
對于單項金額不重大的應收款項，與經(jīng)單獨測試后未減值的單項金額重大的應收款
項一起按信用風險特征劃分為若干組合，根據(jù)以前年度與之具有類似信用風險特征的應
收款項組合的實際損失率為基礎，結(jié)合現(xiàn)時情況確定應計提的壞賬準備。
確定組合的依據(jù)：
根據(jù)以往的歷史經(jīng)驗對應收款項計提比例作出最佳估計，參考應收款項的賬齡進行
賬齡分析法組合
信用風險組合分類
1、無風險組合：根據(jù)業(yè)務性質(zhì)，認定無信用風險
無風險及關聯(lián)方組合
2、納入合并范圍的關聯(lián)方組合
根據(jù)信用風險特征組合確定的計提方法
采用賬齡分析法計提壞賬準備的:
賬齡 應收賬款計提比例(%) 其他應收款計提比例(%)
一年以內(nèi)（含 1 年） 5
1－2 年（含 2 年） 10
2－3 年（含 3 年） 30
3 年以上 100
單項金額雖不重大但單項計提壞賬準備的應收款項:
單項計提壞賬準備的理由為：存在客觀證據(jù)表明將無法按應收款項的原有條款收回
款項。
壞賬準備的計提方法為：根據(jù)應收款項的預計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價值的
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差額進行計提。
⑥存貨
A、存貨的分類
存貨是指在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、
在生產(chǎn)過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。主要包括原材料、周轉(zhuǎn)材料、委托
加工材料、在產(chǎn)品、自制半成品、庫存商品、發(fā)出商品等。
B、存貨的計價方法
存貨在取得時，按成本進行初始計量，包括采購成本、加工成本和其他成本。存貨
發(fā)出時按月末一次加權平均法計價。
C、存貨可變現(xiàn)凈值的確定依據(jù)及存貨跌價準備的計提方法
期末對存貨進行全面清查后，按存貨的成本與可變現(xiàn)凈值孰低提取或調(diào)整存貨跌價
準備。產(chǎn)成品、庫存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存貨，在正常生產(chǎn)經(jīng)
營過程中，以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關稅費后的金額，確定其可變
現(xiàn)凈值；需要經(jīng)過加工的材料存貨，在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，以所生產(chǎn)的產(chǎn)成品的估計
售價減去至完工時估計將要發(fā)生的成本、估計的銷售費用和相關稅費后的金額，確定其
可變現(xiàn)凈值；為執(zhí)行銷售合同或者勞務合同而持有的存貨，其可變現(xiàn)凈值以合同價格為
基礎計算，若持有存貨的數(shù)量多于銷售合同訂購數(shù)量的，超出部分的存貨的可變現(xiàn)凈值
以一般銷售價格為基礎計算。
期末按照單個存貨項目計提存貨跌價準備；但對于數(shù)量繁多、單價較低的存貨，按
照存貨類別計提存貨跌價準備；與在同一地區(qū)生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品系列相關、具有相同或
類似最終用途或目的，且難以與其他項目分開計量的存貨，則合并計提存貨跌價準備。
以前減記存貨價值的影響因素已經(jīng)消失的，減記的金額予以恢復，并在原已計提的
存貨跌價準備金額內(nèi)轉(zhuǎn)回，轉(zhuǎn)回的金額計入當期損益。
D、存貨的盤存制度
采用永續(xù)盤存制。
E、低值易耗品和包裝物的攤銷方法
低值易耗品采用一次轉(zhuǎn)銷法；
包裝物采用一次轉(zhuǎn)銷法；
其他周轉(zhuǎn)材料采用一次轉(zhuǎn)銷法攤銷。
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⑦固定資產(chǎn)及累計折舊
A、折舊方法及使用壽命、預計凈殘值率和年折舊率的確定：
固定資產(chǎn)折舊按其入賬價值減去預計凈殘值后在預計使用壽命內(nèi)計提。對計提了減
值準備的固定資產(chǎn)，則在未來期間按扣除減值準備后的賬面價值及依據(jù)尚可使用年限確
定折舊額。
根據(jù)固定資產(chǎn)的性質(zhì)和使用情況，確定固定資產(chǎn)的使用壽命和預計凈殘值。并在年
度終了，對固定資產(chǎn)的使用壽命、預計凈殘值和折舊方法進行復核，如與原先估計數(shù)存
在差異的，進行相應的調(diào)整。
各類固定資產(chǎn)的折舊方法、折舊年限和年折舊率如下：
類別 折舊方法 折舊年限（年） 殘值率（%） 年折舊率（%）
房屋及建筑物 年限平均法 30 3 3.23
機器設備 年限平均法 10 3 9.7
運輸設備 年限平均法 8 3 12.13
電子設備及其他 年限平均法 5 3 19.40
B、固定資產(chǎn)的后續(xù)支出
與固定資產(chǎn)有關的后續(xù)支出，符合固定資產(chǎn)確認條件的，計入固定資產(chǎn)成本；不符
合固定資產(chǎn)確認條件的，在發(fā)生時計入當期損益。
C、固定資產(chǎn)處置
當固定資產(chǎn)被處置、或者預期通過使用或處置不能產(chǎn)生經(jīng)濟利益時，終止確認該固
定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)出售、轉(zhuǎn)讓、報廢或毀損的處置收入扣除其賬面價值和相關稅費后的
金額計入當期損益。
⑧無形資產(chǎn)與開發(fā)支出
無形資產(chǎn)是指公司擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)，包括專利
權、軟件著作權、商標權、軟件、非專利技術。
A、無形資產(chǎn)的初始計量
外購無形資產(chǎn)的成本，包括購買價款、相關稅費以及直接歸屬于使該項資產(chǎn)達到預
定用途所發(fā)生的其他支出。購買無形資產(chǎn)的價款超過正常信用條件延期支付，實質(zhì)上具
有融資性質(zhì)的，無形資產(chǎn)的成本以購買價款的現(xiàn)值為基礎確定。
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債務重組取得債務人用以抵債的無形資產(chǎn)，以該無形資產(chǎn)的公允價值為基礎確定其
入賬價值，并將重組債務的賬面價值與該用以抵債的無形資產(chǎn)公允價值之間的差額，計
入當期損益。
在非貨幣性資產(chǎn)交換具備商業(yè)實質(zhì)且換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價值能夠可靠計
量的前提下，非貨幣性資產(chǎn)交換換入的無形資產(chǎn)以換出資產(chǎn)的公允價值為基礎確定其入
賬價值，除非有確鑿證據(jù)表明換入資產(chǎn)的公允價值更加可靠；不滿足上述前提的非貨幣
性資產(chǎn)交換，以換出資產(chǎn)的賬面價值和應支付的相關稅費作為換入無形資產(chǎn)的成本，不
確認損益。
以同一控制下的企業(yè)吸收合并方式取得的無形資產(chǎn)按被合并方的賬面價值確定其
入賬價值；以非同一控制下的企業(yè)吸收合并方式取得的無形資產(chǎn)按公允價值確定其入賬
價值。
內(nèi)部自行開發(fā)的無形資產(chǎn)，其成本包括：開發(fā)該無形資產(chǎn)時耗用的材料、勞務成本、
注冊費、在開發(fā)過程中使用的其他專利權和特許權的攤銷以及滿足資本化條件的利息費
用，以及為使該無形資產(chǎn)達到預定用途前所發(fā)生的其他直接費用。
B、無形資產(chǎn)的后續(xù)計量
公司在取得無形資產(chǎn)時分析判斷其使用壽命，劃分為使用壽命有限和使用壽命不確
定的無形資產(chǎn)。
（1）使用壽命有限的無形資產(chǎn)
對于使用壽命有限的無形資產(chǎn)，在為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的期限內(nèi)按直線法攤銷。使
用壽命有限的無形資產(chǎn)預計壽命及依據(jù)如下：
1）軟件、專利權法律有規(guī)定的從法律，合同有規(guī)定的從合同，兩者都沒有規(guī)定的
按5年攤銷；
2）商標權法律有規(guī)定的從法律，合同有規(guī)定的從合同，兩者都沒有規(guī)定的按10年
攤銷；
3）非專利技術法律有規(guī)定的從法律，合同有規(guī)定的從合同，兩者都沒有規(guī)定的按
10年攤銷；
4）土地使用權按購置使用年限的規(guī)定攤銷。
每期末，對使用壽命有限的無形資產(chǎn)的使用壽命及攤銷方法進行復核，如與原先估
計數(shù)存在差異的，進行相應的調(diào)整。
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經(jīng)復核，本期期末無形資產(chǎn)的使用壽命及攤銷方法與以前估計未有不同。
（2） 使用壽命不確定的無形資產(chǎn)
無法預見無形資產(chǎn)為企業(yè)帶來經(jīng)濟利益期限的，視為使用壽命不確定的無形資產(chǎn)。
對于使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，在持有期間內(nèi)不攤銷，每期末對無形資產(chǎn)的壽命
進行復核。如果期末重新復核后仍為不確定的，在每個會計期間繼續(xù)進行減值測試。
C、劃分公司內(nèi)部研究開發(fā)項目的研究階段和開發(fā)階段具體標準
研究階段：為獲取并理解新的科學或技術知識等而進行的獨創(chuàng)性的有計劃調(diào)查、研
究活動的階段。
開發(fā)階段：在進行商業(yè)性生產(chǎn)或使用前，將研究成果或其他知識應用于某項計劃或
設計，以生產(chǎn)出新的或具有實質(zhì)性改進的材料、裝置、產(chǎn)品等活動的階段。
內(nèi)部研究開發(fā)項目研究階段的支出，在發(fā)生時計入當期損益。
D、開發(fā)階段支出符合資本化的具體標準
內(nèi)部研究開發(fā)項目開發(fā)階段的支出，同時滿足下列條件時確認為無形資產(chǎn)：
（1）完成該無形資產(chǎn)以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性；
（2）具有完成該無形資產(chǎn)并使用或出售的意圖；
（3）無形資產(chǎn)產(chǎn)生經(jīng)濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在
市場或無形資產(chǎn)自身存在市場，無形資產(chǎn)將在內(nèi)部使用的，能夠證明其有用性；
（4）有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產(chǎn)的開發(fā)，并有能
力使用或出售該無形資產(chǎn)；
（5）歸屬于該無形資產(chǎn)開發(fā)階段的支出能夠可靠地計量。
不滿足上述條件的開發(fā)階段的支出，于發(fā)生時計入當期損益。以前期間已計入損益
的開發(fā)支出不在以后期間重新確認為資產(chǎn)。已資本化的開發(fā)階段的支出在資產(chǎn)負債表上
列示為開發(fā)支出，自該項目達到預定用途之日起轉(zhuǎn)為無形資產(chǎn)。
⑧主要稅項及稅收優(yōu)惠
A、公司主要稅種和稅率
稅種 計稅依據(jù) 2017 年 1 至 6 月期間 2016 年度 2015 年度
企業(yè)所得稅 應稅所得額 15% 15% 25%
增值稅 銷售貨物收入 17% 17% 17%
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稅種 計稅依據(jù) 2017 年 1 至 6 月期間 2016 年度 2015 年度
城市維護建設稅 實繳流轉(zhuǎn)稅稅額 7% 7% 7%
教育費附加 實繳流轉(zhuǎn)稅稅額 3% 3% 3%
地方教育費附加 實繳流轉(zhuǎn)稅稅額 2% 2% 2%
B、增值稅稅收優(yōu)惠政策及依據(jù)
根據(jù)財政部、國家稅務總局2011年10月13日聯(lián)合發(fā)文《關于軟件產(chǎn)品增值稅政策的
通知》【財稅[2011]100號】、深圳市國家稅務局關于發(fā)布《深圳市軟件產(chǎn)品增值稅即征
即退管理辦法》【深圳市國家稅務局[2011]9號】的規(guī)定，對增值稅一般納稅人銷售其自
行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按17％的法定稅率征收增值稅后，對其增值稅實際稅負超過3％
的部分實行即征即退政策。卓譽自動化已取得主管稅務局備案，于2016年年7月起享受
軟件產(chǎn)品增值稅退稅優(yōu)惠。
C、企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策及依據(jù)
2016 年 11 月 21 日公司取得深圳市科技創(chuàng)新委員會、深圳市財政委員會、深圳市
國家稅務局、深圳市地方稅務局共同頒發(fā)的高新技術企業(yè)證書，證書編號：
GR201644203287，有限期為 3 年，2016 年至 2018 年卓譽自動化企業(yè)所得稅適用 15%
的優(yōu)惠稅率。
6、委托方和被評估單位的之間的關系
本次評估的委托方系廣東雪萊特光電科技股份有限公司屬于股權購買方；被評估
單位系深圳市卓譽自動化科技有限公司，其股權屬于被交易標的。
3、業(yè)務約定書約定的其他評估報告使用者
本評估報告除提供給委托方使用外，其他的評估報告使用者為與本評估報告載明
的評估目的之實現(xiàn)相對應的經(jīng)濟行為密切相關的單位（或個人），具體為被評估單位、
被評估單位的股東、廣東雪萊特光電科技股份有限公司及其股東和國家法律法規(guī)規(guī)定
的評估報告使用者（證券監(jiān)督管理部門等）。
二、評估目的
本次評估目的是為廣東雪萊特光電科技股份有限公司擬發(fā)行股份購買資產(chǎn)，提供
深圳市卓譽自動化科技有限公司股東全部權益于評估基準日的市場價值參考依據(jù)。該
經(jīng)濟行為批準文件為《廣東雪萊特光電科技股份有限公司關于收購深圳市卓譽自動化
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科技有限公司的決定》。
三、評估對象和評估范圍
（一）評估對象
本次評估對象為深圳市卓譽自動化科技有限公司股東全部權益價值。
（二）評估范圍
本次評估范圍為深圳市卓譽自動化科技有限公司于評估基準日擁有的全部資產(chǎn)和
承擔的相關負債。具體包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動負債等。
委托評估對象和評估范圍與上述經(jīng)濟行為所涉及的委托評估對象和評估范圍一致。
本次被評估單位提供的數(shù)據(jù)業(yè)經(jīng)大華會計師事務所（特殊普通合伙）審計，并出具大
華審字〔2017〕007873 號《審計報告》。
1、對企業(yè)價值影響較大的主要資產(chǎn)的法律權屬狀況、經(jīng)濟狀況和物理狀況
至評估基準日 2017 年 6 月 30 日被評估單位的資產(chǎn)總額為 6,318.24 萬元（其中：
流動資產(chǎn) 6,214.62 萬元，非流動資產(chǎn) 103.62 萬元）；總負債 3,852.51 萬元；股東全
部權益 2,465.73 萬元。
（1）主要流動資產(chǎn)
其中貨幣資金 113.46 萬元、應收票據(jù) 1,098.84 萬元、應收賬款 3,054.30 萬元、
預付賬款 32.46 萬元、其他應收款 589.45 萬元、存貨 1,326.11 萬元。
（2）主要固定資產(chǎn)
固定資產(chǎn)包括機器設備和電子設備（辦公設備）。
本次被評估單位申報評估的設備共計 70 臺/套/件（其中電子設備 68 臺/套、機
器設備 2 臺/套）。其賬面原值為 30.07 萬元（其中機器設備的賬面原值 2.07 萬元、
電子設備的賬面原值 28.00 萬元），其賬面凈值為 25.48 萬元（其中機器設備的賬面
凈值 1.93 萬元、電子設備的賬面凈值 23.55 萬元），無調(diào)整。被評估單位所申報設備
均擺放在被評估單位的辦公及生產(chǎn)場所中。
（3）無形資產(chǎn)：賬面價值 8.41 萬元，其中包括財務軟件、專利和商標知識產(chǎn)權。
（4）長期待攤費用及遞延所得稅資產(chǎn)
長期待攤費用系被評估單位租賃房屋的裝修費及培訓費，原始入賬價值為 37.21
萬元，攤余價值為 37.21 萬元；遞延所得稅資產(chǎn) 32.53 萬元，系被評估單位計提壞賬
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準備等形成的遞延所得稅資產(chǎn)。
（5）主要負債
①應付賬款：賬面金額為 929.77 萬元，主要核算內(nèi)容為為應付貨款等。
②預收賬款賬面價值 1,406.92 萬元，核算內(nèi)容主要為預收貨款。
③應付職工薪酬：賬面金額為 65.89 萬元，主要為工資、獎金、補貼和各項社保
等。
④應交稅費：賬面金額 778.69 萬元，核算內(nèi)容為被評估單位按照稅法等規(guī)定計
算應交納的各種稅費，包括：增值稅、個人所得稅、企業(yè)所得稅、城市維護建設稅、
教育稅附加等。
⑤其他應付款：賬面金額 571.23 萬元，系員工報銷、運輸費、往來款等。
⑥其他非流動負債：賬面金額 100.00 萬元，為“智能化方形動力電池正壓氦檢
機的研發(fā)”的研發(fā)資助。
2、影響被評估單位經(jīng)營的宏觀、區(qū)域經(jīng)濟因素
今年以來，面對復雜嚴峻的國內(nèi)外形勢，黨中央、國務院保持定力、主動作為，著
力改革創(chuàng)新，著力轉(zhuǎn)型升級，著力改善民生，國民經(jīng)濟開局平穩(wěn)，總體良好。
經(jīng)國家統(tǒng)計局初步核算，二季度GDP 同比增長6.9%，預期6.8%，前值6.9%。二季度
GDP 增速與前值持平，略好于預期。環(huán)比來看，二季度GDP 環(huán)比增長1.7%，前值1.3%。
今年前兩個季度GDP 同比增速均好于去年，去年一、二季度GDP 同比增速均為6.7%，顯
示出我國經(jīng)濟基本面向好，經(jīng)濟存在相當大的韌性?？紤]到政府今年6.5%的GDP 預期目
標，目前來看，今年將很可能超預期完成目標。
分產(chǎn)業(yè)來看，第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)GDP 同比增速分布為3.8%、6.4%、7.6%，第一
產(chǎn)業(yè)GDP 增速有較大漲幅，但第三產(chǎn)業(yè)依舊對整體GDP 增速影響最大。
分行業(yè)來看，金融業(yè)GDP 同比增速自前年下半年起出現(xiàn)了大幅度的下降，而工業(yè)GDP
的同比增速則呈現(xiàn)緩慢回升的態(tài)勢，表明經(jīng)濟正發(fā)生脫虛向?qū)嵉淖兓?；房地產(chǎn)業(yè)GDP 同
比增速近幾個季度也出現(xiàn)明顯降幅，體現(xiàn)出房產(chǎn)調(diào)控政策正持續(xù)取得明顯效果。在消費
維持高增長，投資較為平穩(wěn)，工業(yè)經(jīng)濟超預期增長的背景下，預計對于下半年經(jīng)濟增長
仍可維持較為樂觀的態(tài)度。
經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，主要表現(xiàn)在：
（1）制造業(yè)
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2017年6月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.7%，比上月上升0.5 個百分點。
2017年6月，中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為54.9%，高于上月0.4 個百分點。
分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI 為52.7%，比上月上升1.5 個百分點；中型企業(yè)PMI 為
50.5%，低于上月0.8 個百分點；小型企業(yè)PMI 為50.1%，比上月回落0.9 個百分點。本
月大型企業(yè)與中小型企業(yè)景氣度之間再次呈現(xiàn)背離走勢，只是方向恰與之前幾月相反，
大型企業(yè)景氣度回升而中小型企業(yè)景氣度回落。這或與近期大宗商品的價格回暖導致的
大型企業(yè)盈利改善有關。
從分類指數(shù)看，生產(chǎn)指數(shù)為54.4%，高于上月1.0 個百分點。新訂單指數(shù)為53.1%，
比上月上升0.8 個百分點。生產(chǎn)和新訂單指數(shù)的雙雙上漲反映出市場上供需兩升的局面。
原材料庫存指數(shù)為48.6%，比上月回升0.1 個百分點，仍位于臨界點以下，表明制造業(yè)
主要原材料庫存量繼續(xù)減少。與此同時產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.3%，較上月降0.3 個百分
點。企業(yè)或再次回到主動去庫存的階段。從業(yè)人員指數(shù)為49.0%，比上月回落0.4 個百
分點，依舊低于臨界點，反映出企業(yè)用工意愿薄弱，就業(yè)市場依舊承壓。供應商配送時
間指數(shù)為49.9%，比上月下降0.3 個百分點，再次低于臨界點，表明制造業(yè)原材料供應
商交貨時間的放緩。
在非制造業(yè)方面，非制造業(yè)市場需求增速繼續(xù)加快，非制造業(yè)企業(yè)的投入品價格總
體略有上漲，非制造業(yè)銷售價格雖仍在下降，但總體水平降幅有所收窄，非制造業(yè)從業(yè)
人員數(shù)量有所減少，但收縮幅度收窄，非制造業(yè)的就業(yè)市場依舊承壓。
2017年6月，財新制造業(yè)PMI 為50.4，預期49.8，前值49.6；財新綜合PMI 為51.1，
前值51.5；財新服務業(yè)PMI 為51.6，前值為52.8。
2017年6月,財新制造業(yè)PMI和官方制造業(yè)PMI 雙雙回升，驗證了短期經(jīng)濟基本面的
好轉(zhuǎn)。從分項數(shù)據(jù)看，兩個制造業(yè)PMI 本月走勢也大致相同：生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、
新出口訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、采購庫存指數(shù)、原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均
出現(xiàn)回升，產(chǎn)成品庫存指數(shù)雙雙下降。不同的是，財新中國制造業(yè)PMI 中，從業(yè)人員指
數(shù)出現(xiàn)回升，統(tǒng)計局PMI中，這一指數(shù)出現(xiàn)下降。
雖然2017年6月官方制造業(yè)PMI 和財新制造業(yè)PMI 都出現(xiàn)了超出預期的表現(xiàn)，但在
近段時間央行連續(xù)暫停公開市場操作，在當前資金面并不寬松的背景下，經(jīng)濟的景氣度
能否持續(xù)維持高位依舊值得觀察。
（2）進出口
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按美元計，2017年6月中國進口同比增長17.2%，預期14.5%，前值14.8%；2017年6
月中國出口同比增長11.3%，預期8.9%，前值8.7%；2017年6月中國貿(mào)易帳為428 億美元，
預期426 億美元，前值408.1億美元。
2017年6月進出口增速均大幅高于上月和市場預期，顯示出內(nèi)外需的強勁。2017年6
月出口增速的大幅上漲主要源于對歐美出口的改善，6 月對美國、歐元區(qū)出口增速分別
為19.85%和15%，分別較5 月上升8 個和5.5 個百分點。2017年6月進口增速的大幅提升
則主要是由于去年同期基數(shù)較低所致，我們注意到雖然本月進口增速在上升，但是部分
商品的進口數(shù)量卻在下滑，原油進口減少109 萬噸，而5 月為281 萬噸；天然橡膠減少
32 萬噸，合成橡膠減少429 萬噸。
高新技術產(chǎn)品的進口從5 月的41.79 億美元減少到35 億美元。在美歐經(jīng)濟復蘇、
人民幣幣值保持穩(wěn)定、國內(nèi)需求依舊旺盛的背景之下，短期內(nèi)進出口增速仍有望保持在
較高水平。
（3）工業(yè)
2017年6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.6%，預期6.5%，前值6.5%；1-6 月規(guī)模
以上工業(yè)增加值同比增長6.9%，預期6.7%，前值6.7%。本月規(guī)模以上工業(yè)增加值大幅高
于預期和前值，顯示出工業(yè)經(jīng)濟的強勁。本月工業(yè)增加值的超預期增長與出口的改善和
制造業(yè)投資的復蘇有很大的關系。本月工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值11723 億元，同比名義
增長11.7%。6 月制造業(yè)工業(yè)增加值同比增長8.0%。
分行業(yè)看，2017年6月，41 個大類行業(yè)中有38 個行業(yè)增加值保持同比增長，顯示
出整個工業(yè)行業(yè)各個分項行業(yè)均處于良好的狀態(tài)。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增
長0.7%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長3.5%，通用設備制造業(yè)增長12.3%，專用設備
制造業(yè)增長12.0%，汽車制造業(yè)增長13.1%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造
業(yè)增長4.6%，電氣機械和器材制造業(yè)增長12.3%，計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)
增長14.6%?？梢钥闯鲭S著供給側(cè)結(jié)構性改革穩(wěn)步推進，“三去一降一補”重點任務在工
業(yè)領域成效顯現(xiàn)，工業(yè)內(nèi)部結(jié)構繼續(xù)優(yōu)化，傳統(tǒng)工業(yè)增速緩慢，而尖端工業(yè)則保持相當
高的增長速度。
（4）通脹
2017年6月，中國CPI 同比上漲1.5%，預期1.6%，前值1.5%，本月CPI 同比增速與
上月持平，但略低于市場預期。環(huán)比來看，本月CPI 較上月下降0.2%。
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分類別來看，本月CPI 增速主要是受到了食品類價格下降的影響。本月食品煙酒類
CPI 同比下降0.2%，影響CPI 下降約0.06 個百分點。其中豬肉和蛋類是拖累食品類CPI
的主要因素。豬肉價格下降16.7%，影響CPI 下降約0.51 個百分點；蛋價格下降9.3%，
影響CPI 下降約0.05 個百分點。本月鮮菜價格較上月出現(xiàn)明顯回升，主要是由于去年
同期基數(shù)較低所致。
非食品同比漲幅今年始終穩(wěn)定在2%以上。在去年同期基數(shù)較低的影響下，鮮菜價格
有望繼續(xù)保持較高的同比增長。而豬肉價格在經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)月的下跌之后，目前部分豬
肉散養(yǎng)戶已經(jīng)面臨豬價接近成本線的情況，因此未來數(shù)月豬肉價格可能會迎來反彈。因
此總體來看，短期CPI 同比漲幅可能仍有上漲空間。
2017年6月中國PPI 同比增長5.5%，預期5.5%，前值5.5%，環(huán)比下降0.2%。本月PPI
同比漲幅與上月持平，且符合市場預期，環(huán)比降幅則略有收窄。
分行業(yè)來看，煤炭開采和洗選業(yè)、石油加工業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)，分別上漲33.2%、
14.9%和13.8%；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)分別上漲24.5%、
13.9%。這幾大行業(yè)中雖然有部分行業(yè)同比增幅有所回落，但都保持相當高的同比增速，
這可能與近期大宗商品市場各品種的大幅上漲有關。
未來來看，大宗商品市場近期火爆的上漲行情或以結(jié)束，未來大宗商品的價格面臨
調(diào)整壓力，因此PPI 的同比增速仍難言樂觀，PPI 同比增速或?qū)⑦M一步下行。
（5）消費
2017年6月社會消費品零售總額同比增長11%，預期10.6%，前值10.7%，其中，限額
以上單位消費品零售額14222 億元，增長10.2%。；1-6 月社會消費品零售總額同比增長
10.4%，預期10.3%，前值10.3%。其中，限額以上單位消費品零售額76953 億元，增長
8.7%。
2017年6月社會消費品零售總額增長略高于預期和前值，顯示出消費市場依舊穩(wěn)健
向好的發(fā)展態(tài)勢。2017 年1-6 月份，全國網(wǎng)上零售額31073 億元，同比增長33.4%。隨
著我國網(wǎng)上購物的更加便捷以及物流行業(yè)發(fā)達程度的逐步提升，網(wǎng)上零售始終保持相當
高的增速。按經(jīng)營單位所在地分， 月份，城鎮(zhèn)消費品零售額25545 億元，同比增長10.7%；
鄉(xiāng)村消費品零售額4263 億元，增長12.9%。這已經(jīng)是連續(xù)第月鄉(xiāng)村消費增速高于城鎮(zhèn)，
顯示出城鄉(xiāng)消費差距始終處于穩(wěn)步縮小的態(tài)勢。而在商品零售類的消費中，化妝品、通
訊器材等商品的消費呈現(xiàn)出較大幅度的增長，反映出服務消費市場的持續(xù)升溫。
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隨著二季度經(jīng)濟再度超預期，今年上半年國內(nèi)經(jīng)濟形勢較為樂觀，預計伴隨著今年
經(jīng)濟穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，短期我國消費水平仍將保持較高幅度的增長速度。
（6）投資
2017年1-6月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速8.6%，預期8.5%，前值8.6%。2017 年1-6 月
份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資50610 億元，同比名義增長8.5%，增速比1-5 月份回落0.3 個
百分點。從統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)來看，6 月我國投資水平總體呈平穩(wěn)態(tài)勢。
分行業(yè)來看，基礎設施領域的投資大幅增長和制造業(yè)的復蘇帶動了本月固定資產(chǎn)投
資累計增速的增長。2017年1-6月，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和
供應業(yè)）59422 億元，同比增長21.1%，增速比1-5 月份提高0.2 個百分點。
上半年，制造業(yè)投資86809 億元，同比增長5.5%，增速比1-5 月份和1-4 月份分別
提高0.4和0.6 個百分點，比去年同期提高2.2 個百分點；制造業(yè)對全部投資增長的貢
獻率為20.4%，
比去年同期提高8.2 個百分點；拉動投資增長1.8 個百分點，比去年同期提高0.7
個百分點。制造業(yè)的復蘇則得益于高技術制造業(yè)的投資增速提升。未來來看，由于制造
業(yè)、房地產(chǎn)投資的低基數(shù)效應在4 季度將不復存在，反而轉(zhuǎn)為高基數(shù)效應，加上目前的
地產(chǎn)銷售改善主要來自于三四五線城市，但這些區(qū)域缺乏人口流入，地產(chǎn)投資的需求下
半年面臨進一步的考驗，因此，未來投資面臨一定的壓力，對于后期的投資增速不宜太
樂觀。
（7）財政
2017年6月，全國一般公共預算收入17082 億元，同比增長8.9%；5 月增速為3.7%。
全國一般公共預算支出27016 億元，同比增長19.1%；5 月增速為9.2%。
2017年1-6月累計，全國一般公共預算收入94306 億元，同比增長9.8%。全國一般
公共預算支出103483 億元，同比增長15.8%。
2017年6月全國一般公共預算收入與支出較上月均出現(xiàn)較大幅度上漲。財政收入中
稅收收入和非稅收收入均出現(xiàn)了一定程度的上漲。其中稅收收入中，進出口和房產(chǎn)稅增
幅明顯。進口貨物增值稅、消費稅7701 億元，同比增長34%；關稅1458 億元，同比增
長21.2%。土地和房地產(chǎn)相關稅收中，契稅2564 億元，同比增長18.5%；土地增值稅2920
億元，同比增長23.9%；房產(chǎn)稅1389 億元，同比增長18.8%。進出口稅收增幅明顯與我
國進出口增速持續(xù)上升的背景相一致，而房地產(chǎn)稅收增幅明顯則由于上半年房地產(chǎn)市場
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熱度不減。
下半年，隨著減稅降費政策力度的進一步加大、價格漲幅的回落、基數(shù)的提高以及
房產(chǎn)調(diào)控的威力不斷顯現(xiàn)，下半年財政收入增速預計將有所下滑。而隨著我國實施積極
的財政政策，未來，我國財政支出或?qū)⒕S持在高位。
3、被評估單位所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景
卓譽自動化屬于高端裝備制造業(yè)，其下游是以鋰電為代表的新能源制造業(yè)，即卓
譽自動化為新能源裝備制造業(yè)。根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T4754-2011）所屬分
類，卓譽自動化屬于專用設備制造業(yè)（C35），按照《上市公司行業(yè)分類指引》（2012
年修訂）所屬分類標準，卓譽自動化所處行業(yè)為專用設備制造業(yè)（C35）。從細分行業(yè)
看，卓譽自動化專業(yè)從事鋰離子電池自動化生產(chǎn)設備的研發(fā)、設計、制造、銷售與服
務，屬于鋰電設備制造業(yè)。
（1）行業(yè)概況
卓譽自動化從事的鋰電生產(chǎn)設備業(yè)務，屬于鋰電池的上游行業(yè)，其相關產(chǎn)品主要
應用于新能源汽車動力鋰電池的生產(chǎn)，因此卓譽自動化及其所處行業(yè)的發(fā)展前景與鋰
電池及新能源汽車行業(yè)的發(fā)展狀況密切相關。
電池，一般所指的電池為化學電池。化學電池能將化學能轉(zhuǎn)化為電能，主要部分
是電解質(zhì)溶液、在溶液中的正、負電極和連接電極的導線?；瘜W電池按工作性質(zhì)可分
為：一次電池（原電池）、二次電池（可充電電池）、鉛酸蓄電池、燃料電池等。其中
一次電池如紐扣電池，二次電池如鎘鎳電池、鎳氫電池、鋰離子電池等，鉛酸蓄電池
分為開口時鉛酸蓄電池、全封閉鉛酸蓄電池?，F(xiàn)今還有很多新興的電池，如氫燃料電
池、鋁空氣電池、液流電池、石墨烯電池等。
鋰系電池分為鋰電池和鋰離子電池，手機和筆記本電腦使用的是鋰離子電池，俗
稱鋰電池。鋰離子電池是一種二次電池，它主要依靠鋰離子在正負極之間移動來工作。
電池一般采用含有鋰元素的材料作為正極，是現(xiàn)代高性能電池的代表。鋰離子電池構
成主要有正極、負極、非水電解質(zhì)和隔膜四部分組成。鋰電池具有高能量密度、高電
壓、壽命長、無記憶效應等優(yōu)點。市場上主要使用的可充電電池按照材料分為鉛酸電
池、鎳鎘電池、鎳氫電池和鋰電池。相較于其他充電電池，鋰電池具有眾多優(yōu)點，使
其風靡一時，現(xiàn)已占據(jù)了手機、筆記本電腦等消費類電子產(chǎn)品電池的主要市場，未來
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還將占據(jù)儲能電池、動力電池等領域的主要市場。
相對其他新型電池，鋰電池商業(yè)化運作最為成熟，是未來一段時間的主流電池類
型。目前正在研發(fā)的新型電池包括氫燃料電池、鋁空氣電池、液流電池、石墨烯電池
等。氫燃料電池無污染物排放，充電方式為加注氫，和傳統(tǒng)汽車加油類似，但推廣存
在很大困難，一整套氫燃料制造、運輸、儲存系統(tǒng)需要配套，設備安全性要求高。
鋁空氣電池原理類似于助聽器鋰的鋅空氣電池，跟氫燃料電池一樣，它同樣面臨
產(chǎn)業(yè)鏈的問題。液流電池把正極和負極電解液單獨存放，解決了普通化學電池活性物
質(zhì)利用率的問題，不過目前尚處于實驗室階段。
石墨烯有很大的比表面積，可以攜帶更多的鋰離子，得到和失去鋰離子的速度都
很快，這種特性給鋰電池增加容量，加快充放電速度提供了物理基礎，但主要還處于
理論實驗階段，尚未有實用產(chǎn)品出現(xiàn)。
相比較而言，鋰電池無論在產(chǎn)業(yè)鏈成熟度、電池性能等方面都具備較好的優(yōu)勢。
1）鋰電池生產(chǎn)工藝簡介
鋰電池的制造可統(tǒng)一分為極片制作、電芯組裝、電芯激活檢測和電池封裝四個工
序段。極片制作工藝包括攪拌、涂布、輥壓、分切、制片、極耳成形等工序，是鋰電
池制造的基礎。電芯組裝工藝主要包括卷繞或疊片、電芯預封裝、注電解液等工序；
電芯激活檢測工藝主要包括電芯化成、分容檢測等；電池封裝工藝包括對構成電池組
的單體電池進行檢測、分類、串并聯(lián)組合，以及對組裝后的電池組性能、可靠性測試。
鋰電池制造設備分為前段設備、中段設備、后段設備。鋰電池制造的第一道工序
是攪拌，也就是把正、負極固態(tài)電池材料混合均勻后加入溶劑攪拌成漿狀。攪拌是后
續(xù)工藝的基礎，攪拌做得好，涂布、滾壓才能做得好。而后是分切，如若分切技藝不
成熟，有毛刺則后續(xù)裝配、注電解液等程序就會有很大紕漏。因此前段設備，如攪拌
機、涂布機、輥壓機、分切機等關乎整條生產(chǎn)線的質(zhì)量。后段設備主要包括注液、封
口、檢測等設備。
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圖：鋰電池生產(chǎn)過程
主要生產(chǎn)工藝及相關設備介紹如下表：
生產(chǎn)工藝 工藝簡介 相關設備
將正、負極固態(tài)電池材料混合均勻后加
漿料攪拌 真空攪拌機
入溶劑攪拌成漿狀
將攪拌后的漿料均勻涂覆在金屬箔片 轉(zhuǎn)移式涂布機和擠壓式涂布
極片涂布
上并烘干制成正、負極片 機
將涂布后的極片進一步壓實，提高電池
極片輥壓 的能量密度，一般安排在涂布工序之 輥壓機
后，裁片工序之前
將較寬的整卷極片連續(xù)縱切成若干所
極片分切 全自動分條機
需寬度的窄片
制片包括對分切后的極片焊接極耳、貼
全自動極耳焊接制片機、光
極片制片 保護膠紙、極耳包膠或使用激光切割成
極耳成型制片機
型極耳等，用于后續(xù)的卷繞工藝
模切是將分切后的間隙涂布或連續(xù)涂
布（單側(cè)出極耳）的極片沖切成型，用
于后續(xù)的疊片工藝
極片模切 收卷式模切是將成卷的連續(xù)涂布（兩側(cè) 模切機、收卷式模切機
出極耳）的極片，通過五金模完成極耳
成型，然后收卷，用于后續(xù)的分切及卷
繞工藝
將制片工序或收卷式模切機制作的極
電芯卷繞 圓柱卷繞機、方形卷繞機
片卷繞成鋰離子電池的電芯
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將模切工序中制作的單體極片疊成鋰
電芯疊片 全自動疊片機
離子電池的電芯
電池入殼機、滾槽機、封機、
電芯封裝 將卷芯放入電芯外殼中
焊接機
電芯注液 將電池的電解液定量注入電芯中 全自動注液機
化成是將做好的電池充電活化；分容檢
化成、分容檢測 測是測試電池的容量和其他電性能測 鋰離子電池化成\分容柜
試
2）鋰電池制造行業(yè)發(fā)展概況
中國是鋰離子電池最主要的生產(chǎn)國之一。2014 年，中國鋰離子電池產(chǎn)量達 52.87
億只，占全球總產(chǎn)量比重達到 71.2%，已連續(xù)十年位居全球首位。根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電
調(diào)研統(tǒng)計，2016 年我國鋰電池整體產(chǎn)量為 63.5 Gwh，達到 78.42 億只，相比 2008 年
的 10.33 億只增長約 7 倍，年復合增長率為 28.84%。
圖表：2008-2016 年我國鋰離子電池產(chǎn)量與增速
數(shù)據(jù)來源：高工鋰電
從鋰電池類型而言，動力電池增速最為顯著，全年產(chǎn)量同比增長 82.2%，達 30.8GWh，
成為了推動鋰電池產(chǎn)量快速增長最重要的原因。消費電池市場發(fā)展成熟，市場飽和程
度高，增速逐漸放緩，2016 年產(chǎn)量同比增長 10.5%，達 29.6GWh；儲能電池由于成本
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較高等因素影響，市場還處孕育期，2016 年中國儲能電池產(chǎn)量小幅增長 10.7%，達
3.1GWh。
圖表 2014-2020年中國三大終端鋰電池電芯產(chǎn)量分析及預測（GWh）
數(shù)據(jù)來源：高工鋰電
備注：3C 包含手機、平板、移動電源等常規(guī) 3C 及鋰電自行車、平衡車等小型動力
3）動力電池的行業(yè)發(fā)展概況
①新能源汽車發(fā)展勢不可擋
《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出：到 2020 年，實現(xiàn)當年產(chǎn)銷 200
萬輛以上，累計產(chǎn)銷超過 500 萬輛，整體技術水平保持與國際同步，形成一批具有國
際競爭力的新能源汽車整車和關鍵零部件企業(yè)。結(jié)合乘聯(lián)會公布的 2016 年新能源車
銷量 45.5 萬輛的數(shù)據(jù)，保守估計十三五期間新能源車銷量復合增長率不低于 45%，將
繼續(xù)保持較高速增長。
2017 年 3 月，由工信部、發(fā)改委、科技部、財政部聯(lián)合印發(fā)的《促進汽車動力電
池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方案》中提出：到 2020 年，動力電池行業(yè)總產(chǎn)能超過 1,000 億瓦時，
形成產(chǎn)銷規(guī)模在 400 億瓦時以上、具有國際競爭力的龍頭企業(yè)。根據(jù) 2016 年動力電
池 28.04GWh 的出貨量可知，“十三五”期間動力電池企業(yè)擴產(chǎn)空間仍然十分巨大?！吨?br/>———————————————————————————————————————————————
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國制造 2025》指明未來行業(yè)空間，2020 年 100 萬輛可期。隨著中國經(jīng)濟步入新常態(tài)，
傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級勢在必行，新能源汽車作為七大戰(zhàn)略新興行業(yè)重點，必將成為引領
中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要力量。2015 年 5 月 8 日國務院發(fā)布《中國制造 2025》，為國內(nèi)制
造業(yè)轉(zhuǎn)型升級指明方向，其中關于新能源汽車提出如下目標：繼續(xù)支持電動汽車、燃
料電池汽車發(fā)展，掌握汽車低碳化、信息化、智能化核心技術，提升動力電池、驅(qū)動
電機、高效內(nèi)燃機、先進變速器、輕量化材料、智能控制等核心技術的工程化和產(chǎn)業(yè)
化能力，形成從關鍵零部件到整車的完整工業(yè)體系和創(chuàng)新體系，推動自主品牌節(jié)能與
新能源汽車同國際先進水平接軌。 月 22 日工信部發(fā)文解讀了推動節(jié)能與新能源汽車
發(fā)展的規(guī)劃，其中詳細提到了節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標、重點領域和發(fā)
展的主要路徑，是未來五年新能源汽車發(fā)展的綱領性文件。文件中明確提出到 2020
年，自主品牌純電動和插電式新能源汽車年銷量突破 100 萬輛，在國內(nèi)市場占 70%以
上；到 2025 年，與國際先進水平同步的新能源汽車年銷量 300 萬輛，在國內(nèi)市場占
80%以上。以 2014 年 7.5 萬輛計，到 2020 年，新能源汽車銷量年均增速將達到 68%。
純電動汽車及插電式混合動力汽車發(fā)展目標
序號 戰(zhàn)略目標
產(chǎn)業(yè)化取得重大進展。到 2020 年，自主品牌純電動和插電式新能源汽車年銷量突破
1 100 萬輛，在國內(nèi)市場占 70%以上；到 2025 年，與國際先進水平同步的新能源汽車年
銷量 300 萬輛，在國內(nèi)市場占 80%以上。
產(chǎn)業(yè)競爭力顯著提升。到 2020 年，打造明星車型，進入全球銷量排名前 10，新能源
2 客車實現(xiàn)批量出口；到 2025 年，2 家整車企業(yè)銷量進入世界前 10。海外銷售占總銷
量的 10%。
配套能力明顯增強。到 2020 年，動力電池、驅(qū)動電機等關鍵系統(tǒng)達到國際先進水平，
3
在國內(nèi)市場占有率 80%；到 2025 年，動力電池、驅(qū)動電機等關鍵系統(tǒng)實現(xiàn)批量出口。
逐步實現(xiàn)車輛信息化、智能化。到 2020 年，實現(xiàn)車-車、車-設施之間信息化；到 2025
4
年，智能網(wǎng)聯(lián)汽車實現(xiàn)區(qū)域試點。
②動力電池成為鋰電消費首要驅(qū)動力
鋰電池自 90 年代產(chǎn)業(yè)化以來，發(fā)展迅速，在數(shù)碼相機、手機、筆記本電腦等消
費電子產(chǎn)品中獲得廣泛應用，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴大。特別是 2009 年以來，智能手機和
平板電腦迅猛發(fā)展，電池容量不斷增加，對鋰電池需求量越來越大。經(jīng)過了消費電子
近 10 年的高速發(fā)展時期，2014 年以來消費電子增速持續(xù)放緩。雖然智能可穿戴設備
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等新興領域不斷涌現(xiàn)，但在消費電子產(chǎn)品滲透率已經(jīng)較高的情況下，未來對鋰電池的
增量消費貢獻有限，整體行業(yè)的持續(xù)增長需要新的動力。
動力電池正在成為引領鋰電池行業(yè)未來增長的主要看點之一。動力鋰電池占比加
速上升。動力電池是新能源汽車三大件的核心，占新能源汽車成本在 40-60%之間，是
新能源汽車成本居高不下的主要因素。2014 年全球新能源汽車的蓬勃發(fā)展，特別是中
國市場新能源汽車的爆發(fā)式增長已使得鋰離子動力電池成為鋰離子電池中增長最快
的部分。2014 年電動汽車動力電池在鋰電池中的占比為 16%，已經(jīng)成為手機、便攜式
電腦之后的第三大應用領域。動力電池占比呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢。
動力鋰電池成為鋰離子電池市場的首要驅(qū)動力。由于鋰離子電池成本較高，當前
電動汽車的推廣尚需要政府補貼，政策驅(qū)動是新能源汽車發(fā)展的最大動力，國內(nèi)市場
尤其如此。中國政府已經(jīng)明確新能源汽車補貼將延續(xù)至 2020 年，在穩(wěn)定的政策預期
下，大力發(fā)展新能源汽車成為各地方政府和車企的一致行動，對鋰電池的需求量將保
持高速增長。根據(jù) EVTank 數(shù)據(jù)顯示，2016 年，中國國內(nèi)鋰動力電池出貨量合計達
到 30.5GWh，同比 2015 年 17GWh 增長 79.4%。信達證券研發(fā)中心預測 2017 年國內(nèi)動
力電池需求約為 41GWh，2020 年需求保守估計將達到 110GWh，成為鋰離子電池市場
的首要驅(qū)動力。
圖表：國內(nèi)鋰動力電池出貨量/GWh
數(shù)據(jù)來源：EVTank，信達證券研發(fā)中心
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新能源汽車的快速爆發(fā)，對動力電池的需求猛增，國內(nèi)廠商還都沒有做充分的產(chǎn)
能儲備，導致了供不應求。隨著新能源汽車行業(yè)未來幾年政策預期的穩(wěn)定，面對持續(xù)
增長的動力電池需求，國內(nèi)鋰電池廠商不斷擴大產(chǎn)能。
圖表：部分國內(nèi)鋰電池廠商產(chǎn)能及擴產(chǎn)計劃
鋰電池廠商 2016 年（GWh） 未來規(guī)劃
比亞迪 10 2017 年產(chǎn)能將達 20GWh
2017 年產(chǎn)能達到 80 億瓦時，2020 年規(guī)劃產(chǎn)
國軒高科
能 60 億 AH
CATL 7.50 2020 年鋰電池產(chǎn)量增至 50GWh
2017 年形成 35 億 AH 的產(chǎn)能，到 2020 年
力神 3.00
形成 20GWh/年的動力電池生產(chǎn)能力
沃特瑪 12 規(guī)劃山西 3Gwh 項目、荊州 3Gwh 項目
中航鋰電江蘇產(chǎn)業(yè)園建成后形成 120 億瓦時
中航鋰電 5.00
的鋰離子動力電池年生產(chǎn)能力
比克電池 2.50 2020 年：15GWh
在福建詔安、湖北宜城分別規(guī)劃建設總產(chǎn)能
猛獅科技
6GWh 的鋰電池項目
億緯鋰能 3.5 2017 年 9GWh 產(chǎn)能
2017 年末擴張至 3GWH，2018 年末擴張至
光宇國際集團 1.5
4.5GWH
資料來源：公司公告，高工鋰電，OFweek，信達證券研發(fā)中心
4）鋰電生產(chǎn)設備制造行業(yè)發(fā)展概況
日韓產(chǎn)品發(fā)展早，技術水平領先。鋰離子電池產(chǎn)業(yè)化始于日本，隨著鋰電池產(chǎn)業(yè)
的壯大，鋰離子電池專用設備開始出現(xiàn)。1990 年日本 Kaido 公司研發(fā)成功第一臺方形
鋰離子電池卷繞機，1999 年韓國 Koem 公司開發(fā)出鋰一次電池卷繞機和鋰一次電池裝
配機。日本 Kaido 和韓國 Koem 都是在電子專用設備上具有深厚積累的公司，鋰電池
專用設備的發(fā)展實際上是在電容器設備基礎之上研發(fā)而來，兩者具有技術相通性。此
后，日韓一直在鋰電池產(chǎn)業(yè)化上占據(jù)了全球領先的位置，其國內(nèi)鋰電池產(chǎn)業(yè)十分發(fā)達，
相應的在隨后的鋰離子電池設備發(fā)展過程中，日韓的技術水平一直處于較為領先的地
位。當今，很多大型電池廠的自動化生產(chǎn)設備也都直接采購自日韓企業(yè)。
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鋰電設備國產(chǎn)化迅速推進，技術水平有待提高。國內(nèi)鋰電池產(chǎn)業(yè)化始于 1997 年，
隨著國內(nèi)加入 WTO 確立以出口為導向的外向經(jīng)濟戰(zhàn)略，國內(nèi)低成本的人工優(yōu)勢也成為
鋰電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的利器。短短幾年，以比亞迪為首的國內(nèi)企業(yè)依靠出口消費電子鋰
電池迅速做大，中國成為全球鋰電池生產(chǎn)的主要基地。伴隨著國內(nèi)鋰電池企業(yè)的發(fā)展
壯大，原來人工為主的生產(chǎn)方式日益不能滿足大規(guī)模高質(zhì)量生產(chǎn)的需要，對鋰電池專
用設備的需求也日趨強烈。早期，國內(nèi)鋰電池設備基本依靠進口日本企業(yè)產(chǎn)品。國內(nèi)
鋰電設備生產(chǎn)企業(yè)的出現(xiàn)始于 2000 年后，很多主要的鋰電設備制造企業(yè)都在 2005 年
前后才進入鋰電池設備制造行業(yè)。先靠著對日韓產(chǎn)品的模仿，定位中低端市場。近幾
年來一些優(yōu)秀的鋰電設備企業(yè)已經(jīng)開始自主創(chuàng)新征程，國產(chǎn)鋰電設備的技術水平也在
快速進步。整體來看，盡管沒有權威的統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，但國內(nèi)鋰電設備行業(yè)內(nèi)人士普遍
認為目前國產(chǎn)鋰電設備的市場占有率已經(jīng)較高，然而，在整體技術水平上，國內(nèi)企業(yè)
同日韓同行還有較大差距，因此國產(chǎn)化還有很長的一段路走。
雖然國產(chǎn)化鋰電設備已經(jīng)取得巨大成績，但目前為止國產(chǎn)設備的技術水平還相對
較弱，自動化程度不高，部分大型電池廠商仍需要進口國外設備。隨著動力鋰電池成
為鋰電池發(fā)展的重心，鋰電設備的自動化和智能化成為必然要求。
①低端產(chǎn)能面臨替換。我國鋰電池制造行業(yè)將迎來產(chǎn)業(yè)整合，低端產(chǎn)能逐步被淘
汰，高端產(chǎn)品市場份額會進一步擴大，鋰電產(chǎn)能將會出現(xiàn)高端替換低端的過程。
②設備自動化升級需求明顯。一方面政府不斷提高鋰電池行業(yè)準入標準，對鋰電
產(chǎn)品的安全性和一致性有更高要求，另一方面各廠商的產(chǎn)能不斷擴大，規(guī)?；a(chǎn)必
須依賴高度自動化、智能化設備。目前國內(nèi)鋰電池一線廠商自動化率約為 50%，二線
廠商僅為 20%，對比國際一流廠商近 80%的自動化率，仍有較大提升空間。
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圖表：我國鋰電生產(chǎn)自動化率
資料來源：GGII、華泰證券研究所
圖表：我國鋰電設備國產(chǎn)比率
資料來源：GGII、華泰證券研究所
③鋰電設備的國產(chǎn)替代需求強烈。我國鋰電設備依賴進口，成本高，回收期長。
隨著鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴大，其價格也相對下降，企業(yè)利潤被不斷壓縮。隨著行業(yè)
整合的深入，擁有核心技術、具備國際競爭力和優(yōu)秀服務力的龍頭設備商將在進口替
代的浪潮中勝出。
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5）國內(nèi)鋰電設備市場容量分析
高工鋰電《2015 年中國鋰電池設備行業(yè)調(diào)研報告》顯示，2014 年我國鋰電生產(chǎn)
設備產(chǎn)值（不含進口設備）為 38 億元，同比增長 31%，增長主要來自動力電池擴產(chǎn)的
新增產(chǎn)能以及原有鋰電生產(chǎn)設備的更換和升級。
細分來看，2014 年鋰電關鍵生產(chǎn)設備攪拌機、涂布機、疊片機、卷繞機、注液機、
檢測設備年產(chǎn)值分別為 4.6 億元、12 億元、2.25 億元、3.4 億元、2 億元、11.8 億元，
分別同比增長 31.4%、48.1%、94%、-14.6%、25%、42.2%。在這些設備中只有卷繞機
的市場增長不如 2013 年。因為 2014 年圓柱電池的終端應用市場中電子煙、移動電源
等增長放緩，2013 年的擴產(chǎn)潮退去，故對新增設備的需求降低；另外 2014 年部分圓
柱企業(yè)倒閉，設備轉(zhuǎn)手，這也減少了對新設備的需求。
2016 年國內(nèi)鋰電池投產(chǎn)產(chǎn)能 68 GWh，根據(jù)各廠商的產(chǎn)能規(guī)劃，預計 2017 年底前
行業(yè)主要電芯廠商總產(chǎn)能約為 120GWh，到 2020 年行業(yè)總產(chǎn)能將達到 250 GWh，
2016~2020 年復合增速 38%。
圖表：2017 年 2 月我國主要動力電池企業(yè)產(chǎn)能統(tǒng)計（GWh）
電芯廠商 2014 2015 2016 2017E 2020E
CATL 0.5 4 8.5 15
比亞迪 1.6 3.6 7.6 13.6
力神 0.5 2 2.3 8.3 30
國軒高科 0.6 2.4 5.5 8
沃特瑪 0.5 3 10 15
前五合計 3.7 15 33.9 59.9 152
比克 0.5 0.6 3 6
中航鋰電 0.4 0.9 0.9 3.9 12
國能 0.5 1.5 5.5 7.5
萬向 A123 0.2 1 2 3
微宏動力 0 0.75 1.5 3
福斯特 0 0.6 2 3.6
億緯鋰能 0 0.7 1.5 4.7 4.7
哈光宇 0.3 0.5 1.5 2 4.7
天能動力 0 1.25 2.25 3
中聚電池 0.5 0.5 1 2
其它 2.2 6 13.5 20.5
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總計 8.3 29.3 68.55 119.1 249.4
資料來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）、華泰證券研究所
高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研顯示，2016 年國內(nèi)鋰電設備需求超過 145 億元，
國產(chǎn)設備產(chǎn)值占比 80%以上，產(chǎn)值同比增長將超過 20%。按照每建設 1GWh 產(chǎn)能的動力
鋰離子電池項目，電池企業(yè)總投資中位數(shù)為 6.2-8.7 億元，鋰電設備占比約在 60%左
右。根據(jù)企業(yè)披露的產(chǎn)能投放計劃，2017~2020 年，鋰電設備累計市場需求為 600-800
億人民幣，2017 年預計國內(nèi)新增產(chǎn)能 44GWh，對應鋰電設備累計市場需求為 150-200
億元。
圖表：2017 年、2018-2020 年電池廠商擴張電池產(chǎn)能帶來的鋰電設備需求
資料來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），EV 世紀，華泰證券研究所
圖表：年產(chǎn) 1GWh 動力鋰離子電池的投資構成
項目 金額（億元） 占比
土建 0.86-1.79 約為 14%
設備及安裝 3.6-5.0（國產(chǎn)）、7-10（進口） 約為 58%
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流動資金 1.4-1.5 約為 23%
其他費用 0.29-0.41 約為 5%
合計 6.18-8.70 100%
資料來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），華泰證券研究所
6）所處行業(yè)的上下游情況
鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈較長，涵蓋行業(yè)較廣。原材料為有色金屬行業(yè)和石油、煤化工行業(yè)，
如鋰礦、石墨、鈷礦、瀝青等；上游行業(yè)涵蓋鋰離子電池四大核心材料和鋰離子電池
專業(yè)設備行業(yè)，中游包括鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)，主要從事電芯制作和封裝。下游為鋰
離子電池應用領域，如消費電子行業(yè)、動力能源行業(yè)、儲能設備行業(yè)。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈
如下：
卓譽自動化所屬的鋰電設備制造業(yè)行業(yè)處于鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的上游。本行業(yè)的上游
包括機械零件，鋼材、鋁材等金屬材料，伺服、氣缸、人機界面等電子電氣元器件行
業(yè)、以及電線電纜行業(yè)；下游主要是各鋰離子電池生產(chǎn)制造商。
7）所處行業(yè)競爭格局
目前國內(nèi)市場競爭格局尚未形成，國內(nèi)鋰電池設備行業(yè)還沒有出現(xiàn)技術優(yōu)勢明顯、
規(guī)模較大、在行業(yè)內(nèi)起主導作用的超級企業(yè)，大多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小。根據(jù) GGII 統(tǒng)計，
根據(jù) GGII 統(tǒng)計，截至 2013 年底，國內(nèi)涉及鋰電池生產(chǎn)設備領域的企業(yè)有 278 家，但
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是具有一定技術核心、規(guī)模較大的企業(yè)數(shù)量很少，僅有先導智能、新嘉拓、贏合科技
三家企業(yè) 2015 年產(chǎn)值超過 3 億元，而產(chǎn)值在 1-3 億元之間的企業(yè)有 13 家，而其他 200
多家鋰電池設備年收入均不超過 1 億元。這表明整個鋰電設備行業(yè)的集中度還是非常
低的。大量中小企業(yè)無力負擔高額的研發(fā)費用，只能在低端設備上進行價格戰(zhàn)。
2014 年由于新能源汽車的快速發(fā)展，鋰電池供不應求，電芯廠紛紛擴大投資，對
鋰電設備行業(yè)拉動作用明顯，行業(yè)規(guī)模迅速擴大，龍頭公司產(chǎn)值大增，新嘉拓銷售額
達到 3.6 億，成為行業(yè)內(nèi)首家鋰電設備銷售過 3 億的公司。步入 2015 年，隨著先導
股份和贏合科技登陸資本市場，鋰電設備行業(yè)將步入一個新的發(fā)展階段。
縱觀業(yè)內(nèi)知名公司的發(fā)展歷程，可以看到兩種發(fā)展模式。一類公司走專業(yè)化發(fā)展
道路，集中研發(fā)生產(chǎn)一類產(chǎn)品，在單品上建立起了牢固的優(yōu)勢，并不斷創(chuàng)新，樹立起
業(yè)內(nèi)地位。典型的如新嘉拓，專注于開發(fā)涂布機，在涂布機領域不斷推陳出新，產(chǎn)品
的性能已經(jīng)接近日韓水平，性價比較高，又適應國內(nèi)生產(chǎn)環(huán)境，因此獲得業(yè)內(nèi)的廣泛
認可，鋰電隔膜涂布機的銷量居全球首位，遠遠超過其他競爭對手。另一類公司在單
品上建立優(yōu)勢后，迅速向其他鋰電設備擴展，意圖打造一體化鋰電設備生產(chǎn)廠商。這
其中贏合科技是代表，在卷繞機開發(fā)成功后，先后切入了制片、疊片、涂布、輥壓、
分條、模切、注液等多個設備環(huán)節(jié)，成為綜合性鋰電設備生產(chǎn)商。
8）所處行業(yè)的進入壁壘
大部分鋰電池生產(chǎn)設備屬于非標準專用設備，具有針對性強、專水平高特點，需
要設備廠商研發(fā)制造人員對復雜的電池生產(chǎn)工藝有較好的理解和分析能力，在研發(fā)、
生產(chǎn)實踐中，通過不斷嘗試、改進，逐漸掌握鋰電設備的關鍵技術。因此鋰電設備制
造行業(yè)的進入壁壘主要體現(xiàn)在以下幾方面：
① 品質(zhì)壁壘
大部分產(chǎn)品需要根據(jù)客戶的具體需求進行量身定做，甚至和客戶共同開發(fā)。隨著
下游客戶集中度的提高，材料供應商不僅要具備優(yōu)良的作業(yè)標準、高水平的生產(chǎn)工藝
和嚴格的檢測標準，也要應對客戶各個方面的考量，包括原材料采購、生產(chǎn)管理能力、
產(chǎn)品一致性、供貨能力和售后服務水平等，經(jīng)過雙方生產(chǎn)工藝匹配性的長期磨合，才
能最終形成穩(wěn)定的合作關系。客戶存在較高的轉(zhuǎn)換成本，若輕易改變供貨商后就必須
對自己的產(chǎn)品進行新的質(zhì)量測試，高額的測試費用和較長的測試周期使其不會輕易的
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改變供應商。
② 技術壁壘
鋰電池設備制造行業(yè)是技術密集型行業(yè)，集機械、電子、電氣、化學、材料、信
息、自動控制等技術于一體的行業(yè)，具有高度的復雜性和系統(tǒng)性，需要設備制造企業(yè)
充分掌握上述技術，并具備綜合應用的能力。下游的鋰電生產(chǎn)廠商對生產(chǎn)工藝精細化、
穩(wěn)定性的要求越來越高。即使是同一類型的客戶，對設備的要求也不同。這就要求設
備供應商能對鋰電池生產(chǎn)工藝十分的了解，理解和掌握客戶生產(chǎn)線的參數(shù)，能夠在短
時間內(nèi)根據(jù)客戶需要確定工藝參數(shù)、進行快速試制，并最終提供成熟可靠的自動化設
備。
③ 精密加工能力壁壘
精度和效率是鋰電設備的關鍵技術指標，是設備的研發(fā)與制造過程需要重點考慮
的因素，其主要包括結(jié)構設計的合理性、零件加工精度、裝配技能水平以及設備生產(chǎn)
調(diào)試時的工藝適應性等。鋰電設備用于鋰離子電池的生產(chǎn)，所以衡量鋰電設備的質(zhì)量
需通過衡量其所生產(chǎn)的鋰離子電池的質(zhì)量和性能來實現(xiàn)。
④ 人才壁壘
鋰電設備制造涉及結(jié)構設計、零件加工、零件組裝、設備調(diào)試以及產(chǎn)品銷售等環(huán)
節(jié)，完成高精度、高穩(wěn)定性的設備在各個環(huán)節(jié)中都需要優(yōu)秀的專業(yè)人才，尤其是研發(fā)
技術人員以及復合型專業(yè)管理人員。鋰電設備研發(fā)技術人員需要有機械工程、光學工
程、控制科學與工程、材料科學、電力電子、工藝設計等多學科的知識儲備，更需要
透徹理解下游鋰離子電池生產(chǎn)工藝，才能設計出穩(wěn)定、適用的鋰電專用設備。
⑤ 資金壁壘
鋰電池生產(chǎn)設備中非標準專用設備占比相對較高，客戶對該類設備的需求多為定
制化產(chǎn)品，設備工藝變化大、生產(chǎn)過程復雜，不同客戶對產(chǎn)品精度要求、配件選擇、
功能實現(xiàn)上有不同的要求，供應商在獲取客戶訂單后需投入大量資金進行研發(fā)設計、
商業(yè)化論證等，前期研發(fā)投入較高。另外，該類定制化設備生產(chǎn)周期一般較長，生產(chǎn)
完成后需要根據(jù)設備自動化程度和生產(chǎn)流程復雜程度來進行調(diào)試，非標準專用設備的
生產(chǎn)特點決定了行業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度慢，進入行業(yè)需要大量的資金支持。
（2）影響鋰電設備發(fā)展的因素
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1）影響行業(yè)發(fā)展有利因素
①受益于國家政策扶持，電池廠商紛紛擴大產(chǎn)能
2007 年以來，我國多部委連續(xù)出臺了一系列支持、鼓勵、規(guī)范新能源汽車行業(yè)發(fā)
展的法規(guī)、政策，受益于新能源政策的影響，動力鋰電池成為鋰離子電池市場的首要
驅(qū)動力，電芯廠商紛紛擴大產(chǎn)能，將給鋰電池設備帶來旺盛的市場需求。2016 年國內(nèi)
鋰電池投產(chǎn)產(chǎn)能 68 GWh，根據(jù)各廠商的產(chǎn)能規(guī)劃，預計 2017 年底前行業(yè)主要電芯廠
商總產(chǎn)能約為 120GWh，到 2020 年行業(yè)總產(chǎn)能將達到 250 GWh，2016-2020 年復合增速
38%。
②產(chǎn)線改進，設備更新?lián)Q代
為節(jié)約人力成本、提高產(chǎn)品一致性，現(xiàn)在全自動設備逐漸被接受，之前的半自動
及手動設備不斷被替換淘汰，全自動設備的占比越來越高，自動化程度越高的線，設
備投資額越大。
③全球鋰電制造向中國轉(zhuǎn)移
目前全球鋰電池產(chǎn)業(yè)主要集中在中、日、韓三國，三者占據(jù)了全球 95%左右的市
場份額，2014 年中國占比達到 27%，份額保持穩(wěn)健增長。而自 2013 年下半年以來，
中國加大新能源汽車推廣力度，電動汽車產(chǎn)銷量迎來井噴式增長，對鋰電池的需求迅
猛增長。全球主要企業(yè)瞄準這一市場，紛紛加快在中國布局步伐，全球鋰電池產(chǎn)業(yè)重
心進一步向中國偏移，從投資規(guī)?？?，2014 年全球鋰電池新增投資的近 8 成集中在中
國，未來中國在全球中占比將進一步提升。
④國產(chǎn)設備品質(zhì)提升、替代加速
我國鋰電設備制造企業(yè)的技術水平正在不斷提高，尤其是對進口設備的引迚和吸
收更加加快了這一迚程，相應設備的生產(chǎn)敁率、穩(wěn)定性、自動化程度都得到了大幅提
升，越來越多的新增產(chǎn)能選用高性價比和售后服務更加到位的國產(chǎn)設備，國產(chǎn)設備對
于迚口設備的替代趨勢正在加速。
2）行業(yè)發(fā)展的不利因素
①國內(nèi)企業(yè)在資金、技術、規(guī)模等方面與國際先進水平尚存差距
目前，本行業(yè)的高端技術和高端產(chǎn)品基本由國際企業(yè)壟斷，少數(shù)國內(nèi)企業(yè)雖然也
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可生產(chǎn)部分高端產(chǎn)品，但在資金、技術、規(guī)模方面影響力較弱，在國際高端設備領域
難以有話語權。總的來說，國內(nèi)企業(yè)整體競爭力仍與國際水平有一定差距。
②缺乏綜合型專業(yè)人才
鋰電池制造裝備的研發(fā)、設計、生產(chǎn)、調(diào)試涉及自動化控制技術、電力電子技術、
機電一體化技術和測控技術等，跨越多學科和技術領域，是典型的學科交叉的復合型、
技術密集型行業(yè)。技術集成難度高、開發(fā)難度大，對人才的綜合素質(zhì)及技術水平要求
都較高。雖然近年來我國鋰電池設備行業(yè)發(fā)展迅速，但行業(yè)綜合型專業(yè)人才匱乏，對
行業(yè)的快速發(fā)展產(chǎn)生了一定制約。
③行業(yè)標準缺乏
近年來鋰電池設備制造行業(yè)快速發(fā)展，技術更新?lián)Q代速度也在不斷加快。鋰電池
設備制造行業(yè)標準沒能適應行業(yè)的發(fā)展速度。雖然國家出臺政策鼓勵發(fā)展鋰電池及其
設備制造產(chǎn)業(yè)，但是相關配套標準體系規(guī)范尚未出臺，行業(yè)內(nèi)缺乏統(tǒng)一標準，導致行
業(yè)內(nèi)設備產(chǎn)品種類繁多以及性能參差不齊。從長遠上看，不利于鋰電池設備制造行業(yè)
健康發(fā)展。
4、被評估單位的業(yè)務分析情況
（1）主營業(yè)務情況
卓譽自動化是一家集研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售、服務的鋰電池生產(chǎn)設備專業(yè)廠家，
利用其研發(fā)及技術優(yōu)勢，為下游鋰電池生產(chǎn)企業(yè)提供生產(chǎn)設備自動化解決方案。
卓譽自動化的產(chǎn)品處于鋰電池整條生產(chǎn)工藝鏈的中后段，卓譽自動化目前與寧德
時代（CATL）、中航鋰電、湖北金泉新材料有限責任公司（億瑋鋰能 SZ.300014 子公
司）、浙江超威創(chuàng)元實業(yè)有限公司、江蘇?；履茉垂煞萦邢薰?、江蘇楚漢新能源
科技有限公司、湖南三迅新能源科技有限公司、多氟多（焦作）新能源科技有限公司、
惠州 TCL 金能電池有限公司、廣東天勁新能源科技股份有限公司、湖北猛獅新能源科
技有限公司（猛獅科技 SZ.002684 子公司）、欣旺達惠州新能源有限公司（欣旺達
SZ.300207 子公司）等行業(yè)知名企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關系。
（2）主要產(chǎn)品和服務用途
卓譽自動化主要產(chǎn)品為動力鋰電池生產(chǎn)設備。動力鋰電池生產(chǎn)設備分為前段設備、
中段設備、后段設備等。前段設備主要有攪拌機、涂布機、輥壓機等、中段設備有卷
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繞機、疊片機、焊接設備等，后段設備有注液機、檢測設備、PACK 自動化設備等。卓
譽自動化的產(chǎn)品處于鋰電池整條生產(chǎn)工藝鏈的中后段。
圖：方形鋁殼電池中后段生產(chǎn)工藝（星標為卓譽自動化主推設備）
根據(jù)下游最終應用領域的不同，卓譽自動化產(chǎn)品分為動力電池生產(chǎn)設備（簡稱“動
力型設備”）和消費電池生產(chǎn)設備（簡稱“消費型設備”）。動力電池生產(chǎn)設備產(chǎn)品主
要有電芯熱壓機、電芯焊接機、電芯支架裝配機、電芯包膜設備、負壓氦檢設備、正
壓氦檢設備、入化成釘設備，主要應用于新能源汽車領域，消費電池生產(chǎn)設備產(chǎn)品主
要有封裝機、套膜機、分選機等，主要應用于消費電子行業(yè)，卓譽自動化主要產(chǎn)品具
體情況如下：
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1）動力電池生產(chǎn)設備
產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品圖片展示 產(chǎn)品功能 用途
1、在方形動力電池生產(chǎn)工
藝中，該設備處于蓋板與殼 用于檢測方形鋁殼鋰電池注
方形動力電池正 體激光密封焊接之后。 電解液前，方形鋁殼的焊接
壓氦檢測漏機 2、該設備主要用于對焊接 密封性是否良好，要 100%達
完上蓋板和殼體進行密封 到零泄漏。
性測量。
1、在方形動力電池生產(chǎn)工藝
中，該設備處于注液設備之
采用機械手和特殊夾爪機
方形動力電池自 后，化成之前。
構，自動將膠釘塞入方形鋁
動入化成釘機 2、該設備主要用于對注液后
殼電池的注液孔。
的電池自動進行注液扣擦拭
和化成預密封動作。
1、主要用于對卷繞之后的電
芯進行壓實（高溫高壓），以
及 AB 電芯配對。
2、輔助功能包含：A 在壓實 用于檢測方形鋁殼鋰電池注
過程中進行短路檢測和耐壓 電解液后，方形鋁殼的焊接
方形動力電池負
檢測；B 配對前對電芯極耳 密封性和注液孔的密封性是
壓氦檢測漏機
篇位進行檢測；C 測量電芯 否良好，要 100%達到零泄
熱壓后的厚道 漏。
3、配備工控電腦：具備溫度、
壓力、測試數(shù)據(jù)統(tǒng)計上傳數(shù)
據(jù)庫功能
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產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品圖片展示 產(chǎn)品功能 用途
1、A/B 裸電芯堆疊
2、頂蓋組裝
3、極耳超聲焊接
4、焊接印區(qū)貼膠 用于將卷繞好的松弛電芯，
方形動力電池卷
5、貼膠檢漏 通過控制精確壓力和溫度，
芯熱壓機
6、帶有電芯追溯系統(tǒng)，通過 將電芯壓實
工控電腦與電池信息管理系
統(tǒng)的通訊實現(xiàn)對電池信息進
行追溯和管理
1、A/B 裸電芯堆疊
2、頂蓋組裝
3、極耳超聲焊接
4、焊接印區(qū)貼膠 將經(jīng)過熱壓后的電芯的極
方形動力電池卷
5、貼膠檢漏 耳、頂蓋通過超聲波自動焊
芯配組超焊機
6、帶有電芯追溯系統(tǒng)，通過 接在一起。
工控電腦與電池信息管理系
統(tǒng)的通訊實現(xiàn)對電池信息進
行追溯和管理
1、前工序超焊完后，主要對
頂蓋和電芯之間的固定支架
進行全自動裝配。 將經(jīng)過超聲波焊接后的電
方形動力電池卷
2、帶有電芯信息追溯系統(tǒng)， 芯，將塑料支架自動安裝進
芯支架裝配機
通過工控電腦與電池信息管 電芯和頂蓋之間。
理系統(tǒng)的通道實現(xiàn)對電池信
息進行追溯和管理
2）消費型設備
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產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品圖片展示 產(chǎn)品功能 用途
1、頂邊封裝
2、側(cè)邊封裝 用于軟包電池鋁塑膜的頂邊
自動軟包封裝檢
3、短路檢漏 和側(cè)封進行加熱、加壓熱封
查 5 合 1 一體機
4、角位封裝 裝。
5、檢測不良蓋章
1、封裝前吸塵
2、頂邊封裝
3、側(cè)邊封裝
用于智能手機軟包鋰電池鋁
自動軟包封裝檢 4、短路檢漏
塑膜的頂邊和側(cè)封以及角位
查 8 合 1 一體機 5、側(cè)邊切邊
進行加熱、加壓熱封裝。
6、角位封裝
7、檢測不良蓋章
8、機械手取料
1、 自動套熱縮套管
用于圓柱鋰電池 18650 的鋼
自動套膜 4 合 1 2、 自動上絕緣片
殼的自動套膜、上絕緣片、
一體機 3、 熱縮
熱縮套管。
噴碼
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產(chǎn)品名稱 產(chǎn)品圖片展示 產(chǎn)品功能 用途
1、 自動上料 用于圓柱鋰電池 18650 內(nèi)
圓柱多檔內(nèi)阻電
2、 自動檢查內(nèi)阻和電壓 阻、電壓的自動篩選與自動
壓分選機
機械手 10 檔分類裝盒 分檔。
（3）公司所處行業(yè)的主管部門、監(jiān)管體制、主要法律法規(guī)及政策
1）行業(yè)主管部門和監(jiān)管體制
鋰電設備制造業(yè)屬于完全市場化運行的行業(yè)。國家發(fā)展與改革委員會與工業(yè)和信
息化部負責制定行業(yè)規(guī)劃與產(chǎn)業(yè)政策。行業(yè)協(xié)會側(cè)重于行業(yè)內(nèi)部自律性管理，主要行
業(yè)協(xié)會有中國電子專用設備工業(yè)協(xié)會、中國機械工業(yè)聯(lián)合會、中國自動化學會等。
2）主要法律法規(guī)及政策
近年來，涉及高端裝備制造業(yè)及鋰離子電池行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策如下：
頒布時間 政策名稱 發(fā)布單位 主要內(nèi)容
《產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整指導 國家發(fā)展和改革 鋰離子電池自動化生產(chǎn)成套裝備制
2011 年 3 月
目錄（2011年本）》 委員會 造列為鼓勵類行業(yè)。
明確提出：“大力發(fā)展高端裝備制造
產(chǎn)業(yè)，發(fā)展工業(yè)機器人、智能控制、
微納制造、制造業(yè)信息化等相關系統(tǒng)
和裝備，重點研發(fā)工業(yè)機器人的模塊
化核心技術和功能部件、重大工程自
《國家“十二五”科學
2011 年 7 月 科學技術部 動化控制系統(tǒng)和智能測試儀器及基
和技術發(fā)展規(guī)劃》
礎件等技術裝備，建設產(chǎn)業(yè)技術培訓
體系，推動技術集成驗證與示范應用
工作，制定技術與安全標準，培育一
批高技術創(chuàng)新企業(yè)，實現(xiàn)制造系統(tǒng)智
能運行，改造提升裝備制造業(yè)?！?br/> 提出要攻克一批制造過程智能化技
《智能制造科技發(fā)展 術與裝備。重點研究工業(yè)機器人、自
2012 年 3 月 科學技術部
“十二五”專項規(guī)劃》 動化生產(chǎn)線、流程工業(yè)的核心工藝和
成套設備等，提升制造過程智能化水
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平，促進制造業(yè)快速發(fā)展。
提出“堅持制造與服務并重，重點突
破關鍵智能技術、核心智能測控裝置
與部件，開發(fā)智能基礎制造裝備和重
大智能制造成套裝備，大力推進示范
《高端裝備制造業(yè)
2012 年 5 月 工業(yè)和信息化部 應用，催生新的產(chǎn)業(yè)，提高制造過程
“十二五”發(fā)展規(guī)劃》
的數(shù)字化、柔性化及系統(tǒng)集成水平，
加快推進信息化綜合集成和協(xié)同應
用，促進“兩化”融合條件下的產(chǎn)業(yè)發(fā)
展模式創(chuàng)新”。
提出大力推進動力電池技術創(chuàng)新，重
點開展動力電池系統(tǒng)安全性、可靠性
研究和輕量化設計，加快研制動力電
《節(jié)能與新能源汽車
池正負極、隔膜、電解質(zhì)等關鍵材料
2012 年 6 月 產(chǎn) 業(yè) 發(fā) 展 規(guī) 劃 國務院
及其生產(chǎn)、控制與檢測等裝備，開發(fā)
（2012—2020年）》
新型超級電容器及其與電池組合系
統(tǒng)，推進動力電池及相關零配件、組
合件的標準化和系列化。
提出，到2015年中國智能制造產(chǎn)業(yè)要
實現(xiàn)銷售收入超過1萬億元，年均增
長率超過25%，工業(yè)增加值率達到
35%，骨干企業(yè)研究開發(fā)經(jīng)費占銷售
收入的比重超過5%；到2020年建立
《智能制造裝備產(chǎn)業(yè)
2012 年 7 月 工業(yè)和信息化部 完善的智能制造裝備產(chǎn)業(yè)體系，產(chǎn)業(yè)
“十二五”發(fā)展規(guī)劃》
銷售收入超過3萬億，實現(xiàn)裝備的智
能化及制造過程的自動化，使產(chǎn)業(yè)生
產(chǎn)效率、產(chǎn)品技術水平和質(zhì)量得到顯
著提高，能源、資源消耗和污染物的
排放明顯降低。
要求繼續(xù)組織實施智能制造裝備發(fā)
《關于組織實施2013 國家發(fā)展和改革 展專項，重點支持數(shù)字化車間、智能
2013 年 2 月 年智能制造裝備發(fā)展 委員會、財政部、 測控系統(tǒng)與裝備的研發(fā)應用以及智
專項的通知》 工業(yè)和信息化部 能制造系統(tǒng)在典型領域的示范應用
項目。
提出加快新能源汽車技術攻關和示
范推廣。加快實施節(jié)能與新能源汽車
《關于加快發(fā)展節(jié)能
技術創(chuàng)新工程，大力加強動力電池技
2013 年 8 月 環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》（國 國務院
術創(chuàng)新，重點解決動力電池系統(tǒng)安全
發(fā)〔2013〕30號）
性、可靠性和輕量化問題，加強驅(qū)動
電機及核心材料、電控等關鍵零部件
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研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，加快完善配套產(chǎn)業(yè)和
充電設施，示范推廣純電動汽車和插
電式混合動力汽車、空氣動力車輛
等。
明確積極推進清潔能源汽車和船舶
《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動 產(chǎn)業(yè)化步伐，提高車用燃油經(jīng)濟性標
2014 年 6 月 計 劃 （ 2014-2020 國務院 準和環(huán)保標準；加快發(fā)展純電動汽
年）》 車、混合動力汽車和船舶、天然氣汽
車和船舶，擴大交通燃油替代規(guī)模。
提出擴大公共服務領域新能源汽車
應用規(guī)模，新能源汽車推廣應用城市
新增或更新車輛中的新能源汽車比
例不低于30%。推進黨政機關和公共
機構、企事業(yè)單位使用新能源汽車，
《關于加快新能源汽 2014—2016 年，中央國家機關以及
車推廣應用的指導意 新能源汽車推廣應用城市的政府機
2014 年 7 月 見》（國辦發(fā)（2014） 國務院辦公廳 關及公共機構購買的新能源汽車占
35 當年配備更新車輛總量的比例不低
于30%，以后逐年擴大應用規(guī)模。企
事業(yè)單位應積極采取租賃和完善充
電設施等措施，鼓勵本單位職工購買
使用新能源汽車，發(fā)揮對社會的示范
引領作用。同時還進一步完善相關政
策體系支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
城市公交車、出租汽車運營權優(yōu)先授
予新能源汽車，并向新能源汽車推廣
《關于加快推進新能
應用程度高的交通運輸企業(yè)傾斜或
源汽車在交通運輸行
2015 年 3 月 交通部 成立專門的新能源汽車運輸企業(yè)。爭
業(yè)推廣應用的實施意
取當?shù)厝嗣裾С郑瑢π履茉雌?br/> 見》
不限行、不限購，對新能源出租汽車
的運營權指標適當放寬。
對汽車動力蓄電池生產(chǎn)企業(yè)的法人
資格、安全生產(chǎn)、環(huán)境保護、節(jié)能、
消防等方面提出了明確的要求，同時
提出鋰離子動力蓄電池單體企業(yè)年
《汽車動力蓄電池行
2015 年 3 月 工業(yè)和信息化部 產(chǎn)能力不得低于2億Wh，金屬氫化物
業(yè)規(guī)范條件》
鎳動力蓄電池單體企業(yè)年產(chǎn)能力不
得低于1kWh時，超級電容器單體企
業(yè)年產(chǎn)能力不得低于500Wh。系統(tǒng)企
業(yè)年產(chǎn)能力不得低于10,000套或2億
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瓦時等。
文件指出要實行包括智能制造工程
在內(nèi)的五大工程，到2020年，制造業(yè)
重點領域智能化水平顯著提升，試點
示范項目運營成本降低30%，產(chǎn)品生
產(chǎn)周期縮短30%，不良品率降低30%。
到2025年，制造業(yè)重點領域全面實現(xiàn)
智能化，試點示范項目運營成本降低
50%，產(chǎn)品生產(chǎn)周期縮短50%，不良
2015 年 5 月 《中國制造2025》 國務院 品率降低50%；大力推動包括新一代
信息技術產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的十個重點領域
突破發(fā)展，對于集成電路及專用裝
備，要著力提升集成電路設計水平，
不斷豐富知識產(chǎn)權（IP）核和設計工
具，掌握高密度封裝及三維（3D）
微組裝技術，提升封裝產(chǎn)業(yè)和測試的
自主發(fā)展能力，形成關鍵制造裝備供
貨能力。
到2020年，基本建成適度超前、車樁
《關于加快電動汽車
相隨、智能高效的充電基礎設施體
2015 年 10 月 充電基礎設施建設的 國務院
系，滿足超過500萬輛電動汽車的充
指導意見》
電需求。
《新能源公交車推廣
交通部、財政部、 2016年至2020年，新能源公交車推廣
2015 年 11 月 應用考核辦法》（試
工業(yè)和信息化部 應用考核工作每年按程序進行一次。
行）
到2020年，全國將新增集中式充換電
《電動汽車充電基礎 發(fā)改委、國家能
站1.2萬座，分散式充電樁480萬個，
2015 年 11 月 設 施 發(fā) 展 指 南 》 源局、工業(yè)和信
以滿足全國500萬輛電動汽車充電需
（2015-2020年） 息化部、住建部
求。
為加快推動新能源汽車充電基礎設
《關于“十三五”新能 施建，為加快推動新能源汽車充電基
源汽車充電基礎設施 財政部、科技部、 礎設施建，培育為加快推動新能源汽
2016 年 1 月 獎勵政策及加強新能 工業(yè)和信息化部 車充電基礎設施建，培育良好的新能
源汽車推廣應用的通 等 源汽車應用環(huán)境，2016年-2020年中
知》 央財政將繼續(xù)安排資金對充電基礎
設施建、運營給以補貼
《中華人民共和國經(jīng) 要求加快發(fā)展新型制造業(yè)，實施高端
第十二屆全國人
2016 年 3 月 濟和社會發(fā)展第十三 裝備創(chuàng)新發(fā)展工程，明顯提升自主設
大四次會議
個五年規(guī)劃綱要》 計水平和系統(tǒng)集成能力，實施智能制
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造工程，加快發(fā)展智能制造關鍵技術
裝備，強化智能制造標準、工業(yè)電子
設備、核心支撐軟件等基礎；推動傳
統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，實施制造業(yè)重大技
術改造升級工程。
進一步加強鋰離子電池標準化工作
的總體規(guī)劃和頂層設計，加快產(chǎn)品安
關于印發(fā)《鋰離子電
全等重點標準的制定與實施，完善和
2016年10月 池綜合標準化技術體 工業(yè)和信息化部
優(yōu)化鋰離子電池綜合標準化技術體
系》的通知
系，加強標準制修訂工作，做好重點
標準的宣貫實施，促進產(chǎn)業(yè)的健康持
續(xù)發(fā)展。
提出生產(chǎn)企業(yè)要加大研發(fā)投入，加強
《關于進一步做好新 核心關鍵技術攻關，以技術保安全，
能源汽車推廣應用安 努力開發(fā)先進適用的新能源汽車車
2016年11月 工業(yè)和信息化部
全監(jiān)管工作的通知》 型產(chǎn)品。要加強供應商管理，嚴格把
控零部件質(zhì)量，并對零部件質(zhì)量問題
負責。要嚴格車輛出廠檢測，確保生
產(chǎn)一致性和整車質(zhì)量安全。
5、評估單位的資產(chǎn)、財務分析和調(diào)整情況
1) 對被評估單位歷史收益資料的總結(jié)分析
卓譽自動化經(jīng)審計的公司近兩年一期的利潤表（單位：萬元）
項目 2015 年度 2016 年度 2017 年 1-6 月
一、營業(yè)收入 1,123.59 3,482.38 5,535.75
減：營業(yè)成本 672.05 2,112.81 3,010.03
營業(yè)稅金及附加 11.54 31.90 70.24
銷售費用 83.64 201.03 125.54
管理費用 246.22 620. 78 516.35
財務費用 -0.13 -0.16 2.54
資產(chǎn)減值損失 -1.16 90.65 131.86
投資收益
二、營業(yè)利潤 111.42 425.37 1,679.18
加：營業(yè)外收入 45.08 31.28
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減：營業(yè)外支出 15.32 19.90
三、利潤總額 111.42 455.13 1,690.57
減：所得稅費用 8.13 38.89 218.78
凈利潤 103.29 416.24 1,471.79
從被評估單位近幾年及截至評估基準日的財務數(shù)據(jù)來看，2015 年至 2017 年 6 月
收入呈較快增長的趨勢，公司一致保持著良好的發(fā)展，至 2016 年底，營業(yè)收入
3,482.38 萬元，凈利潤 416.24 萬元，2017 年 1-6 月營業(yè)收入達 5,535.75 萬元，凈
利潤 1,471.79 萬元。
2) 被評估單位的資產(chǎn)狀況及財務調(diào)整情況：
無。
6、被評估單位經(jīng)營能力分析
（1）技術優(yōu)勢
卓譽自動化通過自主創(chuàng)新，掌握了包括正（負）氦氣測漏技術、鋰電池電芯熱壓
成型、鋰電池電芯極片超聲波焊接技術在內(nèi)的多項核心技術，極大地提升了自動化技
術在鋰電池設備行業(yè)的應用水平。正（負）氦氣測漏技術、鋰電池電芯熱壓成型技術
在鋰電設備行業(yè)具有明顯的競爭優(yōu)勢。截至本報告書簽署日，卓譽自動化共獲得授權
專利技術 16 項，計算機軟件著作權 9 項。主要技術優(yōu)勢如下：
序號 技術名稱 技術優(yōu)勢 核心技術領先度說明
此技術運用在來料電池內(nèi)部充
有氦氣，檢測時，把待檢電池
送入測試腔體中，測試腔體密
最小可檢漏率：≤小可 封，使用真空泵對測試腔體抽
檢漏率：≤泄漏技術： 真空，在內(nèi)外壓差的作用下，
正（負）壓氦檢測泄漏 經(jīng)，響應時間：≤響應 氦氣通過電池漏孔，從電芯內(nèi)
1
技術 檢漏口最高壓力： 部進入測試腔體，通過氦檢儀
1500Pa，生產(chǎn)速度：≥ 檢測一定時間內(nèi)電池的氦氣泄
生產(chǎn)速度 漏量，來判斷電池的密封性，
采用此技術能 100%檢測出有
泄漏的電池，遠高于行業(yè)采用
保壓測漏的技術水平。
2 自動熱壓工藝技術 正面壓力：可達 10T 溫 1.采用二次定位及出料平臺位
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度均勻性：±度℃ 置固定，減小移動產(chǎn)生誤差；
壓板：熱作磨具鋼經(jīng) 2.上下料使用四軸機器人；
QPQ 及鍍陶瓷處理 3.單模組側(cè)壓使用單個伺服驅(qū)
側(cè)壓滑軌：靜力矩 1.55*2 動；
（3.1KNM），使用壽命 4.機器人上固定雙層抓料夾手；
在 12 年以上，絕熱：壓 5.熱壓模組使用一個伺服電動
板 90℃時外圍 35℃以下 缸驅(qū)動分兩層同時整形 2 個電
池，機器人和伺服側(cè)壓技術的
運用，在電芯熱壓工藝段業(yè)界
屬于首創(chuàng)技術。
在出料電芯定位夾具上設置極
耳錯位檢測機構通過光纖檢測
極耳邊界，檢測到有物即 NG ，
極耳錯位檢測工藝技 裸電芯經(jīng)過夾具定位后，光纖
3 對位檢測精度