受益于需求增長以及近期政策支持等利好消息影響，LED板塊近期表現(xiàn)活躍。8月正值半年報(bào)密集發(fā)布期間，當(dāng)月LED板塊股票平均上漲約6.39%，而同期上證指數(shù)則下跌2.43%，遠(yuǎn)超大盤表現(xiàn)。該板塊中的龍頭股三安光電，近期股價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新高，8月漲幅已達(dá)13.38%，二季度至8月底漲幅更是高達(dá)34.93%，換手率183.68%。

　　路燈、補(bǔ)貼成為上游利潤主要來源

　　由于產(chǎn)能壓力導(dǎo)致芯片的價(jià)格不斷走低，產(chǎn)業(yè)上游外延、芯片盈利能力出現(xiàn)較大降幅，以臺灣領(lǐng)先企業(yè)晶電、璨圓為例，二季度產(chǎn)能滿載情況下毛利率均低于15%。大陸方面，上游企業(yè)受政府路燈訂單及財(cái)政補(bǔ)貼驅(qū)動，凈利潤較臺灣處于較高水平。

　　三安光電二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.6億元，環(huán)比增長68%，同比增長94%。受益公司芯片產(chǎn)品的品質(zhì)改善和產(chǎn)能利用率的快速提升，公司二季度收入高速增長，目前公司達(dá)產(chǎn)的MOCVD數(shù)量合計(jì)已經(jīng)達(dá)到100臺,單月芯片收入接近3億元。下半年公司仍有30臺MOCVD將陸續(xù)開出，預(yù)計(jì)芯片收入增速將進(jìn)一步提升。綜合來看，受益于芯片的快速增長和政府路燈訂單，公司經(jīng)營性凈利潤占比將大幅提升，預(yù)計(jì)全年公司有望實(shí)現(xiàn)凈利潤超過11億，其中經(jīng)營性凈利潤占比約80%。

　　德豪潤達(dá)上半年?duì)I業(yè)總收入同比下降1.01%，凈利潤卻上漲21.5%，2012半年報(bào)顯示上半年公司營業(yè)外收入高達(dá)1.5億元，是其凈利增長的主因。對比2011年半年報(bào)，2011年上半年公司獲財(cái)政補(bǔ)貼竟高達(dá)2.98億元，超出凈利潤2.71億元。正是由于補(bǔ)貼減少，導(dǎo)致德豪潤達(dá)預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤可能下降60%。報(bào)告期內(nèi)，公司蕪湖及大連LED產(chǎn)業(yè)基地的外延片及芯片的產(chǎn)能繼續(xù)釋放，已有20多臺MOCVD設(shè)備實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，預(yù)計(jì)下半年公司將會有近80臺MOCVD設(shè)備投入量產(chǎn)。